仮想通貨の強気市場は完全に戻るのでしょうか？

グレイスケールの最近のレポートは、仮想通貨市場がファンダメンタルズ指標とテクニカル指標に支えられ強気相場の真っただ中にあることを示唆している。この強気相場の前兆には、ビットコインの優位性の急上昇、ステーブルコインの流入増加、取引所のBTC残高の減少などが含まれます。市場は現在、強気相場の「中間段階」または「5回裏」にあるが、純含み損益率や抑制された小売心理などの指標は、まだ成長の余地があることを示唆している。ただし、投資家は潜在的な市場の変化について、スポットビットコインETFの流入とより広範なマクロ経済要因を監視することをお勧めします。

Is the Crypto Bull Run Finally Here?

仮想通貨の強気相場がついに到来か?

According to Grayscale, a recent report suggests that the crypto market is "presently in the middle of the bull run," fueled by a trifecta of fundamental and technical factors.

グレイスケールによると、最近のレポートは、仮想通貨市場がファンダメンタルズとテクニカルの三つの要素によって促進され、「現在強気相場の真っ只中にある」ことを示唆しているという。

Precursors to the Crypto Bull Run

仮想通貨ブルランの前兆

Grayscale analysts claim that Bitcoin's dominance acts as an early indicator for the broader crypto market. As investors seek higher returns, a surge in Bitcoin's price often precedes a rally in altcoins. In the 2021-2022 bull run, Bitcoin's gains were swiftly followed by a boom in altcoin valuations.

グレースケールのアナリストらは、ビットコインの優位性がより広範な仮想通貨市場の初期指標として機能すると主張している。投資家がより高いリターンを求める中、ビットコイン価格の高騰はアルトコインの上昇に先立って起こることが多い。 2021年から2022年の強気相場では、ビットコインの上昇にすぐに続いてアルトコインの評価額のブームが起きた。

This time around, Grayscale identifies three unique catalysts:

今回、Grayscale は 3 つの固有の触媒を特定します。

• Spot Bitcoin ETF inflows: Since their approval in January 2024, capital flows into spot Bitcoin ETFs have consistently exceeded Bitcoin issuance, putting upward pressure on prices.
• Stablecoin inflows: Growing stablecoin liquidity indicates ample capital for trading, fueling the momentum of bull markets.
• Decreasing BTC balance on exchanges: The transfer of Bitcoin from exchanges to cold wallets for long-term storage suggests a supply squeeze, driven in part by spot Bitcoin ETFs.

Is the Bull Market Here to Stay?

スポット ビットコイン ETF の流入: 2024 年 1 月の承認以来、スポット ビットコイン ETF への資金流入は一貫してビットコインの発行額を上回り、価格上昇圧力となっています。ステーブルコインの流入: ステーブルコインの流動性の増加は、取引に十分な資金があることを示し、強気市場の勢いを加速させています。減少取引所の BTC 残高: ビットコインが取引所から長期保管用のコールド ウォレットに移管されることは、スポット ビットコイン ETF によって部分的に引き起こされた供給の逼迫を示唆しています。強気市場はここに留まるのでしょうか?

Grayscale uses the term "mid-phase" or "fifth inning" to describe the current stage of the bull run. The Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) ratio, which measures profit/loss as a percentage of market cap, has risen alongside Bitcoin's price, indicating that investors are holding onto their coins. While NUPL is approaching 60%, historical peaks have occurred at ratios above 70%, suggesting a potential cycle high.

グレースケールでは、強気相場の現在の段階を表すために「ミッドフェーズ」または「5 回裏」という用語が使用されます。時価総額に対する純未実現損益（NUPL）比率は、ビットコインの価格とともに上昇しており、投資家がビットコインを保有していることを示している。 NUPL は 60% に近づいていますが、過去のピークは 70% を超える比率で発生しており、サイクル最高値の可能性を示唆しています。

Retail Investors: In or Out?

個人投資家: 参入か撤退か?

Bull markets are known for their euphoria, FOMO, and retail participation. However, data from Satiment and Google Trends reveals that retail investor interest is subdued compared to the 2021 bull market. This raises questions about their participation in the current cycle.

強気相場は、高揚感、FOMO、小売業者の参加で知られています。しかし、SatimentとGoogle Trendsのデータによると、2021年の強気市場と比べて個人投資家の関心は抑制されている。これにより、現在のサイクルへの参加について疑問が生じます。

Yet, data from Alternative shows that market sentiments are similar to those seen at the peak of the 2021 bull market. This could signal the return of retail investors, driven by greed and FOMO, which could further boost prices.

しかし、オルタナティブのデータによると、市場センチメントは2021年の強気相場のピーク時に見られたものと同様である。これは貪欲さとFOMOに動かされた個人投資家が戻ってくることを示している可能性があり、価格がさらに上昇する可能性がある。

Grayscale's Conclusion

グレースケールの結論

Based on these technical and fundamental factors, Grayscale believes that "the bull run will persist." However, investors are advised to monitor spot Bitcoin ETF flows and macroeconomic factors for any signs of market shifts.

これらの技術的およびファンダメンタルズ要因に基づいて、グレイスケールは「強気相場は続くだろう」と信じています。ただし、投資家はスポットビットコインETFの流れとマクロ経済要因を監視し、市場変化の兆候がないかを監視することをお勧めします。

Cautious Optimism

慎重な楽観主義

Grayscale acknowledges that while progress has been made, there is still room for the bull run to continue. However, they caution investors to exercise caution and monitor the market closely for any potential changes.

グレイスケール氏は、進展はあるものの、強気相場が続く余地はまだあることを認めている。しかし、彼らは投資家に対し、潜在的な変化がないか慎重に市場を監視するよう警告しています。