Die US-Schuldenspirale erinnert an das Liz-Truss-Debakel und löst Sorgen über Marktturbulenzen aus

Unbeachtete US-Schuldensorgen könnten ein Marktchaos auslösen, das den durch Liz Truss verursachten Turbulenzen in Großbritannien ähnelt, warnt Phillip Swagel, Direktor des Congressional Budget Office. Trotz erhöhter Zinssätze sind sichere Zufluchtsanlagen wie Bitcoin und Gold stark gestiegen, was möglicherweise ein Krisenszenario einpreist, da die US-Schuldenquote voraussichtlich historische Höchststände übertreffen wird.

U.S. Debt Spiral Raises Market Chaos Concerns, Echoing Liz Truss Debacle

Die US-Schuldenspirale weckt Bedenken hinsichtlich des Marktchaos und spiegelt das Liz-Truss-Debakel wider

Unattended concerns over the mounting U.S. debt burden have raised the specter of market turbulence akin to that witnessed in the United Kingdom following former Prime Minister Liz Truss's ill-fated economic policies, according to Phillip Swagel, director of the Congressional Budget Office (CBO).

Laut Phillip Swagel, Direktor des Congressional Budget Office (CBO), haben unbeachtete Sorgen über die steigende US-Schuldenlast das Gespenst von Marktturbulenzen hervorgerufen, wie sie im Vereinigten Königreich nach der unglücklichen Wirtschaftspolitik der ehemaligen Premierministerin Liz Truss zu beobachten waren.

In a recent interview with the Financial Times, Swagel warned that the U.S. faces a similar risk if the government continues to disregard the growing debt problem. "The danger, of course, is what the U.K. faced with former Prime Minister Truss, where policymakers tried to take an action, and then there’s a market reaction to that action," he said.

In einem aktuellen Interview mit der Financial Times warnte Swagel, dass die USA einem ähnlichen Risiko ausgesetzt seien, wenn die Regierung das wachsende Schuldenproblem weiterhin außer Acht lasse. „Die Gefahr besteht natürlich darin, dass das Vereinigte Königreich mit dem ehemaligen Premierminister Truss konfrontiert war, als die politischen Entscheidungsträger versuchten, Maßnahmen zu ergreifen, und dann gab es eine Marktreaktion auf diese Maßnahmen“, sagte er.

While the U.S. is not yet in the same precarious position, Swagel noted that rising interest rates could escalate the cost of debt servicing to $1 trillion in the next two years, potentially triggering a "snap back" in bond markets.

Während sich die USA noch nicht in der gleichen prekären Lage befinden, wies Swagel darauf hin, dass steigende Zinsen die Kosten für den Schuldendienst in den nächsten zwei Jahren auf 1 Billion US-Dollar ansteigen lassen könnten, was möglicherweise einen „Rückschlag“ an den Anleihemärkten auslösen könnte.

Alternative Asset Boost amid Currency Crisis

Alternative Asset Boost inmitten der Währungskrise

A pound-like crash in the U.S. dollar, a global reserve currency with a dominant role in international finance, could amplify demand for alternative assets with haven status, such as Bitcoin and gold. Historical data suggests that trading volumes in Bitcoin-pound pairs surged during the U.K. currency crisis in September 2022.

Ein Pfund-ähnlicher Absturz des US-Dollars, einer globalen Reservewährung mit einer dominanten Rolle im internationalen Finanzwesen, könnte die Nachfrage nach alternativen Vermögenswerten mit Hafenstatus wie Bitcoin und Gold verstärken. Historische Daten deuten darauf hin, dass das Handelsvolumen in Bitcoin-Pfund-Paaren während der britischen Währungskrise im September 2022 stark anstieg.

Both Bitcoin and gold appear to be already factoring in a potential crisis scenario. Despite elevated interest rates and bond yields globally, these two so-called zero-yielding assets have rallied to new record highs, surpassing $70,000 and $2,000, respectively. This surge has occurred despite the previous peaks they reached in 2020-21, when interest rates in the U.S. and other regions were near or even below zero.

Sowohl Bitcoin als auch Gold scheinen bereits ein mögliches Krisenszenario einzukalkulieren. Trotz weltweit gestiegener Zinsen und Anleiherenditen sind diese beiden sogenannten Nullzinsanlagen auf neue Rekordhöhen gestiegen und übertrafen 70.000 bzw. 2.000 US-Dollar. Dieser Anstieg erfolgte trotz der vorherigen Höchststände in den Jahren 2020–21, als die Zinssätze in den USA und anderen Regionen nahe oder sogar unter Null lagen.

Macro Tailwinds for Bitcoin and Gold

Makro-Rückenwind für Bitcoin und Gold

According to Kaiko, a Paris-based crypto data provider, rising debt levels and geopolitical instability may have counterbalanced the upward pressure on yields, contributing to the remarkable performance of Bitcoin and gold.

Laut Kaiko, einem in Paris ansässigen Krypto-Datenanbieter, könnten steigende Schuldenstände und geopolitische Instabilität den Aufwärtsdruck auf die Renditen ausgeglichen haben und zur bemerkenswerten Performance von Bitcoin und Gold beigetragen haben.

Data from the CBO reveals that U.S. federal debt reached $26.2 trillion at the end of 2023, approximating 97% of gross domestic product (GDP). The CBO forecasts that the debt-to-GDP ratio will exceed the 116% peak recorded during World War II by 2029, escalating to as high as 166% by 2054.

Daten des CBO zeigen, dass die US-Bundesverschuldung Ende 2023 26,2 Billionen US-Dollar erreichte, was etwa 97 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) entspricht. Das CBO prognostiziert, dass die Schuldenquote im Verhältnis zum BIP bis 2029 den während des Zweiten Weltkriegs verzeichneten Höchststand von 116 % überschreiten und bis 2054 auf bis zu 166 % ansteigen wird.

The larger the debt burden, the more pronounced the pressure to maintain artificially low real (inflation-adjusted) interest rates and bond yields. Elevated rates and debt levels exacerbate the government's interest expenses, further compounding debt concerns.

Je größer die Schuldenlast, desto ausgeprägter ist der Druck, künstlich niedrige reale (inflationsbereinigte) Zinssätze und Anleiherenditen aufrechtzuerhalten. Erhöhte Zinssätze und Schuldenstände verschärfen die Zinsausgaben der Regierung, was die Schuldensorgen weiter verschärft.

Negative real rates tend to prompt investors to shift funds away from fixed-income investments toward higher-risk, higher-return assets, such as technology stocks, cryptocurrencies, and havens like gold, as witnessed in 2020-21.

Negative Realzinsen veranlassen Anleger tendenziell dazu, ihre Mittel von festverzinslichen Anlagen in risikoreichere und renditestärkere Vermögenswerte wie Technologieaktien, Kryptowährungen und sichere Häfen wie Gold umzuschichten, wie es in den Jahren 2020–21 der Fall war.

Fed's Dilemma and Bitcoin's Potential Surge

Das Dilemma der Fed und der potenzielle Anstieg von Bitcoin

The LondonCryptoClub newsletter founders contend that the debt concerns serve as a macro tailwind for Bitcoin and gold, a view supported by Federal Reserve Chairman Jerome Powell's recent decision to adhere to forecasts of three rate cuts in the coming months despite ongoing labor market strength and renewed inflation. This decision, according to the LondonCryptoClub founders, reflects the central bank's focus on "the U.S. debt spiral."

Die Gründer des LondonCryptoClub-Newsletters behaupten, dass die Schuldensorgen als makroökonomischer Rückenwind für Bitcoin und Gold dienen, eine Ansicht, die durch die jüngste Entscheidung des US-Notenbankchefs Jerome Powell unterstützt wird, trotz anhaltender Arbeitsmarktstärke und erneuter Inflation an den Prognosen von drei Zinssenkungen in den kommenden Monaten festzuhalten . Laut den Gründern des LondonCryptoClub spiegelt diese Entscheidung den Fokus der Zentralbank auf „die US-Schuldenspirale“ wider.

"Gold continues to signal that the macro sands are shifting. Should net ETF inflows turn positive this week, don’t be surprised if Bitcoin catches the macro winds and accelerates to new highs," they observed.

„Gold signalisiert weiterhin, dass sich die makroökonomischen Strömungen verschieben. Sollten die Netto-ETF-Zuflüsse diese Woche positiv werden, wundern Sie sich nicht, wenn Bitcoin die makroökonomischen Strömungen auffängt und neue Höchststände erreicht“, stellten sie fest.

Indeed, the Nasdaq-listed spot ETFs attracted over $15 million on Monday, reversing a five-day outflow streak. Bitcoin was trading at approximately $70,780 at the time of writing, representing a 5% gain on a 24-hour basis, according to CoinDesk data. The broader crypto market, as measured by the CoinDesk 20 Index, exhibited a 5.5% increase.

Tatsächlich zogen die an der Nasdaq notierten Spot-ETFs am Montag über 15 Millionen US-Dollar an und kehrten damit eine fünftägige Abflussserie um. Laut CoinDesk-Daten wurde Bitcoin zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels bei etwa 70.780 US-Dollar gehandelt, was einem Anstieg von 5 % auf 24-Stunden-Basis entspricht. Der breitere Kryptomarkt verzeichnete, gemessen am CoinDesk 20 Index, einen Anstieg von 5,5 %.

Conclusion

Abschluss

The U.S. government's mounting debt burden poses a significant risk to the economy and financial markets. If left unattended, this issue could trigger market chaos akin to that experienced in the United Kingdom following former Prime Minister Liz Truss's reckless fiscal policies. The potential for a currency crisis, such as a pound-like crash in the U.S. dollar, could fuel a surge in demand for alternative assets like Bitcoin and gold. Fed policy decisions and market sentiment will continue to play a crucial role in shaping the trajectory of these assets amidst the evolving macro environment.

Die steigende Schuldenlast der US-Regierung stellt ein erhebliches Risiko für die Wirtschaft und die Finanzmärkte dar. Wenn dieses Problem unbeachtet bleibt, könnte es ein Marktchaos auslösen, das dem im Vereinigten Königreich nach der rücksichtslosen Finanzpolitik der ehemaligen Premierministerin Liz Truss ähnelt. Das Potenzial für eine Währungskrise, etwa einen Pfund-ähnlichen Absturz des US-Dollars, könnte die Nachfrage nach alternativen Vermögenswerten wie Bitcoin und Gold ankurbeln. Die politischen Entscheidungen der Fed und die Marktstimmung werden weiterhin eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der Entwicklung dieser Vermögenswerte inmitten des sich entwickelnden makroökonomischen Umfelds spielen.