Les paris courts sur les hedge funds augmentent, alimentant le sentiment baissier sur les contrats à terme Bitcoin

Les fonds à effet de levier, y compris les hedge funds et les conseillers en négoce de matières premières, ont considérablement augmenté les paris baissiers sur les contrats à terme Bitcoin, selon les dernières données de la CFTC. Les positions courtes élevées s'alignent sur la stratégie du « commerce de base », dans laquelle les spéculateurs capitalisent sur les écarts de prix entre l'actif sous-jacent et les contrats à terme. Les paris courts record suggèrent un fort intérêt pour les opportunités de carry trade malgré la récente baisse des prix du Bitcoin, entraînée par la prime persistante des contrats à terme CME par rapport au marché au comptant.

Surge in Short Bets by Hedge Funds Fuels Bitcoin Futures Bearishness

L’augmentation des paris courts des hedge funds alimente la baisse des contrats à terme sur Bitcoin

According to the latest Commodity Futures Trading Commission (CFTC) data, leveraged funds, a category that encompasses hedge funds and commodity trading advisors, have escalated their pessimistic stance towards Bitcoin futures.

Selon les dernières données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), les fonds à effet de levier, une catégorie qui englobe les hedge funds et les conseillers en trading de matières premières, ont intensifié leur pessimisme à l'égard des contrats à terme Bitcoin.

This trend aligns with the widely employed "basis trade," an arbitrage strategy that leverages price disparities between the underlying asset and futures contracts. The surge in short positions reflects the heightened interest among speculators in exploiting these price differentials.

Cette tendance s'aligne sur le « trading de base », une stratégie d'arbitrage largement utilisée qui exploite les disparités de prix entre l'actif sous-jacent et les contrats à terme. L’augmentation des positions courtes reflète l’intérêt accru des spéculateurs pour l’exploitation de ces écarts de prix.

At the conclusion of the first quarter, short positions held by speculators attained an unprecedented high, as the price rally of the leading cryptocurrency faltered. Leveraged funds expanded their net short positions in the Chicago Mercantile Exchange's (CME) Bitcoin futures contracts to a record 16,102, surpassing the previous peak set upon the commencement of trading in late 2017. Each of these contracts represents 5 BTC.

À la fin du premier trimestre, les positions courtes détenues par les spéculateurs ont atteint un niveau sans précédent, alors que la hausse des prix de la principale cryptomonnaie s’essoufflait. Les fonds à effet de levier ont étendu leurs positions courtes nettes sur les contrats à terme Bitcoin du Chicago Mercantile Exchange (CME) à un niveau record de 16 102, dépassant le précédent sommet fixé au début des négociations fin 2017. Chacun de ces contrats représente 5 BTC.

Shorting futures, a strategy entailing the sale of contracts in anticipation of a decline in the underlying asset's price, has gained popularity among carry traders and arbitrageurs, who seek to profit from price discrepancies between the spot and futures markets.

La vente à découvert de contrats à terme, une stratégie impliquant la vente de contrats en prévision d'une baisse du prix de l'actif sous-jacent, a gagné en popularité parmi les carry traders et les arbitragistes, qui cherchent à profiter des écarts de prix entre les marchés au comptant et à terme.

The surge in short wagers suggests a growing appetite among hedge funds for carry trade opportunities, capitalizing on the elevated futures premium despite Bitcoin's recent price correction. After peaking at over $73,500 in March, Bitcoin's momentum waned, yet CME futures have maintained an annualized three-month premium exceeding 10%. This premium offers more favorable returns compared to traditional financial instruments like the 10-year Treasury note, which currently yields approximately 4.36%.

L'augmentation des paris à découvert suggère un appétit croissant des hedge funds pour les opportunités de carry trade, capitalisant sur la prime élevée des contrats à terme malgré la récente correction des prix du Bitcoin. Après avoir culminé à plus de 73 500 $ en mars, l'élan du Bitcoin a faibli, mais les contrats à terme CME ont maintenu une prime annualisée sur trois mois supérieure à 10 %. Cette prime offre des rendements plus favorables par rapport aux instruments financiers traditionnels comme le bon du Trésor à 10 ans, qui rapporte actuellement environ 4,36 %.

Beyond the basis trade, recent economic data from the United States and cautious statements by Federal Reserve officials have potentially influenced the bearish positioning of some hedge funds, indicating a cautious approach to interest rate cuts.

Au-delà des échanges de base, les récentes données économiques en provenance des États-Unis et les déclarations prudentes des responsables de la Réserve fédérale ont potentiellement influencé le positionnement baissier de certains hedge funds, indiquant une approche prudente en matière de baisse des taux d'intérêt.

Furthermore, uncertainty surrounds Bitcoin's performance following its imminent block reward halving. Historical data suggests bull runs typically follow halving events, but the introduction of spot exchange-traded funds (ETFs) in the United States and the substantial inflows they have attracted could potentially alter Bitcoin's market dynamics. Experts advise caution against overly relying on historical patterns, citing both these fundamental changes and the limited sample size of previous cycles.

De plus, l'incertitude entoure les performances de Bitcoin suite à la réduction imminente de moitié de sa récompense de bloc. Les données historiques suggèrent que les courses haussières suivent généralement des événements de réduction de moitié, mais l'introduction de fonds négociés en bourse (ETF) au comptant aux États-Unis et les entrées substantielles qu'ils ont attirées pourraient potentiellement modifier la dynamique du marché du Bitcoin. Les experts conseillent de ne pas trop s’appuyer sur des modèles historiques, citant à la fois ces changements fondamentaux et la taille limitée de l’échantillon des cycles précédents.

The emergence of spot ETFs and their potential impact on Bitcoin's market have altered the landscape, creating the possibility of a post-halving performance that deviates from historical trends.

L'émergence des ETF au comptant et leur impact potentiel sur le marché du Bitcoin ont modifié le paysage, créant la possibilité d'une performance post-réduire de moitié qui s'écarte des tendances historiques.