미국의 부채 나선형은 리즈 트러스(Liz Truss) 사태를 반영하며 시장 혼란에 대한 우려를 불러일으킵니다.

미국의 부주의한 부채 우려는 리즈 트러스(Liz Truss)가 초래한 영국의 혼란과 유사한 시장 혼란을 촉발할 수 있다고 의회 예산국 국장인 필립 스웨겔(Phillip Swagel)이 경고했습니다. 금리 인상에도 불구하고 비트코인, 금과 같은 피난처 자산이 급등하여 미국의 GDP 대비 부채 비율이 역사적 최고치를 초과할 것으로 예상됨에 따라 위기 시나리오에서 가격이 책정될 가능성이 있습니다.

U.S. Debt Spiral Raises Market Chaos Concerns, Echoing Liz Truss Debacle

미국 부채 나선형은 시장 혼란에 대한 우려를 불러일으키며 리즈 트러스 사태를 반영합니다.

Unattended concerns over the mounting U.S. debt burden have raised the specter of market turbulence akin to that witnessed in the United Kingdom following former Prime Minister Liz Truss's ill-fated economic policies, according to Phillip Swagel, director of the Congressional Budget Office (CBO).

미국 의회 예산국(CBO) 국장인 필립 스웨겔은 미국의 부채 부담 증가에 대한 우려가 리즈 트러스 전 총리의 불운한 경제 정책 이후 영국에서 목격된 것과 유사한 시장 혼란의 유령을 키웠다고 말했습니다.

In a recent interview with the Financial Times, Swagel warned that the U.S. faces a similar risk if the government continues to disregard the growing debt problem. "The danger, of course, is what the U.K. faced with former Prime Minister Truss, where policymakers tried to take an action, and then there’s a market reaction to that action," he said.

최근 Financial Times와의 인터뷰에서 Swagel은 정부가 늘어나는 부채 문제를 계속 무시한다면 미국도 비슷한 위험에 직면할 것이라고 경고했습니다. "물론 위험은 영국이 정책 입안자들이 조치를 취하려고 시도한 트러스 전 총리에 직면했고 그 조치에 대한 시장 반응이 있다는 것입니다."라고 그는 말했습니다.

While the U.S. is not yet in the same precarious position, Swagel noted that rising interest rates could escalate the cost of debt servicing to $1 trillion in the next two years, potentially triggering a "snap back" in bond markets.

미국이 아직 위태로운 상황에 있지는 않지만, 금리 상승으로 인해 향후 2년 내에 부채 상환 비용이 1조 달러로 증가하여 잠재적으로 채권 시장의 "스냅백"이 촉발될 수 있다고 Swagel은 지적했습니다.

Alternative Asset Boost amid Currency Crisis

외환위기 속 대체자산 부양

A pound-like crash in the U.S. dollar, a global reserve currency with a dominant role in international finance, could amplify demand for alternative assets with haven status, such as Bitcoin and gold. Historical data suggests that trading volumes in Bitcoin-pound pairs surged during the U.K. currency crisis in September 2022.

국제 금융에서 지배적인 역할을 하는 글로벌 준비 통화인 미국 달러의 파운드 급락은 비트코인과 금과 같은 피난처 지위를 가진 대체 자산에 대한 수요를 증폭시킬 수 있습니다. 역사적 데이터에 따르면 2022년 9월 영국 통화 위기 동안 비트코인-파운드 쌍의 거래량이 급증했습니다.

Both Bitcoin and gold appear to be already factoring in a potential crisis scenario. Despite elevated interest rates and bond yields globally, these two so-called zero-yielding assets have rallied to new record highs, surpassing $70,000 and $2,000, respectively. This surge has occurred despite the previous peaks they reached in 2020-21, when interest rates in the U.S. and other regions were near or even below zero.

비트코인과 금 모두 이미 잠재적인 위기 시나리오를 고려하고 있는 것으로 보입니다. 전 세계적으로 금리와 채권 수익률이 상승했음에도 불구하고, 소위 무수익 자산이라고 불리는 이 두 가지 자산은 각각 70,000달러와 2,000달러를 넘어 사상 최고치를 경신했습니다. 이러한 급등은 미국과 기타 지역의 금리가 0에 가까웠거나 심지어 0보다 낮았던 2020~21년에 도달한 이전 최고치에도 불구하고 발생했습니다.

Macro Tailwinds for Bitcoin and Gold

비트코인과 금의 거시적 순풍

According to Kaiko, a Paris-based crypto data provider, rising debt levels and geopolitical instability may have counterbalanced the upward pressure on yields, contributing to the remarkable performance of Bitcoin and gold.

파리에 본사를 둔 암호화폐 데이터 제공업체인 Kaiko에 따르면 부채 수준 증가와 지정학적 불안정성이 수익률 상승 압력을 상쇄하여 비트코인과 금의 놀라운 성과에 기여했을 수 있습니다.

Data from the CBO reveals that U.S. federal debt reached $26.2 trillion at the end of 2023, approximating 97% of gross domestic product (GDP). The CBO forecasts that the debt-to-GDP ratio will exceed the 116% peak recorded during World War II by 2029, escalating to as high as 166% by 2054.

CBO의 데이터에 따르면 미국 연방 부채는 2023년 말 기준 26조 2천억 달러에 달해 국내총생산(GDP)의 약 97%에 달합니다. CBO는 GDP 대비 부채 비율이 2029년까지 제2차 세계대전 당시 최고치인 116%를 넘어 2054년에는 166%까지 높아질 것으로 전망했다.

The larger the debt burden, the more pronounced the pressure to maintain artificially low real (inflation-adjusted) interest rates and bond yields. Elevated rates and debt levels exacerbate the government's interest expenses, further compounding debt concerns.

부채 부담이 클수록 인위적으로 낮은 실질(인플레이션 조정) 이자율과 채권 수익률을 유지해야 한다는 압력이 더욱 커집니다. 높은 이자율과 부채 수준은 정부의 이자 비용을 악화시켜 부채 문제를 더욱 가중시킵니다.

Negative real rates tend to prompt investors to shift funds away from fixed-income investments toward higher-risk, higher-return assets, such as technology stocks, cryptocurrencies, and havens like gold, as witnessed in 2020-21.

2020~21년에 목격된 바와 같이, 마이너스 실질 금리는 투자자들이 채권 투자에서 기술주, 암호화폐, 금과 같은 피난처와 같은 고위험, 고수익 자산으로 자금을 이동하도록 유도하는 경향이 있습니다.

Fed's Dilemma and Bitcoin's Potential Surge

연준의 딜레마와 비트코인의 잠재적 급등

The LondonCryptoClub newsletter founders contend that the debt concerns serve as a macro tailwind for Bitcoin and gold, a view supported by Federal Reserve Chairman Jerome Powell's recent decision to adhere to forecasts of three rate cuts in the coming months despite ongoing labor market strength and renewed inflation. This decision, according to the LondonCryptoClub founders, reflects the central bank's focus on "the U.S. debt spiral."

LondonCryptoClub 뉴스레터 창립자들은 부채 문제가 비트코인과 금에 거시적 순풍 역할을 한다고 주장합니다. 이는 지속적인 노동 시장 강세와 새로운 인플레이션에도 불구하고 앞으로 몇 달 안에 세 차례 금리 인하가 있을 것이라는 예측을 고수하겠다는 제롬 파월 연방준비은행 의장의 최근 결정이 뒷받침하는 견해입니다. . LondonCryptoClub 창립자들에 따르면 이러한 결정은 "미국 부채 나선형"에 대한 중앙은행의 초점을 반영합니다.

"Gold continues to signal that the macro sands are shifting. Should net ETF inflows turn positive this week, don’t be surprised if Bitcoin catches the macro winds and accelerates to new highs," they observed.

"금은 계속해서 거시적 모래가 이동하고 있다는 신호를 보내고 있습니다. 이번 주 순 ETF 유입이 플러스로 전환된다면 비트코인이 거시적 바람을 따라잡아 새로운 최고치로 가속하더라도 놀라지 마십시오."라고 그들은 관찰했습니다.

Indeed, the Nasdaq-listed spot ETFs attracted over $15 million on Monday, reversing a five-day outflow streak. Bitcoin was trading at approximately $70,780 at the time of writing, representing a 5% gain on a 24-hour basis, according to CoinDesk data. The broader crypto market, as measured by the CoinDesk 20 Index, exhibited a 5.5% increase.

실제로 나스닥 상장 현물 ETF는 월요일 1,500만 달러 이상을 유치해 5일 연속 유출을 역전시켰다. CoinDesk 데이터에 따르면, 이 글을 쓰는 시점에 비트코인은 약 70,780달러에 거래되고 있었는데, 이는 24시간 기준으로 5%의 상승률을 나타냅니다. CoinDesk 20 지수로 측정한 광범위한 암호화폐 시장은 5.5% 증가했습니다.

Conclusion

결론

The U.S. government's mounting debt burden poses a significant risk to the economy and financial markets. If left unattended, this issue could trigger market chaos akin to that experienced in the United Kingdom following former Prime Minister Liz Truss's reckless fiscal policies. The potential for a currency crisis, such as a pound-like crash in the U.S. dollar, could fuel a surge in demand for alternative assets like Bitcoin and gold. Fed policy decisions and market sentiment will continue to play a crucial role in shaping the trajectory of these assets amidst the evolving macro environment.

미국 정부의 늘어나는 부채 부담은 경제와 금융시장에 심각한 위험을 안겨준다. 방치할 경우 리즈 트러스(Liz Truss) 전 총리의 무분별한 재정정책으로 인해 영국에서 겪은 것과 같은 시장 혼란을 초래할 수 있다. 미국 달러의 파운드 급락과 같은 통화 위기 가능성은 비트코인과 금과 같은 대체 자산에 대한 수요 급증을 촉진할 수 있습니다. 연준의 정책 결정과 시장 정서는 진화하는 거시 환경 속에서 이러한 자산의 궤적을 형성하는 데 계속해서 중요한 역할을 할 것입니다.