Airbus est en train de passer du contrôle de la moitié du marché de la fabrication d'avions à celui de l'acteur dominant, au milieu de la série continue de scandales et de problèmes structurels de Boeing.

L’une des merveilles sous-estimées du monde moderne est l’omniprésence du transport aérien. Chaque jour, plus de 100 000 vols commerciaux ont lieu. Ceci est important non seulement pour le transport de passagers, tant pour les affaires que pour le tourisme, mais aussi pour transporter rapidement des médicaments essentiels, des petits colis, etc.

Air Travel: A Booming Industry with New Challenges

Voyage aérien : une industrie en plein essor avec de nouveaux défis

The world of air travel is constantly buzzing with activity, with over 100,000 commercial flights taking place each day. This vast network of air transport plays a crucial role in both passenger movement for business and leisure, as well as the swift delivery of essential goods, including medical supplies and small packages.

Le monde du transport aérien est en constante effervescence, avec plus de 100 000 vols commerciaux effectués chaque jour. Ce vaste réseau de transport aérien joue un rôle crucial à la fois dans le mouvement des passagers pour les affaires et les loisirs, ainsi que dans la livraison rapide de biens essentiels, notamment de fournitures médicales et de petits colis.

The air travel industry has largely recovered from the downturn caused by the COVID-19 pandemic, gradually returning to pre-2019 levels. During this period, which saw a steady rise in air travel for decades, the industry has continued to expand.

L’industrie du transport aérien s’est largement remise du ralentissement provoqué par la pandémie de COVID-19, revenant progressivement aux niveaux d’avant 2019. Au cours de cette période, qui a vu une augmentation constante du transport aérien pendant des décennies, l’industrie a continué à se développer.

According to Airbus, the Covid period also saw the construction of 42 new airports and 43 new runways, with 7,250 new routes being opened since 2019. This highlights the sustained growth of the air travel industry as a whole.

Selon Airbus, la période Covid a également vu la construction de 42 nouveaux aéroports et 43 nouvelles pistes, avec 7 250 nouvelles routes ouvertes depuis 2019. Cela met en évidence la croissance soutenue de l’industrie du transport aérien dans son ensemble.

When it comes to airplane manufacturing, the industry is essentially a duopoly, with the domination of 2 giants: Boeing and Airbus (AIR.PA +0.44%). For a long time, these 2 companies have largely controlled the production of commercial airplanes, especially following a series of mergers and acquisitions in the 1990s. During this period, Boeing absorbed its competitor McDonnell Douglas, while Airbus became the leading pan-European aerospace consortium. Meanwhile, competitors such as BAE Systems, Convair, Fokker, and Lockheed Martin withdrew from the market.

En matière de construction aéronautique, l'industrie est essentiellement un duopole, avec la domination de 2 géants : Boeing et Airbus (AIR.PA +0,44%). Pendant longtemps, ces 2 sociétés ont largement contrôlé la production d’avions commerciaux, notamment suite à une série de fusions et acquisitions dans les années 1990. Durant cette période, Boeing a absorbé son concurrent McDonnell Douglas, tandis qu'Airbus est devenu le premier consortium aérospatial paneuropéen. Pendant ce temps, des concurrents tels que BAE Systems, Convair, Fokker et Lockheed Martin se sont retirés du marché.

From 2007-2016, the 2 companies shared the market rather equally, with Airbus receiving orders for 9,985 aircraft and Boeing receiving orders for 8,978 aircraft. Among smaller companies are Canadian Bombardier (BDRAF +0.48%), which is more heavily involved in business jets (138 deliveries in 2023), and Brazilian Embraer, which produces both business jets and short- to medium-range airliners. Also worth mentioning are the Irkut Corporation (Russia) and Comac (China), which are currently mostly focused on their respective domestic markets.

De 2007 à 2016, les deux sociétés se sont partagé le marché à peu près à parts égales, Airbus recevant des commandes de 9 985 avions et Boeing recevant des commandes de 8 978 avions. Parmi les petites entreprises figurent le canadien Bombardier (BDRAF +0,48 %), plus impliqué dans les avions d'affaires (138 livraisons en 2023), et le brésilien Embraer, qui produit à la fois des avions d'affaires et des avions de ligne court et moyen courrier. Il convient également de mentionner les sociétés Irkut Corporation (Russie) et Comac (Chine), qui se concentrent actuellement principalement sur leurs marchés nationaux respectifs.

Airbus OverviewAirbus is a European multinational aerospace corporation that designs, manufactures, and sells civil and military aircraft, as well as space and defense systems. The company is headquartered in Leiden, Netherlands, and has a global presence with production and assembly facilities in several countries.

Présentation d'AirbusAirbus est une société aérospatiale multinationale européenne qui conçoit, fabrique et vend des avions civils et militaires, ainsi que des systèmes spatiaux et de défense. La société a son siège à Leiden, aux Pays-Bas, et jouit d'une présence mondiale avec des installations de production et d'assemblage dans plusieurs pays.

Airbus is divided into 3 major segments:

Airbus est divisé en 3 grands segments :

Commercial Aircraft: This segment is responsible for the design, production, and sale of a wide range of commercial passenger and cargo aircraft, including the A220, A320 family, A330, A350 XWB, and A380.

Avions commerciaux : ce segment est responsable de la conception, de la production et de la vente d'une large gamme d'avions commerciaux de passagers et de fret, notamment les A220, la famille A320, l'A330, l'A350 XWB et l'A380.

Helicopters: This segment занимается проектированием, производством и продажей вертолетов как для гражданского, так и для военного применения. Продукция включает в себя легкие однодвигательные вертолеты H125 и H130, средние двухдвигательные вертолеты H145 и H175, а также тяжелые трехдвигательные вертолеты H215 и H225.

Hélicoptères : Ce segment est engagé dans la conception, la production et la vente d'hélicoptères destinés à des applications civiles et militaires. Les produits comprennent les hélicoptères monomoteurs légers H125 et H130, les hélicoptères bimoteurs moyens H145 et H175 et les hélicoptères trimoteurs lourds H215 et H225.

Defense & Space: This segment covers a broad spectrum of activities, including the design, production, and sale of military aircraft, such as the Eurofighter Typhoon and A400M transport plane, as well as satellite manufacturing, space exploration, and cyber defense solutions.

Défense et espace : ce segment couvre un large spectre d'activités, notamment la conception, la production et la vente d'avions militaires, tels que l'Eurofighter Typhoon et l'avion de transport A400M, ainsi que la fabrication de satellites, l'exploration spatiale et les solutions de cyberdéfense.

FinancialsIn H1 2024, Airbus registered a €1.4B in EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) and EPS (Earnings Per Share) of €1.38. This was generated by 323 aircraft delivered by Airbus, 124 helicopters delivered (split 49/51% between civilian and military orders), and €4.9B in defense & Space-related revenues.

Données financièresAu premier semestre 2024, Airbus a enregistré un EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts) de 1,4 milliard d'euros et un BPA (bénéfice par action) de 1,38 €. Cela a été généré par 323 avions livrés par Airbus, 124 hélicoptères livrés (répartis à 49/51 % entre commandes civiles et militaires) et 4,9 milliards d'euros de revenus liés à la défense et à l'espace.

Overall, the company expects for 2024 to deliver €3.5B in free cash flow, with 770 commercial aircraft delivered. With €31.9B in gross cash on the balance sheet (versus €13.9B in gross debt), a profitable business, and a massive backlog, the company appears very solid financially.

Au total, la société s'attend à générer 3,5 milliards d'euros de flux de trésorerie disponible pour 2024, avec 770 avions commerciaux livrés. Avec 31,9 Md€ de trésorerie brute au bilan (contre 13,9 Md€ de dette brute), une activité rentable et un carnet de commandes massif, la société apparaît très solide financièrement.

Boeing's Troubles & GrowthThis duopoly situation felt like it could go on forever, but then Boeing started to flounder. Two fatal crashes in 2018 and 2019 put into question some of the design choices of the company, with decisions to cut corners for small savings. More recently, panel breaking mid-flight, landing gear breaking, and other similar issues have increased the perception of recently built Boeing planes being subpar.

Les problèmes et la croissance de BoeingCette situation de duopole semblait pouvoir durer éternellement, mais Boeing a ensuite commencé à patauger. Deux accidents mortels en 2018 et 2019 ont remis en question certains choix de conception de l'entreprise, avec des décisions de rogner sur les raccourcis pour réaliser de petites économies. Plus récemment, des bris de panneaux en plein vol, des bris de trains d'atterrissage et d'autres problèmes similaires ont accru la perception que les avions Boeing récemment construits sont de qualité inférieure.

Meanwhile, the aerospace division of Boeing seems to suffer from similar reliability/safety issues, with a capsule to the ISS ultimately decided to be unsafe by NASA. The stranded astronauts will finally be rescued by a SpaceX capsule instead.

Pendant ce temps, la division aérospatiale de Boeing semble souffrir de problèmes de fiabilité/sécurité similaires, avec une capsule destinée à l'ISS finalement jugée dangereuse par la NASA. Les astronautes bloqués seront finalement secourus par une capsule SpaceX.

(We discussed in more detail the events related to Boeing

(Nous avons discuté plus en détail des événements liés à Boeing