米国選挙、ビットコインがATHに近づくなど

米国大統領選挙を来週に控え、市場は米国に限らずトランプ勝利を織り込み続けている。

U.S. presidential elections are just around the corner and markets seem to be pricing in a Trump victory. But not just in the U.S. A Chinese software company that builds air control programs, called Wisesoft, has seen its share prices double in the last month due to the association of its Chinese name with Trump’s victory.

米国大統領選挙が目前に迫っており、市場はトランプ氏の勝利を織り込んでいるようだ。しかし米国だけではない。ワイズソフトという航空管制プログラムを開発する中国のソフトウェア会社は、中国名とトランプ大統領の勝利との関連性から、先月株価が２倍になった。

But what if Trump wins and Bitcoin goes down – a so-called “Trump dump”?

しかし、トランプが勝利し、ビットコインが下落した場合、いわゆる「トランプ投げ売り」になったらどうなるでしょうか?

Well, first up is Peter Schiff, who I described in this week’s episode of Token Narratives as a lamprey feeding off of Bitcoin. Ever the Bitcoin permabear, Schiff believes that since Bitcoin’s performance hasn’t shared the upward momentum of other Trump-related assets, it indicates that even if he wins Bitcoin won’t benefit.

さて、最初はピーター・シフです。今週のトークン・ナラティブのエピソードで、ビットコインを餌とするヤツメウナギとして彼を説明しました。ビットコインの永久ベアだったシフ氏は、ビットコインのパフォーマンスが他のトランプ関連資産の上昇勢いを共有していないため、たとえビットコインが勝ったとしても利益を得られないことを示していると考えている。

Thegiver, a great follow on X, laid out his Bitcoin-Trump thesis in this thread, which basically says that recent BTC inflows are sticky capital. As soon as the election is over, the money will vacate, tanking the price. Also, the kind of liquidity injections necessary to cause a significant price rise are not coming any time soon, let alone in the last quarter of this year.

Xの優れた後継者であるThegiverは、このスレッドでビットコインとトランプの理論を展開しました。基本的に、最近のBTC流入は粘着性のある資本であると述べています。選挙が終わるとすぐに資金は空になり、価格は急落する。また、大幅な価格上昇を引き起こすために必要な種類の流動性注入は、今年の最終四半期はおろか、すぐには行われない。

Finally, there’s the idea that if Trump wins and institutes tariff’s resembling his rhetoric, it will cause goods inflation for the foreseeable future until the U.S. reshores the manufacturing capacity. This could cause the Fed to pause or reverse monetary easing, which would not be good for risk assets such as Bitcoin and crypto.

最後に、もしトランプが勝利し、トランプのレトリックに似た関税を導入すれば、米国が製造能力を回復するまで、予見可能な将来にわたって製品のインフレが引き起こされるだろうという考えがある。これによりFRBが金融緩和を一時停止または逆転する可能性があり、ビットコインや仮想通貨などのリスク資産にとっては好ましくない。

I personally think the likelihood of a Trump victory followed by a dump is unlikely. Dare I say, markets agree.

私個人としては、トランプ大統領の勝利の後に失脚する可能性は低いと考えています。あえて言えば、市場も同意している。

Bitcoin made significant headlines this week as it approached its all-time high, breaching $73,500 on Tuesday, just shy of the previous record set in March 2024. This surge marked the first time Bitcoin breached the $73,000 level in over seven months, reflecting strong market momentum and investor interest, particularly in light of recent institutional investments and next week’s election.

ビットコインは今週、火曜日に史上最高値に近づき、2024年3月に樹立された過去最高記録にあとわずかに迫る7万3,500ドルを突破し、大きな話題となった。この急騰は、堅調な市場を反映し、ビットコインが7カ月以上ぶりに7万3,000ドルの水準を突破したことを示した。特に最近の機関投資と来週の選挙を考慮すると、勢いと投資家の関心が高まります。

Michael Saylor’s Microstrategy, which could be characterized as an institution-like Bitcoin investment vehicle, announced a $42 billion plan to accelerate bitcoin purchases, aiming to strengthen its reserves and position itself as a leader in digital asset investment. Crypto Twitter received this news well, of course, but there were critics.

機関投資家のようなビットコイン投資手段として特徴付けられるマイケル・セイラー氏のマイクロストラテジーは、準備金を強化し、デジタル資産投資のリーダーとしての地位を確立することを目的として、ビットコイン購入を加速する420億ドルの計画を発表した。もちろん、Crypto Twitterはこのニュースを好意的に受け止めましたが、批判者もいました。

While Bitcoin flirted and ultimately failed at breaking the all-time high, Ethereum did what it has done best this year – underperformed. Amidst the agony of Ethereum’s lackluster showing, I thought Jon Charbonneau’s thread on X making the case for Bitcoin’s L2 ecosystem over Ethereum’s, was really twisting the knife into Ethereum bag holders like myself.

ビットコインは低迷し、最終的に史上最高値を更新できなかった一方、イーサリアムは今年最高の結果を出し、パフォーマンスも下回った。イーサリアムの精彩のなさに苦悩するさなか、イーサリアムよりもビットコインのL2エコシステムを主張するXに関するジョン・シャルボノーのスレッドは、私のようなイーサリアムのバッグ所有者に本当にナイフをひねるようなものだと思った。

Then I read Bankless’ Ryan Adams’ reply, which had me laughing in a macabre, bear-cycle kind of way. Let’s hope Ryan’s counter bet, that the ETH FUD is way overplayed, comes true!

それからバンクレスのライアン・アダムスの返信を読んだのですが、不気味なクマサイクルのような意味で笑ってしまいました。 ETH FUDが過剰にプレイされているというライアンの逆の賭けが実現することを祈りましょう!

Adams wrote:

アダムスは次のように書いています。

We’ve really moved to bearish [ETH] no matter what szn … like not only is Ethereum losing to Solana in every way now it’s probably going to lose all it’s L2s to Bitcoin … Counterbet: the [ETH FUD] is way overplayed and Ethereum has a dominant role in the future.

私たちは、どんな銘柄であっても、本当に弱気な[ETH]に移行しました…イーサリアムはあらゆる点でソラナに負けているだけでなく、おそらくL2もすべてビットコインに失うことになるでしょう…対抗策：[ETH FUD]はあまりにも過大評価されており、イーサリアムは将来的に支配的な役割を果たします。