Was ist die Vertriebsphase?

Die Verteilungsphase ist das Gegenteil der Akkumulationsphase. In dieser Phase bewegt sich der Markt seitwärts und bewegt sich nach einem längeren Aufwärtstrend innerhalb einer Spanne. Smart-Money- und institutionelle Anleger verkaufen ihre Bestände und verteilen ihr Vermögen, ohne den Preis zu stark zu senken. Mit anderen Worten: Beim Vertrieb verkaufen die Großen.

Verteilungsphasen können durch die Analyse der Richtlinien von Richard Wyckoff identifiziert werden. Er definierte die Akkumulations- und Verteilungsphasen anhand bestimmter Muster.

Die fünf Verteilungsphasen

Laut Wyckoff gibt es fünf Phasen im Verteilungsmuster.

In Phase A stoppt der vorherige Aufwärtstrend und die zuvor dominierende Nachfrage ist erschöpft. Das Angebot betritt den Markt und sorgt für das vorläufige Angebot (PSY) und den Kaufhöhepunkt (BC). Es folgt eine automatische Reaktion (AR) mit einem sekundären Test (ST) des Kaufhöhepunktes. Während dieses sekundären Tests nimmt das Volumen oft ab und der Aufwärtstrend kann ohne einen weiteren Höhepunkt enden. Jede Aufwärtsbewegung ist weniger kraftvoll und es entsteht ein erhebliches Angebot.

In Phase B bereitet sich langsam ein neuer Abwärtstrend vor. Institutionen und große Akteure beginnen, ihre Bestände zu verkaufen und Short-Positionen einzugehen. Diese Phase ähnelt der umgekehrten Akkumulationsphase, wobei Verkäufer die Käufer ersetzen und die Nachfrage so weit wie möglich erschöpft. Begeisterte Händler bemerken, dass der Trend in Richtung Angebot statt Nachfrage geht.

In Phase C kann ein Aufwärtsschub die Versorgung testen, bevor sie sich umkehrt und in der Verteilungszone zurückbleibt. Dies ist die letzte verbleibende Nachfrage und wird auch als Bullenfalle bezeichnet. Anfänger geraten durch diesen Schritt auf dem falschen Fuß, ebenso wie die Öffentlichkeit, die ihn als ersten Schritt in Richtung eines neuen Aufwärtstrends interpretiert. Es dient auch größeren Anlegern dazu, die Short-Positionen kleinerer Akteure aufzukaufen. In dieser Phase kann es zu mehreren Aufwärtsbewegungen kommen, die jedoch je nach Nachfrage möglicherweise nicht einmal den vorherigen Kaufhöhepunkt erreichen.

In Phase D beginnt der Preis, die Unterstützung zu testen und durchbricht sie schließlich. Diese Phase kann von mehreren schwachen Rallyes begleitet sein, die durch das späte vorläufige Angebot (LPSY) erschöpft werden. Das gesamte kluge Geld hat zu diesem Zeitpunkt seine Long-Positionen geschlossen.

In Phase E ist der Abwärtstrend sichtbar und das Angebot hat nun die vollständige Kontrolle über die Preisbewegung. Der Durchbruch unter die Unterstützungsniveaus könnte durch eine Rallye getestet werden, die rund um die Unterstützung scheitert. Dies ist eine weitere Gelegenheit für erfahrene Händler, ihre Short-Positionen aufzustocken. Später zeigen Kundgebungen Anzeichen der Erschöpfung. Die Bewegung könnte in einer klimatischen Aktion enden, die den Kaufhöhepunkt nach oben widerspiegelt.

Die besten Strategien für den Handelsvertrieb

Es gibt verschiedene Strategien für Händler, um in einer Vertriebsphase zu handeln.

Bereichsgebundene Strategie

Wenn der gleitende 200-Tage-Durchschnitt abflacht und der Preis in den letzten drei bis sechs Monaten nicht gestiegen ist, können Händler die Hochs und Tiefs der Konsolidierungsphase erkennen. Sie können Short-Positionen in Betracht ziehen, wenn der Preis am oberen Ende der Spanne abgelehnt wird, und Long-Positionen, wenn er am unteren Ende der Spanne abgelehnt wird. Es ist jedoch von größter Bedeutung, einen engen Stop-Loss zu verwenden, da der Preis nach oben oder unten ausbrechen kann.

Aggressiver Einstieg

Wenn der Preis so aussieht, als würde er in die letzten Phasen einer Vertriebsphase eintreten, können Händler einen aggressiven Einstieg vornehmen, um davon zu profitieren. Wenn es einen fundamentalen Grund für einen Abwärtstrend gibt, können aggressive Händler einen Aufwärtstrend abschwächen. Der Stop-Loss für Händler liegt in diesem Fall leicht über dem Aufwärtstrend, um einen weiteren möglichen Ausbruch nach oben abzudecken.

Konservativer Eintrag

Händler können sich auch dafür entscheiden, eine konservative Position mit einem klaren LPSY einzugehen. Durch das Eingehen einer Short-Position mit einem engen Stop-Loss über dem LPSY können Händler ein gutes Risiko-Ertrags-Verhältnis erzielen, bevor die Ausschüttung in die endgültige Ausverkaufsphase eintritt.

Wyckoff-Verteilungsmuster

Die klassischen Wyckoff-Verteilungsmuster sind:

• Becher und Henkel mit doppelter Oberseite

• Aufsteigender Kanal

• Aufsteigender Keil

• Abgerundeter Boden

So identifizieren Sie eine Verteilungsphase

Sie können eine Vertriebsphase anhand der folgenden Faktoren identifizieren:

• Bergauf- und Bergabtage sind ungefähr gleich verteilt.

• Der Preis bewegt sich um den gleitenden 200-Tage-Durchschnitt.

• Die Zahl der Kundgebungen nimmt ab und die Zahl der Ablehnungen nimmt zu.

• Der Preis reagiert schwächer als der Marktdurchschnitt.

• Kerzen mit langen Dochten oder Blow-off-Tops weisen auf Versorgungsdruck hin.

• Auswaschbare Kerzen, die schnell in den Verteilungsbereich zurückkehren

• Die Verteilung lässt sich am besten in einem täglichen Zeitrahmen beobachten.

• Die Verteilung kann in vielen Formen beobachtet werden, beispielsweise als Doppeltop oder Konsolidierung nach einem Abblastop. Oft sieht es auch wie eine Krone aus.

Ein Abwärtstrend und eine eventuelle Umkehr folgen der Verteilungsphase in eine neue Konsolidierungs- und Akkumulationsphase. Erfahrene Händler identifizieren Vertriebsphasen, um ihre bisherigen Bestände loszuwerden und sich entsprechend neuen Markttrends neu zu positionieren.