Le co-fondateur de Bitmex, Arthur Hayes, exhorte les acteurs du marché à «tout acheter»

Arthur Hayes, co-fondateur de Bitmex, a exhorté les participants au marché à «tout acheter» après les signaux récents de la Réserve fédérale américaine.

April 11, 2024

11 avril 2024

Good morning traders, and welcome back to Point Of Interest.

Bonjour les commerçants, et bienvenue au point d'intérêt.

Last night, I was thinking about the state of play in the markets broadly.

Hier soir, je pensais à l'état de jeu sur les marchés largement.

Now, I’ve spoken a lot about how rising interest rates, particularly the 10-year US Treasury rate going over 4.5%, could be the tipping point for government intervention.

Maintenant, j'ai beaucoup parlé de la façon dont la hausse des taux d'intérêt, en particulier du taux de trésorerie américain à 10 ans dépassant 4,5%, pourrait être le point de basculement de l'intervention du gouvernement.

With such pressure, I’ve argued that the Fed might be pushed to intervene with more liquidity, which could favor risk assets like Bitcoin.

Avec une telle pression, j'ai soutenu que la Fed pourrait être poussée à intervenir avec plus de liquidité, ce qui pourrait favoriser les actifs de risque comme le bitcoin.

This scenario, I suggested, could lead to a prolonged upward move in crypto and broader markets.

Ce scénario, a-je suggéré, pourrait conduire à un mouvement vers le haut prolongé dans la crypto et les marchés plus larges.

Well, it seems we’re already seeing signs of that intervention, at least in terms of thinking about reducing the pace of rate hikes.

Eh bien, il semble que nous voyions déjà des signes de cette intervention, du moins en termes de réflexion sur la réduction du rythme des hausses de taux.

Susan Collins, president of the Boston Federal Reserve, said on Monday that while markets are still functioning well, the US central bank stands ready to step in if liquidity becomes strained.

Susan Collins, présidente de la Réserve fédérale de Boston, a déclaré lundi que bien que les marchés fonctionnent toujours bien, la banque centrale américaine est prête à intervenir si la liquidité est tendue.

Speaking to the Financial Times, Collins said the central bank has the tools to ensure stability if disruptions arise. But she added that cutting interest rates is not the Fed’s first port of call, as other tools are available to stabilize financial markets when needed.

S'adressant au Financial Times, Collins a déclaré que la banque centrale dispose des outils pour assurer la stabilité en cas de perturbations. Mais elle a ajouté que la réduction des taux d'intérêt n'est pas le premier port d'appel de la Fed, car d'autres outils sont disponibles pour stabiliser les marchés financiers en cas de besoin.

“The core interest rate tool we use for monetary policy is, certainly not the only tool in the toolkit and probably not the best way to address challenges of liquidity or market functioning,” she said.

«L'outil de taux d'intérêt de base que nous utilisons pour la politique monétaire n'est certainement pas le seul outil dans la boîte à outils et probablement pas la meilleure façon de relever les défis de la liquidité ou du fonctionnement du marché», a-t-elle déclaré.

These developments come as the global economy is already facing difficulties, with President Donald Trump’s new wave of tariffs adding another layer of uncertainty to financial markets.

Ces développements surviennent alors que l'économie mondiale est déjà confrontée à des difficultés, la nouvelle vague de tarifs du président Donald Trump ajoutant une autre couche d'incertitude aux marchés financiers.

The administration has postponed the introduction of new tariffs for 90 days, but it has drastically increased duties on Chinese goods, raising the combined tariff to 145%. In response, China has also increased tariffs on American imports, raising them from 84% to 125%.

L'administration a reporté l'introduction de nouveaux tarifs pendant 90 jours, mais elle a considérablement augmenté ses fonctions sur les produits chinois, ce qui augmente le tarif combiné à 145%. En réponse, la Chine a également augmenté les tarifs sur les importations américaines, les passant de 84% à 125%.

These reciprocal measures could contribute to heightened inflation in the US, potentially leading to job losses and slower economic growth. Already, Wall Street has witnessed substantial market declines, and the US Treasury market is showing signs of stress.

Ces mesures réciproques pourraient contribuer à une inflation accrue aux États-Unis, entraînant potentiellement des pertes d'emplois et une croissance économique plus lente. Déjà, Wall Street a connu une baisse du marché substantiel, et le marché du Trésor américain montre des signes de stress.

Despite the temporary suspension of new trade penalties, underlying tensions remain high. However, for me, the combination of macro stress and central bank intervention presents a clear signal: this may be the moment to accumulate assets before the tide turns.

Malgré la suspension temporaire des nouvelles pénalités commerciales, les tensions sous-jacentes restent élevées. Cependant, pour moi, la combinaison du stress macro et de l'intervention de la banque centrale présente un signal clair: c'est peut-être le moment d'accumuler des actifs avant le retour de la marée.

As we emerge from a prolonged period of low interest rates and quantitative easing, it’s no surprise that imbalances are emerging in the markets.

Alors que nous émergeons d'une période prolongée de faibles taux d'intérêt et d'assouplissement quantitatif, il n'est pas surprenant que les déséquilibres émergent sur les marchés.

These imbalances, in turn, are prompting central bankers to intervene and attempt to restore stability to the financial system.

Ces déséquilibres, à leur tour, incitent les banquiers centraux à intervenir et tentent de restaurer la stabilité du système financier.

And with the Fed likely to pivot on interest rates this year, it appears we’re entering a period where the central bank will be intervening to keep markets afloat.

Et avec la Fed susceptible de pivoter les taux d'intérêt cette année, il semble que nous entrons dans une période où la banque centrale interviendra pour maintenir les marchés à flot.

This, in my view, is good news for traders and investors, as it could lead to sustained upward pressure on asset prices.

À mon avis, c'est une bonne nouvelle pour les commerçants et les investisseurs, car cela pourrait entraîner une pression à la hausse soutenue sur les prix des actifs.

So, my advice to market participants is simple: buy everything.

Donc, mon conseil aux participants au marché est simple: achetez tout.

With central banks stepping in to stabilize the system, and imbalances being corrected, it’s a favorable environment for traders and investors across the board.

Les banques centrales intervenant pour stabiliser le système et les déséquilibres corrigés, c'est un environnement favorable pour les commerçants et les investisseurs dans tous les domaines.

From Bitcoin to US equities, there are opportunities to be seized in this shifting market landscape.

De Bitcoin aux actions américaines, il y a des opportunités à saisir dans ce paysage de marché changeant.