Der Finanzmarkt des Jahres 2024 befindet sich in einer Identitätskrise

Auf der einen Seite haben wir Benchmark-Aktienindizes wie den S&P 500 und den Dow, die stetig steigen und ihre stille Stärke unter Beweis stellen. Auf der anderen Seite ist Bitcoin auf dem Vormarsch, wirft alle Vorsicht in den Wind und nähert sich der 100.000-Dollar-Marke.

The financial market of 2024 feels like it’s having an identity crisis. Structured and disciplined on one side, chaotic and high on adrenaline on the other.

Der Finanzmarkt des Jahres 2024 fühlt sich an, als befände er sich in einer Identitätskrise. Strukturiert und diszipliniert auf der einen Seite, chaotisch und adrenalingeladen auf der anderen Seite.

On one hand, we’ve got benchmark stock indexes like the S&P 500 and the Dow, climbing steadily and showing off their quiet strength. On the other, Bitcoin is on a rampage, throwing caution to the wind and pushing closer to $100,000.

Auf der einen Seite haben wir Benchmark-Aktienindizes wie den S&P 500 und den Dow, die stetig steigen und ihre stille Stärke unter Beweis stellen. Auf der anderen Seite ist Bitcoin auf dem Vormarsch, wirft alle Vorsicht in den Wind und nähert sich der 100.000-Dollar-Marke.

The S&P 500 has been all business lately. After the post-election buzz took it to a 25% gain for the year, the index cooled off just enough to test its October highs. Last week, it bounced back with a 1.7% rise.

Beim S&P 500 drehte sich in letzter Zeit alles ums Geschäft. Nachdem die Aufregung nach der Wahl zu einem Jahresgewinn von 25 % geführt hatte, kühlte sich der Index gerade so weit ab, dass er seine Oktoberhöchststände testen konnte. Letzte Woche erholte er sich mit einem Anstieg von 1,7 %.

Most stocks have been pulling their weight, and financials and cyclical sectors are leading the charge. The optimism is tied to what’s coming next: a Trump administration that’s expected to pump out policies aimed at expanding the economy and boosting earnings growth.

Die meisten Aktien haben ihr Gewicht angezogen, und Finanzwerte und zyklische Sektoren liegen an der Spitze. Der Optimismus hängt mit dem zusammen, was als nächstes kommt: eine Trump-Regierung, von der erwartet wird, dass sie Maßnahmen zur Ausweitung der Wirtschaft und zur Ankurbelung des Gewinnwachstums umsetzt.

Bitcoin though? It’s on a whole different wavelength. The apex crypto is up 40% this month alone, and it’s not showing signs of slowing down. Traders are betting big, fueled by aggressive headlines and the belief that Bitcoin is about to go mainstream with new government support.

Aber Bitcoin? Es liegt auf einer ganz anderen Wellenlänge. Die Apex-Kryptowährung ist allein in diesem Monat um 40 % gestiegen und zeigt keine Anzeichen einer Verlangsamung. Händler setzen große Wetten, angetrieben durch aggressive Schlagzeilen und die Überzeugung, dass Bitcoin mit neuer staatlicher Unterstützung bald zum Mainstream werden wird.

It’s feeding on the kind of fervor that turns Thanksgiving dinners into full-blown money talk. But there’s no ignoring the risks—Bitcoin is overbought, its chart is overheating, and the race to $100,000 feels more like a sprint than a marathon. But that’s just how we roll, isn’t it?

Es nährt sich von der Art von Inbrunst, die Thanksgiving-Abendessen in ausgewachsene Geldgespräche verwandelt. Aber man darf die Risiken nicht außer Acht lassen: Bitcoin ist überkauft, sein Chart überhitzt und der Wettlauf auf 100.000 US-Dollar fühlt sich eher wie ein Sprint als wie ein Marathon an. Aber so ist es eben bei uns, nicht wahr?

Bitcoin takes the wheel

Bitcoin übernimmt das Steuer

Bitcoin is a party starter, and its mania has spilled over into crypto-linked stocks, penny stocks, leveraged ETFs, and even speculative tech plays that were left for dead after the 2021 bust.

Bitcoin ist ein Partystarter, und seine Manie hat sich auf kryptobezogene Aktien, Penny Stocks, gehebelte ETFs und sogar spekulative Tech-Spiele ausgeweitet, die nach der Pleite im Jahr 2021 für tot gehalten wurden.

Take MicroStrategy for example. The company has turned itself into a Bitcoin holding tank, using billions of dollars raised through stock sales and debt to buy more Bitcoin. It’s a self-reinforcing cycle: more Bitcoin means more enthusiasm and more enthusiasm means retail traders piling in.

Nehmen Sie zum Beispiel MicroStrategy. Das Unternehmen hat sich in einen Bitcoin-Speicher verwandelt und nutzt Milliarden von Dollar, die es durch Aktienverkäufe und Schulden eingenommen hat, um mehr Bitcoin zu kaufen. Es ist ein sich selbst verstärkender Zyklus: Mehr Bitcoin bedeutet mehr Enthusiasmus und mehr Enthusiasmus bedeutet, dass Einzelhändler strömen.

Last week, retail buying tripled just as MicroStrategy’s stock hit a $100 billion market cap — three times the value of its Bitcoin stash.

Letzte Woche verdreifachten sich die Einzelhandelskäufe, gerade als die MicroStrategy-Aktie eine Marktkapitalisierung von 100 Milliarden US-Dollar erreichte – das Dreifache des Wertes ihres Bitcoin-Vorrats.

If MicroStrategy’s wild ride isn’t enough, there are leveraged ETFs that take things to the next level. MSTU, an ETF tied solely to MicroStrategy shares, has seen its trading volume double this month. But things are getting dicey.

Wenn der wilde Ritt von MicroStrategy nicht ausreicht, gibt es gehebelte ETFs, die die Dinge auf die nächste Stufe bringen. MSTU, ein ETF, der ausschließlich an MicroStrategy-Aktien gebunden ist, konnte sein Handelsvolumen in diesem Monat verdoppeln. Aber es wird brenzlig.

Reports say that fund sponsors are scrambling to replicate promised returns because brokers are capping their exposure. It’s a high-stakes game, and the cracks are starting to show.

Berichten zufolge bemühen sich die Fondssponsoren darum, die versprochenen Renditen zu erreichen, weil die Broker ihr Engagement begrenzen. Es ist ein Spiel mit hohen Einsätzen und die ersten Risse zeigen sich.

Cross the market, leveraged-long ETFs are seeing near-record inflows compared to short ETFs. According to SentimenTrader, the last time this happened was in late 2021—right before a major market peak.

Marktübergreifend verzeichnen gehebelte Long-ETFs im Vergleich zu Short-ETFs nahezu rekordverdächtige Zuflüsse. Laut SentimenTrader geschah dies zum letzten Mal Ende 2021 – kurz vor einem großen Markthoch.

Net inflows to stock ETFs are also hitting multi-year highs, though they’re not as extreme relative to market value as they were back then. Still, it’s clear that money is pouring into high-risk plays, and the appetite for speculation is alive and well.

Auch die Nettozuflüsse in Aktien-ETFs erreichen Mehrjahreshöchstwerte, wenngleich sie im Verhältnis zum Marktwert nicht mehr so ​​extrem sind wie damals. Dennoch ist klar, dass Geld in risikoreiche Geschäfte fließt und die Spekulationslust groß ist.

S&P 500: Slow and steady

S&P 500: Langsam und stetig

Amid the chaos, the S&P 500 is staying cool. Earnings are climbing, GDP growth is holding above 2%, and the Federal Reserve is trimming rates at a measured pace. Credit spreads are tame, and seasonal trends are providing an extra boost.

Inmitten des Chaos bleibt der S&P 500 cool. Die Gewinne steigen, das BIP-Wachstum verharrt bei über 2 % und die Federal Reserve senkt die Zinsen in maßvollem Tempo. Die Kreditaufschläge sind gering und saisonale Trends sorgen für zusätzlichen Auftrieb.

Wall Street strategists are bullish, revising their 2025 targets upward. Some are projecting an 11% gain for the S&P 500, pushing it to 6,600.

Die Strategen der Wall Street sind optimistisch und korrigieren ihre Ziele für 2025 nach oben. Einige prognostizieren einen Anstieg des S&P 500 um 11 % auf 6.600.

It’s not an outlandish prediction, but it’s worth noting that these targets are coming off relatively low levels. Investor sentiment is getting frothy but hasn’t reached dangerous extremes. That doesn’t mean everything’s fine, though.

Das ist keine abwegige Vorhersage, aber es ist erwähnenswert, dass diese Ziele auf einem relativ niedrigen Niveau liegen. Die Anlegerstimmung trübt sich, hat aber noch keine gefährlichen Extreme erreicht. Das bedeutet jedoch nicht, dass alles in Ordnung ist.

The speculative frenzy surrounding Bitcoin and crypto-linked assets is a stark contrast to the measured advance of the S&P 500. It’s a reminder that the market is split, with one foot in reality and the other in fantasy.

Der Spekulationsrausch rund um Bitcoin und kryptobezogene Vermögenswerte steht in krassem Gegensatz zum gemessenen Anstieg des S&P 500. Er erinnert daran, dass der Markt gespalten ist, mit einem Fuß in der Realität und dem anderen in der Fantasie.

But here’s the thing: the line between these two worlds isn’t as clear as it seems. Bitcoin’s rise is pulling energy from other high-flyers like Nvidia, which has been trading flat despite strong earnings and guidance. Nvidia has added $2.3 trillion in market value this year alone, but the Bitcoin frenzy might be stealing its thunder.

Aber hier ist die Sache: Die Grenze zwischen diesen beiden Welten ist nicht so klar, wie es scheint. Der Aufstieg von Bitcoin zieht Energie von anderen Spitzenreitern wie Nvidia, das trotz starker Gewinne und Prognosen stagniert. Nvidia hat allein in diesem Jahr seinen Marktwert um 2,3 Billionen US-Dollar gesteigert, aber der Bitcoin-Rausch könnte ihm den Garaus machen.