La réduction de moitié du Bitcoin, la spéculation sur les taux d'intérêt et la montée des actifs matériels ont un impact sur le marché des actifs numériques

Suite à l’événement de réduction de moitié, les mineurs de Bitcoin sont confrontés à une réduction des récompenses en bloc. Cependant, la dynamique de l'offre suggère une augmentation potentielle de la valeur de l'actif, le Bitcoin dépassant désormais l'or en termes de rareté des émissions. Les investisseurs en actifs numériques s’attendent à une appréciation continue de la valeur à mesure que des tendances clés émergent sur les marchés financiers, malgré l’effacement du récent rebond du marché de la cryptographie.

Digital Assets: Bitcoin Halving, Interest Rate Speculation, and the Rise of Hard Assets

Actifs numériques : réduction de moitié du Bitcoin, spéculation sur les taux d'intérêt et augmentation des actifs matériels

Amidst the recent Bitcoin halving event, the digital asset industry grapples with shifting market dynamics and heightened uncertainty. While Bitcoin miners face a substantial reduction in block rewards, positive indicators emerge regarding the asset's supply and scarcity. Moreover, broader financial market trends suggest that hard assets could continue their upward trajectory.

Au milieu du récent événement de réduction de moitié du Bitcoin, le secteur des actifs numériques est aux prises avec une dynamique de marché changeante et une incertitude accrue. Alors que les mineurs de Bitcoin sont confrontés à une réduction substantielle des récompenses de bloc, des indicateurs positifs émergent concernant l'offre et la rareté de l'actif. En outre, les tendances plus larges des marchés financiers suggèrent que les actifs durables pourraient poursuivre leur trajectoire ascendante.

Bitcoin Halving and Miner Revenues

Bitcoin réduit de moitié et revenus des mineurs

On April 20, 2024, Bitcoin underwent its fourth halving, a significant event that reduces the block subsidy by 50%. This has led to a drop in the daily issuance of Bitcoin from 6.25 BTC to 3.125 BTC. Notably, miners collected over $100 million in revenue during the halving, marking the highest single-day total ever recorded.

Le 20 avril 2024, Bitcoin a subi sa quatrième réduction de moitié, un événement important qui réduit la subvention globale de 50 %. Cela a entraîné une baisse de l’émission quotidienne de Bitcoin de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Notamment, les mineurs ont collecté plus de 100 millions de dollars de revenus au cours de la réduction de moitié, ce qui représente le total le plus élevé jamais enregistré sur une seule journée.

However, the halving also means that miners must adapt to decreased block rewards. Gemini's Weekly Market Update highlights that this could potentially reshape the mining industry. Miners will need to explore alternative revenue streams or face reduced profitability.

Cependant, la réduction de moitié signifie également que les mineurs doivent s'adapter à la diminution des récompenses de bloc. La mise à jour hebdomadaire du marché de Gemini souligne que cela pourrait potentiellement remodeler l'industrie minière. Les mineurs devront explorer d’autres sources de revenus sous peine de voir leur rentabilité réduite.

Interest Rate Speculation and Bitcoin Volatility

Spéculation sur les taux d’intérêt et volatilité du Bitcoin

In the broader financial landscape, speculators eagerly await the upcoming Federal Reserve meeting to gauge its stance on interest rates. US inflation rates have shown signs of easing, along with weakening demand in the manufacturing and service sectors. The crypto community hopes that the Fed will maintain current interest rates to foster price stability and mitigate volatility in the Bitcoin market.

Dans le paysage financier plus large, les spéculateurs attendent avec impatience la prochaine réunion de la Réserve fédérale pour évaluer sa position sur les taux d'intérêt. Les taux d'inflation aux États-Unis ont montré des signes de ralentissement, parallèlement à un affaiblissement de la demande dans les secteurs manufacturier et des services. La communauté crypto espère que la Fed maintiendra les taux d’intérêt actuels pour favoriser la stabilité des prix et atténuer la volatilité du marché Bitcoin.

Spot Bitcoin ETFs and Market Trends

Repérez les ETF Bitcoin et les tendances du marché

Amidst the Bitcoin halving event, spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) have experienced renewed interest. After a period of net outflows leading up to the halving, spot BTC ETFs in the US have rebounded. This indicates that investors are seeking exposure to Bitcoin without the complexities of direct ownership.

Au milieu de l’événement de réduction de moitié du Bitcoin, les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin ont connu un regain d’intérêt. Après une période de sorties nettes menant à la réduction de moitié, les ETF spot BTC aux États-Unis ont rebondi. Cela indique que les investisseurs recherchent une exposition au Bitcoin sans les complexités d’une propriété directe.

Blockchain Developments: Ripple Lawsuit, Tether Freeze

Développements de la blockchain : procès Ripple, gel du Tether

In the wider blockchain space, Ripple Labs continues to challenge the US Securities and Exchange Commission's (SEC) proposed $2 billion fine for allegedly selling its XRP cryptocurrency as an unregistered security. A group of crypto lobbyists has filed a lawsuit against the SEC, claiming that it is overstepping its authority.

Dans l'espace plus large de la blockchain, Ripple Labs continue de contester l'amende de 2 milliards de dollars proposée par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour avoir prétendument vendu sa crypto-monnaie XRP en tant que titre non enregistré. Un groupe de lobbyistes crypto a intenté une action en justice contre la SEC, affirmant qu'elle outrepassait son autorité.

Separately, Tether, the issuer of the USDT stablecoin, has announced that it will freeze any addresses linked to entities sanctioned by the US Office of Foreign Assets Control (OFAC). This move is in response to allegations that Venezuela's state oil company used USDT to circumvent US sanctions.

Par ailleurs, Tether, l'émetteur du stablecoin USDT, a annoncé qu'il gèlerait toutes les adresses liées à des entités sanctionnées par l'Office américain de contrôle des actifs étrangers (OFAC). Cette décision fait suite aux allégations selon lesquelles la compagnie pétrolière nationale du Venezuela aurait utilisé l'USDT pour contourner les sanctions américaines.

Macroeconomic Forces and Hard Asset Appreciation

Forces macroéconomiques et appréciation des actifs matériels

Digital asset investor Anthony Pompliano underscores the growing national debt of the United States, which now exceeds $34.6 trillion. Despite this alarming figure, the government continues to run an estimated $2 trillion annual deficit. As a consequence, the annual interest expense on this debt has surged past $1 trillion.

L'investisseur en actifs numériques Anthony Pompliano souligne la dette nationale croissante des États-Unis, qui dépasse désormais 34 600 milliards de dollars. Malgré ce chiffre alarmant, le gouvernement continue d’enregistrer un déficit annuel estimé à 2 000 milliards de dollars. En conséquence, les frais d’intérêt annuels sur cette dette ont dépassé les 1 000 milliards de dollars.

Pompliano argues that the only viable path for the US is to continue borrowing money, leading to an expansion of the national debt, a devaluation of the US dollar, and an appreciation of hard assets. This dynamic is supported by the Kobeissi Letter, which highlights the exponential growth in annual interest expense on US debt since 2020.

Pompliano affirme que la seule voie viable pour les États-Unis est de continuer à emprunter de l’argent, ce qui entraînerait une expansion de la dette nationale, une dévaluation du dollar américain et une appréciation des actifs durables. Cette dynamique est soutenue par la Lettre de Kobeissi, qui met en avant la croissance exponentielle des charges d’intérêts annuelles sur la dette américaine depuis 2020.

Crypto Market Rebound and Spot ETFs in Asia

Rebond du marché de la cryptographie et ETF spot en Asie

This week, crypto markets experienced a brief rebound, although these gains have since been erased. Earlier in the week, major cryptocurrencies saw a 5.8% weekly increase in total market capitalization. Bitcoin rose 4.9%, while Ethereum outperformed with a 5.2% gain.

Cette semaine, les marchés de la cryptographie ont connu un bref rebond, même si ces gains ont depuis été effacés. Plus tôt dans la semaine, les principales crypto-monnaies ont connu une augmentation hebdomadaire de 5,8 % de leur capitalisation boursière totale. Bitcoin a augmenté de 4,9 %, tandis qu’Ethereum a surperformé avec un gain de 5,2 %.

In the US-listed spot Bitcoin ETF universe, net inflows have occurred in ex-GBTC ETFs. However, these inflows have been relatively modest compared to previous months. The SEC has extended its decision timeline for the Franklin Ether ETF to June 11, 2024, and the Grayscale Ethereum Trust to June 23, 2024.

Dans l’univers des ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis, des entrées nettes ont eu lieu dans les ETF ex-GBTC. Toutefois, ces entrées ont été relativement modestes par rapport aux mois précédents. La SEC a prolongé son calendrier de décision pour l'ETF Franklin Ether jusqu'au 11 juin 2024 et pour le Grayscale Ethereum Trust jusqu'au 23 juin 2024.

While spot Bitcoin ETF flows diminish in the West, the East prepares to launch six crypto-based spot ETFs starting April 30th. These ETFs will allow investors to speculate on the price of Bitcoin and Ethereum without direct ownership. Unlike US spot Bitcoin ETFs, which are cash-only, Hong Kong's newly listed funds will be in-kind, potentially offering reduced complexity and costs for investors.

Alors que les flux d’ETF au comptant Bitcoin diminuent en Occident, l’Est se prépare à lancer six ETF au comptant basés sur la cryptographie à partir du 30 avril. Ces ETF permettront aux investisseurs de spéculer sur le prix du Bitcoin et de l’Ethereum sans propriété directe. Contrairement aux ETF Bitcoin au comptant américains, qui sont uniquement en espèces, les fonds nouvellement cotés à Hong Kong seront en nature, offrant potentiellement une complexité et des coûts réduits pour les investisseurs.

Bitcoin Halving and Issuance Scarcity

Réduction de moitié du Bitcoin et rareté des émissions

The recent Bitcoin halving has prompted a significant comparison to gold in terms of issuance scarcity. According to a Glassnode report, Bitcoin's steady-state issuance rate (0.83%) has become lower than gold's (around 2.3%), marking a milestone in the asset's history. This signifies a handover of the title of scarcest asset.

La récente réduction de moitié du Bitcoin a donné lieu à une comparaison significative avec l’or en termes de rareté des émissions. Selon un rapport de Glassnode, le taux d'émission stable du Bitcoin (0,83 %) est devenu inférieur à celui de l'or (environ 2,3 %), marquant une étape importante dans l'histoire de l'actif. Cela signifie un transfert du titre d’actif le plus rare.

However, Glassnode notes that the impact of Bitcoin halving events on the available traded BTC supply may be diminishing. Miner revenues also exhibit a decreasing growth rate when measured in USD, but there is a net expansion in absolute size. Cumulative miner revenue has surpassed $3 billion over the past four years.

Cependant, Glassnode note que l’impact des événements de réduction de moitié du Bitcoin sur l’offre de BTC disponible pourrait diminuer. Les revenus des mineurs affichent également un taux de croissance décroissant lorsqu’ils sont mesurés en USD, mais il y a une nette expansion en taille absolue. Les revenus cumulés des mineurs ont dépassé les 3 milliards de dollars au cours des quatre dernières années.

Hashrate Growth and Security Implications

Croissance du hashrate et implications en matière de sécurité

Bitcoin's hashrate, a measure of the collective power of the mining community, has continued to surge, reaching an impressive 620 Exahash per second. Despite a slower growth rate across halving epochs, the absolute number of hashes per second keeps increasing. This trend suggests that either more ASIC rigs are being brought online or more efficient hashing ASIC hardware is being developed.

Le hashrate de Bitcoin, mesure de la puissance collective de la communauté minière, a continué d'augmenter, atteignant le chiffre impressionnant de 620 Exahash par seconde. Malgré un taux de croissance plus lent au fil des époques divisées par deux, le nombre absolu de hachages par seconde continue d’augmenter. Cette tendance suggère que soit davantage de plates-formes ASIC sont mises en ligne, soit qu'un matériel ASIC de hachage plus efficace est en cours de développement.

Regardless, the combined security budget for Bitcoin has proven sufficient to cover operational expenses and fuel further investment in both capital expenditures and operational domains, despite the 50% reduction in issuance with each halving.

Quoi qu’il en soit, le budget de sécurité combiné pour Bitcoin s’est avéré suffisant pour couvrir les dépenses opérationnelles et alimenter de nouveaux investissements dans les dépenses en capital et dans les domaines opérationnels, malgré la réduction de 50 % des émissions à chaque réduction de moitié.

Funding Rates and Spot Price Volatility

Taux de financement et volatilité des prix au comptant

In the market dynamics, funding rates on perpetual contracts for both BTC and ETH have dipped into negative territory since the recent price downturn. This indicates that traders are aggressively taking short positions on perpetual contracts. However, despite these negative funding rates, prices have rebounded, suggesting that spot demand has driven recent price action.

Dans la dynamique du marché, les taux de financement des contrats perpétuels pour BTC et ETH sont tombés en territoire négatif depuis la récente baisse des prix. Cela indique que les traders prennent de manière agressive des positions courtes sur des contrats perpétuels. Cependant, malgré ces taux de financement négatifs, les prix ont rebondi, ce qui suggère que la demande au comptant a stimulé l'évolution récente des prix.

The Talos market update concludes that if the spot price continues to rise, short sellers may be forced to unwind their short positions, potentially leading to further price increases. This dynamic underscores the intricate interplay between spot demand and market sentiment in the crypto asset space.

La mise à jour du marché de Talos conclut que si le prix au comptant continue d'augmenter, les vendeurs à découvert pourraient être contraints de dénouer leurs positions courtes, ce qui pourrait entraîner de nouvelles hausses de prix. Cette dynamique souligne l’interaction complexe entre la demande au comptant et le sentiment du marché dans l’espace des actifs cryptographiques.