ビットコイン（BTC）の過去最高値付近からの巻き戻しは、ドナルド・トランプ勝利の可能性の後退と一致する

最高のトークンは、3月の史上最高値73,798ドルから234ドル以内まで上昇して以来、暴落している。

The US election jitters have finally caught up with Bitcoin, which has faltered significantly in the last leg of the presidential race.

米国の選挙の不安が、大統領選挙の最終戦で大きく低迷したビットコインにようやく追いついた。

The top token has crashed since rallying to within $234 of March’s all-time high of $73,798.

最高のトークンは、3月の史上最高値73,798ドルから234ドル以内まで上昇して以来、暴落している。

First, on Friday, Bitcoin tanked 4%, marking its biggest decline in a month, and fell further over the weekend.

まず、金曜日にビットコインは4％急落し、この1カ月で最大の下落を記録し、週末にかけてさらに下落した。

The token is now trading below $68,500, with over 1% losses on Monday. From last week’s highs, Bitcoin has fallen by about $5,000.

このトークンは現在68,500ドル以下で取引されており、月曜日には1％以上の損失が発生している。先週の高値から、ビットコインは約5,000ドル下落した。

The faltering rally coincided with a pullback in the chances of a Donald Trump win on election results betting sites like Predictit, Polymarket and Kalshi.

集会の低迷は、プレディクティット、ポリマーケット、カルシなどの選挙結果賭けサイトにおけるドナルド・トランプ勝利の可能性の後退と重なった。

Some have called Bitcoin a “Trump trade” since he endorsed the crypto industry.

同氏が仮想通貨業界を支持しているため、ビットコインを「トランプ取引」と呼ぶ人もいる。

While Trump sees the United States as the global crypto capital, Kamala Harris has taken a more cautious approach, promising to support a regulated framework for the industry. Both their positions contrast President Joe Biden’s onslaught on the sector.

トランプ大統領は米国を世界的な仮想通貨首都とみなしているが、カマラ・ハリス氏はより慎重なアプローチをとっており、業界の規制枠組みを支持すると約束している。両者の立場は、この分野に対するジョー・バイデン大統領の猛攻撃とは対照的である。

Bitcoin's Unwind From Near Record High

ビットコイン、過去最高値付近から巻き戻る

With betting markets reducing the likelihood of pro-crypto Trump winning the election, the so-called “Trump trade” has started to unwind.

ベッティング市場が仮想通貨推進派のトランプ氏が選挙に勝つ可能性を低下させる中、いわゆる「トランプトレード」が巻き戻り始めている。

Trump's Lead Narrows

トランプ大統領のリードがナローズ

Controversy surrounds prediction markets due to differing opinions on its informative worth and susceptibility to manipulation.

予測市場は、その有益な価値と操作のしやすさについての意見の相違により、論争が巻き起こっています。

With Election Day fast approaching on November 5, opinion surveys indicate a highly competitive race.

11 月 5 日の投票日が迫る中、世論調査によると、選挙戦は熾烈を極めています。

Opinion polls have often been wrong in the past and the predicted gap between Trump and Harris is well below the margin of error in these surveys.

これまでの世論調査は間違っていることが多く、今回の調査ではトランプ氏とハリス氏の間の予想差は誤差の範囲を大きく下回っていた。

Extreme Volatility on the Cards

カードの極端なボラティリティ

Investors are bracing for an extremely volatile period as the US election is just a day away. Traders are preparing for extreme see-saw moves, from stocks to cryptos to alternative investments.

米大統領選挙を1日後に控え、投資家は極めて不安定な時期に備えている。トレーダーらは、株式から仮想通貨、オルタナティブ投資に至るまで、極端なシーソーの動きに備えている。

As shorter-term options are simpler to place closer to an event, it is unsurprising that much of the election hedging has come at the eleventh hour.

短期オプションはイベントに近いほど簡単に設定できるため、選挙のヘッジの多くが11時間目に行われたことは驚くべきことではありません。

Investors are braced for greater swings as implied volatility continues to outpace realised levels. This comes despite the S&P 500 Index going 29 sessions without a dip of more than 1%.

インプライド・ボラティリティが現実の水準を上回り続ける中、投資家はさらに大きな変動に備えている。これは、S&P 500 指数が 29 取引を行っても 1% を超える下落がなかったにもかかわらず起こりました。

Apart from broader indices, certain other investments, including cryptocurrency and renewable energy equities, are seeing extreme volatility compared to their medians.

より広範なインデックスとは別に、仮想通貨や再生可能エネルギー株などの他の特定の投資では、中央値と比較して極端なボラティリティが見られます。

There has been a price movement of about 10% in crypto equities and roughly 6% in renewable energy company stocks.

仮想通貨株では約10％、再生可能エネルギー企業株では約6％の値動きがあった。

After the election is over, the fundamental market movements will be in place to support a rally until the end of the year.

選挙終了後は、年末までの上昇を支える基本的な市場の動きが整うだろう。

This includes the removal of hedges, the beginning of mutual fund purchasing in November, firm share repurchases, and systemic buying and hedging by option dealers due to decreased volatility.

これには、ヘッジの解除、11月の投資信託購入の開始、自社株買い、ボラティリティの低下によるオプションディーラーによるシステミックな購入とヘッジが含まれる。

Preparation for an uncertain election that might have a major impact on policy is inevitable for the wealthy on Wall Street.

ウォール街の富裕層にとって、政策に大きな影響を与える可能性のある不確実な選挙への準備は避けられない。

Traders are expected to work through the clock, with assistance from groups in Singapore and Hong Kong, as they keep tabs on popular Trump trades – long the dollar, short bonds – to anticipate when to enter or exit the market.

トレーダーらは、シンガポールと香港の団​​体の支援を受けながら、トランプ大統領の人気取引（ドルロング、債券ショート）を監視しながら、いつ市場に参入または撤退するかを予測するため、24時間体制で取り組むことが期待されている。

As a result of the election, the options market has gone from being extremely optimistic to being more focused on hedging, and crypto traders are taking different approaches.

選挙の結果、オプション市場は極めて楽観的なものからヘッジに重点を置くものへと変化しており、仮想通貨トレーダーは異なるアプローチをとっている。

Data collected by crypto liquidity provider B2C2 shows that short-term contracts, such as 14-day puts, have far higher implied volatility than calls with the same expiration date, which has remained relatively consistent.

暗号通貨流動性プロバイダー B2C2 が収集したデータによると、14 日間のプットなどの短期契約は、同じ有効期限のコールよりもインプライド ボラティリティがはるかに高く、比較的一貫性が保たれています。

A bullish outlook is evident beyond the election, with an increasing premium for calls across longer tenors and termed Bitcoin futures on CME. This suggests that there may be more rate cuts and positive changes in crypto policies in the coming months.

選挙後も強気の見通しは明らかで、CMEの期間が長いコールやタームドビットコイン先物のプレミアムが上昇している。これは、今後数か月間でさらなる利下げや暗号政策の前向きな変更が行われる可能性があることを示唆しています。

However, there is no clear directional bias due to the increased volatility leading up to the election.

ただし、選挙に向けてボラティリティが高まっているため、明確な方向性の偏りはありません。

Event Risk Piles High

イベントリスクは山積する

Global markets, supported by dovish central banks, growing economies, and falling inflation, are now facing the reality of how vulnerable they were at the start of November.

ハト派の中央銀行、経済成長、インフレの低下に支えられた世界市場は現在、11月初めにいかに脆弱だったかという現実に直面している。

The once-solid foundations are beginning to crumble.

かつて強固だった基盤が崩れ始めています。

Spotty tech results have erased a month’s worth of market gains and sent the Nasdaq 100 to its first weekly loss in eight, despite tech being a primary trigger for higher moves to records this year.

今年の最高値上昇の主なきっかけはハイテクだったにもかかわらず、ハイテク企業の業績にむらがあり、１カ月分の市場上昇分が帳消しになり、ナスダック１００は８年ぶりの週次下落となった。

A record run of consecutive gains in bonds and stocks has recently reached a standstill due to event risks, such as the tight presidential race and significant uncertainty surrounding the Federal Reserve’s interest rate policy.

債券と株式の記録的な連続上昇は最近、大統領選挙の接戦や連邦準備理事会の金利政策を巡る重大な不確実性などのイベントリスクにより行き詰まっている。

No time in the cycle has there been as widespread fear across all asset classes as it is right now, from equities and bonds to commodities and currencies.

株式や債券からコモディティや通貨に至るまで、今ほどあらゆる資産クラスに恐怖が広がっている時期はない。

Concerns surface in cross-asset volatility as Trump trades take center stage.

トランプ氏の取引が注目を集める中、資産間のボラティリティーに対する懸念が表面化している。

In the week before the election, a measure of cross-asset risk maintained by Bank of America reached a level not seen in pre-election periods outside of the financial crisis.

選挙前の週、バンク・オブ・アメリカが維持していた資産間のリスクの尺度は、金融危機以外の選挙前の期間には見られなかった水準に達した。

All things considered, it’s going to be a very dramatic year for risk

すべてを考慮すると、今年はリスクにとって非常に劇的な年になるだろう