什么是分发阶段？

分配阶段与积累阶段相反。在此阶段，市场在经历了较长的上升趋势后横盘整理并窄幅波动。聪明的资金和机构投资者出售其持有的资产并分配其资产，而不会导致价格大幅下跌。换句话说，分销就是大公司出售的时候。

可以通过分析 Richard Wyckoff 的指南来识别分发阶段。他使用某些模式定义了积累和分配阶段。

五个分配阶段

根据威科夫的说法，分布模式有五个阶段。

在A阶段，先前的上升趋势停止，先前的主导需求耗尽。供应进入市场并提供初步供应（PSY）和购买高潮（BC）。自动反应（AR）之后是购买高潮的二次测试（ST）。在二次测试期间，成交量通常会减少，上升趋势可能会在没有另一个高潮的情况下结束。每次上涨的力度都较小，并且出现大量供应。

在B阶段，新的下降趋势正在慢慢准备。机构和大型参与者开始出售所持股份并开始持有空头头寸。这个阶段类似于相反的积累阶段，卖家取代买家，尽可能耗尽需求。狂热的交易者注意到，趋势开始转向供应而不是需求。

在 C 阶段，上涨可能会在供应反转并回到分配区域之前测试供应。这是最后剩余的需求，也称为牛市陷阱。新手交易者会因为这一举动而措手不及，而公众也将其解读为迈向新上升趋势的第一步。它还可以帮助大投资者吞并小投资者的空头头寸。这一阶段可能会出现几次上涨，但根据需求，甚至可能不会达到之前的购买高潮。

在 D 阶段，价格开始测试支撑位并最终突破它。这一阶段可能会伴随着几次疲弱的反弹，这些反弹会因后期初步供应（LPSY）而耗尽。所有聪明的资金此时都已平掉多头头寸。

在E阶段，下降趋势显而易见，供应现在完全控制了价格走势。跌破支撑位可能会受到围绕支撑位失败的反弹的考验。对于经验丰富的交易者来说，这是另一个增加空头的机会。随后，集会显示出疲惫的迹象。这一走势可能会以气候行动结束，反映出购买高潮的上行。

交易分配的最佳策略

交易者可以采用多种策略来进行分配阶段的交易。

区间策略

如果 200 日移动平均线趋平且价格在过去三到六个月内没有上涨，交易者可以识别盘整阶段的高点和低点。当价格在区间顶部被拒绝时，他们可能会考虑做空；当价格在底部被拒绝时，他们可能会考虑做多。然而，使用严格的止损至关重要，因为价格可能向上或向下突破。

积极进场

如果价格看起来正进入分配阶段的后期，交易者可以积极进场以从中受益。如果下跌趋势存在根本原因，激进的交易者可能会削弱上涨趋势。在这种情况下，交易者的止损位略高于上涨趋势，以弥补另一次可能的上行突破。

保守进入

交易者也可以选择在 LPSY 明确的情况下进入保守仓位。通过在 LPSY 上方建立严格止损的空头头寸，交易者可以在分布进入最终抛售阶段之前获得良好的风险回报比。

威科夫分布模式

经典的威科夫分布模式是：

• 双顶杯和手柄

• 上升通道

• 上升楔形

• 圆底

如何识别分发阶段

您可以通过以下因素来识别分发阶段：

• 上涨日和下跌日的分布大致相等。

• 价格围绕200日移动均线移动。

• 集会的数量正在减少，而拒绝的数量正在增加。

• 价格反应弱于市场平均水平。

• 具有长烛芯或吹断顶部的蜡烛表明供应压力。

• 快速反转至分布范围的冲出蜡烛

• 最好在每日时间范围内观察分布。

• 分布可以以多种形式观察到，例如双顶或顶峰后的盘整。通常，它看起来也像一顶王冠。

下降趋势和最终的逆转跟随分配阶段进入新的盘整和积累阶段。经验丰富的交易者会确定分配阶段，以摆脱之前的持股并根据新的市场趋势重新定位。