HOG FUTURES (HEJ25) 시장은 옆으로 가격이 절단되는 것을 보았습니다.

린 호그 선물 (HEJ25) 시장은 3 월 초에 강력한 반등을 기록한 후 지난 몇 주 동안 옆으로 가격이 상승하는 것을 보았습니다.

The lean hog futures (HEJ25) market has seen prices chop in a sideways range over the past couple of weeks, after posting a strong rebound in early March. It appears hog traders are presently trying to decide if bullish domestic supply and demand elements can overcome the bearish prospect of reduced U.S. pork exports amid a major trade spat between the U.S. and other major countries.

린 호그 선물 (HEJ25) 시장은 3 월 초에 강력한 반등을 기록한 후 지난 몇 주 동안 옆으로 가격이 상승하는 것을 보았습니다. 돼지 거래자들은 현재 미국과 다른 주요 국가들 사이의 주요 무역 스 패트 속에서 미국 돼지 고기 수출 감소의 약세를 극복 할 수있는 강세의 국내 공급과 수요 요소를 결정하려고하는 것으로 보인다.

The China Tariffs

중국 관세

The 800-pound gorilla in the room for the hog market is U.S. pork exports to China. After the U.S. announced new tariffs on China and other countries in early March, China retaliated and imposed additional duties on U.S. agricultural products, affecting shipments leaving the U.S. after March 10 and arriving in China by April 12. The new tariffs include a 10% duty on a broad range of goods, including soybeans (ZSK25), pork, beef, dairy, and fruits. China was the third-largest market for U.S. agricultural exports in 2024. Historically, China has accounted for a significant share of U.S. exports in several categories, including frozen swine carcasses (96%). Nearly all affected products (97%) were already subject to previous retaliatory tariffs dating back to 2018 and 2020, with some reaching as high as 55%.

돼지 시장의 방에있는 800 파운드 고릴라는 미국 돼지 고기 수출입니다. 미국이 3 월 초 중국과 다른 국가에 대한 새로운 관세를 발표 한 후, 중국은 3 월 10 일 이후 미국을 떠나 미국을 떠나는 선적에 영향을 미치고 4 월 12 일까지 미국 농산물에 대한 추가 의무를 보복하고 부과했다. 새로운 관세에는 대두 (ZSK25), 돼지 고기, 쇠고기, 듀티, 프루트를 포함한 광범위한 상품에 대한 10%의 관세가 포함되어있다. 중국은 2024 년 미국 농업 수출에서 세 번째로 큰 시장이었습니다. 역사적으로 중국은 냉동 돼지 시체 (96%)를 포함하여 여러 범주에서 미국 수출의 상당한 점유율을 차지했습니다. 거의 모든 영향을받는 제품 (97%)은 이미 2018 년과 2020 년으로 거슬러 올라가는 이전의 보복 관세의 적용을 받았으며 일부는 55%에 도달했습니다.

Last week’s weekly USDA export sales report showed net U.S. pork sales of 18,100 MT for the 2025 marketing year — a new low for the marketing year, down 11% from the previous week and down 40% from the prior 4-week average. No major sales were reported for China. Shipments of 32,900 MT were down 2% from the previous week, but up 1% from the prior 4-week average. The destinations were primarily to Mexico (11,000 MT), South Korea (6,200 MT), Japan (4,300 MT), China (3,400 MT), and Colombia (2,300 MT).

지난주 주간 USDA 수출 판매 보고서에 따르면 2025 년 마케팅 연도의 NET US 돼지 고기 판매는 18,100 MT로, 마케팅 연도의 새로운 최저치, 전 주에서 11%, 이전 4 주 평균 40% 감소한 것으로 나타났습니다. 중국에 대한 주요 판매는보고되지 않았다. 32,900 MT의 배송은 전주보다 2% 하락했지만 이전 4 주 평균에서 1% 증가했습니다. 목적지는 주로 멕시코 (11,000 MT), 한국 (6,200 MT), 일본 (4,300 MT), 중국 (3,400 MT) 및 콜롬비아 (2,300 MT)에 이루어졌습니다.

While U.S.-China trade relations are currently a major bearish element for the hog markets, the situation may not turn out to be as dire as hog futures traders have anticipated and factored into prices at present. 

미국 중국 무역 관계는 ​​현재 HOG 시장의 주요 약세 요소이지만, HOG 선물 거래자가 현재 가격으로 예상하고 고려한 것만 큼 상황이 심각하지 않을 수 있습니다.

Why? A stumbling U.S. stock market, recent weaker U.S. economic data, and a downtick in U.S. consumer confidence are all putting pressure on President Donald Trump’s administration to right the economic ship soon. That could mean the U.S. backs off at least a bit, if not more, on sanctions against its major trading partners. 

왜? 미국 주식 시장, 최근 약한 미국 경제 데이터 및 미국 소비자의 신뢰에 대한 다운 틱은 모두 도널드 트럼프 대통령의 경제 행정부에 곧 경제 선박을 바로 잡는 압력을 가하고 있습니다. 이는 미국이 주요 거래 파트너에 대한 제재에 대해 적어도 조금도 뒤로 물러났다는 것을 의미 할 수 있습니다.

Trump said recently he thinks Chinese President Xi Jinping will visit the U.S. soon — a potentially positive sign of thawing U.S.-China trade relations.

트럼프는 최근 Xi Jinping 중국 대통령이 곧 미국을 방문 할 것이라고 생각했다.

Former USDA Chief Economist Joseph Glauber described the prospect of simultaneous U.S. trade conflicts with Canada, Mexico, and the European Union as “frankly, quite disturbing.” He underscored the importance of exports, which account for 20% of U.S. agricultural production, with key commodities like soybeans, cotton, and tree nuts relying on international markets for over half their sales. “These are critical markets for U.S. agriculture, and so it is hard to fathom … a multiple front trade war,” Glauber said, warning that retaliatory tariffs could hobble key export sectors, including corn, soy, pork, beef, and dairy.

전 USDA의 수석 경제학자 인 조셉 글라 우버 (Joseph Glauber)는 캐나다, 멕시코, 유럽 연합과의 미국 무역 갈등을 동시에 "솔직하고, 매우 혼란 스럽다"고 설명했다. 그는 미국 농업 생산의 20%를 차지하는 수출의 중요성을 강조했으며, 대두, 면화 및 트리 너트와 같은 주요 상품은 국제 시장에 판매량의 절반 이상에 의존합니다. Glauber는“이들은 미국 농업의 중요한 시장이기 때문에 옥수수, 간장, 돼지 고기, 쇠고기 및 유제품을 포함한 주요 수출 부문을 방해 할 수 있다고 경고했다.

Domestic Hog/Pork Market Fundamentals Lean Price-Friendly

국내 돼지/돼지 고기 시장 기본 사항 린 가격 친화적

The cash hog (HEY00) and wholesale pork markets last week were stable, which is a good sign that both markets have put in seasonal bottoms. Hog slaughter levels typically decline this time of year, into early summer. It’s likely the pork belly market will see stronger prices in the coming months, as frozen stocks remained low through January. Also, recent USDA data suggests spring and summer hog and pork production will fall below year-ago levels. And now it won’t be long until grilling season, when retailers start to feature pork and spring/summer BLT (bacon, lettuce, tomato) ads and specials. 

지난주 Cash Hog (Hey00)와 도매 돼지 고기 시장은 안정적이었으며, 이는 두 시장 모두 계절적 바닥에 넣은 좋은 신호입니다. 돼지 도축 수준은 일반적으로 이시기, 초여름으로 감소합니다. 냉동 주식은 1 월까지 낮게 유지되면서 돼지 고기 배꼽 시장이 앞으로 몇 달 안에 더 강력한 가격을 보게 될 것입니다. 또한 최근 USDA 데이터에 따르면 봄과 여름 돼지와 돼지 고기 생산은 전년 대비 수준보다 낮을 것이라고합니다. 그리고 소매 업체가 돼지 고기와 봄/여름 BLT (베이컨, 양상추, 토마토) 광고 및 스페셜을 특징으로하기 시작하는 시즌이 오래 걸리지 않습니다.

The U.S. pork supply outlook will be updated with this week’s USDA cold storage report on Tuesday (March 25) and Hogs & Pigs report on Thursday (March 27).   

미국 돼지 고기 전망은 이번 주 화요일 (3 월 25 일)의 USDA 콜드 스토리지 보고서와 목요일 (3 월 27 일)의 Hogs & Pigs 보고서로 업데이트 될 예정입니다.

Record-High Cattle Prices Also Bullish for Hog Prices

기록적인 가축 가격은 또한 돼지 가격에 낙관적입니다

Feeder cattle futures (GFK25) prices last week notched another record high. Live cattle futures (LEJ25)are also rallying and close to their record highs. USDA’s average cash cattle price this month also hit a record high. While live and feeder cattle futures markets are in very mature bull runs, they continue to show resiliency on price pullbacks. Record-high cattle prices are a bullish factor

Feeder Cattle Futures (GFK25) 가격은 지난주 또 다른 기록을 기록했습니다. 라이브 가축 선물 (LEJ25)도 모여서 기록적인 최고치에 가깝습니다. 이번 달 USDA의 평균 현금 소 가격도 기록을 세웠습니다. Live and Feeder Cattle Futures 시장은 매우 성숙한 황소 달리기에 있지만 가격표에 대한 탄력성을 계속 보여줍니다. 기록적인 가축 가격은 낙관적 인 요인입니다