Real VisionチーフCryptoアナリストJamie Couttsは、今後数か月でビットコインの厳しい警告を鳴らしました

彼の新しいビットコインデリバティブリスクスコア（DRS）モデルを引用して、Couttsは主要な暗号通貨の価格が2つの鋭い結果の1つを主張します

Real Vision Chief Crypto Analyst Jamie Coutts has issued a stark warning for Bitcoin in the months ahead, as his new Bitcoin Derivatives Risk (DRS) model predicts two stark outcomes for the cryptocurrency’s price.

Real Vision Chief CryptoアナリストのJamie Couttsは、彼の新しいビットコインデリバティブリスク（DRS）モデルが暗号通貨の価格の2つの厳しい結果を予測しているため、今後数か月でビットコインの厳しい警告を発行しました。

As Coutts, known for his keen macroeconomic observations, highlights in commentary shared via X (formerly Twitter), his "first pass" at the DRS model, which integrates macroeconomic variables like global liquidity and risk appetite, indicates that the market's most recent instance of "Cat 5 euphoria"—which occurred in Q1 2024 and was later noted by Coutts himself (in February 2024)—has been followed by a pullback of only around 30%.

彼の熱心なマクロ経済的観察で知られているCouttsとして、X（以前のTwitter）を介して共有された解説のハイライト（以前のTwitter）であるDRSモデルでの彼の「ファーストパス」は、グローバルな流動性やリスクの食用などのマクロ経済変数を統合し、市場の最新のインスタンスの「Cat 5 Euphoria」の「cat 5 euphoria」（Q1 2024とcouttに登録されたことを示しています。 2024） - その後、約30％のプルバックが続きました。

This, Coutts says, stands in stark contrast to a comparable episode in 2019, which saw a 50% decline—or 70% if the COVID shock is accounted for. However, Coutts maintains that 2019 provides a better barometer for the present market conditions than 2021.

Coutts氏によると、これは2019年の同等のエピソードとはまったく対照的であり、50％が減少しました。つまり、covidショックが説明されている場合は70％です。ただし、Couttsは、2019年が2021年よりも現在の市場条件により良いバロメーターを提供すると主張しています。

The reason, he explains, is that the 2019 rally occurred prior to a major global liquidity expansion, which began in March 2020 with the COVID crisis. By 2021, Bitcoin had already appreciated 12x off its lows while global liquidity expanded by 30%, presenting a vastly different macro environment.

彼が説明する理由は、2019年の集会は、2020年3月にコビッド危機から始まった主要な世界的な流動性拡大の前に発生したからだと説明しています。 2021年までに、ビットコインはすでに低価格を高く評価していましたが、世界の流動性は30％拡大し、大きく異なるマクロ環境を提示しました。

Assessing the market's present risk level, Coutts points out that Bitcoin's DRS metric has slid into the "low-risk quantile," a zone which Coutts says offers minimal predictive power for future prices.

Couttsは、市場の現在のリスクレベルを評価して、BitcoinのDRSメトリックが「低リスク分位」に滑り込んだことを指摘しています。

“So, where are we now? Bitcoin's DRS is in the low-risk quantile—where predictive power is low. If Bitcoin has peaked, we should expect a brutal bleed lower. But the probability of that outcome is low, and the possibilities of a rebound remain high, in my view.”

「それで、私たちは今どこにいますか？ビットコインのDRSは低リスクの位置にあります - 予測力が低​​い場所。ビットコインがピークに達した場合、私たちは私の見解では、その結果の確率が低く、リバウンドの可能性は低く、リバウンドの可能性は高いままです。」

Coutts went on to highlight that global liquidity may yet trigger another Bitcoin rally. According to his analysis, an upcoming inflection point in global liquidity—necessitated by the need to stimulate heavily indebted economies—will likely fuel the derivatives market, which Coutts calculates to be roughly four times bigger than the spot market.

Couttsは、グローバルな流動性がまだ別のビットコインラリーを引き起こす可能性があることを強調し続けました。彼の分析によると、世界的な流動性の今後の変曲点は、重大な債務経済を刺激する必要性によって必要ではなく、デリバティブ市場に燃料を供給する可能性が高く、クートはスポット市場の約4倍大きいと計算されます。

“That's not my outlook though. Global liquidity is ready to inflect that will re-invigorate the derivatives market (4x Spot), potentially jettisoning Bitcoin to new ATHs by May (or end of Q2 for extra padding).’

「しかし、それは私の見通しではありません。グローバルな流動性は、デリバティブ市場（4倍のスポット）を再活性化する侵害の準備ができています。

Another key finding from Coutts' analysis is that the Global Liquidity Index has been contracting for an unprecedented period of time. As Coutts' data shows, this downturn in global liquidity began in mid-2020, following the massive stimulus measures deployed in response to the COVID crisis.

Couttsの分析からのもう1つの重要な発見は、グローバルな流動性指数が前例のない期間契約していることです。 Couttsのデータが示すように、世界の流動性のこの低迷は、2020年半ばに始まり、Covid Crisisに応じて展開された大規模な刺激策に続きました。

“This marks the longest contraction of the Global Liquidity Index in Bitcoin's history—three years and counting (measured from the peak). Previous tightening episodes (2014–2016 and 2018–2019) lasted < 2yrs. How much longer will this go on?”

「これは、ビットコインの歴史における世界の流動性指数の最も長い収縮を示しています - 3年とカウント（ピークから測定）。

According to Coutts, this state of affairs may force the authorities' hand into making a final, desperate bid to keep the system afloat with a renewed injection of liquidity.

Couttsによると、この状況は、当局の手に、流動性の新たな注入でシステムを浮かんでいるという最終的な必死の入札を強いるかもしれません。

“We are approaching an inflection point. If nominal GDP continues lagging behind rising interest costs and if debt-to-GDP exceeds 100%, rendering refinancing impossible, then we'll likely see a final round of coordinated macroeconomic stimulus across the major economies (or Cat 5 euphoria!).”

「私たちは変曲点に近づいています。名目GDPが利息コストの上昇に遅れをとっており、債務からGDPが100％を超え、借り換えを不可能にすると、主要経済（またはCAT 5 Euphoria！）にわたって協調的なマクロ経済刺激策の最終ラウンドが見られる可能性があります。」

Coutts adds that governments, especially those with debt-to-GDP ratios exceeding 100%, would be hard-pressed to refinance if nominal GDP lags behind rising interest costs.

Couttsは、特に100％を超える債務対GDP比率の政府は、名目GDPが利息コストの上昇に遅れをとっている場合、借り換えが困難になると付け加えています。

“The fiat, fractional-reserve, debt-based system will implode without liquidity injections. The spice must flow.”

「フィアット、分数予定、債務ベースのシステムは、流動性注射なしで破裂します。スパイスは流れなければなりません。」

At press time, BTC trades at $87,703.

プレス時に、BTCは87,703ドルで取引されます。