トランプ政権は「デジタルゴールド」ビットコインリザーブを確立します

3月6日の大統領令で、米国のドナルドトランプ大統領は、連邦法執行機関によって押収されたBTCで資本化される「デジタルゴールド」ビットコインリザーブを設立しました。

US President Donald Trump is fundamentally changing both currency and trade policy. The Trump administration is integrating Bitcoin (BTC) into the US strategic reserves and tying the dollar's fate to the outcome of a "Mar-a-Lago Accord" with Canada, Mexico, and China, among other economic partners.

米国大統領ドナルド・トランプは、通貨と貿易政策の両方を根本的に変えています。トランプ政権は、ビットコイン（BTC）を米国の戦略的準備金に統合し、カナダ、メキシコ、中国との「Mar-a-lago Accord」の結果にドルの運命を他の経済パートナーの間で統合しています。

In a March 6 executive order, Trump established a "digital gold" BTC reserve, to be capitalised with any BTC seized by federal law enforcement and, if needed, through US purchases of the cryptocurrency on the open market.

3月6日の大統領命令で、トランプは「デジタルゴールド」BTCリザーブを設立し、連邦法執行機関によって押収されたBTCで資本化され、必要に応じてオープン市場での暗号通貨の購入を通じて購入しました。

With the supply of BTC capped at 21 million coins, the administration wants the United States to secure a first-mover advantage as a major holder of an emerging store of value.

BTCの供給により、2100万枚のコインが搭載されているため、政権は、米国が新興の価値のあるストアの主要な所有者としてファーストモーバーの優位性を確保することを望んでいます。

Around the world, governments are increasingly considering BTC as a reserve asset. In Brazil, Congressman Eros Biondini has advanced a proposal to require the central bank to accumulate BTC until it accounts for 5% of the country's reserves.

世界中で、政府はBTCを予備資産としてますます考慮しています。ブラジルでは、エロス・ビオンディーニ下院議員は、中央銀行が国の準備金の5％を占めるまでBTCを蓄積するように要求するという提案を進めました。

But one of the world's largest BTC holders is Gelephu Mindfulness City in Bhutan, which holds the cryptocurrency as a strategic reserve.

しかし、世界最大のBTC保有者の1つは、ブータンのGelephu Mindfulness Cityです。これは、暗号通貨を戦略的保護区として保持しています。

El Salvador president, Nayib Bukele continues to buy BTC as a strategic reserve, and legislators in Hong Kong have floated a proposal to add BTC to the city-state's official reserves.

エルサルバドールの社長であるナイブ・ブケレは、BTCを戦略的保護区として購入し続けており、香港の立法者は、都市国家の公式準備金にBTCを追加する提案を浮かびました。

China is also rumoured to be building a BTC reserve in stealth. And a recent Swiss popular initiative aims to require the Swiss National Bank (SNB) to include BTC in its holdings, though SNB President Martin Schlegel rejects the idea, citing concerns about the cryptocurrency's volatility, liquidity, and security.

中国はまた、ステルスのBTCリザーブを構築していると噂されています。また、最近のスイスの人気イニシアチブは、SNBのマーティン・シュレゲル大統領が、暗号通貨のボラティリティ、流動性、セキュリティに関する懸念を引用して、SNBのマーティン・シュレゲル大統領がこのアイデアを拒否しているが、スイス国立銀行（SNB）にBTCを保有に含めることを要求することを目的としています。

However, the US government's decision to join the reserve-diversification party raises serious doubts about the future of its own currency's hegemony.

しかし、予備拡散党に参加するという米国政府の決定は、それ自体の通貨の覇権の将来について深刻な疑念を提起します。

If more countries or institutions decide to hold BTC instead of dollars, global demand for dollar reserves could decrease over the long term.

より多くの国または機関がドルの代わりにBTCを保有することを決定した場合、ドル埋蔵量に対する世界的な需要は長期的に減少する可能性があります。

Legitimising a rival store of value may shake confidence in the greenback, eroding America's global reserve-currency status and the advantages it confers. Without strong international demand for the dollar, the US could ultimately lose its "exorbitant privilege" to print and borrow at low interest rates.

価値のライバルストアを正当化することは、グリーンバックに対する自信を揺るがし、アメリカの世界的な予備通貨の状況とそれがもたらす利点を侵食する可能性があります。ドルに対する国際的な強い需要がなければ、米国は最終的に「法外な特権」を失い、低金利で印刷して借りることができます。

Alongside the BTC policy, the Trump administration is also fundamentally reshaping US trade policy. It has slapped 25% tariffs on Canadian and Mexican imports; increased tariffs on Chinese goods (driving the total average US tariff against that country to 39%); and threatened similar measures against European agriculture.

BTC政策に加えて、トランプ政権はまた、米国の貿易政策を根本的に再構築しています。カナダとメキシコの輸入に25％の関税を平手打ちしました。中国製品の関税の増加（その国に対する米国の合計関税を39％に駆り立てる）。ヨーロッパの農業に対する同様の措置を脅した。

Because Canada and Mexico rely so heavily on trade with the US, tariffs reduce their exports and dollar inflows, weakening their currencies. By contrast, China's more diversified export base and controlled currency regime allows it to mitigate US tariff effects and support the renminbi.

カナダとメキシコは米国との貿易に大きく依存しているため、関税は輸出とドルの流入を減らし、通貨を弱めています。対照的に、中国のより多様化した輸出基盤と管理通貨体制により、米国の関税効果を軽減し、人民元を支援することができます。

Moreover, since the US relies so heavily on intermediate inputs from China, the tariffs will raise US production costs, driving up consumer prices and inflation, and eroding the dollar's appeal.

さらに、米国は中国からの中間投入に大きく依存しているため、関税により米国の生産コストが引き上げられ、消費者の価格とインフレ率が高まり、ドルの魅力が侵食されます。

In addition to reducing demand for US goods and the dollars to buy them, Trump's policies have introduced unpredictability and thus reduced confidence in US markets.

米国の商品の需要とそれらを購入するためのドルを減らすことに加えて、トランプの政策は予測不可能性を導入し、したがって米国市場への信頼を減らしました。

His threats are already pushing the European Union to consider greater currency diversification, and to look for alternative markets.

彼の脅威は、すでに欧州連合に通貨の多様化を検討し、代替市場を探すように促しています。

With fewer investors choosing to hold dollar-denominated assets, the dollar has begun to weaken.

投資家が少ないため、ドルに支配された資産を保有することを選択しているため、ドルは弱まり始めました。

Can the US really adopt BTC as a strategic reserve and pursue such trade policies without jeopardising the dollar's global standing?

米国は、BTCを戦略的準備として本当に採用し、ドルの世界的な地位を危険にさらすことなく、そのような貿易政策を追求することができますか？

Countries commonly hold multiple reserve assets -- euros, yen, pound sterling, or gold -- in addition to the dollar. Yet BTC's unique, decentralised structure and finite supply set it apart from these traditional holdings.

国は一般に、ドルに加えて、ユーロ、円、ポンドスターリング、または金の複数の準備資産を保有しています。しかし、BTCのユニークで分散化された構造と有限の供給は、これらの伝統的な保有とは一線を画しています。

By formally endorsing it, the US could inadvertently accelerate a global shift away from dollar reserves.

正式にそれを支持することにより、米国は、ドル埋蔵量からの世界的なシフトを誤って加速する可能性があります。

Trump and his team seem to be betting that other forces will kick in, owing to foreigners' outsize dependence on the US economy. The assumption is that foreign producers will accept lower prices to remain competitive, or that foreign currencies will depreciate to offset the effects of US tariffs, shifting the burden onto foreigners rather than American consumers and producers.

トランプと彼のチームは、外国人が米国経済に依存しているため、他の部隊が始まると賭けているようです。前提は、外国の生産者が競争力を維持するために低価格を受け入れるか、外貨が米国の関税の影響を相殺し、アメリカの消費者や生産者ではなく外国人に負担を移すために減価するということです。

Such is the thinking behind the so-called "Mar-a-Lago Accord": the Trump administration's strategy of leveraging punitive tariffs to weaken the dollar, reduce US borrowing costs, and boost manufacturing -- all while preserving the dollar's global dominance.

これは、いわゆる「Mar-a-lago Accord」の背後にある考え方です。懲罰的関税を活用してドルを弱め、米国の借入コストを削減し、製造を増やすというトランプ政権の戦略は、すべてドルの世界的支配を維持します。

Unlike the Plaza Accord or Louvre Accord, in which major economies agreed to coordinate exchange rates, the US is coercing its major trading partners and foreign central banks into weakening their currencies relative to the dollar, ultimately favoring US economic interests.

主要経済が為替レートを調整することに同意したプラザ協定やルーブル協定とは異なり、米国は主要な貿易相手パートナーと外国中央銀行にドルに対する通貨の弱体化を強制し、最終的に米国の経済的利益を支持しています。

However, if these economic partners refuse to cooperate, the plan could unravel, and all of the accord's goals could be derailed.

しかし、これらの経済パートナーが協力を拒否した場合、計画は解明され、すべての合意の目標が脱線する可能性があります。

Much of this strategy comes from a November 2024 paper by the designated chair of Trump's Council of Economic Advisers, Stephen Miran, who has proposed that the US introduce tariffs in a measured way so that it can collect revenues from import duties without sparking prohibitively high prices for consumers.

この戦略の多くは、トランプの経済顧問評議会の指定された議長であるスティーブン・ミランによる2024年11月の論文から来ています。彼は、米国が消費者のために法外な高価格を控えることなく輸入義務から収入を集めることができるように測定された方法で関税を導入することを提案しました。

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