ビットコインETFオプションは初日に20億ドルを引き寄せ、BTCの市場構造を変える

IBITオプションは火曜日に初めて稼働し、これにより市場参加者はビットコイン（BTC）に対する機関投資家の関心がさらに高まると広く期待している。

Options tied to BlackRock’s bitcoin exchange-traded fund IBIT clocked nearly $2 billion in notional exposure on their debut, a figure some analysts describe as “unheard of” for those metrics.

ブラックロックのビットコイン上場投資信託IBITに関連したオプションは、デビュー時に20億ドル近くの想定元本エクスポージャーを記録したが、一部のアナリストはこの数字をこれらの指標では「前代未聞」と表現している。

“1st day of options is just shy of $1.9 billion in notional exposure traded via 354k contracts. 289k were Calls & 65k were Puts,” Bloomberg Intelligence analyst James Seyffart said in an X post. “That's a ratio of 4.4:1.”

「オプションの初日は、35万4,000の契約を通じて取引される想定元本エクスポージャーの19億ドルにわずかに届かない。 28万9千件がコール、6万5千件がプットだった」とブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ジェームス・セイファート氏はX投稿で述べた。 「それは4.4:1の比率です。」

“These options were almost certainly part of the move to the new #Bitcoin all time highs today,” Seyffart added, highlighting bitcoin’s move to new record nights in late U.S. hours Tuesday.

「これらのオプションは、今日の#Bitcoin史上最高値への動きの一部であることはほぼ間違いない」とセイファート氏は付け加え、火曜日の米国時間遅くにビットコインが夜間新記録を更新したことを強調した。

Options on several of the 11 spot bitcoin ETFs on several exchanges were approved by the U.S. SEC in September, and more options products are expected to be available in the coming days.

いくつかの取引所の11のスポットビットコインETFのうちいくつかのオプションは9月に米国SECによって承認されており、今後数日中にさらに多くのオプション商品が利用可能になる予定です。

Unpacking Options

開梱オプション

Options are financial derivatives that give the buyer the right, but not the obligation, to buy (in the case of a call option) or sell (in the case of a put option) an underlying asset at a specified price on or before a certain date.

オプションは、特定の価格またはそれ以前に、原資産を特定の価格で購入（コール オプションの場合）または売却（プット オプションの場合）する権利を買い手に与える金融デリバティブです（義務ではありません）。日付。

A call option gives the holder the right to purchase an asset at a specific price, known as the strike price, within a set time frame. A put option gives the holder the right to sell at the strike price within the specified period.

コールオプションは、設定された期間内に権利行使価格として知られる特定の価格で資産を購入する権利を保有者に与えます。プットオプションは、指定された期間内に権利行使価格で売却する権利を保有者に与えます。

Call options are purchased when expecting price increases; if correct, traders can exercise the option to buy at the strike price or sell it for a profit. Put options serve as insurance against price drops or for betting on declines, enabling selling at the strike price if it exceeds the market value.

コールオプションは価格上昇が予想される場合に購入されます。正しい場合、トレーダーは権利行使価格で買うか、利益を得るために売るかのオプションを行使できます。プットオプションは、価格下落に対する保険として、または下落に賭けるための保険として機能し、市場価格を超えた場合に権利行使価格で売ることができます。

How IBIT Options Could Change BTC Market Structure

IBITオプションはBTC市場構造をどのように変えることができるか

The use of options opens up a wide range of trading strategies for professional investors, which could increase market liquidity and alter the market structure.

オプションの使用により、プロの投資家にとって幅広い取引戦略が可能となり、市場の流動性が高まり、市場構造が変化する可能性があります。

Institutions that are particularly hesitant to trade on offshore unregulated avenues can use IBIT options to hedge bullish exposure while generating additional income by selling calls. Speculators can use IBIT call and put options to benefit from price movements, avoiding the hassle of owning the underlying asset.

オフショアの規制されていない取引手段での取引に特に躊躇する金融機関は、IBIT オプションを使用して強気エクスポージャーをヘッジしながら、コールを売ることで追加収入を得ることができます。投機家は IBIT のコール オプションとプット オプションを使用して、原資産を所有する手間を省き、価格変動から利益を得ることができます。

Traders can also earn premiums by selling options, which is a passive income, especially in a stable or slowly declining market where the options might expire worthless. Such strategies are already popular among traders on leading options exchange Deribit.

トレーダーは、特にオプションが無価値になる可能性がある安定市場またはゆっくりと衰退している市場では、オプションを販売することでプレミアムを得ることができます。これは受動的収入です。このような戦略は、大手オプション取引所デリビットのトレーダーの間ですでに人気がある。

Regarding the impact on market structure, some analysts believe that the expected overwriting of IBIT calls would reduce implied volatility over the long term. In the short term, especially during a bull run, investor demand for calls could set the stage for a GameStop-like gamma squeeze.

市場構造への影響に関して、一部のアナリストは、予想される IBIT コールの上書きにより、長期的にはインプライド・ボラティリティが低下すると考えています。短期的には、特に強気相場の最中には、投資家のコール需要がゲームストップのようなガンマスクイーズの舞台となる可能性がある。

Market structure describes how trading involves participants like investors and traders, how assets are bought or sold, and the regulations around specific asset classes.

市場構造は、投資家やトレーダーなどの参加者が取引にどのように関与するか、資産がどのように売買されるか、特定の資産クラスに関する規制を記述します。

Options provide more ways to trade, making it easier for professional investors to buy or sell without big price changes. Tracking options data could show what traders think will happen to prices, helping everyone understand market expectations.

オプションを使用すると、より多くの取引方法が提供され、プロの投資家が大きな価格変動なしで簡単に売買できるようになります。オプションのデータを追跡することで、トレーダーが価格に何が起こると考えているかを示すことができ、誰もが市場の期待を理解するのに役立ちます。

Options can also predict and cause price swings near expiry, creating an opportunity for short-term trading.

オプションは期限近くの価格変動を予測して引き起こし、短期取引の機会を生み出すこともあります。