Intel (INTC)-Aktie: Gibt es einen sinnvollen Fortschritt bis 2025?

Am Donnerstag legte Intel (NASDAQ: INTC) seinen Ergebnisbericht für das dritte Quartal 2024 vor, das im September endete. Nach dem Einbruch Mitte Oktober nach angekündigten Entlassungen

Intel (NASDAQ:INTC) reported its Q3 2024 earnings on Thursday. Following the mid-October dip after announced layoffs for November, INTC stock remained relatively flat, seeing a slight climb from $22.16 to $22.79 per share over those two weeks.

Intel (NASDAQ:INTC) gab am Donnerstag seine Ergebnisse für das dritte Quartal 2024 bekannt. Nach dem Rückgang Mitte Oktober nach den angekündigten Entlassungen für November blieb die INTC-Aktie relativ unverändert und verzeichnete in diesen zwei Wochen einen leichten Anstieg von 22,16 $ auf 22,79 $ pro Aktie.

The Q3 filing was received positively, as Intel managed to beat the revenue estimate of $13 billion at $13.28 billion. More importantly, Intel has an optimistic outlook for Q4, expecting to land between $13.3 billion and $14.3 billion revenue range, which is above the Wall Street consensus of $13.6 billion.

Die Einreichung für das dritte Quartal wurde positiv aufgenommen, da es Intel gelang, die Umsatzschätzung von 13 Milliarden US-Dollar mit 13,28 Milliarden US-Dollar zu übertreffen. Noch wichtiger ist, dass Intel einen optimistischen Ausblick für das vierte Quartal hat und einen Umsatz zwischen 13,3 und 14,3 Milliarden US-Dollar erwartet, was über dem Wall-Street-Konsens von 13,6 Milliarden US-Dollar liegt.

Although still lagging considerably behind Nvidia and AMD on a year-to-date timeframe, with negative 52% returns, it appears that INTC stock found its bottom at the $21 per share range since mid-September. Based on Q3 earnings and strategic positioning, is there a meaningful headway for INTC stock into 2025?

Obwohl die INTC-Aktie im bisherigen Jahresverlauf immer noch erheblich hinter Nvidia und AMD zurückbleibt und eine negative Rendite von 52 % aufweist, scheint sie seit Mitte September ihren Tiefpunkt im Bereich von 21 USD je Aktie erreicht zu haben. Gibt es auf der Grundlage der Ergebnisse des dritten Quartals und der strategischen Positionierung einen sinnvollen Fortschritt für die INTC-Aktie bis ins Jahr 2025?

Let’s unpack the report and see what the future holds for the semiconductor giant.

Packen wir den Bericht aus und sehen, was die Zukunft für den Halbleitergiganten bereithält.

Recap of Intel’s Q3 Earnings

Zusammenfassung der Q3-Ergebnisse von Intel

Compared to the year-ago quarter at $14.16 billion, the $13.28 billion revenue this quarter fell short by $874 million. Following the launch of standalone Altera company for the field-programmable gate arrays (FPGAs) market in February, Altera’s revenue dropped by 44% YoY.

Im Vergleich zum Vorjahresquartal mit 14,16 Milliarden US-Dollar blieb der Umsatz in diesem Quartal mit 13,28 Milliarden US-Dollar um 874 Millionen US-Dollar zurück. Nach der Gründung des eigenständigen Unternehmens Altera für den Markt für feldprogrammierbare Gate-Arrays (FPGAs) im Februar sank der Umsatz von Altera im Jahresvergleich um 44 %.

Expectedly, Intel Foundry’s revenue was the biggest loser, having its revenue decreased by 79% in the same period. This was offset by Intel’s data center and AI division (DCAI), which tracked 9% YoY growth. Due to the shift to lower-margin products catering to data centers and mobile, Intel’s gross margin dropped from 42.5% in Q3 2023 to $15%.

Erwartungsgemäß war der Umsatz von Intel Foundry der größte Verlierer, der im gleichen Zeitraum um 79 % zurückging. Dies wurde durch Intels Rechenzentrums- und KI-Abteilung (DCAI) ausgeglichen, die im Jahresvergleich ein Wachstum von 9 % verzeichnete. Aufgrund der Verlagerung auf margenschwächere Produkte für Rechenzentren und Mobilgeräte sank die Bruttomarge von Intel von 42,5 % im dritten Quartal 2023 auf 15 %.

Yet, despite the heavy investments in long-term R&D, production and labor costs, Intel’s operating cash flow remained strong at $5.1 billion vs $6.8 billion in 2023 (YTD). Excluding capital expenditures, one-time expenses and restructuring costs, Intel’s adjusted free cash flow improved by 93%.

Doch trotz der hohen Investitionen in langfristige Forschung und Entwicklung, Produktion und Arbeitskosten blieb Intels operativer Cashflow mit 5,1 Milliarden US-Dollar stark, gegenüber 6,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023 (YTD). Ohne Berücksichtigung von Investitionsausgaben, einmaligen Aufwendungen und Restrukturierungskosten verbesserte sich Intels bereinigter freier Cashflow um 93 %.

As mentioned previously, Intel is going ahead with its plan to cut its workforce by 16,500 employees, as a part of the $10 billion cost-cutting plan. One of the main reasons INTC stock had such poor performance was the investment in the exceedingly costly Intel Foundry. The long-term goal by 2030 is to position Intel as the world’s global chipmaker, behind TSMC and ahead of Samsung.

Wie bereits erwähnt, setzt Intel im Rahmen des Kostensenkungsplans in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar seinen Plan fort, die Belegschaft um 16.500 Mitarbeiter zu reduzieren. Einer der Hauptgründe für die schlechte Performance der INTC-Aktie war die Investition in die äußerst kostspielige Intel Foundry. Das langfristige Ziel bis 2030 besteht darin, Intel als globaler Chiphersteller der Welt zu positionieren, hinter TSMC und vor Samsung.

To that end, Intel plans to make Intel Foundry as an independent subsidiary, separating it from the core Intel Products division. Such a move is likely to be welcomed by INTC shareholders, as Intel can allocate resources more effectively and potentially attract more external funding.

Zu diesem Zweck plant Intel, Intel Foundry zu einer unabhängigen Tochtergesellschaft zu machen und sie von der Kernsparte Intel Products zu trennen. Ein solcher Schritt dürfte von den INTC-Aktionären begrüßt werden, da Intel Ressourcen effektiver zuweisen und möglicherweise mehr externe Mittel anziehen kann.

This will be much needed, given the fact that Intel reported its biggest income loss on record this quarter. Accounting for nine months ending September, Intel’s net loss amounted to $18.6 billion compared to a net loss of $1.28 billion in 2023 for the same period.

Dies wird dringend notwendig sein, wenn man bedenkt, dass Intel in diesem Quartal den größten Gewinnverlust aller Zeiten verzeichnete. Für die neun Monate bis September belief sich der Nettoverlust von Intel auf 18,6 Milliarden US-Dollar, verglichen mit einem Nettoverlust von 1,28 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023 im gleichen Zeitraum.

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Intel’s Problematic CHIPS Act Injection

Intels problematische CHIPS Act-Injektion

In a geopolitical move to curb China’s chip-making capability, the US government enacted multiple chip export controls alongside its partners. On the domestic side of that move, the U.S. Department of Commerce granted Intel $8.5 billion in direct funding, out of total $52 billion, under the CHIPS and Science Act umbrella.

In einem geopolitischen Schritt zur Einschränkung der Fähigkeit Chinas zur Chipherstellung hat die US-Regierung gemeinsam mit ihren Partnern mehrere Exportkontrollen für Chips eingeführt. Auf der inländischen Seite dieses Schritts gewährte das US-Handelsministerium Intel 8,5 Milliarden US-Dollar an Direktfinanzierungen, von insgesamt 52 Milliarden US-Dollar, im Rahmen des CHIPS und des Science Act.

On top of that, Intel gained eligibility for U.S. Treasury’s Investment Tax Credit (ITC), up to 25%, across its $100 billion capital investments. Lastly, USG secured favorable low-interest loans to Intel for up to $11 billion.

Darüber hinaus erhielt Intel Anspruch auf die Investment Tax Credit (ITC) des US-Finanzministeriums in Höhe von bis zu 25 % für seine Kapitalinvestitionen in Höhe von 100 Milliarden US-Dollar. Schließlich sicherte sich USG Intel günstige zinsgünstige Kredite in Höhe von bis zu 11 Milliarden US-Dollar.

Although that sounds good on paper for INTC shareholders, it appears that none of that CHIPS money landed into Intel’s hands. Most recently on Wednesday, Ohio Governor Mike DeWine told reporters that he communicated with the White House to speed up the process.

Obwohl sich das auf dem Papier für INTC-Aktionäre gut anhört, scheint nichts von dem CHIPS-Geld in Intels Händen gelandet zu sein. Zuletzt sagte der Gouverneur von Ohio, Mike DeWine, am Mittwoch gegenüber Reportern, dass er mit dem Weißen Haus kommuniziert habe, um den Prozess zu beschleunigen.

In January 2022, Intel announced plans to invest over $20 billion for semiconductor manufacturing facilities in Licking County, Ohio, as a part of its IDM 2.0 (Integrated Device Manufacturing) strategy.

Im Januar 2022 kündigte Intel Pläne an, im Rahmen seiner IDM 2.0-Strategie (Integrated Device Manufacturing) über 20 Milliarden US-Dollar in Halbleiterfertigungsanlagen in Licking County, Ohio, zu investieren.

However, bureaucratic delays are not surprising. Notably, when the Biden admin announced the Broadband Equity Access and Deployment (BEAD) program worth $42.45 billion in June 2023, it has yet to connect a single person.

Allerdings sind bürokratische Verzögerungen nicht verwunderlich. Als die Biden-Administration im Juni 2023 das Broadband Equity Access and Deployment (BEAD)-Programm im Wert von 42,45 Milliarden US-Dollar ankündigte, musste noch eine einzige Person angeschlossen werden.

The Impact of US Presidential Elections on Intel

Die Auswirkungen der US-Präsidentschaftswahlen auf Intel

During his appearance at The Joe Rogan Experience show,

Während seines Auftritts bei der Joe Rogan Experience Show