전략의 시장 영향 최소한의 전문가는 BTC 가격과 낮은 상관 관계를 발견합니다.

자산 관리 회사 인 Vaneck의 디지털 자산 연구 책임자 인 Matthew Sigel은 최근 전략으로 브랜드를 변경 한 Microstrategy (NASDAQ : MSTR)의 이야기에 공개적으로 도전했습니다.

A top digital assets expert has shattered the myth of Strategy’s (Nasdaq: MSTR) bitcoin price influence, revealing weak correlation and minimal market impact despite the firm’s aggressive accumulation.

최고의 디지털 자산 전문가는 전략의 (NASDAQ : MSTR) 비트 코인 가격 영향의 신화를 산산조각 냈으며, 회사의 공격적인 축적에도 불구하고 약한 상관 관계와 최소 시장 영향을 드러 냈습니다.

Asset management firm Vaneck’s head of digital assets research Matthew Sigel publicly challenged the narrative, presenting data that, in his view, debunks claims of major market influence by the enterprise software firm turned BTC accumulator.

자산 관리 회사 인 Vaneck의 Digital Assets Research 책임자 인 Matthew Sigel은 공개적으로 이야기에 도전하여 Enterprise Software 회사의 주요 시장 영향에 대한 주장이 BTC Accumulator를 돌린다는 데이터를 제시했습니다.

Sigel shared his analysis on April 21 on X (formerly Twitter), summarizing his conclusion bluntly:

Sigel은 4 월 21 일 X (이전의 Twitter)에서 분석을 공유하여 그의 결론을 무뚝뚝하게 요약했습니다.

Does MSTR drive bitcoin price? TLDR: No.

MSTR은 비트 코인 가격을 유도합니까? TLDR : 아니요.

He analyzed bitcoin price and trading volume data spanning Oct. 14, 2024, to April 20, 2025, using figures from TD Cowen and Bitcoinity. According to his findings, Strategy’s activity during that time frame generally made up a minor portion of total market volume.

그는 TD Cowen 및 Bitcoinity의 수치를 사용하여 2024 년 10 월 14 일부터 2025 년 4 월 20 일까지 비트 코인 가격 및 거래량 데이터를 분석했습니다. 그의 발견에 따르면, 그 기간 동안의 전략의 활동은 일반적으로 총 시장 양의 작은 부분을 구성했다.

“Most weeks, Strategy accounts for only a low-single digit percentage (3.3% to be precise) of the total bitcoin trading volume with which I’m working (from TD Cowen) and a low-mid single-digit percentage of the total bitcoin realized over the week (from Bitcoinity),” said Sigel.

Sigel은“대부분의 몇 주 동안 전략은 제가 일하고있는 총 비트 코인 거래량의 낮은 단일 숫자 비율 (3.3%) 만 (TD Cowen에서) 일주일 동안 실현 된 총 비트 코인의 낮은 MID 단일 자릿수 비율만을 차지합니다 (Bitcoinity).

The weekly average was slightly higher—8.4%—but that number was skewed by four unusually active weeks in which its share exceeded 20%, compared to eight weeks where the firm did not purchase any bitcoin at all.

주간 평균은 약간 높았지만 (8.4%), 그 수는 비트 코인을 전혀 구매하지 않은 8 주에 비해 점유율이 20%를 초과하는 비정상적으로 활동적인 4 주로 비뚤어졌습니다.

Strategy has been aggressively accumulating bitcoin, adding 6,556 BTC for $555.8 million at an average price of $84,785 as of April 20. The company now hodls 538,200 BTC, acquired for approximately $36.47 billion at an average cost of about $67,766 per bitcoin. Strategy has achieved a year-to-date BTC yield of 12.1% in 2025.

전략은 비트 코인을 적극적으로 축적하여 4 월 20 일 현재 평균 84,785 달러로 6,556 BTC를 5 억 5,580 만 달러에 추가했습니다.이 회사는 현재 비트 코인 당 약 67,766 달러의 평균 $ 367,200 BTC를 HODLS 538,200 BTC로 인수했습니다. 전략은 2025 년에 12.1%의 BTC 수확량을 달성했습니다.

Continuing his argument, Sigel pointed to a lack of strong statistical links between Strategy’s buying and bitcoin’s market behavior.

그의 주장을 계속하면서 Sigel은 전략 구매와 Bitcoin의 시장 행동 사이의 강력한 통계적 연관성이 부족하다고 지적했다.

“Statistically speaking, there is little to no correlation between Strategy’s weekly bitcoin purchase volume and either BTC price at the end of the week (25% correlation coefficient) OR the change in BTC price over the course of the week (28% correlation coefficient),” he stated.

"통계적으로 말하면, 전략의 주간 비트 코인 구매량과 주말에 BTC 가격 (25% 상관 계수) 또는 주중에 BTC 가격의 변화 (28% 상관 계수) 사이에는 상관 관계가 거의 없거나 전혀 없습니다.

The Vaneck head of digital assets research also dismissed the notion that bitcoin mining significantly impacts price, citing the dominance of secondary market trading relative to new supply.

Digital Assets Research의 Vaneck 책임자는 또한 Bitcoin Mining이 새로운 공급에 비해 2 차 시장 거래의 지배력을 인용하여 가격에 크게 영향을 미친다는 개념을 기각했습니다.

“Given this imbalance, it seems clear that miners are price takers rather than price setters of bitcoin. If anything, it appears that bitcoin price drives mining activity rather than vice versa,” explained Sigel.

Sigel은“이러한 불균형을 감안할 때 광부는 비트 코인의 가격 세터가 아닌 가격대가 아니라는 것이 분명해 보인다.

His analysis suggests that broader market activity, rather than corporate buyers or miners, plays the dominant role in determining bitcoin’s value.

그의 분석은 기업 구매자 나 광부보다는 더 넓은 시장 활동이 비트 코인의 가치를 결정하는 데 지배적 인 역할을한다고 제안합니다.