イーサリアム、市場調整の最中のインフレ急増に対処：一時的なボラティリティか懸念材料か？

過去 30 日間で流通供給量が 4,836 ETH 増加したことからわかるように、イーサリアムのネットワーク活動の低下は ETH の供給量に対するインフレ圧力につながっています。このインフレ傾向は、同期間中にイーサリアムブロックチェーンとやり取りする一意のアドレス数が 22% 減少し、その結果、取引手数料が削減され、ETH 燃焼率が低下したことによって裏付けられています。こうした短期的な逆風にも関わらず、ETHの長期見通しは依然として強気であり、50日移動平均値は200日移動平均線を上回っており、価格傾向が引き続き堅調であることを示している。

Ethereum's Inflationary Woes: A Temporary Dip or a Cause for Concern?

イーサリアムのインフレ問題：一時的な落ち込みか、それとも懸念材料か？

Amid the recent market downturn, Ethereum's network activity has taken a hit, leading to a concerning shift in its supply dynamics. Data from Ultrasound.money reveals a surge in the altcoin's issuance of over 4,836 ETH in the past 30 days, with 9,000 ETH added in just the last week. This rise in supply, coupled with the dwindling demand from network users, has resulted in an inflationary environment for ETH.

最近の市場低迷のさなか、イーサリアムのネットワーク活動は打撃を受け、その供給力学に憂慮すべき変化が生じています。 Ultrasound.money のデータによると、過去 30 日間でアルトコインの発行量が 4,836 ETH 以上急増し、先週だけで 9,000 ETH が追加されました。この供給量の増加と、ネットワーク ユーザーからの需要の減少が相まって、ETH のインフレ環境が生じています。

Understanding Inflationary Dynamics in Ethereum

イーサリアムのインフレ力学を理解する

Inflation in the context of Ethereum refers to the increase in the circulating supply of the coin, which exerts downward pressure on its price. This phenomenon typically occurs when there is a decline in on-chain activity, evidenced by fewer unique addresses interacting with the blockchain and a corresponding fall in transaction count.

イーサリアムの文脈におけるインフレとは、コインの流通供給量が増加し、価格に下落圧力がかかることを指します。この現象は通常、ブロックチェーンとやり取りする一意のアドレスが減少し、それに対応してトランザクション数が減少することから明らかなように、オンチェーンのアクティビティが低下したときに発生します。

On-chain metrics from Artemis indicate a significant drop in Ethereum's daily active addresses, with a 22% decline between March 23rd and April 22nd. Consequently, the daily transaction count has also decreased by 15% during this period. This diminished user engagement has led to a reduction in transaction fees, which has further exacerbated the inflationary pressure.

Artemis のオンチェーン指標は、イーサリアムの毎日のアクティブ アドレスの大幅な減少を示しており、3 月 23 日から 4 月 22 日の間に 22% 減少しました。その結果、この期間中、1 日あたりのトランザクション数も 15% 減少しました。このユーザーエンゲージメントの低下は取引手数料の削減につながり、インフレ圧力がさらに悪化しました。

Fees and Burn Rate: A Vital Indicator

手数料とバーンレート: 重要な指標

Transaction fees on the Ethereum network are a crucial factor in determining the burn rate of its native token, ETH. A low burn rate, resulting from reduced fees, increases the amount of circulating ETH, contributing to its inflationary nature. Data shows that Ethereum's daily fees peaked at $1.3 million on April 12th but have since declined by 8% as of April 21st.

イーサリアムネットワーク上の取引手数料は、ネイティブトークンであるETHのバーンレートを決定する重要な要素です。手数料の削減によるバーンレートの低下により、ETHの流通量が増加し、そのインフレ傾向に寄与します。データによると、イーサリアムの1日あたりの手数料は4月12日に130万ドルでピークに達したが、4月21日時点では8％下落している。

Ethereum's Long-Term Prospects: A Bullish Outlook

イーサリアムの長期的見通し: 強気の見通し

Despite the current inflationary pressures, ETH's long-term outlook remains optimistic. The 50-day moving average (MA) has consistently stayed above the 200-day MA since October 2023, forming a bullish golden cross that suggests sustained price appreciation. This indicates that shorter-term price trends have been outperforming longer-term ones, signaling a potential continuation of the bullish rally.

現在のインフレ圧力にもかかわらず、ETH の長期的な見通しは引き続き楽観的です。 50日移動平均（MA）は2023年10月以来一貫して200日移動平均を上回っており、持続的な価格上昇を示唆する強気のゴールデンクロスを形成している。これは、短期的な価格傾向が長期的な傾向を上回っていることを示しており、強気の上昇が継続する可能性を示しています。

Positive Momentum and Bullish Sentiment

前向きな勢いと強気なセンチメント

Readings from Ethereum's Directional Movement Index further support this bullish outlook. The Positive Directional Index (green) has remained above the Negative Directional Index (red) since October 2023, indicating a rise in bullish momentum. This sustained crossover is a positive sign, as traders interpret it as confirmation of an uptrend and a potential for further price increases.

イーサリアムの方向性動き指数の測定値は、この強気の見通しをさらに裏付けています。ポジティブ方向性指数（緑色）は、2023 年 10 月以来、ネガティブ方向性指数（赤色）を上回っており、強気の勢いが高まっていることを示しています。トレーダーはこれを上昇トレンドの確認とさらなる価格上昇の可能性があると解釈するため、この持続的なクロスオーバーはポジティブな兆候です。

The Squeeze Momentum Indicator, which tracks market consolidation phases, has also displayed consistent green upward-facing bars for ETH since November 2023. This suggests that the coin has maintained upward momentum despite recent price setbacks.

市場の統合段階を追跡するスクイーズ モメンタム インジケーターも、2023 年 11 月以降、ETH の緑色の上向きバーを一貫して表示しています。これは、最近の価格の後退にもかかわらず、このコインが上昇の勢いを維持していることを示唆しています。

Profit-Taking and Market Sentiment

利益確定と市場心理

It is worth noting that Ethereum has experienced increased profit-taking activity since mid-February, which has contributed to a decline in some momentum metrics. The Relative Strength Index (RSI) and Money Flow Index (MFI) currently stand at 58.77 and 52.01, respectively, indicating a slight reduction in buying pressure due to recent bearish trends.

イーサリアムでは2月中旬以降、利食い活動が増加しており、これが一部のモメンタム指標の低下に寄与していることは注目に値する。相対力指数（RSI）とマネーフロー指数（MFI）は現在、それぞれ58.77と52.01であり、最近の弱気傾向により買い圧力が若干低下していることを示しています。

However, the combined analysis of these indicators suggests that ETH is not in extreme overbought or oversold conditions, and the trend remains relatively stable with a bullish bias.

しかし、これらの指標を総合的に分析すると、ETHは極端な買われすぎや売られすぎの状態にはなく、傾向は強気のバイアスがあり比較的安定したままであることが示唆されています。

Futures Market Dynamics

先物市場の動向

The futures market for ETH has witnessed a decline in open interest since its year-to-date peak of $15 billion on April 9th, with a 33% drop to its current level of $10 billion. This reduction in open interest indicates a decrease in trading activity, as participants close out their positions without opening new ones.

ETHの先物市場では、4月9日に年初から最高値の150億ドルを記録して以来、建玉が減少し、現在の100億ドルの水準まで33％下落した。この建玉の減少は、参加者が新しいポジションをオープンせずにポジションを決済するため、取引活動が減少していることを示しています。

Negative funding rates for ETH futures on five separate days, most recently on April 22nd, suggest that traders were betting on a decline in the coin's value. However, as of press time, long traders have regained control with a positive funding rate of 0.0023%.

直近では4月22日を含め、5日間にわたってETH先物に対するマイナスの調達率が続いたことは、トレーダーがコインの価値の下落に賭けていたことを示唆している。しかし、この記事の執筆時点では、ロングトレーダーが0.0023%のプラスの資金調達率で主導権を取り戻しています。

Conclusion

結論

While Ethereum's supply dynamics have temporarily shifted towards inflation due to decreased network activity, the coin's long-term outlook remains bullish. The 50-day MA crossover, positive momentum readings, and a relatively stable market sentiment suggest that the current trend may continue. However, it is important to monitor market conditions, including changes in supply and demand, as they could influence ETH's price trajectory in the future.

ネットワーク活動の減少により、イーサリアムの供給力学は一時的にインフレ方向にシフトしましたが、コインの長期的な見通しは依然として強気です。 50 日移動平均線のクロスオーバー、ポジティブなモメンタムの測定値、および比較的安定した市場センチメントは、現在の傾向が続く可能性を示唆しています。ただし、需要と供給の変化を含む市場の状況は、将来のETHの価格軌道に影響を与える可能性があるため、監視することが重要です。