Le marché de la cryptographie possède désormais la liquidité stable la plus élevée de son histoire

Cette année, l’offre de différents types de jetons à ancrage fiduciaire a augmenté, ce qui lui a permis de finalement briser son plus haut historique.

The crypto market now boasts the highest stablecoin liquidity in its history, following the latest token issuance by Tether (USDT). Throughout the year, the supply of different types of fiat-pegged tokens has been increasing, leading it to finally break its all-time high.

Le marché de la cryptographie bénéficie désormais de la liquidité stable la plus élevée de son histoire, suite à la dernière émission de jetons par Tether (USDT). Tout au long de l'année, l'offre de différents types de jetons à ancrage fiduciaire a augmenté, ce qui l'a amené à finalement dépasser son record historique.

The recent Bitcoin (BTC) all-time high on November 12 was accompanied by a record series of new Tether (USDT) inflows. USDT added billions to its supply, while the value of all stablecoins surpassed peak levels from the 2021-2022 bull market.

Le récent sommet historique du Bitcoin (BTC) du 12 novembre s'est accompagné d'une série record de nouveaux afflux de Tether (USDT). L'USDT a ajouté des milliards à son offre, tandis que la valeur de toutes les pièces stables a dépassé les niveaux maximaux du marché haussier de 2021-2022.

Pegged Token Growth Closely Tied to Bull Runs

La croissance des jetons indexés est étroitement liée aux courses haussières

Artemis data tracking a basket of 14 stablecoins shows that the supply expanded to 166.7B, breaking the 2022 record of 166.4B. Of that supply, a total of 125.2B belongs to USDT, after the latest addition of more than 4B tokens within a week.

Les données Artemis suivant un panier de 14 pièces stables montrent que l'offre s'est étendue à 166,7 milliards, battant le record de 2022 de 166,4 milliards. Sur cette offre, un total de 125,2 milliards appartiennent à l'USDT, après le dernier ajout de plus de 4 milliards de jetons en une semaine.

Stablecoin growth, especially in the short term, remains closely tied to the biggest bull rallies, as most of the newly issued fiat-pegged tokens flowed directly into centralized exchanges.

La croissance du Stablecoin, en particulier à court terme, reste étroitement liée aux plus grands rallyes haussiers, car la plupart des jetons nouvellement émis à ancrage fiduciaire affluaient directement vers les échanges centralisés.

The data was a snapshot during peak trading activity, so some may have since adjusted their supply downward.

Les données n'étaient qu'un instantané du pic d'activité commerciale, de sorte que certains ont peut-être depuis ajusté leur offre à la baisse.

In the past few months, the stablecoin supply has grown gradually. However, it had a hard time offsetting the outflows of several types of stablecoins. The 2024 stablecoin profile is showing marked differences, after removing more than 9B tokens of Terra’s UST, slashing the supply of DAI in half, and adding new types like Ethena’s USDe.

Au cours des derniers mois, l’offre de pièces stables a augmenté progressivement. Cependant, il a eu du mal à compenser les sorties de plusieurs types de pièces stables. Le profil du stablecoin 2024 montre des différences marquées, après la suppression de plus de 9 milliards de jetons de l'UST de Terra, la réduction de moitié de l'offre de DAI et l'ajout de nouveaux types comme l'USDe d'Ethena.

Bull Market Split Stablecoins by Niche

Le marché haussier divise les Stablecoins par niche

The 2024 bull market had an insatiable appetite for stablecoins as a settlement asset. For that task, the most suitable assets were USDT, Circle USD (USDC), and First Digital USD (FDUSD). Those tokens had the largest cumulative trading volumes, though skewed toward USDT.

Le marché haussier de 2024 avait un appétit insatiable pour les pièces stables comme actif de règlement. Pour cette tâche, les actifs les plus appropriés étaient l'USDT, Circle USD (USDC) et First Digital USD (FDUSD). Ces jetons avaient les volumes de transactions cumulés les plus importants, bien qu'ils soient orientés vers l'USDT.

In the past few days, USDT also achieved peak trading volumes, ranging between $240B and $263B in 24 hours. The growing demand for using USDT led to additional prints, which were absorbed into the daily turnover.

Au cours des derniers jours, l'USDT a également atteint des volumes de transactions record, compris entre 240 et 263 milliards de dollars en 24 heures. La demande croissante d'utilisation de l'USDT a conduit à des impressions supplémentaires, qui ont été absorbées dans le chiffre d'affaires quotidien.

The most useful version of USDT remains the Ethereum-based ERC-20 token, with the highest share of the supply and the broadest ecosystem. These tokens are also flowing into L2s, with accelerated deposits to Arbitrum (ARB). The Arbitrum chain now carries $4.8B in stablecoin liquidity, pointing to a highly active DeFi sector.

La version la plus utile de l’USDT reste le jeton ERC-20 basé sur Ethereum, avec la part la plus élevée de l’offre et l’écosystème le plus large. Ces jetons affluent également vers les L2, avec des dépôts accélérés vers Arbitrum (ARB). La chaîne Arbitrum contient désormais 4,8 milliards de dollars de liquidités stables, ce qui indique un secteur DeFi très actif.

USDC and FDUSD together reached volumes of $33B in 24 hours, though targeted to specific trading pairs. FDUSD has a volume to market cap ratio of 653%, reflecting the activity on its most widely used Binance trading pair. Even with a supply of just 2.3B, FDUSD is one of the key mechanisms for settling BTC trading on Binance.

L'USDC et le FDUSD ont atteint ensemble des volumes de 33 milliards de dollars en 24 heures, bien que ciblés sur des paires de trading spécifiques. FDUSD a un ratio volume/capitalisation boursière de 653 %, reflétant l'activité sur sa paire de trading Binance la plus utilisée. Même avec une offre de seulement 2,3 milliards, FDUSD est l'un des mécanismes clés pour régler les échanges BTC sur Binance.

The second tier of stablecoins tied to the 2024 bull market belong to DeFi – DAI, Sky Dollar, USDe by Ethena, and GHO by Aave. The supply of DAI fell to 3.2B, though compensated by a switch to the new asset, Sky Dollar.

Le deuxième niveau de pièces stables lié au marché haussier de 2024 appartient à DeFi – DAI, Sky Dollar, USDe d'Ethena et GHO d'Aave. L'offre de DAI est tombée à 3,2 milliards, bien que compensée par le passage au nouvel actif, Sky Dollar.

The supply of USDS stabilized at 5.12B, leaving Sky/Maker with more than 8.3B in pegged token value. The Sky/Maker ecosystem is much closer to its peak value at 9.8B tokens, achieved in February 2022.

L'offre d'USDS s'est stabilisée à 5,12 milliards, laissant Sky/Maker avec plus de 8,3 milliards de valeur de jeton indexée. L'écosystème Sky/Maker est beaucoup plus proche de sa valeur maximale de 9,8 milliards de jetons, atteinte en février 2022.

GHO, the stablecoin issued by Aave, expanded its supply to 180M tokens, with the goal of serving the Aave ecosystem. GHO also spread to other DeFi protocols and gained prominence above other algorithmic stablecoins.

GHO, le stablecoin émis par Aave, a étendu son offre à 180 millions de jetons, dans le but de servir l'écosystème Aave. GHO s’est également étendu à d’autres protocoles DeFi et a pris de l’importance au-dessus des autres pièces stables algorithmiques.

The remainder of the supply is made up of less active asset-backed tokens, including Gemini USD (GUSD), the almost phased-out Binance USD (BUSD), and other regulated tokens like PayPal USD (PYUSD).

Le reste de l'offre est constitué de jetons adossés à des actifs moins actifs, notamment Gemini USD (GUSD), le Binance USD (BUSD), presque éliminé, et d'autres jetons réglementés comme PayPal USD (PYUSD).

The remainder of the stablecoin market is for niche tokens with under $100M in value locked. Those tokens are riskier. Some fail to hold at the $1 peg, while others serve only one protocol. A total of 119 different tokens emerged over the past few years, copying the models of larger projects.

Le reste du marché des pièces stables est destiné aux jetons de niche d’une valeur verrouillée de moins de 100 millions de dollars. Ces jetons sont plus risqués. Certains ne parviennent pas à maintenir le taux de change de 1 $, tandis que d’autres ne servent qu’un seul protocole. Au total, 119 jetons différents ont vu le jour au cours des dernières années, copiant les modèles de projets plus vastes.