FRBが利下げする前に購入すべき7つの金利敏感株

はい

JP Morgan (NYSE:JPM) anticipates a 35% probability of recession in the United States by year-end, while the chances of recession in the first half of 2025 are pegged at 45%. Given these expectations, I have little doubt that the Fed will pursue expansionary monetary policies before the year ends. From an investment perspective, it’s a good time to buy interest rate sensitive stocks for quick gains.

JPモルガン(NYSE:JPM)は、年末までに米国が景気後退に陥る確率は35%と予想しているが、2025年上半期に景気後退に陥る確率は45%に固定されている。こうした予想を踏まえると、FRBが年末までに拡張的な金融政策を推進することに私はほとんど疑いを持たない。投資の観点から見ると、手っ取り早く利益を得るために金利に敏感な株を買うのに良い時期です。

An important point to note is that rate cuts are intended to boost consumption and investment spending. It therefore translates into bullish momentum for industrial commodities and energy in anticipation of GDP growth acceleration. Further, with expansionary policies, the dollar weakens and precious metals trend higher. At the same time, higher liquidity in the financial system implies a flow of money into relatively risky asset classes.

注意すべき重要な点は、利下げは消費と投資支出の拡大を目的としているということです。したがって、GDP成長の加速を見越して、工業用商品とエネルギーの強気な勢いにつながります。さらに、拡張政策によりドルは下落し、貴金属は上昇傾向にあります。同時に、金融システムの流動性が高まるということは、比較的リスクの高い資産クラスへの資金の流れを意味します。

With this overview, let’s talk about seven interest rate sensitive stocks that are positioned to trend higher on the first rate cut.

この概要を踏まえて、最初の利下げで上昇傾向にある金利敏感株7銘柄についてお話しましょう。

1. Newmont Corporation (NYSE:NEM)

1. ニューモント コーポレーション (NYSE:NEM)

Newmont Corporation (NYSE:NEM) is an attractively valued gold miner that’s worth considering before the rate cut. It’s interesting to note that gold has trended higher in 2024 and Citi expects the precious metal to trade at $3,000 an ounce in the next 6 to 18 months. With potential upside in gold, I expect a meaningful rally for NEM stock. I must add that the gold miner offers a healthy dividend yield of 2.1%.

ニューモント・コーポレーション (NYSE:NEM) は魅力的な価値のある金鉱会社であり、利下げ前に検討する価値があります。興味深いのは、金が2024年に上昇傾向にあり、シティは貴金属が今後6～18カ月間に1オンスあたり3,000ドルで取引されると予想していることだ。金には潜在的な上昇余地があるため、私はNEM株の有意義な上昇を期待しています。この金鉱業者は 2.1% という健全な配当利回りを提供していることを付け加えなければなりません。

From an asset perspective, Newmont has 128 million ounces of gold reserves and 155 million ounces in resources. With 10 tier one assets, Newmont has visibility to support steady production growth into 2040s.

資産の観点から見ると、ニューモントには 1 億 2,800 万オンスの金埋蔵量と 1 億 5,500 万オンスの資源があります。 10 のティア 1 資産を擁するニューモントは、2040 年代に向けて安定した生産成長をサポートできる見通しを持っています。

Additionally, Newmont has an investment grade balance sheet and reported operating cash flow of $1.4 billion for Q2 2024. With the possibility of higher realized gold price, it’s likely that annual OCF will be in the range of $7 to $10 billion. This will position Newmont to increase dividends and the scale of share repurchase.

さらに、ニューモントは投資適格の貸借対照表を持っており、2024年第2四半期の営業キャッシュフローは14億ドルと報告されています。金の実現価格が上昇する可能性があるため、年間OCFは70億ドルから100億ドルの範囲になる可能性があります。これにより、ニューモントは配当と自社株買いの規模を増やす立場に立つことになる。

2. Chevron Corporation (NYSE:CVX)

2. シェブロン コーポレーション (NYSE:CVX)

Chevron Corporation (NYSE:CVX) stock has remained depressed in the last 12 months with oil remaining subdued. However, I expect oil to trend higher and it’s a good time to accumulate CVX stock. Besides trading at attractive valuations, the stock also offers a healthy dividend yield of 4.55%.

シェブロン コーポレーション (NYSE:CVX) の株価は、原油価格の低迷が続く中、過去 12 か月間低迷が続いています。しかし、私は原油価格が上昇傾向にあると予想しており、CVX在庫を積み上げるには良い時期だと考えています。魅力的なバリュエーションで取引されていることに加えて、この株は 4.55% という健全な配当利回りも提供しています。

The first positive to note is that Chevron has attractive breakeven assets. For Q2 2024, the oil & gas company reported operating cash flow of $6.3 billion. If oil trades near $100 per barrel, Chevron will be positioned to deliver annual OCF of $35 to $40 billion.

注目すべき最初の利点は、シェブロンが魅力的な損益分岐点資産を持っていることです。 2024 年第 2 四半期の石油・ガス会社は、63 億ドルの営業キャッシュフローを報告しました。原油価格が1バレル当たり100ドル近くで取引される場合、シェブロンは年間350億ドルから400億ドルのOCFを提供できる立場にあるだろう。

The second positive is that Chevron has an investment grade balance sheet. As of Q2 2024, the company reported net debt ratio of 10.7%. This provides flexibility to make aggressive investments. For the first half of 2024, Chevron reported capital investment of $8.1 billion. The company is on-track for annual investments in the range of $14 to $16 billion. This will ensure healthy reserve replacement and steady production growth.

2 番目の利点は、シェブロンが投資適格のバランスシートを持っていることです。 2024 年第 2 四半期の時点で、同社は純負債比率が 10.7% であると報告しています。これにより、積極的な投資を行うための柔軟性が得られます。シェブロンは、2024 年上半期の設備投資が 81 億ドルであると報告しました。同社は年間140億ドルから160億ドルの投資を予定している。これにより、健全な埋蔵量の代替と安定した生産の増加が保証されます。

3. Rio Tinto (NYSE:RIO)

3. リオ ティント (NYSE:RIO)

Among industrial commodity stocks, Rio Tinto (NYSE:RIO) looks undervalued at a forward P/E of 8.6. Further, RIO stock offers an attractive dividend yield of 6.9%. With rate cuts and possible stimulus, I expect industrial commodities to trend higher and Rio is positioned to benefit.

工業用商品株の中で、リオ・ティント (NYSE:RIO) は予想PERが8.6倍と割安に見えます。さらに、RIO 株は 6.9% という魅力的な配当利回りを提供します。利下げと刺激策の可能性により、工業用商品は上昇傾向にあり、リオは恩恵を受ける立場にあると私は予想しています。

It’s important to note that even in a relatively subdued commodity price environment, Rio has reported robust cash flows. For the first half of 2024, the commodity company reported operating and free cash flow of $7 billion and $2.8 billion respectively.

比較的落ち着いた商品価格環境であっても、リオは堅調なキャッシュフローを報告していることに留意することが重要です。 2024年上半期のこの商品会社は、営業キャッシュフローが70億ドル、フリーキャッシュフローが28億ドルと報告した。

While the iron ore segment remains the cash flow machine, Rio is also diversifying. The focus is on metals that are likely to support global energy transition. This includes aluminium, copper, titanium dioxide and lithium. Diversification is likely to create value in the next five years.

鉄鉱石部門が依然としてキャッシュフローの中心となっている一方、リオでは多角化も進んでいます。世界的なエネルギー転換をサポートすると思われる金属に焦点を当てています。これには、アルミニウム、銅、二酸化チタン、リチウムが含まれます。多様化は今後 5 年間で価値を生み出す可能性があります。

Overall, Rio Tinto has a strong balance sheet and robust cash flows. Dividends are sustainable and I expect continued value creation through share repurchase.

全体として、リオ ティントは強固なバランスシートと堅実なキャッシュ フローを持っています。配当は持続可能であり、自社株買いを通じて継続的な価値創造が期待されます。

4. Coinbase Global (NASDAQ:COIN)

4. コインベース・グローバル (NASDAQ:COIN)

Coinbase Global (NASDAQ:COIN) stock has witnessed a sharp correction of 16% in the last one month. This does not come as a surprise with Bitcoin (BTC-USD) declining. Further, Coinbase reported lower trading income in Q2 2024.

Coinbase Global (NASDAQ:COIN) の株価は、過去 1 か月間で 16% もの急激な調整を経験しました。ビットコイン（BTC-USD）が下落していることを考えると、これは驚くべきことではありません。さらに、Coinbaseは2024年第2四半期のトレーディング収入の減少を報告しました。

I however believe that the correction is a good buying opportunity and COIN stock is attractive at a forward P/E of 33. With rate cuts impending, it’s likely that Bitcoin will bounce back strongly. Further, if Donald Trump is elected as President

しかし、私はこの調整が良い購入機会であり、将来PERが33倍のCOIN株は魅力的だと信じています。利下げが差し迫っているため、ビットコインは大きく反発する可能性が高いです。さらに、ドナルド・トランプ氏が大統領に選出されれば、