米ドル指数（DXY）の大幅な減少にもかかわらず、ビットコインは通常この現象に関連する放物線の成長を示していません

数週間、米ドル指数（DXY）は大幅に減少していますが、投資家の期待に反して、ビットコインは放物線の成長を示していません

The U.S. dollar index (DXY) has been on a downward trajectory for several weeks now. However, contrary to investors’ expectations, bitcoin is not displaying the parabolic growth usually associated with this phenomenon. This article delves into the causes of this anomaly and its potential implications.

米ドル指数（DXY）は、数週間、下向きの軌跡に載っています。しかし、投資家の期待に反して、ビットコインはこの現象に通常関連する放物線の成長を示していません。この記事は、この異常の原因とその潜在的な意味を掘り下げています。

The historical relationship between Bitcoin and the U.S. dollar in question

問題のビットコインと米ドルの間の歴史的な関係

問題のビットコインと米ドルの間の歴史的な関係

On March 7, 2024, the U.S. dollar index fell to 103.60, after reaching 107.6 on February 28, marking a drop of nearly 4% in just a few days. Ideally, this situation should create a favorable environment for bitcoin, which is generally considered a safe haven against the weakening dollar.

2024年3月7日、2月28日に107.6に達した後、米ドル指数は103.60に低下し、わずか数日で4％近く減少しました。理想的には、この状況はビットコインにとって好ましい環境を作り出すはずです。ビットコインは、一般的にドルの弱体化に対する安全な避難所と考えられています。

Until mid-2024, the inverse correlation between the DXY and bitcoin was almost a certainty for analysts. When the dollar weakened, bitcoin appreciated. This dynamic was explained by the positioning of the queen of crypto as protection against inflation, thanks to its fixed monetary policy and limited supply, similar to digital gold.

2024年半ばまで、DXYとビットコインの間の逆相関は、アナリストにとってほぼ確実でした。ドルが弱くなったとき、ビットコインは高く評価されました。このダイナミクスは、デジタルゴールドと同様に、その固定金融政策と限られた供給のおかげで、インフレに対する保護として、暗号の女王のインフレに対する保護としての位置付けによって説明されました。

However, the past eight months have demonstrated that this relationship is not as simple as it seems. Julien Bittel, head of macroeconomic research at Global Macro Investor, highlights that this type of rapid DXY drop has occurred only three times in the last 12 years, and each time, bitcoin ultimately reacted positively, but with a significant delay.

しかし、過去8か月間は、この関係が見かけほど単純ではないことを実証しています。 Global Macro Investorのマクロ経済研究の責任者であるJulien Bittelは、このタイプの迅速なDXYドロップが過去12年間で3回しか発生していないことを強調しており、そのたびに、Bitcoinは最終的に肯定的に反応しましたが、大幅な遅延があります。

The multiple factors explaining the current decoupling

現在のデカップリングを説明する複数の要因

現在のデカップリングを説明する複数の要因

Several macroeconomic factors explain bitcoin’s current underperformance despite the weakness of the dollar. Analyst @21_XBT notably identifies “customs tariffs, the DOGE (Department of U.S. Government Efficiency), the yen carry trade, bond yields, and fears of economic growth” as short-term disruptive elements.

いくつかのマクロ経済的要因は、ドルの弱さにもかかわらず、ビットコインの現在のパフォーマンスを説明しています。アナリスト @21_XBTは、特に「税関の関税、doge（米国政府の効率性）、円は貿易、債券利回り、経済成長の恐怖」を短期的な破壊的な要素として特定しています。

The measures taken by the Trump administration, including budget cuts and increased tariffs, created an uncertain economic environment. While these policies may be positive in the medium term by reducing U.S. debt and improving the trade balance, they cause short-term turbulence that affects all risky assets, including bitcoin.

予算削減や関税の増加など、トランプ政権が講じた措置は、不確実な経済環境を生み出しました。これらのポリシーは、米国の負債を減らし、貿易収支を改善することにより中期的にはプラスになる可能性がありますが、ビットコインを含むすべてのリスクのある資産に影響を与える短期的な乱流を引き起こします。

It is worth noting that the positive effects of the dollar’s weakness on bitcoin have historically taken anywhere from six months to several years to materialize. For example, after the significant DXY drop in November 2022, bitcoin did not begin its true ascent until several months later.

ビットコインに対するドルの弱点のプラスの効果が、歴史的に6か月から数年かけて実現するのに歴史的にかかったことは注目に値します。たとえば、2022年11月の重要なDXYドロップの後、ビットコインは数ヶ月後まで真の上昇を開始しませんでした。

The long-term fundamentals of bitcoin remain strong despite this period of temporary decoupling from the DXY. As several analyses indicate, global financial conditions are rapidly easing, which should ultimately benefit assets like bitcoin.

Bitcoinの長期的な基礎は、DXYからの一時的な分離のこの期間にもかかわらず、強いままです。いくつかの分析が示すように、世界的な財政状態は急速に緩和されており、最終的にビットコインのような資産に利益をもたらすはずです。

As central banks adopt more expansionary monetary policies to stimulate the economy, current macroeconomic fears will likely fade. This evolution could pave the way for a new historical record. Some analysts even predict that bitcoin could reach 126,000 dollars by June 2025, confirming that the current decoupling from the dollar is only temporary.

中央銀行は、経済を刺激するためにより拡張的な金融政策を採用するにつれて、現在のマクロ経済的恐怖が衰退する可能性があります。この進化は、新しい歴史的記録への道を開く可能性があります。一部のアナリストは、ビットコインが2025年6月までに126,000ドルに達する可能性があるとさえ予測しており、現在のドルからのデカップリングが一時的であることを確認しています。