Sind Spot-Bitcoin-ETFs entscheidend für die Aufrechterhaltung des Bitcoin-Aufwärtstrends?

Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in der ersten Handelswoche einen erheblichen Nettoabfluss von 888 Millionen US-Dollar, was Fragen zur Nachhaltigkeit der jüngsten Rallye aufwirft. Das Marktverhalten deutet jedoch darauf hin, dass die Aufwärtsdynamik von Bitcoin nicht nur auf Spot-ETF-Zuflüssen beruht, wie der 15-prozentige Anstieg trotz der Abflüsse zeigt. Die Genehmigung eines Ausgabenpakets in Höhe von 1,2 Billionen US-Dollar und die Prognose von Zinssenkungen durch die Federal Reserve haben sich als positive Katalysatoren erwiesen, während die Märkte für Bitcoin-Derivate optimistisch bleiben, da Futures-Prämien und Optionsverzerrungen auf eine ausgewogene Nachfrage nach bullischen und bärischen Strategien hinweisen.

Are Spot Bitcoin ETFs Essential for Bitcoin's Bullish Momentum?

Sind Spot-Bitcoin-ETFs für die Aufwärtsdynamik von Bitcoin unerlässlich?

The inaugural week of spot Bitcoin (BTC) exchange-traded funds (ETFs) witnessed a notable reversal, with a net outflow of $888 million from March 18 to March 22. This stark departure from the previous week's $2.57 billion inflow has cast doubt on the sustainability of Bitcoin's recent surge to $70,000 on March 25.

In der Eröffnungswoche der börsengehandelten Spot-Bitcoin (BTC)-Fonds (ETFs) kam es mit einem Nettoabfluss von 888 Millionen US-Dollar vom 18. bis 22. März zu einer bemerkenswerten Trendwende Nachhaltigkeit des jüngsten Anstiegs von Bitcoin auf 70.000 US-Dollar am 25. März.

Institutional Inflows: A Driving Force or a Mere Catalyst?

Institutionelle Zuflüsse: treibende Kraft oder bloßer Katalysator?

Some market participants had attributed Bitcoin's record high of $73,755 on March 14 to institutional inflows via spot ETFs. However, the subsequent 9% gain between March 23 and March 25, coupled with the S&P 500's inability to sustain its all-time high, has raised questions about the necessity of such inflows for Bitcoin's bullish momentum.

Einige Marktteilnehmer hatten das Rekordhoch von Bitcoin von 73.755 US-Dollar am 14. März auf institutionelle Zuflüsse über Spot-ETFs zurückgeführt. Der anschließende Zuwachs von 9 % zwischen dem 23. und 25. März sowie die Unfähigkeit des S&P 500, sein Allzeithoch aufrechtzuerhalten, haben jedoch Fragen über die Notwendigkeit solcher Zuflüsse für die Aufwärtsdynamik von Bitcoin aufgeworfen.

A Reality Check for Bitcoin's Bull Run?

Ein Realitätscheck für Bitcoins Bull Run?

Analyst venturefoundΞr posits that Bitcoin's recent rally may have been a "FOMO" (fear of missing out) surge driven by ETF investors, resulting in a "trapping" of buyers at the peak before the halving. While the 15% gain from March 20 to March 25 warrants caution, Bitcoin's market behavior suggests a degree of resilience beyond ETF inflows.

Der Analyst Venturefound geht davon aus, dass die jüngste Rallye von Bitcoin möglicherweise ein „FOMO“-Anstieg (Angst, etwas zu verpassen) war, der von ETF-Investoren vorangetrieben wurde und dazu führte, dass Käufer auf dem Höhepunkt vor der Halbierung „gefangen“ wurden. Während der 15-prozentige Anstieg vom 20. bis 25. März Vorsicht gebietet, deutet das Marktverhalten von Bitcoin auf eine gewisse Widerstandsfähigkeit hin, die über die ETF-Zuflüsse hinausgeht.

Macroeconomic Catalysts: A Tailwind for Bitcoin?

Makroökonomische Katalysatoren: Rückenwind für Bitcoin?

The United States' recent approval of a $1.2 trillion spending package on March 23 is seen by some traders as a positive catalyst for Bitcoin. This optimism stems from the U.S. Federal Reserve's forecast of three interest rate cuts throughout 2024, which could mitigate concerns about rising government debt and potentially bolster risk-on assets like Bitcoin.

Die jüngste Genehmigung eines Ausgabenpakets in Höhe von 1,2 Billionen US-Dollar durch die Vereinigten Staaten am 23. März wird von einigen Händlern als positiver Katalysator für Bitcoin angesehen. Dieser Optimismus ergibt sich aus der Prognose der US-Notenbank für drei Zinssenkungen im Laufe des Jahres 2024, was die Besorgnis über eine steigende Staatsverschuldung mildern und möglicherweise risikobehaftete Vermögenswerte wie Bitcoin stärken könnte.

A Weakening Dollar: A Boon for Scarce Assets?

Ein schwächelnder Dollar: Ein Segen für knappe Vermögenswerte?

The simultaneous rise of scarce assets such as gold, Bitcoin, real estate, and the stock market suggests a weakening U.S. dollar. This devaluation of fiat currencies is prompting investors to seek refuge in alternative assets, regardless of the euro or British pound's performance against the dollar.

Der gleichzeitige Anstieg knapper Vermögenswerte wie Gold, Bitcoin, Immobilien und des Aktienmarktes deutet auf eine Abschwächung des US-Dollars hin. Diese Abwertung der Fiat-Währungen veranlasst Anleger, Zuflucht in alternativen Anlagen zu suchen, unabhängig von der Wertentwicklung des Euro oder des britischen Pfunds gegenüber dem Dollar.

Monetary Expansion: A Double-Edged Sword?

Geldexpansion: Ein zweischneidiges Schwert?

Predicting a sustained upward trajectory for Bitcoin based solely on monetary expansion may be premature. However, bears arguing that the U.S. fiscal trajectory will lead to a recession, potentially harming risk-on assets, overlook Bitcoin's impressive 64% year-to-date gain in 2024.

Es könnte verfrüht sein, einen nachhaltigen Aufwärtstrend für Bitcoin allein auf der Grundlage der monetären Expansion vorherzusagen. Allerdings übersehen Bären, die argumentieren, dass die US-Fiskalentwicklung zu einer Rezession führen und möglicherweise risikobehaftete Vermögenswerte schädigen könnte, den beeindruckenden Anstieg von Bitcoin um 64 % seit Jahresbeginn im Jahr 2024.

Bitcoin Derivatives: A Gauge of Professional Sentiment

Bitcoin-Derivate: Ein Gradmesser für die professionelle Stimmung

To assess professional traders' sentiment following the disappointing spot ETF inflow data, one can examine BTC monthly futures contracts. In neutral markets, these contracts typically trade at a 5% to 10% premium due to their longer settlement period.

Um die Stimmung professioneller Händler nach den enttäuschenden Spot-ETF-Zuflussdaten einzuschätzen, kann man sich die monatlichen BTC-Futures-Kontrakte ansehen. Auf neutralen Märkten werden diese Kontrakte aufgrund ihrer längeren Abwicklungsdauer typischerweise mit einem Aufschlag von 5 bis 10 % gehandelt.

BTC Futures Premium: A Sign of Optimism

BTC-Futures-Prämie: Ein Zeichen des Optimismus

Data shows that the annualized BTC futures premium has remained largely unaffected by the net spot ETF outflows. The current 18% premium indicates a willingness among buyers to pay a premium for leveraged long positions, suggesting a positive outlook.

Die Daten zeigen, dass die annualisierte BTC-Futures-Prämie von den Netto-Spot-ETF-Abflüssen weitgehend unberührt geblieben ist. Der aktuelle Aufschlag von 18 % deutet auf die Bereitschaft der Käufer hin, einen Aufschlag für gehebelte Long-Positionen zu zahlen, was auf einen positiven Ausblick schließen lässt.

Options Market: A Balanced Approach

Optionsmarkt: Ein ausgewogener Ansatz

Examining the Bitcoin options market is crucial to determine if the March rally to $70,000 has increased demand for strategies to hedge against potential price corrections. The skew metric typically exceeds 7% when traders anticipate a price drop, while periods of enthusiasm often see a skew below 7%.

Die Untersuchung des Bitcoin-Optionsmarktes ist von entscheidender Bedeutung, um festzustellen, ob die Rallye im März auf 70.000 US-Dollar die Nachfrage nach Strategien zur Absicherung gegen mögliche Preiskorrekturen erhöht hat. Die Skew-Metrik übersteigt typischerweise 7 %, wenn Händler mit einem Preisverfall rechnen, während in Zeiten der Begeisterung oft eine Skew unter 7 % zu verzeichnen ist.

Neutral Skew: A Balanced Sentiment

Neutraler Skew: Eine ausgewogene Stimmung

Since March 13, the BTC options 25% delta skew has remained in a neutral range, indicating a balanced demand for bullish and bearish options strategies. Notably, there were no signs of panic as Bitcoin tested the $62,000 support on March 20.

Seit dem 13. März liegt der 25-prozentige Delta-Skew der BTC-Optionen in einem neutralen Bereich, was auf eine ausgewogene Nachfrage nach bullischen und bärischen Optionsstrategien hinweist. Bemerkenswert ist, dass es keine Anzeichen von Panik gab, als Bitcoin am 20. März die 62.000-Dollar-Unterstützung testete.

Conclusion: A Resilient Bitcoin

Fazit: Ein widerstandsfähiger Bitcoin

The indicators from Bitcoin derivatives markets suggest a strong price resilience despite the recent spot ETF outflows. This supports the likelihood that the $70,000 support level is gaining strength, bolstering the view that Bitcoin's bullish momentum is not solely reliant on spot ETF inflows.

Die Indikatoren der Bitcoin-Derivatemärkte deuten trotz der jüngsten Spot-ETF-Abflüsse auf eine starke Preisstabilität hin. Dies stützt die Wahrscheinlichkeit, dass das Unterstützungsniveau von 70.000 US-Dollar an Stärke gewinnt, und bestärkt die Ansicht, dass die Aufwärtsdynamik von Bitcoin nicht nur von Spot-ETF-Zuflüssen abhängt.

Disclaimer: This article is not intended as investment advice. Readers are encouraged to conduct their own research before making any investment decisions.

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