米国政府は500億ドル相当のビットコインの購入を望んでいます。それが悪い考えである理由は次のとおりです

米国が100万ビットコインを蓄積するという提案は、オタクの途方もない夢から引き出されたもののように聞こえますが、実際に検討されているアイデアです。

A proposal to have the United States government purchase a million Bitcoin over the next five years has surfaced, aiming to create a “strategic bitcoin reserve.” The bill, introduced by Senator Cynthia Lummis of Wyoming, would see the Federal Reserve and the Treasury Department jointly acquire the cryptocurrency, which would then be held for at least 20 more years.

「戦略的ビットコイン準備金」の創設を目指し、米国政府に今後5年間で100万ビットコインを購入させる案が浮上した。ワイオミング州のシンシア・ルミス上院議員が提出したこの法案は、連邦準備制度と財務省が共同で仮想通貨を取得し、その後少なくともさらに20年間保有することになる。

This move would essentially transform Bitcoin from a decentralized experiment into a federally endorsed hedge against a wide range of economic and financial risks. For those who hold Bitcoin, also known as “hodlers,” this bill is seen as a major win, as it would be the government's ultimate acknowledgment of Bitcoin's credibility as “freedom money.”

この動きは本質的に、ビットコインを分散型実験から、広範な経済的および金融的リスクに対する連邦政府が承認するヘッジに変えることになる。 「ホドラー」としても知られるビットコインを保有する人々にとって、この法案は「自由のお金」としてのビットコインの信頼性を政府が最終的に認めることになるため、大きな勝利とみなされている。

However, if you owned a stack of Bitcoin and suddenly the richest, most powerful country on the planet declared they’d be buying truckloads of it, you’d probably be popping champagne too.

しかし、あなたが大量のビットコインを所有していて、地球上で最も裕福で最も強力な国が突然それをトラック一杯分購入すると宣言したとしたら、おそらくあなたもシャンパンを飲むでしょう。

But here’s the thing: Lummis’s bill raises more questions than answers. The plan sounds bold, sure, but where’s the money coming from? According to the proposal, the Federal Reserve’s surplus profits would fund these Bitcoin purchases.

しかし問題はここにある。ルミスの法案は答えよりも多くの疑問を提起しているのだ。確かにその計画は大胆に聞こえますが、その資金はどこから出てくるのでしょうか？この提案によれば、連邦準備制度の超過利益がこれらのビットコイン購入の資金となるという。

There’s just one tiny problem—the Fed doesn’t currently have surplus profits. No problem, right? Lummis suggests revaluing the Fed’s gold certificates to market prices and funneling the difference into Bitcoin. Creative? Yes. Impressive even. But plausible? We’ll see.

小さな問題が 1 つだけあります。FRB には現在超過利益がありません。問題ありませんね？ルミス氏は、FRBの金券を市場価格に再評価し、その差額をビットコインに注ぎ込むことを提案している。クリエイティブ？はい。印象的でもあります。しかし、もっともらしいでしょうか？見てみましょう。

Bitcoin’s appeal and its tricky reality

ビットコインの魅力とその難しい現実

Imagine the US government holding 5% of Bitcoin’s total supply. That’s roughly one in every 20 Bitcoin in existence. The bill's preamble argues this would diversify US assets, strengthen resilience, and, in theory, position America at the top of the financial food chain.

米国政府がビットコインの総供給量の5％を保有していると想像してみてください。これは、現在存在するビットコイン 20 枚に 1 枚に相当します。法案の前文では、これにより米国の資産が多様化され、回復力が強化され、理論上は米国が金融食物連鎖の頂点に立つことになると主張している。

But those million Bitcoins can’t be touched until 2045. So in reality, the reserve isn’t really a reserve, it’s more like an expensive, long-term gamble.

しかし、その100万枚のビットコインは2045年まで手に入れることができません。したがって、実際には、この準備金は実際には準備金ではなく、どちらかというと高価で長期的なギャンブルのようなものです。

Of course, we believe Bitcoin’s value will only keep rising over time. And we could be right. I say “could” because this is the most unpredictable market of all time.

もちろん、ビットコインの価値は時間の経過とともに上昇し続けると信じています。そして私たちは正しいかもしれません。 「可能性がある」と述べたのは、これが史上最も予測不可能な市場だからです。

Though Bitcoin’s track record shows it’s more than just a speculative asset. Research published in the Journal of Empirical Finance revealed some interesting trends. Bitcoin is frequently used to move money offshore, especially through places like the Seychelles.

ただし、ビットコインの実績は、それが単なる投機資産ではないことを示しています。 Journal of Empirical Finance に掲載された研究では、いくつかの興味深い傾向が明らかになりました。ビットコインは、特にセーシェルなどの場所を通じて海外に資金を移動するために頻繁に使用されます。

It spiked in popularity during inflationary periods in Brazil and after sanctions in Venezuela. But here’s a reality check: its use plummeted in China after the country banned Bitcoin mining and trading. So while Bitcoin can act as money in specific scenarios, its utility is limited in countries with stable banking systems.

ブラジルのインフレ期とベネズエラの制裁後に人気が急上昇しました。しかし、ここで現実を確認してください。中国がビットコインのマイニングと取引を禁止した後、その使用は中国で急減しました。したがって、ビットコインは特定のシナリオではお金として機能しますが、安定した銀行システムを持つ国ではその有用性は限定されます。

And let’s not forget crypto president Donald Trump. With his election, Lummis’s bill feels less like a pipe dream and more like a possibility, especially as the apex crypto is less than a percentage away from being worth $100,000.

そして、仮想通貨大統領ドナルド・トランプも忘れてはいけません。ルミス氏の当選により、特に頂点仮想通貨の価値が10万ドルになるまであと1パーセント未満であることから、ルミス氏の法案は夢物語ではなく、可能性のように感じられるようになった。

The dollar’s strength vs. Bitcoin’s pitch

ドルの強さとビットコインの高さ

But before we ditch the dollar for digital gold, let’s get real about what’s kept the greenback going strong for over 50 years. It’s not backed by Bitcoin, gold, or any speculative asset.

しかし、ドルを捨ててデジタルゴールドを買う前に、何がドル高を50年以上も維持し続けているのか、本当のことを考えてみましょう。ビットコイン、金、その他の投機資産による裏付けはありません。

Its strength comes from federal insurance, decent (and frankly quite flawed) banking regulations, and global agreements to stabilize offshore dollars during financial freak-outs. We might roll our eyes at this, but history doesn’t lie. The dollar is built on systems that, while imperfect, work.

その強みは、連邦保険、まともな（そして率直に言って非常に欠陥のある）銀行規制、そして金融危機の際にオフショアドルを安定させるための世界的な協定によってもたらされています。これには目を丸くするかもしれないが、歴史は嘘をつかない。ドルは、不完全ではあるものの機能するシステムに基づいて構築されています。

This is where Bitcoin hodlers make a common mistake. Admittedly, we look at inefficiencies in the traditional financial system and assume it’s doomed to collapse. But the dollar has survived wars, depressions, inflation crises, and everything in between.

ここでビットコインホドラーがよくある間違いを犯します。確かに、私たちは伝統的な金融システムの非効率性に着目し、それは崩壊する運命にあると想定しています。しかし、ドルは戦争、恐慌、インフレ危機、そしてその間のあらゆる危機を乗り越えてきました。

A global financial apocalypse might make Bitcoin valuable, but betting on that is like planning for the end of the world with your retirement fund. Historically, bank money has always crawled out of the rubble, bruised but intact. It’s the nuclear cockroach of finance. That’s the bitter truth.

世界的な金融黙示録がビットコインの価値を高めるかもしれないが、それに賭けることは、退職金を使って世界の終末を計画するようなものだ。歴史的に、銀行のお金は常に瓦礫の中から這い出てきて、傷はついていますが無傷でした。それは金融の核ゴキブリです。それは苦い真実です。

A Bitcoin reserve would lock the US government into a massive policy conflict. If Congress ever wanted to limit Bitcoin mining or regulate trading, the Treasury’s own Bitcoin stash would lose value. Talk about shooting yourself in the foot.

ビットコイン準備金があれば、米国政府は大規模な政策対立に巻き込まれることになる。議会がビットコインのマイニングを制限したり、取引を規制したりしたいと考えた場合、財務省が保管しているビットコインの価値は失われることになる。自分の足を撃ったことについて話してください。

Trump’s Treasury pick and crypto implications

トランプ大統領の財務省指名と仮想通貨への影響

Enter Scott Bessent, Trump’s likely pick for Treasury Secretary. A seasoned hedge fund manager and an alleged lover of cryptos, Bessent also brings serious Wall Street clout to the table.

トランプ大統領が財務長官に指名する可能性が高いスコット・ベッセント氏の登場だ。ベテランのヘッジファンドマネージャーであり、仮想通貨の愛好家であるとされるベッセント氏は、ウォール街に大きな影響力をもたらしている。

He’s no stranger to risky bets, having served as chief investment officer for George Soros’s fund, which might raise eyebrows among conservatives, but Trump isn’t fazed. In his words, Bessent is “brilliant” and embodies the American Dream.

同氏はジョージ・ソロスのファンドで最高投資責任者を務めたこともあり、危険な賭けに慣れているわけではなく、保守派の間では眉をひそめるかもしれないが、トランプ氏は動じていない。彼の言葉を借りれば、ベッセント氏は「素晴らしい」人物であり、アメリカン ドリームを体現している人物です。

As Treasury Secretary, Bessent would play the most critical role in shaping the country’s economic policies, including any plans involving Bitcoin. If Bessent backs Lummis’

ベッセント氏は財務長官として、ビットコインに関わるあらゆる計画を含む国の経済政策の形成において最も重要な役割を果たすことになる。ベッセント氏がルミス氏を支持するなら