Examen du marché de l'Ether (ETH) pour 2024 : une résurgence motivée par l'optimisme du marché à l'égard des politiques pro-crypto

Ether a passé la majeure partie de 2024 à la traîne de ses pairs en matière de cryptomonnaies, mais a désormais fermement rejoint le rallye déclenché par la hausse record du bitcoin.

After trailing behind its cryptocurrency peers for most of 2024, ether joined the rally sparked by bitcoin’s record-breaking climb, crossing the $4,000 mark in December – still well below its all time high of $4,900.

Après avoir été à la traîne de ses pairs en matière de crypto-monnaie pendant la majeure partie de 2024, l'Ether a rejoint le rallye déclenché par la hausse record du Bitcoin, franchissant la barre des 4 000 $ en décembre – toujours bien en dessous de son sommet historique de 4 900 $.

Ether gained around 53% in 2024 compared to bitcoin’s 113% surge. However, ether's recent performance showed promise. Since the U.S. election result, ether increased 39%, outperforming bitcoin's 35% gain, signaling a potential resurgence driven by market optimism over president-elect Donald Trump’s anticipated pro-crypto policies.

L'Ether a gagné environ 53 % en 2024, contre une hausse de 113 % pour le Bitcoin. Cependant, les performances récentes d’Ether se sont révélées prometteuses. Depuis les résultats des élections américaines, l'éther a augmenté de 39 %, surperformant le gain de 35 % du bitcoin, signalant une résurgence potentielle motivée par l'optimisme du marché à l'égard des politiques pro-crypto attendues du président élu Donald Trump.

Other key factors driving this optimism included robust staking dynamics, steady transaction fees and growing institutional interest, particularly through ETFs.

Parmi les autres facteurs clés à l’origine de cet optimisme figurent une solide dynamique de mise, des frais de transaction stables et un intérêt institutionnel croissant, notamment via les ETF.

Ether futures saw muted volume at the beginning of the year, but CME ether futures became the go-to product for risk management as spot ether ETFs began trading mid-year and volatility returned to the market toward year-end. Nearly 12 million contracts representing a total value of $256 billion traded between ether and micro ether futures in 2024. Thirty-nine percent of notional volume traded was in Q4 2024 as the crypto markets reacted to the U.S. election results, signaling a buoyant sentiment.

Les contrats à terme sur l'éther ont connu un volume modéré au début de l'année, mais les contrats à terme sur l'éther CME sont devenus le produit de référence pour la gestion des risques alors que les ETF au comptant sur l'éther ont commencé à être négociés en milieu d'année et que la volatilité est revenue sur le marché vers la fin de l'année. Près de 12 millions de contrats représentant une valeur totale de 256 milliards de dollars ont été négociés entre les contrats à terme sur éther et micro éther en 2024. Trente-neuf pour cent du volume notionnel négocié ont eu lieu au quatrième trimestre 2024 alors que les marchés de la cryptographie ont réagi aux résultats des élections américaines, signalant un sentiment optimiste.

Large open interest holders (designated by the CFTC as entities holding 25 or more contracts) reached new weekly records throughout December, indicating growing client interest in regulated solutions to manage ether risk.

Les grands détenteurs d'intérêts ouverts (désignés par la CFTC comme des entités détenant 25 contrats ou plus) ont atteint de nouveaux records hebdomadaires tout au long du mois de décembre, indiquant l'intérêt croissant des clients pour les solutions réglementées pour gérer le risque éther.

The ETH-BTC ratio, which measures ether’s performance relative to bitcoin and shows the number of bitcoin needed to buy one ether, reached its lowest level since launch on Nov. 20 of 0.032857, which may be its bottom as we see improved regulatory outlook and an increase in institutional adoption.

Le ratio ETH-BTC, qui mesure les performances de l'éther par rapport au bitcoin et indique le nombre de bitcoins nécessaires pour acheter un éther, a atteint son niveau le plus bas depuis son lancement le 20 novembre, à 0,032857, ce qui pourrait être son plus bas car nous constatons une amélioration des perspectives réglementaires et une augmentation de l’adoption institutionnelle.

1. Ether ETFs outperform bitcoin ETFs

1. Les ETF Ether surpassent les ETF Bitcoin

U.S. spot ETH ETFs have received a cumulative $577 million in net inflows since their July 2024 launch, an overall success among the broad ETF universe. Between November 25 and November 29, spot ether ETFs even surpassed the daily inflows of bitcoin ETFs, with ether ETFs experiencing a net inflow of $467 million (including net inflows of $428 million in a single day), marking a shift in investor sentiment.

Les ETF américains ETH au comptant ont reçu des entrées nettes cumulées de 577 millions de dollars depuis leur lancement en juillet 2024, un succès global parmi le vaste univers des ETF. Entre le 25 et le 29 novembre, les ETF au comptant ont même dépassé les entrées quotidiennes des ETF bitcoin, les ETF ether ayant enregistré une entrée nette de 467 millions de dollars (y compris des entrées nettes de 428 millions de dollars en une seule journée), marquant un changement dans le sentiment des investisseurs.

The approval of both bitcoin and ether ETFs represents a major milestone in the mainstream adoption of digital assets. Looking ahead, the interest of institutional investors could rise even further if regulatory approval allows asset managers to incorporate Ethereum staking yields into ETFs.

L’approbation des ETF Bitcoin et Ether représente une étape majeure dans l’adoption généralisée des actifs numériques. À l’avenir, l’intérêt des investisseurs institutionnels pourrait encore augmenter si l’approbation réglementaire permet aux gestionnaires d’actifs d’incorporer les rendements des paris Ethereum dans les ETF.

2. Alt Season

2. Saison alternative

After months of ether underperforming bitcoin, traders may now see the ETH/BTC ratio’s lower level as an opportunity with a potential gradual rotation from BTC to ETH and other alt coins.

Après des mois de sous-performance de l'éther en Bitcoin, les traders peuvent désormais considérer le niveau inférieur du ratio ETH/BTC comme une opportunité avec une potentielle rotation progressive du BTC vers l'ETH et d'autres pièces alternatives.

Typically, bitcoin leads the rally, then consolidates as ether and other alt coins catch up. This has been true this cycle where bitcoin’s dominance dropped from 61.7% in October to 57.4% in November and to 56.5% in December, suggesting that altcoins may have begun gaining momentum for a potential alt season.

En règle générale, Bitcoin mène le rallye, puis se consolide à mesure que l'éther et d'autres pièces alternatives rattrapent leur retard. Cela a été vrai ce cycle où la domination du Bitcoin a chuté de 61,7 % en octobre à 57,4 % en novembre et à 56,5 % en décembre, ce qui suggère que les altcoins pourraient avoir commencé à prendre de l'ampleur pour une potentielle saison alternative.

3. Staking yields

3. Jalonnement des rendements

Ether investors can generate extra returns on top of their holdings by staking or locking their coins in the network in return for rewards. As of the time of writing, 28% of ether’s supply is locked in staking contracts with the annualized reward rate averaging 3%. Under a new administration, together with anticipated Federal Reserve interest rate cuts and continued upgrades to the blockchain, there could be an uptick in ETH’s staking yield.

Les investisseurs en Ether peuvent générer des rendements supplémentaires en plus de leurs avoirs en jalonnant ou en verrouillant leurs pièces sur le réseau en échange de récompenses. Au moment de la rédaction de cet article, 28 % de l'offre d'éther est bloquée dans des contrats de jalonnement, avec un taux de récompense annualisé de 3 % en moyenne. Sous une nouvelle administration, ainsi que les réductions anticipées des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et les mises à niveau continues de la blockchain, le rendement des mises de l'ETH pourrait augmenter.

4. DeFi, smart contracts, DAPPS and NFTs

4. DeFi, contrats intelligents, DAPPS et NFT

Ethereum's value proposition extends beyond being a digital currency, as it remains the dominant blockchain for building decentralized finance (DeFi) applications (DAPPS), smart contract platforms, NFT (non-fungible token) tokenized assets and Web3 applications.

La proposition de valeur d'Ethereum va au-delà d'être une monnaie numérique, car elle reste la blockchain dominante pour la création d'applications de finance décentralisée (DeFi) (DAPPS), de plateformes de contrats intelligents, d'actifs tokenisés NFT (jeton non fongible) et d'applications Web3.

The total value locked (TVL) in Ethereum-based DeFi projects has grown over the past few weeks, reaching $69.4 billion, according to DefiLlama. The surge suggests rising confidence in Ethereum as a platform for financial innovation.

La valeur totale bloquée (TVL) dans les projets DeFi basés sur Ethereum a augmenté au cours des dernières semaines, atteignant 69,4 milliards de dollars, selon DefiLlama. Cette hausse suggère une confiance croissante dans Ethereum en tant que plate-forme d’innovation financière.

5. Ether upgrades

5. Mises à niveau de l'éther

On March 24, Ethereum implemented the Dencun upgrade, which reduced transaction costs for Layer 2’s and increased the Transactions per Second (TPS) at which they could post to the Layer 1. The adoption of Layer 2’s has shifted noticeably over the last year.

Le 24 mars, Ethereum a mis en œuvre la mise à niveau Dencun, qui a réduit les coûts de transaction pour les couches 2 et augmenté les transactions par seconde (TPS) auxquelles ils pouvaient publier sur la couche 1. L'adoption des couches 2 a sensiblement changé au cours de la dernière année.

In addition, the Pectra upgrade, expected in Q1 2025, is one of the largest hard forks ever in terms of the Ethereum Improvement Proposal (EIP) count. It aims to improve protocol efficiency, enhance the user experience and expand data capacity, as well as pave the way for future scalability enhancements.

De plus, la mise à niveau de Pectra, attendue au premier trimestre 2025, est l’une des plus grandes hard forks jamais réalisées en termes de nombre de propositions d’amélioration d’Ethereum (EIP). Il vise à améliorer l’efficacité du protocole, à améliorer l’expérience utilisateur et à étendre la capacité de données, ainsi qu’à ouvrir la voie à de futures améliorations en matière d’évolutivité.

Conclusion

All eyes are on what the Trump administration will bring and the implications for the entire crypto market. The

Tous les regards sont tournés vers ce que l’administration Trump apportera et ses implications pour l’ensemble du marché de la cryptographie. Le