현물 비트코인 ​​ETF는 비트코인의 상승 추세를 유지하는 데 중요합니까?

현물 비트코인 ​​ETF는 거래 첫 주 동안 8억 8,800만 달러 상당의 순유출을 기록해 최근 상승세의 지속 가능성에 대한 의문을 제기했습니다. 그러나 시장 행동은 비트코인의 강세 모멘텀이 ETF 유출에도 불구하고 15% 상승한 것으로 입증된 것처럼 현물 ETF 유입에만 의존하지 않는다는 것을 시사합니다. 1조 2천억 달러 규모의 지출 패키지 승인과 연준의 금리 인하 전망이 긍정적인 촉매제로 등장했으며, 비트코인 ​​파생 상품 시장은 낙관적 전략과 약세 전략에 대한 균형 잡힌 수요를 나타내는 선물 프리미엄과 옵션 스큐로 여전히 낙관적이었습니다.

Are Spot Bitcoin ETFs Essential for Bitcoin's Bullish Momentum?

현물 비트코인 ​​ETF는 비트코인의 강세 모멘텀에 필수적입니까?

The inaugural week of spot Bitcoin (BTC) exchange-traded funds (ETFs) witnessed a notable reversal, with a net outflow of $888 million from March 18 to March 22. This stark departure from the previous week's $2.57 billion inflow has cast doubt on the sustainability of Bitcoin's recent surge to $70,000 on March 25.

현물 비트코인(BTC) 상장지수펀드(ETF)의 첫 주에는 3월 18일부터 3월 22일까지 8억 8,800만 달러의 순유출이 발생하는 등 눈에 띄는 반전을 목격했습니다. 지난 주의 25억 7천만 달러 유입에서 이러한 급격한 이탈은 의구심을 불러일으켰습니다. 비트코인의 최근 급등이 3월 25일 70,000달러까지 지속됩니다.

Institutional Inflows: A Driving Force or a Mere Catalyst?

제도적 유입: 원동력인가 아니면 단순한 촉매제인가?

Some market participants had attributed Bitcoin's record high of $73,755 on March 14 to institutional inflows via spot ETFs. However, the subsequent 9% gain between March 23 and March 25, coupled with the S&P 500's inability to sustain its all-time high, has raised questions about the necessity of such inflows for Bitcoin's bullish momentum.

일부 시장 참여자들은 3월 14일 비트코인의 사상 최고치인 73,755달러를 현물 ETF를 통한 기관 자금 유입에 기인했습니다. 그러나 3월 23일부터 3월 25일 사이에 9%의 상승세를 보였으며 S&P 500이 사상 최고치를 유지하지 못하면서 비트코인의 강세 모멘텀을 위해 그러한 자금 유입이 필요한지에 대한 의문이 제기되었습니다.

A Reality Check for Bitcoin's Bull Run?

비트코인 강세장에 대한 현실 점검?

Analyst venturefoundΞr posits that Bitcoin's recent rally may have been a "FOMO" (fear of missing out) surge driven by ETF investors, resulting in a "trapping" of buyers at the peak before the halving. While the 15% gain from March 20 to March 25 warrants caution, Bitcoin's market behavior suggests a degree of resilience beyond ETF inflows.

분석가인 VenturefoundΞr은 비트코인의 최근 랠리가 ETF 투자자들에 의해 주도된 "FOMO"(실종에 대한 두려움) 급등으로 인해 반감기 전 정점에 구매자가 "갇히게" 되었을 수 있다고 가정합니다. 3월 20일부터 3월 25일까지 15% 상승한 것은 주의가 필요하지만 비트코인의 시장 행동은 ETF 유입을 넘어서는 어느 정도 탄력성을 시사합니다.

Macroeconomic Catalysts: A Tailwind for Bitcoin?

거시경제적 촉매제: 비트코인의 순풍?

The United States' recent approval of a $1.2 trillion spending package on March 23 is seen by some traders as a positive catalyst for Bitcoin. This optimism stems from the U.S. Federal Reserve's forecast of three interest rate cuts throughout 2024, which could mitigate concerns about rising government debt and potentially bolster risk-on assets like Bitcoin.

일부 거래자들은 미국이 최근 3월 23일 1조 2천억 달러 규모의 지출 패키지를 승인한 것을 비트코인의 긍정적인 촉매제로 보고 있습니다. 이러한 낙관론은 미국 연방준비제도(Fed)가 2024년 내내 세 차례에 걸쳐 금리를 인하할 것이라는 전망에서 비롯되었습니다. 이는 정부 부채 증가에 대한 우려를 완화하고 잠재적으로 비트코인과 같은 위험 자산을 강화할 수 있습니다.

A Weakening Dollar: A Boon for Scarce Assets?

달러 약세: 부족한 자산에 도움이 될까요?

The simultaneous rise of scarce assets such as gold, Bitcoin, real estate, and the stock market suggests a weakening U.S. dollar. This devaluation of fiat currencies is prompting investors to seek refuge in alternative assets, regardless of the euro or British pound's performance against the dollar.

금, 비트코인, 부동산, 주식시장 등 희소자산이 동시 상승하는 것은 달러 약세를 시사한다. 이러한 명목화폐의 평가절하는 투자자들이 달러 대비 유로나 영국 파운드의 성과에 관계없이 대체 자산으로 피난처를 찾도록 유도하고 있습니다.

Monetary Expansion: A Double-Edged Sword?

통화 확장: 양날의 검?

Predicting a sustained upward trajectory for Bitcoin based solely on monetary expansion may be premature. However, bears arguing that the U.S. fiscal trajectory will lead to a recession, potentially harming risk-on assets, overlook Bitcoin's impressive 64% year-to-date gain in 2024.

오로지 통화 팽창만을 토대로 비트코인의 지속적인 상승 궤적을 예측하는 것은 시기상조일 수 있습니다. 그러나 미국의 재정 궤적이 경기 침체로 이어져 잠재적으로 위험 자산에 해를 끼칠 것이라고 주장하는 곰들은 비트코인이 2024년 현재까지 무려 64%의 인상적인 상승을 간과하고 있습니다.

Bitcoin Derivatives: A Gauge of Professional Sentiment

비트코인 파생상품: 전문가적 감정의 척도

To assess professional traders' sentiment following the disappointing spot ETF inflow data, one can examine BTC monthly futures contracts. In neutral markets, these contracts typically trade at a 5% to 10% premium due to their longer settlement period.

실망스러운 현물 ETF 유입 데이터에 따른 전문 트레이더의 감정을 평가하기 위해 BTC 월별 선물 계약을 조사할 수 있습니다. 중립 시장에서 이러한 계약은 결제 기간이 길기 때문에 일반적으로 5~10%의 프리미엄으로 거래됩니다.

BTC Futures Premium: A Sign of Optimism

BTC 선물 프리미엄: 낙관주의의 신호

Data shows that the annualized BTC futures premium has remained largely unaffected by the net spot ETF outflows. The current 18% premium indicates a willingness among buyers to pay a premium for leveraged long positions, suggesting a positive outlook.

데이터에 따르면 연간 BTC 선물 프리미엄은 순현물 ETF 유출에 크게 영향을 받지 않은 것으로 나타났습니다. 현재 18% 프리미엄은 매수자들이 레버리지 매수 포지션에 대해 프리미엄을 지불할 의향이 있음을 나타내며 긍정적인 전망을 시사합니다.

Options Market: A Balanced Approach

옵션 시장: 균형 잡힌 접근 방식

Examining the Bitcoin options market is crucial to determine if the March rally to $70,000 has increased demand for strategies to hedge against potential price corrections. The skew metric typically exceeds 7% when traders anticipate a price drop, while periods of enthusiasm often see a skew below 7%.

비트코인 옵션 시장을 조사하는 것은 3월 70,000달러 상승으로 인해 잠재적인 가격 조정에 대비한 헤지 전략에 대한 수요가 증가했는지 판단하는 데 중요합니다. 왜도 지표는 거래자가 가격 하락을 예상할 때 일반적으로 7%를 초과하는 반면 열광적인 기간에는 종종 7% 미만의 왜곡이 나타납니다.

Neutral Skew: A Balanced Sentiment

중립 스큐: 균형 잡힌 감정

Since March 13, the BTC options 25% delta skew has remained in a neutral range, indicating a balanced demand for bullish and bearish options strategies. Notably, there were no signs of panic as Bitcoin tested the $62,000 support on March 20.

3월 13일 이후 BTC 옵션 25% 델타 스큐는 중립 범위에 유지되어 강세 옵션 전략과 약세 옵션 전략에 대한 수요가 균형을 이루고 있음을 나타냅니다. 특히 비트코인이 3월 20일 62,000달러 지원을 테스트했을 때 당황할 조짐은 없었습니다.

Conclusion: A Resilient Bitcoin

결론: 탄력적인 비트코인

The indicators from Bitcoin derivatives markets suggest a strong price resilience despite the recent spot ETF outflows. This supports the likelihood that the $70,000 support level is gaining strength, bolstering the view that Bitcoin's bullish momentum is not solely reliant on spot ETF inflows.

비트코인 파생상품 시장의 지표는 최근 현물 ETF 유출에도 불구하고 강력한 가격 탄력성을 시사합니다. 이는 70,000달러 지지 수준이 강화될 가능성을 뒷받침하며 비트코인의 강세 모멘텀이 현물 ETF 유입에만 의존하지 않는다는 견해를 뒷받침합니다.

Disclaimer: This article is not intended as investment advice. Readers are encouraged to conduct their own research before making any investment decisions.

면책조항: 이 기사는 투자 조언을 위한 것이 아닙니다. 독자들은 투자 결정을 내리기 전에 스스로 조사를 수행하도록 권장됩니다.