Actions Intel (INTC) : y a-t-il une avancée significative jusqu’en 2025 ?

Jeudi, Intel (NASDAQ : INTC) a publié son rapport sur les résultats du troisième trimestre 2024 se terminant en septembre. Après la baisse de mi-octobre après les licenciements annoncés

Intel (NASDAQ:INTC) reported its Q3 2024 earnings on Thursday. Following the mid-October dip after announced layoffs for November, INTC stock remained relatively flat, seeing a slight climb from $22.16 to $22.79 per share over those two weeks.

Intel (NASDAQ :INTC) a publié jeudi ses résultats du troisième trimestre 2024. Après la baisse de la mi-octobre après les licenciements annoncés pour novembre, l'action INTC est restée relativement stable, connaissant une légère hausse de 22,16 $ à 22,79 $ par action au cours de ces deux semaines.

The Q3 filing was received positively, as Intel managed to beat the revenue estimate of $13 billion at $13.28 billion. More importantly, Intel has an optimistic outlook for Q4, expecting to land between $13.3 billion and $14.3 billion revenue range, which is above the Wall Street consensus of $13.6 billion.

Le dépôt du troisième trimestre a été accueilli positivement, Intel ayant réussi à dépasser l'estimation de revenus de 13 milliards de dollars, à 13,28 milliards de dollars. Plus important encore, Intel a des perspectives optimistes pour le quatrième trimestre, espérant générer un chiffre d'affaires compris entre 13,3 et 14,3 milliards de dollars, ce qui est supérieur au consensus de Wall Street de 13,6 milliards de dollars.

Although still lagging considerably behind Nvidia and AMD on a year-to-date timeframe, with negative 52% returns, it appears that INTC stock found its bottom at the $21 per share range since mid-September. Based on Q3 earnings and strategic positioning, is there a meaningful headway for INTC stock into 2025?

Bien qu'elle soit toujours considérablement en retard par rapport à Nvidia et AMD sur une période cumulative d'un an, avec des rendements négatifs de 52 %, il semble que l'action INTC ait trouvé son plus bas niveau à 21 $ par action depuis la mi-septembre. Sur la base des résultats du troisième trimestre et du positionnement stratégique, y a-t-il une avancée significative pour l'action INTC jusqu'en 2025 ?

Let’s unpack the report and see what the future holds for the semiconductor giant.

Déballons le rapport et voyons ce que l'avenir réserve au géant des semi-conducteurs.

Recap of Intel’s Q3 Earnings

Récapitulatif des résultats d'Intel au troisième trimestre

Compared to the year-ago quarter at $14.16 billion, the $13.28 billion revenue this quarter fell short by $874 million. Following the launch of standalone Altera company for the field-programmable gate arrays (FPGAs) market in February, Altera’s revenue dropped by 44% YoY.

Par rapport au trimestre de l'année dernière, soit 14,16 milliards de dollars, les revenus de 13,28 milliards de dollars de ce trimestre ont été inférieurs de 874 millions de dollars. Suite au lancement de la société Altera autonome pour le marché des réseaux prédiffusés programmables par l'utilisateur (FPGA) en février, le chiffre d'affaires d'Altera a chuté de 44 % sur un an.

Expectedly, Intel Foundry’s revenue was the biggest loser, having its revenue decreased by 79% in the same period. This was offset by Intel’s data center and AI division (DCAI), which tracked 9% YoY growth. Due to the shift to lower-margin products catering to data centers and mobile, Intel’s gross margin dropped from 42.5% in Q3 2023 to $15%.

Comme prévu, les revenus d'Intel Foundry ont été les plus grands perdants, avec une baisse de 79 % au cours de la même période. Cela a été compensé par la division des centres de données et de l'intelligence artificielle d'Intel (DCAI), qui a enregistré une croissance de 9 % sur un an. En raison du passage à des produits à faible marge destinés aux centres de données et aux appareils mobiles, la marge brute d'Intel a chuté de 42,5 % au troisième trimestre 2023 à 15 %.

Yet, despite the heavy investments in long-term R&D, production and labor costs, Intel’s operating cash flow remained strong at $5.1 billion vs $6.8 billion in 2023 (YTD). Excluding capital expenditures, one-time expenses and restructuring costs, Intel’s adjusted free cash flow improved by 93%.

Pourtant, malgré les lourds investissements dans la R&D à long terme, les coûts de production et de main-d'œuvre, le flux de trésorerie opérationnel d'Intel est resté solide à 5,1 milliards de dollars contre 6,8 milliards de dollars en 2023 (YTD). Hors dépenses d'investissement, dépenses ponctuelles et coûts de restructuration, le flux de trésorerie disponible ajusté d'Intel s'est amélioré de 93 %.

As mentioned previously, Intel is going ahead with its plan to cut its workforce by 16,500 employees, as a part of the $10 billion cost-cutting plan. One of the main reasons INTC stock had such poor performance was the investment in the exceedingly costly Intel Foundry. The long-term goal by 2030 is to position Intel as the world’s global chipmaker, behind TSMC and ahead of Samsung.

Comme mentionné précédemment, Intel poursuit son projet de réduction de ses effectifs de 16 500 employés, dans le cadre d'un plan de réduction des coûts de 10 milliards de dollars. L'une des principales raisons pour lesquelles les actions d'INTC ont enregistré de si mauvaises performances était l'investissement dans la fonderie Intel extrêmement coûteuse. L'objectif à long terme d'ici 2030 est de positionner Intel comme le fabricant mondial de puces, derrière TSMC et devant Samsung.

To that end, Intel plans to make Intel Foundry as an independent subsidiary, separating it from the core Intel Products division. Such a move is likely to be welcomed by INTC shareholders, as Intel can allocate resources more effectively and potentially attract more external funding.

À cette fin, Intel prévoit de faire d'Intel Foundry une filiale indépendante, en la séparant de la division principale des produits Intel. Une telle décision sera probablement bien accueillie par les actionnaires d'INTC, car Intel peut allouer les ressources plus efficacement et potentiellement attirer davantage de financements externes.

This will be much needed, given the fact that Intel reported its biggest income loss on record this quarter. Accounting for nine months ending September, Intel’s net loss amounted to $18.6 billion compared to a net loss of $1.28 billion in 2023 for the same period.

Cela sera indispensable, étant donné qu'Intel a annoncé sa plus grande perte de revenus jamais enregistrée ce trimestre. Sur la période de neuf mois se terminant en septembre, la perte nette d'Intel s'est élevée à 18,6 milliards de dollars, contre une perte nette de 1,28 milliard de dollars en 2023 pour la même période.

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Intel’s Problematic CHIPS Act Injection

L'injection problématique du CHIPS Act d'Intel

In a geopolitical move to curb China’s chip-making capability, the US government enacted multiple chip export controls alongside its partners. On the domestic side of that move, the U.S. Department of Commerce granted Intel $8.5 billion in direct funding, out of total $52 billion, under the CHIPS and Science Act umbrella.

Dans une démarche géopolitique visant à limiter la capacité de fabrication de puces de la Chine, le gouvernement américain a mis en place de multiples contrôles sur les exportations de puces aux côtés de ses partenaires. Sur le plan national, le Département américain du Commerce a accordé à Intel un financement direct de 8,5 milliards de dollars, sur un total de 52 milliards de dollars, dans le cadre du CHIPS and Science Act.

On top of that, Intel gained eligibility for U.S. Treasury’s Investment Tax Credit (ITC), up to 25%, across its $100 billion capital investments. Lastly, USG secured favorable low-interest loans to Intel for up to $11 billion.

En plus de cela, Intel a obtenu l'éligibilité au crédit d'impôt à l'investissement (ITC) du Trésor américain, jusqu'à 25 %, sur ses 100 milliards de dollars d'investissements en capital. Enfin, USG a obtenu des prêts à faible taux d'intérêt à Intel pour un montant pouvant atteindre 11 milliards de dollars.

Although that sounds good on paper for INTC shareholders, it appears that none of that CHIPS money landed into Intel’s hands. Most recently on Wednesday, Ohio Governor Mike DeWine told reporters that he communicated with the White House to speed up the process.

Bien que cela semble bien sur le papier pour les actionnaires d'INTC, il semble qu'aucun argent de CHIPS n'ait atterri entre les mains d'Intel. Plus récemment mercredi, le gouverneur de l'Ohio, Mike DeWine, a déclaré aux journalistes qu'il avait communiqué avec la Maison Blanche pour accélérer le processus.

In January 2022, Intel announced plans to invest over $20 billion for semiconductor manufacturing facilities in Licking County, Ohio, as a part of its IDM 2.0 (Integrated Device Manufacturing) strategy.

En janvier 2022, Intel a annoncé son intention d'investir plus de 20 milliards de dollars dans des installations de fabrication de semi-conducteurs dans le comté de Licking, dans l'Ohio, dans le cadre de sa stratégie IDM 2.0 (Integrated Device Manufacturing).

However, bureaucratic delays are not surprising. Notably, when the Biden admin announced the Broadband Equity Access and Deployment (BEAD) program worth $42.45 billion in June 2023, it has yet to connect a single person.

Toutefois, les retards bureaucratiques ne sont pas surprenants. Notamment, lorsque l’administrateur Biden a annoncé le programme Broadband Equity Access and Deployment (BEAD) d’une valeur de 42,45 milliards de dollars en juin 2023, il n’a pas encore connecté une seule personne.

The Impact of US Presidential Elections on Intel

L'impact des élections présidentielles américaines sur Intel

During his appearance at The Joe Rogan Experience show,

Lors de son apparition au spectacle The Joe Rogan Experience,