Le marché du Bitcoin (BTC) est dans une phase de refroidissement, pas de renversement, selon les données

Bitcoin a récemment dépassé les 108 000 dollars, mais a ensuite fait face à une correction de prix. Cela a suscité des inquiétudes quant à l'avenir du marché.

Recent price action has seen Bitcoin (BTC) surging past $108,000 before facing a price correction, sparking contrasting views on the market’s future trajectory. While the majority still anticipate the bull market continuing, some now worry that the correction, which began in March, may continue to linger.

L'évolution récente des prix a vu Bitcoin (BTC) dépasser 108 000 $ avant de faire face à une correction de prix, suscitant des points de vue contrastés sur la trajectoire future du marché. Même si la majorité s'attend toujours à ce que le marché haussier se poursuive, certains craignent désormais que la correction, amorcée en mars, ne perdure.

However, onchain data from CryptoQuant suggests that the market is not yet in full reversal but rather in a cooling-off phase. Several key indicators can be used to gauge this.

Cependant, les données onchain de CryptoQuant suggèrent que le marché n’est pas encore en plein retournement mais plutôt dans une phase de refroidissement. Plusieurs indicateurs clés peuvent être utilisés pour évaluer cela.

One important indicator is the Adjusted Spent Output Profit Ratio (aSOPR). This metric filters out short-term noise by removing observations less than one hour and applies a seven-day Simple Moving Average (SMA). Currently, the SOPR (7-SMA) is above 1 but declining. Historically, when Bitcoin’s SOPR drops below 1, the coin tends to bounce upward afterward as selling below the cost basis triggers a shift in market sentiment.

Un indicateur important est le ratio ajusté des bénéfices de la production dépensée (aSOPR). Cette métrique filtre le bruit à court terme en supprimant les observations de moins d'une heure et applique une moyenne mobile simple (SMA) sur sept jours. Actuellement, le SOPR (7-SMA) est supérieur à 1 mais en baisse. Historiquement, lorsque le SOPR de Bitcoin tombe en dessous de 1, la pièce a ensuite tendance à rebondir à la hausse, car la vente en dessous du coût de base déclenche un changement dans le sentiment du marché.

Miners are holding Bitcoin, suggesting a cooling-off in bull market

Les mineurs détiennent du Bitcoin, suggérant un ralentissement du marché haussier

Another key indicator is the Miner Position Index (MPI), which monitors Bitcoin sales and the level of miner activity. Halving events usually see miners selling BTC closer to or before the market peaks. As of now, the MPI is decreasing, and there haven’t been many Bitcoin transfers to exchanges, indicating that the miners are holding the Bitcoin and do not plan on selling it anytime soon. However, smaller sales for operational costs might still occur.

Un autre indicateur clé est le Miner Position Index (MPI), qui surveille les ventes de Bitcoin et le niveau d’activité des mineurs. Les événements de réduction de moitié voient généralement les mineurs vendre du BTC plus près ou avant les sommets du marché. Pour l’instant, le MPI est en baisse et il n’y a pas eu beaucoup de transferts de Bitcoin vers les bourses, ce qui indique que les mineurs détiennent le Bitcoin et ne prévoient pas de le vendre de si tôt. Toutefois, des ventes moindres pour couvrir les coûts opérationnels pourraient encore avoir lieu.

The total network fees also highlight the activity of on-chain transactions. The fees are already decreasing, suggesting a reduction in on-chain activity. This drop could be due to the lower trading activity in the market now. It serves as an indication that the market overheated earlier on, but now this heat is cooling off.

Les frais de réseau totaux mettent également en évidence l'activité des transactions en chaîne. Les frais diminuent déjà, ce qui suggère une réduction de l'activité en chaîne. Cette baisse pourrait être due à la baisse actuelle de l’activité commerciale sur le marché. Cela indique que le marché a surchauffé auparavant, mais que cette chaleur s’est maintenant atténuée.

Furthermore, funding rates, which reflect market sentiment, have declined. Historically, periods of extreme drops in funding rates have ended poorly, except when the rates turn negative, in which case Bitcoin has performed its best. Another price recovery could be on the cards if this scenario plays out.

En outre, les taux de financement, qui reflètent le sentiment du marché, ont baissé. Historiquement, les périodes de baisses extrêmes des taux de financement se sont mal terminées, sauf lorsque les taux deviennent négatifs, auquel cas Bitcoin a donné de ses meilleurs résultats. Une autre reprise des prix pourrait être envisagée si ce scénario se réalise.

As the correction unfolds, onchain data signals that the bull market is still continuing, with the current phase being more akin to a cooling-off period rather than a closing period of the cycle. However, the market remains volatile in the short term, and investors are advised to zoom out and not chase quick gains.

Au fur et à mesure que la correction se déroule, les données en chaîne indiquent que le marché haussier se poursuit, la phase actuelle s'apparentant davantage à une période de réflexion qu'à une période de clôture du cycle. Cependant, le marché reste volatil à court terme et il est conseillé aux investisseurs de faire un zoom arrière et de ne pas rechercher des gains rapides.