Les options Bitcoin ETF attirent 2 milliards de dollars dès le premier jour, modifiant la structure du marché de BTC

Les options IBIT ont été mises en ligne mardi pour la première fois, une décision qui, selon les acteurs du marché, susciterait davantage d'intérêt institutionnel pour le bitcoin (BTC).

Options tied to BlackRock’s bitcoin exchange-traded fund IBIT clocked nearly $2 billion in notional exposure on their debut, a figure some analysts describe as “unheard of” for those metrics.

Les options liées au fonds négocié en bourse Bitcoin de BlackRock, IBIT, ont enregistré une exposition notionnelle de près de 2 milliards de dollars lors de leurs débuts, un chiffre que certains analystes qualifient de « inouï » pour ces mesures.

“1st day of options is just shy of $1.9 billion in notional exposure traded via 354k contracts. 289k were Calls & 65k were Puts,” Bloomberg Intelligence analyst James Seyffart said in an X post. “That's a ratio of 4.4:1.”

« Le premier jour d'options équivaut à un peu moins de 1,9 milliard de dollars d'exposition notionnelle négociée via 354 000 contrats. 289 000 étaient des appels et 65 000 étaient des puts », a déclaré James Seyffart, analyste de Bloomberg Intelligence, dans un article X. "C'est un ratio de 4,4:1."

“These options were almost certainly part of the move to the new #Bitcoin all time highs today,” Seyffart added, highlighting bitcoin’s move to new record nights in late U.S. hours Tuesday.

"Ces options faisaient presque certainement partie du mouvement vers les nouveaux sommets historiques du #Bitcoin aujourd'hui", a ajouté Seyffart, soulignant le passage du Bitcoin à de nouveaux records de nuit mardi soir aux États-Unis.

Options on several of the 11 spot bitcoin ETFs on several exchanges were approved by the U.S. SEC in September, and more options products are expected to be available in the coming days.

Les options sur plusieurs des 11 ETF Bitcoin au comptant sur plusieurs bourses ont été approuvées par la SEC américaine en septembre, et d'autres produits d'options devraient être disponibles dans les prochains jours.

Unpacking Options

Options de déballage

Options are financial derivatives that give the buyer the right, but not the obligation, to buy (in the case of a call option) or sell (in the case of a put option) an underlying asset at a specified price on or before a certain date.

Les options sont des dérivés financiers qui donnent à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter (dans le cas d'une option d'achat) ou de vendre (dans le cas d'une option de vente) un actif sous-jacent à un prix spécifié au plus tard à un certain moment. date.

A call option gives the holder the right to purchase an asset at a specific price, known as the strike price, within a set time frame. A put option gives the holder the right to sell at the strike price within the specified period.

Une option d'achat donne à son détenteur le droit d'acheter un actif à un prix spécifique, appelé prix d'exercice, dans un délai déterminé. Une option de vente donne à son détenteur le droit de vendre au prix d'exercice dans le délai imparti.

Call options are purchased when expecting price increases; if correct, traders can exercise the option to buy at the strike price or sell it for a profit. Put options serve as insurance against price drops or for betting on declines, enabling selling at the strike price if it exceeds the market value.

Les options d'achat sont achetées en prévision d'augmentations de prix ; si cela est correct, les traders peuvent exercer l’option d’achat au prix d’exercice ou de le vendre avec profit. Les options de vente servent d'assurance contre les baisses de prix ou pour parier sur les baisses, permettant de vendre au prix d'exercice s'il dépasse la valeur marchande.

How IBIT Options Could Change BTC Market Structure

Comment les options IBIT pourraient changer la structure du marché BTC

The use of options opens up a wide range of trading strategies for professional investors, which could increase market liquidity and alter the market structure.

L'utilisation d'options ouvre aux investisseurs professionnels un large éventail de stratégies de trading, qui pourraient augmenter la liquidité du marché et modifier la structure du marché.

Institutions that are particularly hesitant to trade on offshore unregulated avenues can use IBIT options to hedge bullish exposure while generating additional income by selling calls. Speculators can use IBIT call and put options to benefit from price movements, avoiding the hassle of owning the underlying asset.

Les institutions qui hésitent particulièrement à négocier sur des marchés offshore non réglementés peuvent utiliser les options IBIT pour couvrir une exposition haussière tout en générant des revenus supplémentaires en vendant des options d'achat. Les spéculateurs peuvent utiliser les options d'achat et de vente IBIT pour bénéficier des mouvements de prix, évitant ainsi les tracas liés à la possession de l'actif sous-jacent.

Traders can also earn premiums by selling options, which is a passive income, especially in a stable or slowly declining market where the options might expire worthless. Such strategies are already popular among traders on leading options exchange Deribit.

Les traders peuvent également gagner des primes en vendant des options, ce qui constitue un revenu passif, en particulier sur un marché stable ou en déclin lent, où les options peuvent expirer sans valeur. De telles stratégies sont déjà populaires parmi les traders sur la principale bourse d'options Deribit.

Regarding the impact on market structure, some analysts believe that the expected overwriting of IBIT calls would reduce implied volatility over the long term. In the short term, especially during a bull run, investor demand for calls could set the stage for a GameStop-like gamma squeeze.

Concernant l'impact sur la structure du marché, certains analystes estiment que l'annulation attendue des options d'achat d'IBIT réduirait la volatilité implicite sur le long terme. À court terme, en particulier lors d’une tendance haussière, la demande d’achat des investisseurs pourrait ouvrir la voie à une compression gamma de type GameStop.

Market structure describes how trading involves participants like investors and traders, how assets are bought or sold, and the regulations around specific asset classes.

La structure du marché décrit la manière dont le trading implique des participants tels que les investisseurs et les traders, la manière dont les actifs sont achetés ou vendus et les réglementations concernant des classes d'actifs spécifiques.

Options provide more ways to trade, making it easier for professional investors to buy or sell without big price changes. Tracking options data could show what traders think will happen to prices, helping everyone understand market expectations.

Les options offrent davantage de moyens de négocier, ce qui permet aux investisseurs professionnels d'acheter ou de vendre plus facilement sans changements de prix importants. Les données de suivi des options pourraient montrer ce que les traders pensent qu'il adviendra des prix, aidant ainsi chacun à comprendre les attentes du marché.

Options can also predict and cause price swings near expiry, creating an opportunity for short-term trading.

Les options peuvent également prédire et provoquer des fluctuations de prix à l’approche de leur expiration, créant ainsi une opportunité de négociation à court terme.