2024년 금융시장은 정체성 위기를 겪고 있다

한편으로는 S&P 500이나 Dow와 같은 벤치마크 주가 지수가 꾸준히 오르며 조용한 강세를 과시하고 있습니다. 반면에 비트코인은 바람에 주의를 기울이고 $100,000에 가까워지면서 날뛰고 있습니다.

The financial market of 2024 feels like it’s having an identity crisis. Structured and disciplined on one side, chaotic and high on adrenaline on the other.

2024년 금융시장은 정체성의 위기를 겪고 있는 것처럼 느껴집니다. 한쪽은 구조화되고 규율이 잘 잡혀 있고, 다른 쪽은 혼란스럽고 아드레날린이 분출됩니다.

On one hand, we’ve got benchmark stock indexes like the S&P 500 and the Dow, climbing steadily and showing off their quiet strength. On the other, Bitcoin is on a rampage, throwing caution to the wind and pushing closer to $100,000.

한편으로는 S&P 500이나 Dow와 같은 벤치마크 주가 지수가 꾸준히 오르며 조용한 강세를 과시하고 있습니다. 반면에 비트코인은 바람에 주의를 기울이고 $100,000에 가까워지면서 날뛰고 있습니다.

The S&P 500 has been all business lately. After the post-election buzz took it to a 25% gain for the year, the index cooled off just enough to test its October highs. Last week, it bounced back with a 1.7% rise.

S&P 500은 최근 모든 일을 해왔습니다. 선거 후 소문이 올해 25% 상승한 후 지수는 10월 최고치를 테스트할 만큼 냉각되었습니다. 지난주에는 1.7% 상승하며 반등했습니다.

Most stocks have been pulling their weight, and financials and cyclical sectors are leading the charge. The optimism is tied to what’s coming next: a Trump administration that’s expected to pump out policies aimed at expanding the economy and boosting earnings growth.

대부분의 주식이 비중을 줄이고 있으며, 금융 및 경기민감 부문이 그 추세를 주도하고 있습니다. 낙관론은 다음에 일어날 일, 즉 경제 확장과 소득 성장 촉진을 목표로 하는 정책을 쏟아낼 것으로 예상되는 트럼프 행정부와 관련이 있습니다.

Bitcoin though? It’s on a whole different wavelength. The apex crypto is up 40% this month alone, and it’s not showing signs of slowing down. Traders are betting big, fueled by aggressive headlines and the belief that Bitcoin is about to go mainstream with new government support.

그래도 비트코인? 그것은 완전히 다른 파장에 있습니다. 에이펙스 암호화폐는 이번 달에만 40% 상승했으며 둔화될 조짐은 보이지 않습니다. 트레이더들은 공격적인 헤드라인과 비트코인이 새로운 정부 지원으로 주류가 될 것이라는 믿음에 힘입어 큰 베팅을 하고 있습니다.

It’s feeding on the kind of fervor that turns Thanksgiving dinners into full-blown money talk. But there’s no ignoring the risks—Bitcoin is overbought, its chart is overheating, and the race to $100,000 feels more like a sprint than a marathon. But that’s just how we roll, isn’t it?

추수감사절 저녁 식사를 본격적인 돈 이야기로 바꾸는 열정을 키우고 있습니다. 하지만 위험을 무시할 수는 없습니다. 비트코인은 과매수 상태이고 차트는 과열되어 있으며 10만 달러를 향한 경쟁은 마라톤이라기보다는 단거리 경주처럼 느껴집니다. 하지만 그게 바로 우리가 굴러가는 방식이지, 그렇지?

Bitcoin takes the wheel

비트코인이 주도권을 잡습니다

Bitcoin is a party starter, and its mania has spilled over into crypto-linked stocks, penny stocks, leveraged ETFs, and even speculative tech plays that were left for dead after the 2021 bust.

비트코인은 파티 스타터이며 비트코인의 열광은 암호화폐 관련 주식, 페니 주식, 레버리지 ETF, 심지어 2021년 붕괴 이후 사라진 투기적 기술 플레이로까지 퍼졌습니다.

Take MicroStrategy for example. The company has turned itself into a Bitcoin holding tank, using billions of dollars raised through stock sales and debt to buy more Bitcoin. It’s a self-reinforcing cycle: more Bitcoin means more enthusiasm and more enthusiasm means retail traders piling in.

MicroStrategy를 예로 들어 보겠습니다. 이 회사는 주식 매각과 부채를 통해 모금된 수십억 달러를 사용하여 더 많은 비트코인을 구매하는 비트코인 ​​보유 탱크로 변모했습니다. 이는 자체 강화 주기입니다. 비트코인이 많다는 것은 더 많은 열정을 의미하고, 더 많은 열정은 소매 거래자가 늘어나는 것을 의미합니다.

Last week, retail buying tripled just as MicroStrategy’s stock hit a $100 billion market cap — three times the value of its Bitcoin stash.

지난주 MicroStrategy의 주식이 시가총액 1,000억 달러에 도달하자 소매 구매가 3배 증가했습니다. 이는 보유 비트코인 ​​가치의 3배에 해당합니다.

If MicroStrategy’s wild ride isn’t enough, there are leveraged ETFs that take things to the next level. MSTU, an ETF tied solely to MicroStrategy shares, has seen its trading volume double this month. But things are getting dicey.

MicroStrategy의 과감한 행보가 충분하지 않다면 상황을 한 단계 더 끌어올릴 수 있는 레버리지 ETF가 있습니다. MicroStrategy 주식에만 묶인 ETF인 MSTU는 이번 달 거래량이 두 배로 늘었습니다. 하지만 상황이 점점 악화되고 있습니다.

Reports say that fund sponsors are scrambling to replicate promised returns because brokers are capping their exposure. It’s a high-stakes game, and the cracks are starting to show.

보고서에 따르면 브로커가 노출을 제한하고 있기 때문에 펀드 스폰서가 약속된 수익을 복제하기 위해 안간힘을 쓰고 있다고 합니다. 이 게임은 위험이 큰 게임이며 균열이 나타나기 시작했습니다.

Cross the market, leveraged-long ETFs are seeing near-record inflows compared to short ETFs. According to SentimenTrader, the last time this happened was in late 2021—right before a major market peak.

시장 전체에서 레버리지 장기 ETF는 단기 ETF에 비해 거의 기록적인 유입을 보이고 있습니다. SentimenTrader에 따르면 이러한 일이 마지막으로 발생한 것은 주요 시장 정점 직전인 2021년 말이었습니다.

Net inflows to stock ETFs are also hitting multi-year highs, though they’re not as extreme relative to market value as they were back then. Still, it’s clear that money is pouring into high-risk plays, and the appetite for speculation is alive and well.

주식형 ETF로의 순유입도 수년래 최고치를 기록하고 있지만 당시처럼 시장 가치에 비해 극단적이지는 않습니다. 그럼에도 불구하고 고위험 연극에 돈이 쏟아지고 있고 투기에 대한 욕구가 살아 있다는 것은 분명합니다.

S&P 500: Slow and steady

S&P 500: 느리고 꾸준함

Amid the chaos, the S&P 500 is staying cool. Earnings are climbing, GDP growth is holding above 2%, and the Federal Reserve is trimming rates at a measured pace. Credit spreads are tame, and seasonal trends are providing an extra boost.

혼란 속에서도 S&P 500은 침착함을 유지하고 있습니다. 기업 이익은 증가하고 있고, GDP 성장률은 2% 이상을 유지하고 있으며, 연준은 일정한 속도로 금리를 인하하고 있습니다. 신용 스프레드는 완화되었으며 계절적 추세가 추가 상승을 제공하고 있습니다.

Wall Street strategists are bullish, revising their 2025 targets upward. Some are projecting an 11% gain for the S&P 500, pushing it to 6,600.

월스트리트 전략가들은 낙관적이며 2025년 목표를 상향 조정합니다. 일부에서는 S&P 500이 11% 상승해 6,600까지 오를 것으로 예상하고 있습니다.

It’s not an outlandish prediction, but it’s worth noting that these targets are coming off relatively low levels. Investor sentiment is getting frothy but hasn’t reached dangerous extremes. That doesn’t mean everything’s fine, though.

이상한 예측은 아니지만 이러한 목표가 상대적으로 낮은 수준에서 벗어나고 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 투자 심리가 거품을 이루고 있지만 위험한 극단에 도달하지는 않았습니다. 그렇다고 해서 모든 것이 괜찮다는 뜻은 아닙니다.

The speculative frenzy surrounding Bitcoin and crypto-linked assets is a stark contrast to the measured advance of the S&P 500. It’s a reminder that the market is split, with one foot in reality and the other in fantasy.

비트코인과 암호화폐 관련 자산을 둘러싼 투기적 광란은 S&P 500의 측정된 상승과 극명한 대조를 이룹니다. 이는 시장이 한쪽 발은 현실에 있고 다른 쪽 발은 환상에 있다는 점을 상기시켜 줍니다.

But here’s the thing: the line between these two worlds isn’t as clear as it seems. Bitcoin’s rise is pulling energy from other high-flyers like Nvidia, which has been trading flat despite strong earnings and guidance. Nvidia has added $2.3 trillion in market value this year alone, but the Bitcoin frenzy might be stealing its thunder.

하지만 문제는 이 두 세계 사이의 경계가 보이는 것만큼 명확하지 않다는 것입니다. 비트코인의 상승은 강력한 수익과 가이던스에도 불구하고 보합세를 유지하고 있는 Nvidia와 같은 다른 고공행진자들로부터 에너지를 끌어내고 있습니다. Nvidia는 올해에만 2조 3천억 달러의 시장 가치를 추가했지만 비트코인 ​​열풍이 그 천둥을 훔칠 수도 있습니다.