フィデリティ、市場の変化によりビットコインの予測を「中立」に引き下げ

フィデリティ・デジタル・アセットの最新シグナルレポートでは、ビットコインの中期予測が「ポジティブ」から「ニュートラル」に移行した。この調整は、仮想通貨が過小評価されているかどうかを定量化するビットコイン・ヤードスティックによって示される、潜在的な評価の変化に起因すると考えられます。さらに、長期保有者からの売り圧力の増大や利益をもたらすアドレスの流入（99%）などの要因も、この中立的な見通しに寄与しています。

Fidelity Downgrades Medium-Term Bitcoin Forecast to "Neutral" Amidst Market Shift

フィデリティ、市場変化の中でビットコインの中期予測を「中立」に引き下げ

In its latest Signals report, Fidelity Digital Assets has revised its medium-term outlook for Bitcoin (BTC) to "neutral" from "positive," acknowledging a shift in market dynamics.

フィデリティ・デジタル・アセットは最新のシグナルレポートで、ビットコイン（BTC）の中期見通しを「ポジティブ」から「ニュートラル」に修正し、市場力学の変化を認めた。

Bitcoin's Valuation: From Affordable to Potentially Overvalued

ビットコインの評価：手頃な価格から過大評価される可能性まで

Previously, Bitcoin was considered affordable based on the Bitcoin Yardstick, a valuation tool similar to the price-to-earnings ratio used in stock evaluations. However, during the first quarter of 2024, the Yardstick consistently indicated that Bitcoin was trading above its mean of 51%, suggesting it was potentially overvalued.

以前は、ビットコインは、株式評価で使用される株価収益率に似た評価ツールであるビットコイン ヤードスティックに基づいて手頃な価格であると考えられていました。しかし、2024 年の第 1 四半期には、ビットコインが平均の 51% を上回って取引されていることが、同ヤードスティックによって一貫して示されており、ビットコインが過大評価されている可能性があることが示唆されました。

99% of Bitcoin Addresses in Profit, Triggering Potential Sell-Offs

ビットコインアドレスの99%が利益を生み、潜在的な売却を引き起こす

Moreover, the report highlights that 99% of Bitcoin addresses are currently in profit, creating incentives for selling and adding to potential downward pressure on the cryptocurrency's price.

さらに、報告書は、ビットコインアドレスの99％が現在利益を上げており、売却のインセンティブを生み出し、仮想通貨価格の潜在的な下落圧力を高めていることを強調している。

On-Chain Indicators Point to Neutral Assessment

オンチェーン指標は中立的な評価を示します

Other on-chain indicators, such as the Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) ratio and the MVRV Z-Score, further support the neutral assessment. These metrics suggest that Bitcoin is neither significantly overvalued nor undervalued relative to its "fair value."

純未実現損益 (NUPL) 比率や MVRV Z スコアなどの他のオンチェーン指標は、中立的な評価をさらにサポートします。これらの指標は、ビットコインがその「公正価値」と比較して著しく過大評価されても過小評価されてもいないことを示唆しています。

Short-Term Optimism Despite Neutral Medium-Term Outlook

中期見通しは中立的でも短期的には楽観的

Despite the neutral medium-term forecast, Fidelity remains optimistic about Bitcoin's short-term prospects. The firm notes the potential for short-term profit-taking as Q1 2024 concludes but emphasizes the absence of extreme indicators typically associated with bull market peaks.

中立的な中期予測にもかかわらず、フィデリティはビットコインの短期的な見通しについて引き続き楽観的です。同社は、2024年第1四半期終了に向けて短期的な利益確定売りの可能性を指摘しているが、強気相場のピークに典型的に伴う極端な指標が存在しないことを強調している。

Bitcoin in the Midst of Bull Cycle, According to Fidelity Research Director

フィデリティ・リサーチ・ディレクターによると、ビットコインは強気サイクルの真っただ中にある

Throughout the first quarter, Bitcoin exhibited bullish momentum, consistently trading above its 50-day and 200-day moving averages. Chris Kuiper, Fidelity's director of research, believes that the cryptocurrency is in the midst of a bull cycle, with on-chain indicators pointing to substantial growth from recent lows.

第 1 四半期を通じて、ビットコインは強気の勢いを示し、一貫して 50 日移動平均と 200 日移動平均を上回って取引されました。フィデリティのリサーチディレクターであるクリス・カイパー氏は、仮想通貨は強気サイクルの真っただ中にあり、オンチェーン指標は最近の安値からの大幅な成長を示していると信じている。

Robust On-Chain Accumulation and Support Levels

堅牢なオンチェーン蓄積とサポートレベル

Fidelity's report also emphasizes robust on-chain accumulation by smaller investors, as well as a decline in exchange balances, indicating a preference for self-custody and reduced selling pressure. Additionally, the realized price, which estimates the average cost basis for Bitcoin holders, has established a strong support level at approximately $28,000.

フィデリティのレポートはまた、小規模投資家によるオンチェーンでの堅調な蓄積と為替残高の減少を強調しており、自己保管を好み、売り圧力が低下していることを示している。さらに、ビットコイン保有者の平均コストベースを推定する実現価格は、約28,000ドルという強力なサポートレベルを確立しています。

Market Midpoint, with Historical Gains Expected in Second Half of Cycle

市場の中間点、サイクル後半には歴史的な上昇が期待される

Kuiper emphasizes that the market is not yet approaching historical extreme highs, suggesting it is at a midpoint in the market cycle. Historically, most price gains have occurred in the latter half of these cycles.

カイパー氏は、市場はまだ歴史的な超高値に近づいておらず、市場サイクルの中間点にあることを示唆していると強調した。歴史的に、ほとんどの価格上昇はこれらのサイクルの後半に発生しました。

Modest Uptick Post Halving Event

半減期イベント後の緩やかな上昇

After a period of range-bound movement, Bitcoin has recently experienced a modest uptick. Following the weekend's halving event, the cryptocurrency achieved a ten-day high of $66,863.

ビットコインは一定のレンジ内での動きを経て、最近では小幅な上昇を見せている。週末の半減期イベントを受けて、仮想通貨は10日間で最高値の66,863ドルを達成した。

Conclusion

結論

Fidelity's revised medium-term forecast for Bitcoin to "neutral" reflects a shift in market dynamics, with potential selling pressures stemming from overvaluation and profit-taking. However, the firm remains optimistic about the short-term prospects, acknowledging the cryptocurrency's bullish momentum and robust on-chain activity. Fidelity also anticipates significant price gains in the latter half of the current market cycle.

フィデリティがビットコインの中期予測を「中立」に修正したことは、過大評価と利益確定から生じる潜在的な売り圧力を伴う市場力学の変化を反映している。しかし、同社は仮想通貨の強気な勢いと堅調なオンチェーン活動を認め、短期的な見通しについては引き続き楽観的だ。フィデリティはまた、現在の市場サイクルの後半には大幅な価格上昇が見込まれると予想しています。