3,000万ドルの投資ファンドを管理するAIの3人が、ビットコイン（BTC）が14万ドルになると語る

インテリジェント・アルファの投資委員会は 3 つの AI で構成されており、ファンドの CEO は彼らの邪魔をしないように努めています。

A $30 million fund leaves all investment decisions to be made by artificial intelligence (AI).

3,000万ドルのファンドでは、すべての投資決定は人工知能（AI）に委ねられています。

The firm, named Intelligent Alpha, has a staff that includes founder and CEO Doug Clinton, a few programmers and contractors, and a trio of AIs — OpenAI’s ChatGPT, Google’s Gemini and Anthropic’s Claude.

Intelligent Alphaと名付けられたこの企業には、創設者兼CEOのDoug Clinton氏、数人のプログラマーと請負業者、そしてOpenAIのChatGPT、GoogleのGemini、AnthropicのClaudeというトリオのAIが含まれるスタッフがいる。

The AI triumvirate makes up the firm’s investment committee and so far, it’s performing exceptionally well.

AI の三人組が同社の投資委員会を構成しており、これまでのところ非常に好調な業績をあげている。

“Some of the AI’s best calls have been shorts,” Clinton told CoinDesk in an interview. “It was short on Boeing earlier this year, before that door blew off the 737 MAX [in January]. And AI was actually short on the stock for that reason — because it thought there would be quality issues with the plane.”

クリントン氏はインタビューで「AIの最良のコールの一部はショートだった」とコインデスクに語った。 「（1月に）ドアが737 MAXから吹き飛ばされるまで、今年初めにはボーイング社の資金が不足していた。そしてAIはその理由で実際に在庫が不足していた――飛行機の品質に問題があると考えたからである。」

While the firm has focused on traditional finance thus far and mostly kept away from crypto, Clinton said he started experimenting with bitcoin (BTC) specifically in the last five months. The objective: for AI to set useful targets to trade the world’s top cryptocurrency.

同社はこれまで伝統的な金融に注力し、仮想通貨からはほとんど遠ざかっていたが、クリントン氏は特に過去5カ月でビットコイン（BTC）の実験を始めたと語った。目的は、AI が世界トップの仮想通貨を取引するための有用な目標を設定することです。

“In the bull case — which was a Trump win and a more favorable regulatory environment — AI saw that bitcoin could maybe go to $140,000,” Clinton said. “Maybe that's the scenario we're working toward right now.”

クリントン氏は「トランプ氏の勝利と規制環境のより有利な強気のケースでは、ビットコインが14万ドルに達する可能性があるとAIが判断した」と述べた。 「おそらくそれが、私たちが現在取り組んでいるシナリオです。」

How it works

仕組み

Many firms now use AI to enhance human processes, to help analysts process data and think in different ways. But Clinton’s method is to give responsibility to the AI trio and stay out of its way as much as possible when it comes to investment decisions.

現在、多くの企業が AI を使用して人間のプロセスを強化し、アナリストがデータを処理し、さまざまな方法で考えるのを支援しています。しかしクリントン氏の手法は、投資判断に関してはAIトリオに責任を与え、できる限り邪魔をしないというものだ。

The process is relatively simple. If, for example, Intelligent Alpha is looking to build a large cap U.S. equity portfolio, the fund will curate a bunch of data about U.S. companies with large market capitalizations, like historical revenue and earning projections, and feed it to the AIs.

プロセスは比較的簡単です。たとえば、インテリジェント アルファが米国の大型株ポートフォリオの構築を検討している場合、同ファンドは過去の収益や収益予測など、時価総額が大きい米国企業に関する大量のデータを収集し、AIに供給します。

The next step is to give a philosophical framework for the AIs to use. Clinton asks the AIs to step into the shoes of some of the most famous investors in the world — Warren Buffett, Stanley Druckenmiller, Cathie Wood — and apply their way of thinking to the portfolio at hand.

次のステップは、AI が使用できる哲学的な枠組みを与えることです。クリントン氏はAIたちに、ウォーレン・バフェット氏、スタンリー・ドラッケンミラー氏、キャシー・ウッド氏といった世界で最も有名な投資家の立場になって、彼らの考え方を手元のポートフォリオに適用するよう求めている。

The triumvirate then produces a portfolio, which a human must double-check to make sure there aren’t any “hallucinations,” in Clinton’s words. For example, the AI may accidentally include a stock that was recently acquired, or the stock of a company with a small market cap.

その後、三頭政治はポートフォリオを作成し、クリントン氏の言葉を借りれば「幻覚」がないか人間が再確認する必要がある。たとえば、AI には、最近取得された株式や、時価総額が小さい企業の株式が誤って含まれる可能性があります。

“Other than that, we try not to really mess with the portfolios,” Clinton told CoinDesk. “As a human, I’ll sometimes look at the portfolios and think ‘Oh, this pick seems like a terrible idea.’ Other times I’ll see something really interesting and try to understand the logic. It’s kind of fun.”

「それ以外では、私たちはポートフォリオを実際に台無しにしないように努めています」とクリントン氏はCoinDeskに語った。 「人間として、私は時々ポートフォリオを見て、『ああ、この選択はひどいアイデアのようだ』と思うことがあります。また、非常に興味深いものを見て、そのロジックを理解しようとすることもあります。なんだか楽しいですね。」

The process involves the three AIs explaining their reasoning to Clinton. Not only does it help him ascertain that the investments are aligned with the portfolio’s goals, but he says that models provide better portfolios when they’re forced to explain why they like specific stocks.

このプロセスでは、3 人の AI が自分たちの推論をクリントン氏に説明します。投資がポートフォリオの目標と一致しているかどうかを確認するのに役立つだけでなく、特定の銘柄が好きな理由を説明する必要がある場合、モデルはより良いポートフォリオを提供してくれると彼は言います。

It often happens for the AIs to disagree. And their way of thinking changes as updates get rolled out. “It used to be the case that Claude was the most contrarian model in terms of the outputs, when we first started testing,” Clinton said. “Now I would say it’s ChatGPT.” And while Clinton has tested other AIs such as Grok or Lama AI, keeping the investment committee down to three AIs has proved to be the most efficient set-up.

AI 同士の意見が異なることはよくあります。そして、アップデートが展開されるにつれて、彼らの考え方も変わります。クリントン氏は「我々が最初にテストを始めた頃は、成果の点でクロードが最も逆張り的なモデルだった」と語った。 「今では、ChatGPT だと思います。」そして、クリントン氏はGrok AIやLama AIなどの他のAIをテストしたが、投資委員会のAIを3つに抑えることが最も効率的な構成であることが判明した。

Predicting the future

未来を予測する

Investors can gain exposure to Intelligent Alpha’s strategy through an exchange-traded fund, the Intelligent Livermore ETF, which launched in September and uses AI to build a global equity portfolio. More such funds are on the way, Clinton said.

投資家は、9月に設立され、AIを利用して世界的な株式ポートフォリオを構築する上場投資信託（ETF）であるインテリジェント・リバモアETFを通じて、インテリジェント・アルファの戦略に触れることができる。クリントン氏は、そのような資金がさらに増えようとしていると語った。

For the Livermore ETF, every financial quarter the models review world events and try to make predictions for the next three to six months. Five or six areas of opportunities are then identified (following the investment philosophies of the greats like Druckenmiller) and the portfolio gets built around these sectors.

リバモア ETF の場合、モデルは財務四半期ごとに世界の出来事をレビューし、今後 3 ～ 6 か月の予測を試みます。次に、（ドラッケンミラーのような偉人の投資哲学に従って）5 ～ 6 つの機会分野が特定され、これらのセクターを中心にポートフォリオが構築されます。

Having competing philosophies means the portfolio usually ends up being quite balanced. “In many cases they're looking at idiosyncratic opportunities,” Clinton said. “We haven't seen big issues where [the investment philosophies] are at odds, but even then, it would be like hedging.” The AIs themselves make the decisions on how to weigh the various philosophies found in the portfolio, depending on the areas they’re the most confident in.

競合する哲学があるということは、通常、ポートフォリオが非常にバランスの取れたものになることを意味します。 「多くの場合、彼らは特異な機会を狙っている」とクリントン氏は語った。 「（投資哲学が）相反するような大きな問題は見つかっていないが、たとえそうだとしてもヘッジのようなものになるだろう。」 AI 自体が、最も自信を持っている分野に応じて、ポートフォリオに含まれるさまざまな哲学を比較検討する方法を決定します。

“AI has been, at least so far, really good at seeing forward,” Clinton said. “Right before we launched, it made a big bet on Asian stocks, specifically Chinese stocks, and that was right before [billionaire hedge fund manager] David Tepper went on CNBC in September and said that China was his biggest bet, that they were bringing out the bazooka for stimulus. And you know, Chinese stocks

クリントン氏は「AIは、少なくともこれまでのところ、将来を見据えることに非常に優れている」と述べた。 「当社が発足する直前、同社はアジア株、特に中国株に大きな賭けをした。それは（億万長者のヘッジファンドマネージャー）デビッド・テッパー氏が9月にCNBCに出演し、中国が最大の賭けであり、中国がもたらしたものであると語った直前のことだった」刺激のためにバズーカを発射します。そしてご存知のとおり、中国株