Warum dieser Value-Investor der alten Schule optimistisch gegenüber Bitcoin ist und bis 2030 eine Million US-Dollar anstrebt

Der zugelassene Finanzanalyst Taesik Yoon war mehr als vierzehn Jahre lang Herausgeber von Forbes Special Situation Survey und Forbes Investor.

Bitcoin’s breathtaking 2024 performance and its rise above $100,000 has captured the world’s attention. Here’s why one card-carrying value investor is bullish on the volatile digital asset.

Die atemberaubende Performance von Bitcoin im Jahr 2024 und sein Anstieg über 100.000 US-Dollar haben weltweite Aufmerksamkeit erregt. Aus diesem Grund ist ein kartentragender Value-Investor optimistisch, was den volatilen digitalen Vermögenswert angeht.

My first trip to Las Vegas is one I remember very fondly. I was only about a year out of college when my best friend offered me a free flight to go with him for a few days. We stayed at the Hard Rock Casino, which was off the Strip at the time and exactly the kind of place where someone my age would want to be at with its party-like atmosphere, smaller and more intimate table gaming pit than the bigger casinos on the Strip, and some of the most generous comps.

An meine erste Reise nach Las Vegas erinnere ich mich sehr gerne zurück. Ich hatte gerade erst ein Jahr mit dem College fertig, als mein bester Freund mir einen kostenlosen Flug für ein paar Tage anbot. Wir übernachteten im Hard Rock Casino, das damals abseits des Strips lag und mit seiner Partyatmosphäre und dem kleineren und intimeren Spieltischbereich als die größeren Casinos genau der Ort war, an dem sich jemand in meinem Alter gerne aufhalten würde der Strip und einige der großzügigsten Wettbewerbe.

Even 27 years later, this experience remains fresh in my mind. I can recall playing blackjack for hours. We started at $10 minimum bet tables. But a lucky streak early on had us quickly progressing to bigger bets per hand. I won about $1,700 my first two days there. On the third day, our fortunes turned. By the evening, my friend went from being up a few hundred to being down $750. Frustration set in and he decided to head to bed early.

Auch 27 Jahre später ist dieses Erlebnis noch in meiner Erinnerung. Ich kann mich erinnern, stundenlang Blackjack gespielt zu haben. Wir begannen mit Tischen mit einem Mindesteinsatz von 10 $. Aber eine Glückssträhne zu Beginn führte dazu, dass wir schnell zu höheren Einsätzen pro Hand kamen. Ich habe an meinen ersten beiden Tagen dort etwa 1.700 US-Dollar gewonnen. Am dritten Tag wendete sich unser Schicksal. Am Abend war der Kurs meines Freundes von ein paar Hundert im Plus auf 750 Dollar im Minus gefallen. Die Frustration machte sich breit und er beschloss, früh zu Bett zu gehen.

I fared even worse with my $1,700 gain whittled down to just $300. But unlike my friend, I wasn’t done. Losing that much money had left such a bad taste in my mouth that I took the $300 I was still up, saw a $100 minimum table with no one there and said, why not? With luck back on my side, I turned that $300 into $3,000 in less than 20 minutes. In all, I came home having won about $3,600. For a 23-year-old living in New York City in the late 90s, this was a lot of money.

Noch schlimmer erging es mir, da mein Gewinn von 1.700 $ auf nur noch 300 $ schrumpfte. Aber im Gegensatz zu meinem Freund war ich noch nicht fertig. Der Verlust von so viel Geld hinterließ einen so schlechten Geschmack in meinem Mund, dass ich die 300 $, die ich noch hatte, nahm, einen Tisch mit einem Minimum von 100 $ sah, an dem niemand anwesend war, und sagte: „Warum nicht?“ Mit dem Glück, dass ich wieder auf meiner Seite war, verwandelte ich diese 300 Dollar in weniger als 20 Minuten in 3.000 Dollar. Insgesamt kam ich mit einem Gewinn von etwa 3.600 $ nach Hause. Für einen 23-Jährigen, der Ende der 90er Jahre in New York City lebte, war das eine Menge Geld.

I bring this up because it’s often the first experience that shapes your view. My first trip to Vegas was about as good as it gets for someone in my circumstance back then. I had no fear of betting way outside my means because of the incredible luck I was enjoying and because I didn’t know any better. When you’re young, you haven’t accumulated enough life lessons to realize how reckless it is to bet $100 a hand when you only have $700 in the bank.

Ich spreche das an, weil es oft die erste Erfahrung ist, die Ihre Sichtweise prägt. Meine erste Reise nach Vegas war damals für jemanden in meinen Verhältnissen so gut wie nur möglich. Ich hatte keine Angst davor, weit über meine Möglichkeiten zu wetten, weil ich unglaubliches Glück hatte und weil ich es nicht besser wusste. Wenn Sie jung sind, haben Sie noch nicht genug Lektionen fürs Leben gesammelt, um zu erkennen, wie rücksichtslos es ist, 100 $ pro Hand zu setzen, wenn Sie nur 700 $ auf der Bank haben.

The same is true with investing in stocks. My first introduction to doing so came when I began working at Forbes, which just happened to be at the height of the Dot-com bubble in early 2000. Among the stocks recommended by my department in the six months prior to my arrival were eToys, VerticalNet and Healtheon, which took advantage of the insatiable demand for anything related to the Internet, whether a new website or a business that facilitated growth in its infrastructure. Those three gained 66%, 92% and 99%, respectively, in just two months, two-and-a-half months and three months. And the biggest beneficiary of this madness, Qualcomm, saw its stock soar something like 2,600% in the prior year. That’s not a typo.

Dasselbe gilt auch für Investitionen in Aktien. Meine ersten Erfahrungen damit machte ich, als ich bei Forbes anfing, was zufällig auf dem Höhepunkt der Dotcom-Blase Anfang 2000 war. Zu den Aktien, die mir meine Abteilung in den sechs Monaten vor meiner Ankunft empfohlen hatte, gehörten eToys, VerticalNet und Healtheon nutzten die unstillbare Nachfrage nach allem, was mit dem Internet zu tun hat, sei es eine neue Website oder ein Unternehmen, das das Wachstum seiner Infrastruktur ermöglichte. Diese drei legten in nur zwei Monaten, zweieinhalb Monaten und drei Monaten um 66 %, 92 % bzw. 99 % zu. Und der größte Nutznießer dieses Wahnsinns, Qualcomm, verzeichnete im Vorjahr einen Anstieg seiner Aktien um etwa 2.600 %. Das ist kein Tippfehler.

By then, I had some money saved and opened my first brokerage account. Timing-wise, it couldn’t have been worse as that was right around when the web/tech wreck began. Two of the first stocks I purchased were ones that were recommended by our department during my first three months here, Net Perceptions and Wind River Systems, neither of which exist anymore. I can’t even recall what they did. What remains crystal clear, however, is the fact that I rode them all the way down the market slump that followed, ultimately losing 75-80% on these holdings. That was my baptism by fire and a sobering reminder that I knew nothing about buying stocks and really had no business doing so at that point.

Zu diesem Zeitpunkt hatte ich etwas Geld gespart und eröffnete mein erstes Brokerage-Konto. Was den Zeitpunkt angeht, hätte es nicht schlimmer sein können, denn das war genau zu dem Zeitpunkt, als der Web-/Tech-Katastrophe begann. Zwei der ersten Aktien, die ich kaufte, wurden von unserer Abteilung während meiner ersten drei Monate hier empfohlen: Net Perceptions und Wind River Systems, die beide nicht mehr existieren. Ich kann mich nicht einmal daran erinnern, was sie getan haben. Was jedoch glasklar bleibt, ist die Tatsache, dass ich sie während des darauffolgenden Markteinbruchs durchgehalten habe und letztendlich 75–80 % dieser Bestände verloren habe. Das war meine Feuertaufe und eine ernüchternde Erinnerung daran, dass ich keine Ahnung vom Aktienkauf hatte und zu diesem Zeitpunkt auch nichts damit zu tun hatte.

This would change in the years that followed as I went through the CFA program, became a stock analyst, and gained experience hunting for bargains in virtually every sector and industry that exists. But the poor experience from my first foray buying stocks never left me. I lost a lot of money on the two losers noted above because I—like so many others at the time—bought into the hype.

Das sollte sich in den darauffolgenden Jahren ändern, als ich das CFA-Programm absolvierte, Aktienanalyst wurde und Erfahrungen bei der Jagd nach Schnäppchen in praktisch allen existierenden Sektoren und Branchen sammelte. Aber die schlechte Erfahrung meines ersten Vorstoßes zum Aktienkauf ließ mich nie los. Ich habe durch die beiden oben genannten Verlierer viel Geld verloren, weil ich – wie so viele andere damals auch – auf den Hype eingegangen bin.

Shaped by this initial experience, as well as the value-oriented strategy associated with the stock recommending services I worked for, I avoided as much market hype as I could. Instead, I studied Warren Buffett, read Securities Analysis by Benjamin Graham and David Dodd (still considered the bible of fundamental analysis), and began primarily buying shares of companies selling at deep discounts to what I believed they were actually worth based on my research and analysis. In other words, I became a full-fledged value investor.

Geprägt durch diese ersten Erfahrungen sowie die wertorientierte Strategie der Aktienempfehlungsdienste, für die ich gearbeitet habe, konnte ich so viel Marktrummel vermeiden, wie ich konnte. Stattdessen studierte ich Warren Buffett, las die Wertpapieranalyse von Benjamin Graham und David Dodd (die immer noch als die Bibel der Fundamentalanalyse gilt) und begann hauptsächlich Aktien von Unternehmen zu kaufen, die mit erheblichen Abschlägen auf das verkauft wurden, was ich auf der Grundlage meiner Recherchen und meiner Meinung nach tatsächlich wert war Analyse. Mit anderen Worten, ich wurde ein vollwertiger Value-Investor.

This meant I sought out companies with

Das bedeutete, dass ich Unternehmen mit gesucht habe