BSP réduit ses taux directeurs de 25 points de base supplémentaires

Le Conseil monétaire de Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) a décidé jeudi de poursuivre sa politique d'assouplissement pour la troisième réunion consécutive.

The Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) on Thursday decided to continue its policy easing for the third consecutive meeting, bringing down key policy rates by another 25 basis points.

La Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) a décidé jeudi de poursuivre sa politique d'assouplissement pour la troisième réunion consécutive, abaissant ses taux directeurs de 25 points de base supplémentaires.

The target reverse repurchase (RRP) rate will be reduced to 5.75%, the overnight deposit rate to 5.25%, and the overnight lending facility rate to 6.25% effective Friday, December 20.

Le taux cible des prises en pension (RRP) sera réduit à 5,75 %, le taux des dépôts au jour le jour à 5,25 % et le taux de la facilité de prêt au jour le jour à 6,25 % à compter du vendredi 20 décembre.

This follows the 25-basis-point cut in October, and another 25-basis-point cut in August which was the first reduction in nearly four years and the first adjustment since the off-cycle hike in October 2023.

Cela fait suite à la réduction de 25 points de base en octobre et à une autre réduction de 25 points de base en août, qui était la première réduction en près de quatre ans et le premier ajustement depuis la hausse hors cycle d'octobre 2023.

This comes even as the central bank now expects inflation to average 3.2% this year, higher than the 3.1% outlook reported in October, to take into account weather disturbances recorded in the past two months.

Cela survient alors même que la banque centrale s'attend désormais à une inflation moyenne de 3,2% cette année, supérieure aux prévisions de 3,1% annoncées en octobre, pour tenir compte des perturbations météorologiques enregistrées au cours des deux derniers mois.

“The balance of risks to the inflation outlook continues to lean to the upside due largely to potential upward adjustments in transport fares and electricity rates. The impact of lower import tariffs on rice remains the main downside risk to inflation,” BSP governor Eli Remolona Jr. said at a briefing in Manila City.

« La balance des risques pesant sur les perspectives d’inflation continue de pencher à la hausse en grande partie en raison d’éventuels ajustements à la hausse des tarifs de transport et des tarifs de l’électricité. L'impact de la baisse des droits d'importation sur le riz reste le principal risque de baisse de l'inflation », a déclaré le gouverneur du BSP, Eli Remolona Jr., lors d'un point de presse à Manille.

The Manila Electric Company (Meralco) hiked the household electricity rate for December by 10.48 centavos per kilowatt-hour (kWh), bringing the overall rate for a typical household to P11.9617 per kWh.

La Manila Electric Company (Meralco) a augmenté le tarif de l'électricité domestique pour décembre de 10,48 centavos par kilowattheure (kWh), portant le tarif global pour un ménage type à 11,9617 P par kWh.

“On balance, the within-target inflation outlook and well-anchored inflation expectations continue to support the BSP’s shift toward less restrictive monetary policy. Nonetheless, the monetary authority will continue to closely monitor the emerging upside risks to inflation, notably geopolitical factors,” Remolona said.

« Dans l'ensemble, les perspectives d'inflation conformes à l'objectif et les attentes d'inflation bien ancrées continuent de soutenir la transition du BSP vers une politique monétaire moins restrictive. Néanmoins, l’autorité monétaire continuera de surveiller de près les risques émergents à la hausse pour l’inflation, notamment les facteurs géopolitiques », a déclaré Remolona.

“Looking ahead, the Monetary Board will maintain a measured approach to monetary policy easing to ensure price stability conducive to sustainable economic growth and employment,” he added.

"Pour l'avenir, le Conseil monétaire maintiendra une approche mesurée en matière d'assouplissement de la politique monétaire afin de garantir une stabilité des prix propice à une croissance économique et à l'emploi durables", a-t-il ajouté.

100BPS cut ‘too much’ for 2025

100 BPS réduits « trop » pour 2025

Moving forward, the central bank also hiked its inflation forecasts for 2025 — the risk-adjusted forecast to 3.4% from 3.3% previously, and the baseline forecast to 3.3% from 3.2% previously.

À l’avenir, la banque centrale a également relevé ses prévisions d’inflation pour 2025 – la prévision ajustée du risque à 3,4 % contre 3,3 % précédemment, et la prévision de référence à 3,3 % contre 3,2 % auparavant.

Remolona, who has continuously said the BSP is still in its easing cycle, said further cuts are expected next year, with 100 basis points being “too much,” but 0 basis points would also be “too little.”

Remolona, ​​qui n'a cessé de répéter que le BSP était toujours dans son cycle d'assouplissement, a déclaré que de nouvelles réductions sont attendues l'année prochaine, 100 points de base étant « trop », mais 0 point de base serait également « trop peu ».

“I think if the data are not too surprising, then we will continue to ease. If there’s a big surprise then we will change direction of monetary policy but if the surprises are small, there’s no reason to really change the direction we’re taking,” he said.

« Je pense que si les données ne sont pas trop surprenantes, alors nous continuerons à assouplir notre politique. S'il y a une grande surprise, nous modifierons la direction de la politique monétaire, mais si les surprises sont minimes, il n'y a aucune raison de vraiment changer la direction que nous prenons », a-t-il déclaré.

“The reason we’re cutting in baby’s steps, we’re not sure about inflation. We’re worried inflation might still rise again. By cutting in baby steps, at this point we’re still quite tight,” he added. — RSJ, GMA Integrated News

« La raison pour laquelle nous réduisons les pas de bébé est que nous ne sommes pas sûrs de l'inflation. Nous craignons que l’inflation continue d’augmenter. En réduisant les petits pas, à ce stade, nous sommes encore assez serrés », a-t-il ajouté. — RSJ, GMA Actualités intégrées