ビットコインは 2024 年に 57% 急騰し、昨年は 90% 以上上昇しました。注意すべき勝敗を分ける要因は次のとおりです

今年はビットコインにとって重要な年となり、ここ数年でのトークンの最も重要な発展に匹敵する大幅な価格上昇が見られた。

Bitcoin's price has surged 57% so far in 2024, and it's up over 90% in the last year. Investors and analysts are still bullish, eyeing more gains in the year to come even as election uncertainty looms.

ビットコインの価格は2024年現在までに57％上昇しており、昨年は90％以上上昇した。投資家やアナリストは選挙の不確実性が迫っているにもかかわらず、依然として強気で、来年のさらなる利益に期待している。

"I'm really bullish for 2025," Matt Hougan, Chief Investment Officer at Bitwise Asset Management, told Business Insider. "There are all these positive trends."

ビットワイズ・アセット・マネジメントの最高投資責任者マット・ホーガン氏は、「私は2025年について非常に強気だ」とBusiness Insiderに語った。 「こうした前向きな傾向はすべてあります。」

Still, other market pros told BI that there are some headwinds building that could cause the rally to stumble.

それでも、他の市場専門家らはBIに対し、上昇相場のつまずきを引き起こす可能性のある逆風が強まっていると語った。

Here are the make-or-break factors to watch.

注目すべき勝敗の要因は次のとおりです。

Central bank policy could make or break bitcoin in 2025

中央銀行の政策は2025年にビットコインを成功させるか崩壊させる可能性がある

Hougan pointed to a broad set of monetary easing cycles from central banks as a key bullish driver for bitcoin.

ホーガン氏は、ビットコインの主要な強気要因として中央銀行による広範な金融緩和サイクルを挙げた。

Central bank easing typically boosts risk assets like crypto. When interest rate volatility was high over the summer, Bitcoin slumped as investors poured into defensive areas of the market.

中央銀行の緩和は通常、仮想通貨などのリスク資産を押し上げる。夏に金利のボラティリティが高かったとき、投資家が市場の守備範囲に集中したため、ビットコインは下落した。

The Federal Reserve's big rate cut last month fueled a bitcoin rally, and crypto experts say the broader central bank easing cycle that's kicking off around the world should reinforce the gains.

米連邦準備理事会（FRB）の先月の大幅な利下げがビットコインの上昇に拍車をかけたが、仮想通貨の専門家らは、世界中で始まっている中央銀行の広範な緩和サイクルがビットコインの上昇をさらに強化するだろうと述べている。

CoinDesk Indices' Andy Baehr says that monetary easing should fuel the cryptocurrency's rise in the months ahead.

CoinDesk IndicesのAndy Baehr氏は、金融緩和が今後数カ月で仮想通貨の上昇を促進するはずだと述べている。

"This is something the market can count on for months or quarters. The mood changed right away," Baehr said, pointing to the immediate rise in bitcoin's price as well as an increase in other indicators of strength like rising exchange volumes.

「これは市場が何か月、あるいは四半期単位で当てにできるものだ。雰囲気はすぐに変わった」とベイア氏は述べ、ビットコイン価格の即時上昇や取引高の増加など強さを示す他の指標の増加を指摘した。

Regulatory uncertainty could hamper bitcoin's gains

規制の不確実性がビットコインの上昇を妨げる可能性がある

Less bullish for crypto would be a more muscular regulatory approach to the market, and uncertainty about the oversight regime is a headwind.

仮想通貨に対してそれほど強気でなくなれば、市場に対する規制アプローチがより強固になる可能性があり、監視体制に関する不確実性が逆風となっている。

"The worst outcome for crypto is one that sustains uncertainty around the direction of crypto legislation and regulation," Hougan said, adding that the election outcomes could throw a wrench into the equation.

「仮想通貨にとって最悪の結果は、仮想通貨の立法と規制の方向性をめぐる不確実性が続くことだ」とホーガン氏は述べ、選挙結果が方程式に大きな亀裂をもたらす可能性があると付け加えた。

"We have a hunch of what a Harris administration or a Trump administration would do, but we know that those promises don't always come through, and you can have harsh results," Hougan said, pointing to when crypto was excited for Gary Gensler to take over as SEC chair before proving strict on crypto regulation.

「ハリス政権やトランプ政権が何をするかについては予感はしているが、その約束が必ずしも実現するとは限らず、厳しい結果を招く可能性があることは分かっている」とホーガン氏は、暗号通貨がゲイリー・ゲンスラーに興奮していた時期を指摘しながら語った。仮想通貨規制の厳格さを証明する前にSEC議長に就任する。

Hougan said, though, that he thinks bitcoin appears to be in the clear with regulators after the SEC approved the spot ETFs.

しかし、ホーガン氏は、SECがスポットETFを承認した後、ビットコインは規制当局との間で問題がないようだと考えていると述べた。

The presidential election will likely determine bitcoin's path

大統領選挙はビットコインの進路を決定する可能性が高い

The US presidential election also remains top of mind for crypto investors.

米国大統領選挙も、仮想通貨投資家にとって依然として最大の関心事です。

While both Trump and Harris are seen as pro-crypto, it's been Trump who has embraced the market publicly in recent months, speaking at events and even launching his own NFTs. This has led the market to believe he'd be the one to truly allow it to flourish and bitcoin has rallied as Trump's odds of winning the election have risen.

トランプ氏とハリス氏はどちらも仮想通貨支持者とみなされているが、ここ数カ月間、イベントで講演したり、自身のNFTを立ち上げたりするなど、市場を公に受け入れているのはトランプ氏だ。このため、市場は同氏こそがビットコインを真に繁栄させるだろうと信じるようになり、トランプ氏が選挙に勝つ確率が上昇するにつれてビットコインは上昇した。

A Trump win could shoot bitcoin to $125,000 by the end of the year, a jump of over 80% from Friday's prices, according to Standard Charter analyst Geoff Kendrick.

スタンダードチャーターのアナリスト、ジェフ・ケンドリック氏によると、トランプ大統領の勝利により、ビットコインは年末までに12万5000ドルまで上昇する可能性があり、金曜日の価格から80％以上上昇する可能性がある。

But even if odds shift in favor of Vice President Kamala Harris, bitcoin will likely still rally, Hougan said.

しかし、たとえオッズがカマラ・ハリス副大統領に有利に変化したとしても、ビットコインは依然として上昇する可能性が高いとホーガン氏は述べた。

He says a Trump win would be an accelerant for crypto in the few months after the election, but bitcoin will likely do well in the long term regardless, as Harris appears to be friendlier to crypto than President Joe Biden.

同氏は、トランプ氏の勝利は選挙後の数カ月で仮想通貨市場を加速させるだろうが、ハリス氏はジョー・バイデン大統領よりも仮想通貨に友好的であるように見えるため、いずれにしても長期的にはビットコインが好調に推移する可能性が高いと述べた。

"Two years ago, crypto was talking about Sam Bankman Fried and the biggest financial crime of all time, and crypto was completely toxic. Today, both presidential campaigns are posturing in positive ways toward the crypto industry," Hougan said.

「2年前、仮想通貨はサム・バンクマン・フリードや史上最大の金融犯罪について話題になっており、仮想通貨は完全に有害だった。現在、両大統領選挙陣営は仮想通貨業界に対して前向きな姿勢をとっている」とホーガン氏は語った。

After the election, bitcoin's path looks less clear

選挙後、ビットコインの行方は不透明に見える

As markets fixate on the result of the November contest, there's no clear catalyst for further gains after that.

市場は11月のコンテストの結果に注目しているが、その後さらに上昇する明確なきっかけはない。

"Sharks need to swim to survive. If they stop they will die," Hougan said, adding, "Bitcoin is sort of like that. It is, in the end, a narrative- and growth-focused entity."

ホーガン氏は「サメは生き残るために泳ぐ必要がある。立ち止まれば死んでしまう」と述べ、「ビットコインもそれに似たものだ。結局のところ、サメは物語と成長に焦点を当てた存在だ」と付け加えた。

He says, though, that the narrative could point toward greater institutional adoption, or toward more potentially real-world applications for crypto.

しかし同氏は、この物語は、暗号通貨のより大きな制度的導入、あるいはより潜在的に現実世界への応用を指している可能性があると述べている。

Spot ETFs will gain momentum, boosting bitcoin

スポットETFは勢いを増し、ビットコインを押し上げるだろう

Among the bullish drivers, the spot ETFs that drove a rally earlier this year will likely still have a positive impact.

強気の原動力の中でも、今年初めに上昇を牽引したスポットETFは依然としてプラスの影響を与える可能性が高い。

"I think Bitcoin ETF flows will accelerate in Q4 and then accelerate again in 2025. And I don't think that's priced into the market or expected," Hougan said.

「ビットコインETFの流れは第4四半期に加速し、2025年には再び加速すると思う。そして、それが市場に織り込まれているわけでも、予想されているわけでもない」とホーガン氏は語った。

Baehr said the rising prominence of bitcoin ETFs and their backing from firms like BlackRock will help the crypto push further into the mainstream.

ベイア氏は、ビットコインETFの知名度の高まりとブラックロックのような企業からの支援が、仮想通貨が主流にさらに進出するのに役立つだろうと述べた。

"I think that the asset class now is able to participate in more serious conversations, and so the price of bitcoin is just going to enjoy that universal expansion and that network enrichment," Baehr said.

「現在、資産クラスはより真剣な議論に参加できるようになったと思います。そのため、ビットコインの価格は普遍的な拡大とネットワークの充実を享受することになるでしょう」とバエル氏は述べた。