ビットコイン半減期が迫る：経済の変化における市場への影響

待望のビットコインの4度目の半減期を前に、市場は期待を持って待っている。イベントが10時間以内に予想される中、ビットコインの価格は64,960ドル付近で推移しており、2020年5月の前回の半減期時の8,700ドルを大幅に上回っている。また、仮想通貨全体の時価総額も2,340億ドルから2兆3,500億ドルに増加している。

The Impending Bitcoin Halving: Dissecting Its Impact on Crypto Markets Amidst a Shifting Economic Landscape

差し迫ったビットコインの半減期：経済情勢の変化の中で仮想通貨市場への影響を分析する

The highly anticipated fourth Bitcoin halving event is just around the corner, with markets poised for potential repercussions on Bitcoin prices and the broader cryptocurrency ecosystem. This pre-programmed event, slated to occur within the next 10 hours, is poised to reduce the Bitcoin mining reward by half, a move that has historically spurred significant market fluctuations.

待望の4回目のビットコイン半減期イベントが目前に迫っており、市場はビットコイン価格とより広範な仮想通貨エコシステムに潜在的な影響を与える準備ができている。今後10時間以内に発生する予定のこの事前プログラムされたイベントは、ビットコインのマイニング報酬を半分に減らす準備ができており、これは歴史的に大きな市場変動を引き起こしてきた動きである。

A Trip Down Memory Lane: Contrasting Economic and Market Dynamics

思い出の小道への旅: 対照的な経済と市場のダイナミクス

To fully grasp the potential implications of this halving, it is imperative to juxtapose the current economic and market conditions with those prevailing during the previous halving that occurred on May 11, 2020.

この半減期の潜在的な影響を完全に理解するには、現在の経済状況と市場状況を、2020 年 5 月 11 日に行われた前回の半減期の状況と並べて見ることが不可欠です。

Back then, Bitcoin traded at approximately $8,700, with a market capitalization of $161 billion and a circulating supply of 18.4 million Bitcoins. Today, Bitcoin hovers near $64,960, boasting a market capitalization of $1.28 trillion and a circulating supply of 19.7 million, representing 93.75% of the maximum supply of 21 million.

当時、ビットコインは約8,700ドルで取引され、時価総額は1,610億ドル、流通供給量は1,840万ビットコインでした。現在、ビットコインは64,960ドル付近で推移しており、時価総額は1.28兆ドル、流通供給量は1,970万枚で、最大供給量2,100万枚の93.75％を占めています。

Macroeconomic Disparities: A Tale of Contrasting Fortunes

マクロ経済格差: 対照的な運命の物語

The onset of the COVID-19 pandemic in January 2020 profoundly reshaped the global economic landscape. The U.S. economy suffered a sharp contraction of 5.3% in the first quarter of 2020, followed by a further 28% decline in the second quarter. Simultaneously, inflation remained subdued, hovering at 1.5% in March 2020 and 0.3% in April 2020.

2020 年 1 月に新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミックが発生し、世界経済の状況は大きく変わりました。米国経済は2020年第1四半期に5.3％の急激な縮小に見舞われ、第2四半期にはさらに28％の落ち込みとなった。同時に、インフレ率は引き続き抑制され、2020年3月には1.5％、2020年4月には0.3％で推移しました。

In response, the Federal Reserve embarked on aggressive monetary easing measures, slashing interest rates to 1.25% in March 2020 and further to 0.25% a month later. Additionally, the Fed ramped up its asset purchases to bolster credit flow during the pandemic. These measures boosted liquidity while simultaneously expanding the Fed's balance sheet from $6.9 trillion to $8.7 trillion between May 2020 and mid-November 2021.

これに応じて、FRBは積極的な金融緩和策に乗り出し、2020年3月に金利を1.25％に引き下げ、その1カ月後にはさらに0.25％に引き下げた。さらに、FRBはパンデミック中の信用の流れを強化するために資産買い入れを強化した。これらの措置により流動性が高まり、同時にFRBのバランスシートは2020年5月から2021年11月中旬までに6兆9000億ドルから8兆7000億ドルに拡大した。

A Paradigm Shift in Monetary Policy

金融政策のパラダイムシフト

However, the economic landscape has undergone a significant transformation since then. As of October 2021, consumer price inflation soared to 6.2%, prompting the Fed to initiate a shift in policy. The central bank began reducing its monthly asset purchases in November 2021 and embarked on a series of interest rate hikes in March 2022. Interest rates have been raised steadily, reaching a 22-year high of 5.5% in July 2023.

しかし、それ以来、経済情勢は大きく変化しました。 2021年10月の時点で、消費者物価インフレ率は6.2％まで急上昇し、FRBは政策転換を開始することとなった。中銀は2021年11月に毎月の資産購入額の削減を開始し、2022年3月に一連の利上げに着手した。金利は着実に引き上げられ、2023年7月には22年ぶりの高水準となる5.5％に達した。

The Evolving Monetary Policy Stance

進化する金融政策スタンス

While the Fed's focus during the previous Bitcoin halving was on ensuring credit flow, it is now determined to combat inflation and reduce liquidity. This shift is reflected in the hardening of 10-year U.S. bond yields, which have climbed from 0.685% before the previous halving to 4.6% currently.

前回のビットコイン半減期におけるFRBの焦点は信用の流れの確保だったが、現在はインフレと闘い、流動性を削減することを決意している。この変化は米10年債利回りの硬化に反映されており、前回の半減期前の0.685％から現在は4.6％まで上昇している。

Dollar Strengthening: A Reflection of Hawkish Monetary Policy

ドル高：タカ派金融政策の反映

The Dollar Index, a measure of the U.S. dollar's strength against a basket of six currencies, stood near the 100 level prior to the last halving. However, the combination of higher interest rates and a hawkish monetary policy outlook has pushed the Dollar Index to approximately 106.

6通貨バスケットに対する米ドルの強さを示すドル指数は、前回の半減期前は100レベル近くにあった。しかし、金利上昇とタカ派的な金融政策見通しの組み合わせにより、ドル指数は約106まで上昇した。

Economic Resilience Amidst Interest Rate Hikes

金利上昇下における経済の回復力

Despite restrictive interest rates, the U.S. economy has demonstrated resilience, recording growth of 4.9% and 3.4% in the last two quarters of 2023. Nevertheless, inflation remains elevated, with consumer price inflation rising to 3.5% in March 2024. This persistent inflation, coupled with a strong labor market and robust economic growth, limits the Fed's ability to ease monetary policy.

金利制限にもかかわらず、米国経済は回復力を示し、2023 年の最後の 2 四半期に 4.9% と 3.4% の成長を記録しました。それにもかかわらず、インフレは依然として上昇しており、消費者物価インフレは 2024 年 3 月には 3.5% に上昇しています。この持続的なインフレ、力強い労働市場と力強い経済成長と相まって、FRBの金融緩和能力は制限されている。

Cryptocurrency Market Response: A Hesitant Reaction

仮想通貨市場の反応: ためらう反応

The contrasting macroeconomic backdrop provides a compelling explanation for the cryptocurrency market's subdued performance despite the impending halving. While Bitcoin reached a peak of $73,750 in March 2024, supported by a surge in Bitcoin spot ETF investments, high interest rates continue to weigh on non-interest-bearing cryptocurrencies.

対照的なマクロ経済背景は、半減期が目前に迫っているにもかかわらず、仮想通貨市場の低迷したパフォーマンスについて説得力のある説明を提供している。ビットコインスポットETF投資の急増に支えられ、ビットコインは2024年3月に7万3750ドルの最高値に達したが、高金利が引き続き無利子仮想通貨の重しとなっている。

Market Movements: A Surge in Bitcoin, Ethereum Lags

市場の動き：ビットコインの急騰、イーサリアムの遅れ

The halving euphoria has resulted in Bitcoin experiencing overnight gains of 3.7% and year-to-date gains of 54%, currently trading at $64,959. In contrast, Ethereum (ETH) has recorded a modest overnight gain of 2%, but remains 37% below its all-time high at its current price of $3,101.

幸福感の半減により、ビットコインは夜間で3.7％上昇、年初から54％上昇し、現在64,959ドルで取引されている。対照的に、イーサリアム（ETH）は一晩で2％の小幅な上昇を記録しましたが、現在の価格3,101ドルでは依然として史上最高値を37％下回っています。

Other notable altcoin performances include:

その他の注目すべきアルトコインのパフォーマンスは次のとおりです。

• Solana (SOL): Overnight jump of over 8%
• Cardano (ADA): Close to 6% gain in the past 24 hours
• BNB (BNB): Over 3% increase
• Toncoin (TON): More than 3% overnight gain
• Dogecoin (DOGE): Over 3% gain in the past 24 hours
• XRP (XRP): Overnight increase of over 1%

Overall, the majority of the top 100 cryptocurrencies are witnessing overnight gains.

ソラナ (SOL): 一晩で 8% 以上上昇 カルダノ (ADA): 過去 24 時間で 6% 近く上昇 BNB (BNB): 3% 以上上昇 トンコイン (TON): 一晩で 3% 以上上昇 ドージコイン (DOGE): 3% 以上過去 24 時間の上昇率 %XRP (XRP): 一晩で 1% を超える上昇全体として、上位 100 位の仮想通貨の大部分が一晩で上昇しています。

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Author: Avila Sebastian

著者: アビラ・セバスチャン

Staff Writer, RTTNews

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