|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
流動性が高まるにつれ、機関投資家とオプション戦略がビットコインETF市場の長期的な拡大を促進する可能性がある。
As institutional investors continue to flock to the newly launched bitcoin exchange-traded funds (ETFs), a burning question arises: what's next for these ETFs and the broader crypto market?
機関投資家が新たに開始されたビットコイン上場投資信託(ETF)に群がり続ける中、これらのETFとより広範な仮想通貨市場の次はどうなるのかという切実な疑問が生じています。
With the massive success of these ETFs in attracting a record-breaking total net inflow of $18.9 billion this year, and nine newborn ETFs (excluding Grayscale Bitcoin Trust) now holding a substantial 646k BTC, several key points emerge.
これらのETFが今年記録破りの純流入総額189億ドルを呼び込むという大成功を収めたことと、新たに誕生した9つのETF(グレースケール・ビットコイン・トラストを除く)が現在64万6千BTCの相当額を保有していることにより、いくつかの重要なポイントが浮かび上がってくる。
Firstly, these ETFs have played a significant role in the broader ETF market, with IShares Bitcoin Trust (IBIT) and Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ranking among the top 10 in terms of biggest assets this year, according to Eric Balchunas, Senior Bloomberg Analyst.
第一に、これらのETFは広範なETF市場で重要な役割を果たしており、シニアのエリック・バルチュナス氏によると、今年の最大資産額ではIシェアーズ・ビットコイン・トラスト(IBIT)とフィデリティ・ワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンド(FBTC)がトップ10にランクインしているという。ブルームバーグのアナリスト。
However, despite this success, the ETF market still comprises a relatively small fraction of the overall bitcoin trading volume. For instance, on Oct. 11, the last full trading day, the bitcoin futures market traded $53.4 billion, the spot market traded $4.5 billion and the ETFs traded $2 billion, according to checkonchain data. This indicates that ETF trading volume on that day constituted only around 3% of the total bitcoin market volume.
しかし、この成功にもかかわらず、ETF市場がビットコイン取引量全体に占める割合は依然として比較的小さい。例えば、チェックオンチェーンのデータによると、最後の全日取引日である10月11日には、ビットコイン先物市場の取引額は534億ドル、スポット市場の取引額は45億ドル、ETFの取引額は20億ドルだった。これは、その日のETF取引量がビットコイン市場全体の取引量のわずか3%程度に過ぎなかったことを示しています。
Another crucial aspect to consider is the role of the "basis trade" in the overall inflows into the ETFs. This market-neutral strategy, which involves going long on the underlying asset (e.g., bitcoin) while simultaneously shorting the futures contract, aims to capture the premium between the spot and futures price. As the futures contract approaches its expiration, its price converges with the spot price, presenting an opportunity for arbitrageurs to close their positions and realize the spread.
考慮すべきもう1つの重要な側面は、ETFへの全体的な流入における「ベーシストレード」の役割です。この市場中立戦略は、原資産(ビットコインなど)をロングすると同時に先物契約をショートすることを含み、現物価格と先物価格の間のプレミアムを獲得することを目的としています。先物契約の期限が近づくと、その価格はスポット価格に収束し、裁定取引者がポジションを閉じてスプレッドを実現する機会が生じます。
This strategy is particularly relevant in the context of bitcoin ETFs due to the premium that typically exists between the ETF's net asset value (NAV) and the prevailing spot price of bitcoin. As a result, a portion of the inflows into these ETFs are likely attributable to this type of trade.
この戦略は、通常、ETF の純資産価値 (NAV) とビットコインの実勢スポット価格の間にプレミアムが存在するため、ビットコイン ETF のコンテキストで特に関連性があります。結果として、これらのETFへの流入の一部はこの種の取引によるものと考えられます。
While the precise percentage of inflows that can be linked to the basis trade is challenging to determine, an examination of IBIT's largest holders, as disclosed in the 13-F filings, provides some insights. According to Fintel, these large holders include authorized participants (APs) involved in the creation and redemption of the ETF shares, as well as hedge funds that are likely utilizing the ETF for the basis trade.
ベーシス取引に関連する可能性のある流入の正確な割合を決定するのは困難ですが、13-F 提出書類で開示されている IBIT の最大保有者の調査により、いくつかの洞察が得られます。 Fintel によると、これらの大規模保有者には、ETF 株の創設と償還に関与する認定参加者 (AP) のほか、ベーシス取引に ETF を利用している可能性が高いヘッジファンドも含まれます。
As we look ahead, Bernstein, a private wealth management firm, has previously highlighted the potential of these institutional basis trades to serve as a "Trojan horse for adoption." The firm's analysis suggests that as liquidity grows in the ETF market, these trades could ultimately contribute to net long positions.
私たちの将来を見据えて、民間資産管理会社バーンスタインは以前、これらの機関投資家のベーシス取引が「導入のためのトロイの木馬」として機能する可能性を強調しました。同社の分析では、ETF市場の流動性が高まるにつれ、こうした取引が最終的には買い越しに寄与する可能性があると示唆している。
Moreover, as ETFs become a larger part of the overall market, they are expected to drive further participation and liquidity in the crypto space. Another anticipated development is the approval of physically settled options tied to IBIT, which could open up new avenues for advanced investors to generate passive income through strategies like covered calls or for miners to hedge their positions. As ETF adoption continues to unfold, these factors are expected to play an increasingly influential role in the market.
さらに、ETF が市場全体に占める割合が大きくなるにつれ、暗号通貨分野への参加と流動性がさらに高まることが期待されています。もう1つの予想される展開は、IBITに関連した物理的に決済されたオプションの承認であり、これにより先進投資家がカバードコールなどの戦略を通じて受動的収入を生み出したり、マイナーがポジションをヘッジしたりするための新たな道が開かれる可能性がある。 ETFの導入が進むにつれ、これらの要因が市場にますます影響力を与えることが予想されます。
免責事項:info@kdj.com
提供される情報は取引に関するアドバイスではありません。 kdj.com は、この記事で提供される情報に基づいて行われた投資に対して一切の責任を負いません。暗号通貨は変動性が高いため、十分な調査を行った上で慎重に投資することを強くお勧めします。
このウェブサイトで使用されているコンテンツが著作権を侵害していると思われる場合は、直ちに当社 (info@kdj.com) までご連絡ください。速やかに削除させていただきます。
-
- 見逃すと後悔するトップ 3 の懸賞カジノ ウェルカム オファー
- 2024-10-15 02:25:01
- 新規プレイヤーが利用できるトップ 3 のスイープ カジノ ウェルカム オファーについてすべて学びましょう。