이 구식 가치 투자자가 비트코인을 낙관하고 2030년까지 100만 달러를 목표로 하는 이유

공인 재무 분석가인 윤태식 씨는 14년 이상 Forbes Special Situation Survey와 Forbes Investor의 편집자로 재직했습니다.

Bitcoin’s breathtaking 2024 performance and its rise above $100,000 has captured the world’s attention. Here’s why one card-carrying value investor is bullish on the volatile digital asset.

비트코인의 숨막히는 2024년 성과와 $100,000 이상의 상승은 세계의 주목을 끌었습니다. 한 카드 보유 가치 투자자가 변동성이 큰 디지털 자산에 대해 낙관적인 이유는 다음과 같습니다.

My first trip to Las Vegas is one I remember very fondly. I was only about a year out of college when my best friend offered me a free flight to go with him for a few days. We stayed at the Hard Rock Casino, which was off the Strip at the time and exactly the kind of place where someone my age would want to be at with its party-like atmosphere, smaller and more intimate table gaming pit than the bigger casinos on the Strip, and some of the most generous comps.

라스베거스로의 나의 첫 여행은 내가 아주 좋아하게 기억하는 여행이었습니다. 내가 대학을 졸업한 지 1년 정도 되었을 때 가장 친한 친구가 나에게 며칠 동안 함께 갈 수 있는 무료 비행기를 제안했습니다. 우리는 당시 스트립 외곽에 있던 Hard Rock Casino에 머물렀는데, 파티 같은 분위기, 더 큰 카지노보다 더 작고 친밀한 테이블 게임 공간으로 내 또래가 가고 싶어하는 바로 그런 장소였습니다. Strip과 가장 관대 한 구성 요소 중 일부입니다.

Even 27 years later, this experience remains fresh in my mind. I can recall playing blackjack for hours. We started at $10 minimum bet tables. But a lucky streak early on had us quickly progressing to bigger bets per hand. I won about $1,700 my first two days there. On the third day, our fortunes turned. By the evening, my friend went from being up a few hundred to being down $750. Frustration set in and he decided to head to bed early.

27년이 지난 지금도 이 경험은 내 마음 속에 생생하게 남아 있다. 나는 몇 시간 동안 블랙잭을 했던 것을 기억합니다. 우리는 최소 10달러의 베팅 테이블에서 시작했습니다. 그러나 초기에 행운이 이어지자 우리는 빠르게 더 큰 베팅을 할 수 있게 되었습니다. 나는 그곳에서 처음 이틀 동안 약 1,700달러를 얻었습니다. 셋째 날, 우리의 운명이 바뀌었습니다. 저녁이 되자 내 친구의 주가는 수백 달러에서 750달러로 떨어졌습니다. 좌절감이 몰려오자 그는 일찍 잠자리에 들기로 결정했습니다.

I fared even worse with my $1,700 gain whittled down to just $300. But unlike my friend, I wasn’t done. Losing that much money had left such a bad taste in my mouth that I took the $300 I was still up, saw a $100 minimum table with no one there and said, why not? With luck back on my side, I turned that $300 into $3,000 in less than 20 minutes. In all, I came home having won about $3,600. For a 23-year-old living in New York City in the late 90s, this was a lot of money.

1,700달러의 이익이 300달러로 줄어들면서 상황은 더욱 악화되었습니다. 하지만 내 친구와는 달리 나는 끝나지 않았습니다. 그 많은 돈을 잃어 입에 너무 나쁜 맛이 남아서 $300를 가져갔습니다. 아직 깨어 있었는데 아무도 없는 최소 $100 테이블을 보고 말했습니다. 운이 좋게도 300달러를 20분도 안 되어 3,000달러로 바꿨습니다. 결국 나는 약 3,600달러를 받고 집에 돌아왔다. 90년대 후반 뉴욕에 거주하던 23세 청년에게 이는 큰 돈이었습니다.

I bring this up because it’s often the first experience that shapes your view. My first trip to Vegas was about as good as it gets for someone in my circumstance back then. I had no fear of betting way outside my means because of the incredible luck I was enjoying and because I didn’t know any better. When you’re young, you haven’t accumulated enough life lessons to realize how reckless it is to bet $100 a hand when you only have $700 in the bank.

내가 이것을 언급하는 이유는 그것이 당신의 견해를 형성하는 첫 번째 경험인 경우가 많기 때문입니다. 라스베가스로의 나의 첫 여행은 당시 내 상황에 처한 누군가에게 있어서만큼 좋았습니다. 나는 내가 즐기고 있는 놀라운 행운과 더 나은 것을 알지 못했기 때문에 내 뜻밖의 방법으로 베팅하는 것을 두려워하지 않았습니다. 젊었을 때는 은행에 700달러밖에 없는데 한 손에 100달러를 베팅하는 것이 얼마나 무모한 일인지 깨달을 만큼 인생 교훈을 충분히 쌓지 못했습니다.

The same is true with investing in stocks. My first introduction to doing so came when I began working at Forbes, which just happened to be at the height of the Dot-com bubble in early 2000. Among the stocks recommended by my department in the six months prior to my arrival were eToys, VerticalNet and Healtheon, which took advantage of the insatiable demand for anything related to the Internet, whether a new website or a business that facilitated growth in its infrastructure. Those three gained 66%, 92% and 99%, respectively, in just two months, two-and-a-half months and three months. And the biggest beneficiary of this madness, Qualcomm, saw its stock soar something like 2,600% in the prior year. That’s not a typo.

주식 투자에서도 마찬가지이다. 제가 처음으로 이 일을 접하게 된 것은 제가 Forbes에서 일하기 시작했을 때였습니다. 포브스는 2000년 초 닷컴 버블이 한창이던 때였습니다. 제가 입사하기 전 6개월 동안 저희 부서에서 추천한 주식 중에는 eToys가 있었습니다. 새로운 웹사이트든 인프라 성장을 촉진하는 비즈니스든 인터넷과 관련된 모든 것에 대한 만족할 수 없는 수요를 활용한 VerticalNet과 Healtheon. 이 세 사람은 불과 2개월, 2개월 반, 3개월 만에 각각 66%, 92%, 99%의 수익을 냈다. 그리고 이러한 광기의 가장 큰 수혜자인 Qualcomm은 전년도에 주가가 2,600%나 급등했습니다. 그건 오타가 아닙니다.

By then, I had some money saved and opened my first brokerage account. Timing-wise, it couldn’t have been worse as that was right around when the web/tech wreck began. Two of the first stocks I purchased were ones that were recommended by our department during my first three months here, Net Perceptions and Wind River Systems, neither of which exist anymore. I can’t even recall what they did. What remains crystal clear, however, is the fact that I rode them all the way down the market slump that followed, ultimately losing 75-80% on these holdings. That was my baptism by fire and a sobering reminder that I knew nothing about buying stocks and really had no business doing so at that point.

그때쯤 나는 약간의 돈을 모아서 첫 번째 중개 계좌를 개설했습니다. 타이밍 측면에서 볼 때 웹/기술 붕괴가 시작될 무렵이었기 때문에 이보다 더 나쁠 수는 없었습니다. 내가 구입한 첫 번째 주식 중 두 개는 입사 첫 3개월 동안 우리 부서에서 추천한 Net Perceptions와 Wind River Systems였는데, 둘 다 더 이상 존재하지 않습니다. 나는 그들이 무엇을 했는지조차 기억하지 못합니다. 그러나 여전히 분명한 것은 내가 그 뒤를 이은 시장 불황을 내내 탔고 결국 이 보유 자산의 75-80%를 잃었다는 사실입니다. 그것은 나의 불의 세례였고, 내가 주식을 사는 것에 대해 아무것도 몰랐고 그 시점에서 주식을 사려는 일이 전혀 없었다는 것을 냉정하게 상기시켜주었습니다.

This would change in the years that followed as I went through the CFA program, became a stock analyst, and gained experience hunting for bargains in virtually every sector and industry that exists. But the poor experience from my first foray buying stocks never left me. I lost a lot of money on the two losers noted above because I—like so many others at the time—bought into the hype.

CFA 프로그램을 거쳐 주식 분석가가 되었고 존재하는 거의 모든 부문과 산업에서 할인 상품을 찾는 경험을 쌓으면서 이러한 상황은 몇 년 동안 바뀌었습니다. 하지만 처음 주식을 매수하면서 느꼈던 좋지 못한 경험은 결코 나를 떠나지 않았습니다. 나는 당시 다른 많은 사람들처럼 과대광고에 매수했기 때문에 위에서 언급한 두 패자 때문에 많은 돈을 잃었습니다.

Shaped by this initial experience, as well as the value-oriented strategy associated with the stock recommending services I worked for, I avoided as much market hype as I could. Instead, I studied Warren Buffett, read Securities Analysis by Benjamin Graham and David Dodd (still considered the bible of fundamental analysis), and began primarily buying shares of companies selling at deep discounts to what I believed they were actually worth based on my research and analysis. In other words, I became a full-fledged value investor.

이 초기 경험과 내가 일했던 주식 추천 서비스와 관련된 가치 지향 전략을 토대로 나는 가능한 한 많은 시장 과대 광고를 피했습니다. 대신 나는 워렌 버핏을 연구했고, 벤자민 그레이엄과 데이비드 도드의 증권 분석(여전히 기본적 분석의 성경으로 간주됨)을 읽었으며, 주로 내 연구를 바탕으로 실제로 가치가 있다고 믿는 것보다 큰 할인으로 판매되는 회사의 주식을 사기 시작했습니다. 분석. 즉, 나는 본격적인 가치투자자가 된 것이다.

This meant I sought out companies with

이는 내가 다음과 같은 회사를 찾았다는 것을 의미했습니다.