仮想通貨市場は現在、史上最高のステーブルコイン流動性を持っています

今年は、さまざまな種類の法定通貨に固定されたトークンの供給が増加し、ついに史上最高値を更新しました。

The crypto market now boasts the highest stablecoin liquidity in its history, following the latest token issuance by Tether (USDT). Throughout the year, the supply of different types of fiat-pegged tokens has been increasing, leading it to finally break its all-time high.

テザー（USDT）による最新のトークン発行を受けて、仮想通貨市場は現在、ステーブルコイン史上最高の流動性を誇っている。年間を通じて、さまざまな種類の法定通貨に固定されたトークンの供給量が増加し、ついに史上最高値を更新しました。

The recent Bitcoin (BTC) all-time high on November 12 was accompanied by a record series of new Tether (USDT) inflows. USDT added billions to its supply, while the value of all stablecoins surpassed peak levels from the 2021-2022 bull market.

11月12日の最近のビットコイン（BTC）史上最高値には、記録的な一連の新規テザー（USDT）流入が伴った。 USDTは供給を数十億ドル追加し、すべてのステーブルコインの価値は2021年から2022年の強気市場のピークレベルを超えました。

Pegged Token Growth Closely Tied to Bull Runs

固定トークンの成長は強気相場と密接に関係している

Artemis data tracking a basket of 14 stablecoins shows that the supply expanded to 166.7B, breaking the 2022 record of 166.4B. Of that supply, a total of 125.2B belongs to USDT, after the latest addition of more than 4B tokens within a week.

14枚のステーブルコインのバスケットを追跡するアルテミスのデータによると、供給量は1667億枚に拡大し、2022年の記録である1664億枚を破った。この供給のうち、1週間以内に40億以上のトークンが追加された後、合計1252億がUSDTに属します。

Stablecoin growth, especially in the short term, remains closely tied to the biggest bull rallies, as most of the newly issued fiat-pegged tokens flowed directly into centralized exchanges.

新しく発行された法定通貨に固定されたトークンのほとんどが集中型取引所に直接流入したため、ステーブルコインの成長は、特に短期的には依然として最大の強気相場と密接に関係している。

The data was a snapshot during peak trading activity, so some may have since adjusted their supply downward.

このデータは取引活動のピーク時のスナップショットであるため、その後供給量を下方修正した可能性があります。

In the past few months, the stablecoin supply has grown gradually. However, it had a hard time offsetting the outflows of several types of stablecoins. The 2024 stablecoin profile is showing marked differences, after removing more than 9B tokens of Terra’s UST, slashing the supply of DAI in half, and adding new types like Ethena’s USDe.

過去数か月で、ステーブルコインの供給量は徐々に増加しました。しかし、数種類のステーブルコインの流出を相殺するのに苦労した。 TerraのUSTから90億以上のトークンが削除され、DAIの供給が半分に減り、EthenaのUSDeのような新しいタイプが追加された後、2024年のステーブルコインのプロファイルは顕著な違いを示しています。

Bull Market Split Stablecoins by Niche

強気市場ではステーブルコインをニッチごとに分割

The 2024 bull market had an insatiable appetite for stablecoins as a settlement asset. For that task, the most suitable assets were USDT, Circle USD (USDC), and First Digital USD (FDUSD). Those tokens had the largest cumulative trading volumes, though skewed toward USDT.

2024 年の強気市場では、決済資産としてのステーブルコインに対する飽くなき需要がありました。このタスクに最も適したアセットは、USDT、Circle USD (USDC)、および First Digital USD (FDUSD) でした。これらのトークンは、USDT に偏っていましたが、累積取引量が最大でした。

In the past few days, USDT also achieved peak trading volumes, ranging between $240B and $263B in 24 hours. The growing demand for using USDT led to additional prints, which were absorbed into the daily turnover.

過去数日間で、USDT も 24 時間で 2,400 億ドルから 2,630 億ドルのピーク取引高を達成しました。 USDT を使用する需要の高まりにより追加の印刷が行われ、それが日々の売上高に吸収されました。

The most useful version of USDT remains the Ethereum-based ERC-20 token, with the highest share of the supply and the broadest ecosystem. These tokens are also flowing into L2s, with accelerated deposits to Arbitrum (ARB). The Arbitrum chain now carries $4.8B in stablecoin liquidity, pointing to a highly active DeFi sector.

USDT の最も有用なバージョンは依然としてイーサリアムベースの ERC-20 トークンであり、供給シェアが最も高く、エコシステムが最も広範です。これらのトークンは、Arbitrum (ARB) への入金が加速され、L2 にも流入しています。 Arbitrum チェーンには現在 48 億ドルのステーブルコイン流動性があり、非常に活発な DeFi セクターを示しています。

USDC and FDUSD together reached volumes of $33B in 24 hours, though targeted to specific trading pairs. FDUSD has a volume to market cap ratio of 653%, reflecting the activity on its most widely used Binance trading pair. Even with a supply of just 2.3B, FDUSD is one of the key mechanisms for settling BTC trading on Binance.

USDCとFDUSDは、特定の取引ペアを対象としていましたが、合計で24時間で330億ドルの出来高に達しました。 FDUSD の時価総額に対する出来高の比率は 653% で、最も広く使用されている Binance 取引ペアの活動を反映しています。供給量がわずか 23 億であっても、FDUSD は Binance での BTC 取引を決済するための重要なメカニズムの 1 つです。

The second tier of stablecoins tied to the 2024 bull market belong to DeFi – DAI, Sky Dollar, USDe by Ethena, and GHO by Aave. The supply of DAI fell to 3.2B, though compensated by a switch to the new asset, Sky Dollar.

2024年の強気市場に関連するステーブルコインの第2層は、DeFi、つまりDAI、Sky Dollar、EthenaのUSDe、およびAaveのGHOに属します。 DAIの供給量は32億まで減少したが、新しい資産であるスカイダラーへの切り替えによって補われた。

The supply of USDS stabilized at 5.12B, leaving Sky/Maker with more than 8.3B in pegged token value. The Sky/Maker ecosystem is much closer to its peak value at 9.8B tokens, achieved in February 2022.

USDSの供給は51億2000万で安定し、Sky/Makerには83億以上の固定トークン価値が残った。 Sky/Maker エコシステムは、2022 年 2 月に達成された 98 億トークンのピーク値にはるかに近づいています。

GHO, the stablecoin issued by Aave, expanded its supply to 180M tokens, with the goal of serving the Aave ecosystem. GHO also spread to other DeFi protocols and gained prominence above other algorithmic stablecoins.

Aave が発行したステーブルコインである GHO は、Aave エコシステムにサービスを提供することを目的として、供給量を 1 億 8,000 万トークンに拡大しました。 GHOは他のDeFiプロトコルにも広がり、他のアルゴリズムのステーブルコインよりも目立つようになりました。

The remainder of the supply is made up of less active asset-backed tokens, including Gemini USD (GUSD), the almost phased-out Binance USD (BUSD), and other regulated tokens like PayPal USD (PYUSD).

残りの供給量は、ジェミニ USD (GUSD)、ほぼ段階的に廃止されたバイナンス USD (BUSD)、PayPal USD (PYUSD) などのその他の規制されたトークンなど、あまり活発ではない資産担保トークンで構成されています。

The remainder of the stablecoin market is for niche tokens with under $100M in value locked. Those tokens are riskier. Some fail to hold at the $1 peg, while others serve only one protocol. A total of 119 different tokens emerged over the past few years, copying the models of larger projects.

ステーブルコイン市場の残りの部分は、ロックされた価値が 1 億ドル未満のニッチなトークン向けです。それらのトークンはよりリスクが高くなります。 1 ドルペッグを維持できないものもあれば、1 つのプロトコルのみを提供するものもあります。過去数年間に合計 119 の異なるトークンが出現し、大規模プロジェクトのモデルをコピーしました。