Quelle est la phase de distribution ?

La phase de distribution est à l’opposé de la phase d’accumulation. Au cours de cette phase, le marché évolue latéralement et se situe dans une fourchette après avoir connu une tendance haussière prolongée. Les investisseurs intelligents et institutionnels vendent leurs avoirs et distribuent leurs actifs sans trop faire baisser le prix. En d’autres termes, la distribution, c’est le moment où les grands vendent.

Les phases de distribution peuvent être identifiées en analysant les lignes directrices de Richard Wyckoff. Il a défini les phases d'accumulation et de distribution en fonction de certains modèles.

Les cinq phases de distribution

Selon Wyckoff, le modèle de distribution comporte cinq phases.

Dans la phase A, la tendance haussière antérieure s’arrête et la demande auparavant dominante est épuisée. L'offre entre sur le marché et fournit l'offre préliminaire (PSY) et le point culminant d'achat (BC). Une réaction automatique (AR) suit avec un test secondaire (ST) du point culminant d'achat. Le volume au cours de ce test secondaire diminue souvent et la tendance haussière peut se terminer sans autre point culminant. Chaque rallye à la hausse est moins puissant et une offre importante émerge.

En phase B, une nouvelle tendance baissière se prépare lentement. Les institutions et les grands acteurs commencent à vendre leurs avoirs et à prendre des positions courtes. Cette phase est similaire à la phase d’accumulation inversée, les vendeurs remplaçant les acheteurs et épuisant la demande autant que possible. Les traders passionnés remarquent que la tendance commence à aller vers l’offre plutôt que vers la demande.

Dans la phase C, une poussée ascendante peut tester l'offre avant qu'elle ne s'inverse et ne reste dans la zone de distribution. Il s’agit de la dernière demande restante et elle est également connue sous le nom de piège à taureaux. Les traders débutants sont pris à contre-pied par cette décision, ainsi que par le public qui l'interprète comme le premier pas vers une nouvelle tendance haussière. Cela permet également aux plus gros investisseurs d’engloutir les positions courtes des petits acteurs. Plusieurs poussées peuvent survenir au cours de cette phase, mais en fonction de la demande, elles peuvent même ne pas atteindre le point culminant d'achat précédent.

Dans la phase D, le prix commence à tester le support et finit par le briser. Cette phase peut s'accompagner de plusieurs rallyes faibles qui s'épuisent par une offre préliminaire tardive (LPSY). À ce stade, tout l’argent intelligent a clôturé ses positions longues.

Dans la phase E, la tendance baissière est visible et l’offre contrôle désormais totalement l’évolution des prix. La cassure en dessous des niveaux de support peut être testée par un rallye qui échoue autour du support. C'est une autre opportunité pour les traders expérimentés d'ajouter à leurs positions courtes. Plus tard, les rassemblements montrent des signes d’épuisement. Cette décision pourrait se terminer par une action climatique qui reflète le point culminant des achats à la hausse.

Les meilleures stratégies pour échanger la distribution

Il existe plusieurs stratégies permettant aux traders de négocier une phase de distribution.

Stratégie limitée à la plage

Si la moyenne mobile sur 200 jours s'aplatit et que le prix n'a pas augmenté au cours des trois à six derniers mois, les traders peuvent identifier les hauts et les bas de la phase de consolidation. Ils peuvent envisager des positions courtes lorsque le prix est rejeté en haut de la fourchette et des positions longues lorsqu'il est rejeté en bas. Cependant, il est primordial d’utiliser un stop-loss serré puisque le prix peut éclater à la hausse ou à la baisse.

Entrée agressive

Si le prix semble entrer dans les dernières étapes d'une phase de distribution, les traders peuvent procéder à une entrée agressive pour en profiter. S'il existe une cause fondamentale à une tendance à la baisse, les traders agressifs peuvent atténuer une tendance à la hausse. Dans ce cas, le stop-loss pour les traders est légèrement supérieur à la poussée haussière pour couvrir une autre cassure possible à la hausse.

Entrée conservatrice

Les traders peuvent également choisir d'adopter une position conservatrice avec un LPSY clair. En entrant dans une position courte avec un stop-loss serré au-dessus du LPSY, les traders peuvent obtenir un bon rapport risque/récompense avant que la distribution n'entre dans sa phase de vente finale.

Modèles de distribution Wyckoff

Les modèles de distribution classiques de Wyckoff sont :

• Tasse et poignée à double dessus

• Canal ascendant

• Coin ascendant

• Fond arrondi

Comment identifier une phase de distribution

Vous pouvez identifier une phase de distribution par les facteurs suivants :

• Les jours de hausse et de baisse sont répartis à peu près également.

• Le prix évolue autour de la moyenne mobile sur 200 jours.

• Le volume des rassemblements diminue et le volume des rejets augmente.

• Le prix réagit plus faiblement que la moyenne du marché.

• Les bougies avec de longues mèches ou des bougies soufflantes indiquent la pression d'alimentation.

• Bougies lavables qui reviennent rapidement à la plage de distribution

• La distribution est mieux observée sur une période quotidienne.

• La distribution peut être observée sous de nombreuses formes, comme un double sommet ou une consolidation après un soufflage. Souvent, cela ressemblera aussi à une couronne.

Une tendance à la baisse et un éventuel renversement suivent la phase de distribution vers une nouvelle phase de consolidation et d'accumulation. Les traders expérimentés identifient les phases de distribution pour se débarrasser de leurs anciens titres et se repositionner en fonction des nouvelles tendances du marché.