0x 協定：以太坊的開源基礎設施塑造 DeFi

利用以太坊的基礎設施，0x 提供了一個用於去中心化金融（DeFi）的開源軟體框架。透過對現實世界的資產進行代幣化，0x 消除了中介機構，並能夠在以太坊上創建去中心化交易所 (DEX)。這些去中心化交易所利用混合的鏈下/鏈上結算協議，減少汽油費並提供成本效率。

Ethereum's Open-Source Infrastructure for DeFi: 0x Protocol

以太坊的 DeFi 開源基礎設施：0x 協議

In the rapidly evolving world of decentralized finance (DeFi), Ethereum stands tall as the foundation upon which a multitude of innovative platforms and protocols thrive. Among them, 0x, a peer-to-peer software framework built on Ethereum's robust infrastructure, plays a crucial role in transforming traditional financial systems into their decentralized counterparts.

在快速發展的去中心化金融（DeFi）世界中，以太坊作為眾多創新平台和協議蓬勃發展的基礎而屹立不倒。其中，0x是一個建立在以太坊強大基礎設施之上的點對點軟體框架，在將傳統金融系統轉變為去中心化金融系統方面發揮著至關重要的作用。

Tokenizing Real-World Assets with 0x

使用 0x 對現實世界資產進行代幣化

0x's mission is to bridge the gap between traditional finance and DeFi by enabling the tokenization of real-world assets. This transformative capability allows for the representation of physical assets, such as company shares, bonds, and real estate, as digital tokens on the Ethereum blockchain.

0x 的使命是透過實現現實世界資產的代幣化來彌合傳統金融和 DeFi 之間的差距。這種變革能力允許將公司股票、債券和房地產等實體資產表示為以太坊區塊鏈上的數位代幣。

Decentralized Exchanges: The Heart of 0x

去中心化交易所：0x 的核心

At the core of 0x's ecosystem lie decentralized exchanges (DEXs), platforms where tokenized assets can be seamlessly traded without the need for intermediaries. 0x provides developers with a comprehensive toolkit, including the 0x Launch Kit, empowering them to create and customize their own DEXs.

0x 生態系統的核心是去中心化交易所（DEX），在這些平台上，代幣化資產無需中介即可無縫交易。 0x 為開發者提供了全面的工具包，包括 0x Launch Kit，使他們能夠創建和自訂自己的 DEX。

The Building Blocks of Crypto Markets

加密貨幣市場的基石

0x's versatility extends beyond tokenization and DEXs. It encompasses a wide range of components that serve as the building blocks for crypto markets:

0x 的多功能性超出了代幣化和 DEX 的範圍。它包含廣泛的組件，作為加密市場的構建塊：

• Over-the-counter (OTC) trading desks
• Etsy-like marketplaces for digital assets
• Arbitrage trading bots
• Decentralized exchanges for swapping digital assets

Comprehensive Smart Contract Standards

場外交易 (OTC) 交易平台類似 Etsy 的數位資產市場套利交易機器人用於交換數位資產的去中心化交易所全面的智能合約標準

0x supports a comprehensive range of smart contract standards, catering to various asset types:

0x支援全面的智能合約標準，滿足各種資產類型：

• ERC-20: Regular tokens
• ERC-721: Non-fungible tokens (NFTs)
• ERC-1155: Semi-fungible tokens

Unleashing Liquidity through APIs

ERC-20：常規代幣ERC-721：不可替代代幣（NFT）ERC-1155：半可替代代幣透過 API 釋放流動性

One of 0x's key advantages lies in its Application Programming Interface (API), which empowers developers to seamlessly integrate 0x's services into their existing decentralized applications (dApps). This API unlocks the potential for enhancing liquidity pools in lending and DEX dApps by aggregating liquidity from both on-chain and off-chain networks.

0x 的主要優勢之一在於其應用程式介面 (API)，它使開發人員能夠將 0x 的服務無縫整合到其現有的去中心化應用程式 (dApp) 中。此 API 透過聚合鏈上和鏈下網路的流動性，釋放了增強借貸和 DEX dApp 流動性池的潛力。

Multi-Chain Expansion

多鏈擴展

In addition to its Ethereum roots, 0x has expanded its API liquidity aggregator, known as Matcha, to various other blockchains, including Avalanche (AVAX), Fantom (FTM), Celo (CELO), Binance Smart Chain (BSC), Polygon (MATIC), and Optimism.

除了以太坊根源之外，0x 還將其API 流動性聚合器（稱為Matcha）擴展到其他各種區塊鏈，包括Avalanche (AVAX)、Fantom (FTM)、Celo (CELO)、Binance Smart Chain ( BSC)、Polygon (MATIC) ）和樂觀。

Origins of 0x

0x的起源

0x was founded in 2016 by Will Warren and Amir Bandeali. Warren, a mechanical engineering graduate from UC San Diego, boasts a distinguished career as a technical advisor to Basic Attention Token (BAT) and the winner of the Consensus 2017 Proof of Work Pitch Competition. Bandeali, a finance graduate from the University of Illinois at Urbana-Champaign, served as ZeroEx co-CEO and CTO prior to co-founding 0x. Their collaboration led to the successful initial coin offering (ICO) of 0X in July 2017, raising $24M through the sale of ZRX tokens.

0x 由 Will Warren 和 Amir Bandeali 於 2016 年創立。 Warren 是加州大學聖地牙哥分校機械工程專業的畢業生，作為基本注意力代幣 (BAT) 的技術顧問以及 2017 年共識工作量證明競賽的獲勝者，擁有傑出的職業生涯。 Bandeali 畢業於伊利諾大學厄巴納-香檳分校金融系，在共同創立 0x 之前曾擔任 ZeroEx 聯合執行長兼首席技術長。他們的合作導致 0X 於 2017 年 7 月成功首次代幣發行 (ICO)，透過銷售 ZRX 代幣籌集了 2,400 萬美元。

Funding and Partnerships

資金和合作夥伴關係

0x has attracted significant funding over the years, totaling $109M across nine funding rounds. Notable investors include Polychain Capital, Pantera Capital, and Blockchain Capital. Coinbase co-founder Fred Ehrsam also serves as an advisor to 0x.

多年來，0x 吸引了大量資金，九輪融資總計 1.09 億美元。著名投資者包括 Polychain Capital、Pantera Capital 和 Blockchain Capital。 Coinbase 聯合創辦人 Fred Ehrsam 也擔任 0x 的顧問。

Understanding DEXs: The Foundation of 0x

了解 DEX：0x 的基礎

0x protocol plays a dual role in the DeFi ecosystem: tokenizing off-chain assets and facilitating their trading. To grasp the intricacies of 0x protocol, it is essential to delve into the workings of decentralized exchanges.

0x 協議在 DeFi 生態系統中扮演雙重角色：對鏈下資產進行代幣化並促進其交易。要掌握 0x 協議的複雜性，有必要深入研究去中心化交易所的工作原理。

DEXs differ from centralized exchanges like NYSE or Binance by eliminating the need for centrally owned market makers to provide liquidity. These market makers typically ensure fast and efficient trading by covering ask/bid spreads on both sides of the transaction.

DEX 與 NYSE 或 Binance 等中心化交易所不同，它不需要中心化的做市商提供流動性。這些做市商通常會透過覆蓋交易雙方的賣價/買價價差來確保快速且有效率的交易。

In contrast, DEXs leverage smart contracts and rely on users to provide liquidity. For instance, Uniswap DEX employs smart contracts to pool tokens from liquidity providers. Traders seeking to exchange tokens access these liquidity pools, providing a small commission to the liquidity providers.

相比之下，DEX 利用智能合約並依賴用戶提供流動性。例如，Uniswap DEX 使用智能合約來匯集來自流動性提供者的代幣。尋求交換代幣的交易者可以訪問這些流動性池，並向流動性提供者提供少量佣金。

The liquidity of DEXs hinges on the number of liquidity providers and their focus on specific token pair pools (e.g., ETH/USDC). This approach can pose challenges when trading less popular tokens or during periods of high demand.

DEX 的流動性取決於流動性提供者的數量及其對特定代幣對池（例如 ETH/USDC）的關注。當交易不太受歡迎的代幣或在需求旺盛期間，這種方法可能會帶來挑戰。

0x Protocol: A Hybrid Approach

0x 協定：混合方法

0x protocol adopts a hybrid off-chain/on-chain settlement system. Unlike traditional DEXs that operate exclusively on-chain, 0x can tap into liquidity beyond on-chain networks. This is achieved by storing trading orders off-chain while executing trade settlements on-chain.

0x協定採用混合鏈下/鏈上結算系統。與僅在鏈上運行的傳統 DEX 不同，0x 可以利用鏈上網路以外的流動性。這是透過在鏈外儲存交易訂單並在鏈上執行交易結算來實現的。

This hybrid system translates into cost-efficient gas fees for 0x users. The process involves two primary actors within the 0x protocol:

這種混合系統可以為 0x 使用者帶來具有成本效益的 Gas 費用。這個過程涉及 0x 協議中的兩個主要參與者：

• Makers: Provide liquidity by creating 0x orders in the order book, specifying the tokens involved and their exchange price. They then await a taker to match their order.
• Takers: Siphon liquidity from the order book by placing orders that are instantly matched.

0x Relayer: The Orchestrator of Trades

Maker：透過在訂單簿中建立 0x 訂單來提供流動性，指定涉及的代幣及其兌換價格。然後，他們等待接受者匹配他們的訂單。接受者：透過下達立即匹配的訂單，從訂單簿中吸取流動性。0x 中繼者：交易的協調者

If a maker is familiar with a specific taker, they can transmit the order directly to them using over-the-counter (OTC) trading desks or messaging apps. However, in most cases, makers do not have prior knowledge of takers.

如果做市商熟悉特定的接受者，他們可以使用場外交易（OTC）交易台或訊息應用程式將訂單直接傳輸給他們。然而，在大多數情況下，製造者並不事先了解接受者。

This is where the 0x relayer steps in. Orders are initially submitted to the 0x relayer via 0x Mesh, a peer-to-peer (P2P) network specifically designed for sharing orders in the 0x messaging format. Matcha, the 0x relayer, facilitates the creation and matching of orders.

這就是 0x 中繼器介入的地方。訂單最初透過 0x Mesh 提交到 0x 中繼器，0x Mesh 是一種點對點 (P2P) 網絡，專門設計用於以 0x 訊息傳遞格式共享訂單。 Matcha，0x 中繼器，有助於訂單的建立和匹配。

Instead of relying on centralized intermediaries, the 0x relayer maintains the off-chain order book, including the collection of transaction fees. Upon relaying an order to a blockchain, the 0x settlement protocol verifies the maker's signature and executes the token swap. It is crucial to note that relayers do not hold tokens in custody at any point.

0x 中繼器不依賴中心化中介機構，而是維護鏈下訂單簿，包括交易費用的收取。將訂單轉送到區塊鏈後，0x 結算協議會驗證製造商的簽名並執行代幣交換。值得注意的是，中繼者在任何時候都不會保管代幣。

ZRX Tokenomics: The Utility and Governance Token

ZRX 代幣經濟學：實用性與治理代幣

如同所有原生的协议令牌，ZRX令牌是 0x 的实用和治理令牌。ZRX 代币持有人可以使用他们的代币投票来为 0x 改进提案 (ZEIP) 投票，就像 ETH 代币持有人为以太坊改进提案 (EIP) 做的那样。

如同所有原生的協定令牌，ZRX令牌是 0x 的實用和治理令牌。 ZRX 代幣持有者可以使用他們的代幣投票來為 0x 改進提案 (ZEIP) 投票，就像 ETH 代幣持有人為以太坊改進提案 (EIP) 所做的那樣。

在 0x 的情况下，此 ZRX 投票权由于其混合特性而甚至扩展到链下提案。

在 0x 的情況下，此 ZRX 投票權由於其混合特性而甚至擴展到鏈下提案。

投票权重

投票權重

每个 ZRX 令牌算作一票，因此投票权重按比例分配。

每個 ZRX 令牌算是一票，因此投票權重按比例分配。

ZRX 质押

ZRX 質押

做市商可以质押他们的 ZRX 代币以获得在每次 0x 交易中提供流动性的奖励。这些费用以 ETH 为单位并自动汇集到智能合约中进行质押。虽然 ZRX 代币被锁定在一个固定的时间段（称为历元）中，但做市商可以在每个历元结束后退还智能合约。

做市商可以質押他們的 ZRX 代幣以獲得在每次 0x 交易中提供流動性的獎勵。這些費用以 ETH 為單位並自動匯集到智能合約中進行質押。雖然 ZRX 代幣被鎖定在一個固定的時間段（稱為曆元）中，但做市商可以在每個曆元結束後退還智能合約。

至于 0x 质押奖励，它们会不断变化，取决于交易量和设定的协议费用。质押和投票均在 0x 网站上进行。ZRX 代币持有人也可以将其资金存入 0x DAO 国库。

至於 0x 質押獎勵，它們會不斷變化，取決於交易量和設定的協議費用。質押和投票均在 0x 網站上進行。 ZRX 代幣持有者也可以將其資金存入 0x DAO 國庫。

这些资金不仅用于建立伙伴关系以巩固 0x 生态系统，而且 ZRX 代币持有人本身也可以提交资金赠款。

這些資金不僅用於建立夥伴關係以鞏固 0x 生態系統，而且 ZRX 代幣持有人本身也可以提交資金贈款。

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