ビットコインは、複数のオンチェーンメトリックが潜在的な乱流のフラッシュ信号として高くなる段階の段階に入っています

主要な暗号通貨は最近新しい高値に触れましたが、Cryptoquantのデータは、市場が過熱したピークではなく、重要な変曲点に近づいている可能性があることを示唆しています。

Bitcoin has entered a phase of heightened volatility as multiple on-chain metrics flash signals of potential turbulence. While the leading cryptocurrency recently touched new highs, data from CryptoQuant suggests that the market might be nearing a crucial inflection point rather than an overheated peak.

ビットコインは、複数のオンチェーンメトリックが潜在的な乱流のフラッシュシグナルとして、高度化されたボラティリティの段階に入りました。主要な暗号通貨は最近新しい高値に触れましたが、Cryptoquantのデータは、市場が過熱したピークではなく、重要な変曲点に近づいている可能性があることを示唆しています。

These metrics, including Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), Market Value to Realized Value (MVRV) Ratio, Inter-exchange Flow Pulse (IFP), and the Bull-Bear Market Cycle Indicator, indicate a shift in sentiment and market conditions.

純未実現の利益/損失（NUPL）、市場価値から実現価値（MVRV）比率、交換間流パルス（IFP）、およびブルボア市場サイクルの指標を含むこれらのメトリックは、感情と市場の状況の変化を示しています。

Do 4 Different Cyclical On-Chain Metrics Signal the End of Bitcoin’s Bull Market?

4つの異なる周期的なオンチェーンメトリックは、ビットコインの強気市場の終わりを示していますか？

“All of these metrics suggest that Bitcoin is experiencing significant turbulence in the short to mid-term.

「これらのメトリックはすべて、ビットコインが短期から中期に著しい乱流を経験していることを示唆しています。

However, none of them indicate that Bitcoin has reached an overheated or cycle-top. ”

しかし、それらのどれも、ビットコインが過熱またはサイクルトップに達したことを示していません。 」

The NUPL indicator, which measures the proportion of market participants in profit, has been gradually declining from previous highs.

利益の市場参加者の割合を測定するNUPL指標は、以前の最高から徐々に減少しています。

Historically, a high NUPL value suggests euphoria and potential for a market top, while a sharp decline into negative territory signals market capitulation. Currently, the indicator hovers around 0.4, a zone that historically precedes market corrections but does not confirm an immediate downturn.

歴史的に、高いNUPL値は幸福感と市場のトップの可能性を示唆していますが、ネガティブな領土への急激な低下は時価総収縮率を示しています。現在、このインジケーターは0.4前後で、歴史的に市場修正に先行するが、即時の低迷を確認していないゾーンです。

If NUPL fails to maintain its current level, it could indicate growing risk aversion among investors.

NUPLが現在のレベルを維持できない場合、投資家のリスク回避の増加を示している可能性があります。

MHRV Is Still in Neutral Levels

MHRVはまだ中立レベルです

The MVRV Ratio, which compares Bitcoin's market value to its realized value, has also shown signs of moderation.

ビットコインの市場価値をその実現価値と比較するMVRV比は、節度の兆候も示しています。

Currently sitting at approximately 1.9, this metric is far from the euphoric levels seen in previous cycle tops above 3.5. This suggests that while Bitcoin may be experiencing local price peaks, it has not yet reached the extreme overvaluation levels that typically signal a final bull run climax.

現在、約1.9に座っているこのメトリックは、以前のサイクルトップで3.5を超える陶酔状のレベルからはほど遠いものです。これは、ビットコインがローカル価格のピークを経験している可能性があるが、通常、最終的なブルランクライマックスを示す極端な過剰過剰レベルにまだ達していないことを示唆しています。

Nonetheless, any further sharp rises in MHRV could indicate growing speculative excess and a potential correction.

それにもかかわらず、MHRVのさらに急激な上昇は、投機的過剰の増加と潜在的な補正を示している可能性があります。

IFP & Cycle Indicators Signal Market Shift

IFP＆サイクルインジケーターは、市場シフトを信号します

The IFP metric, which tracks the net flow of Bitcoin between exchanges, has also provided significant insights. Recent data shows an increase in exchange inflows, often associated with selling pressure.

交換間のビットコインのネットフローを追跡するIFPメトリックも、重要な洞察を提供しています。最近のデータは、多くの場合、販売圧力に関連する交換流入の増加を示しています。

Periods of high IFP values have historically aligned with market corrections, as traders move assets onto exchanges to take profits. While IFP is not yet at extreme levels, continued increases could indicate an approaching sell-off phase, especially if large holders begin to offload their positions.

トレーダーが資産を取引所に移動して利益を得るため、高いIFP値の期間は歴史的に市場修正と一致していました。 IFPはまだ極端なレベルではありませんが、継続的な増加は、特に大規模な保有者がポジションをオフロードし始める場合、近づいている売却段階を示している可能性があります。

The Bull-Bear Market Cycle Indicator, which synthesizes various on-chain and market sentiment metrics, presents a more complex picture.

さまざまなオンチェーンおよび市場センチメトリックを合成するブルベアマーケットサイクルインジケーターは、より複雑な画像を示しています。

While it has entered an early bullish phase, it has not yet reached the overheated territory seen in previous cycle tops. This suggests that Bitcoin remains in a bullish structure but is at risk of temporary corrections.

初期の強気段階に入っていますが、以前のサイクルトップで見られる過熱した領域にまだ到達していません。これは、ビットコインが強気の構造のままであることを示唆していますが、一時的な修正のリスクがあります。

Historically, past bull markets have shown prolonged periods of extreme bullishness before reaching a definitive peak, and current conditions suggest that Bitcoin is not yet at that stage.

歴史的に、過去の強気市場は、決定的なピークに達する前に長期にわたる極度の強気の期間を示しており、現在の条件はビットコインがまだその段階にないことを示唆しています。

This current setup bears similarities to Bitcoin's past bull market transitions. In 2017 and 2021, Bitcoin experienced multiple short-term corrections before reaching its final peak.

この現在のセットアップは、ビットコインの過去の強気市場の移行と類似しています。 2017年と2021年に、ビットコインは最終ピークに達する前に複数の短期補正を経験しました。

However, unlike those cycles, the macroeconomic environment in 2024 is markedly different. Factors such as global liquidity tightening, regulatory developments, and institutional involvement in Bitcoin could play a critical role in shaping its next move.

ただし、これらのサイクルとは異なり、2024年のマクロ経済環境は著しく異なります。グローバルな流動性の引き締め、規制の開発、ビットコインへの制度的関与などの要因は、次の動きを形作る上で重要な役割を果たす可能性があります。

Recent comparisons have been drawn to the carry trade crisis of August 2024, when macroeconomic pressures led to a temporary decline in Bitcoin's price despite strong fundamentals. If similar external pressures emerge, they could accelerate Bitcoin's next correction phase.

最近の比較は、マクロ経済の圧力が強力な基本にもかかわらずビットコインの価格の一時的な低下をもたらした2024年8月のキャリー貿易危機と引き出されました。同様の外部圧力が出現すると、ビットコインの次の修正段階を加速できます。