비트코인 반감기, 금리 투기, 실물자산 상승 등이 디지털 자산 시장에 영향

반감기 이벤트 이후 비트코인 ​​채굴자들은 블록 보상 감소에 직면해 있습니다. 그러나 공급 역학은 자산 가치의 잠재적인 증가를 암시하며, 현재 발행 부족 측면에서 비트코인이 금을 능가하고 있습니다. 디지털 자산 투자자들은 최근 암호화폐 시장 반등이 사라졌음에도 불구하고 금융 시장의 주요 추세가 나타나면서 지속적인 가치 상승을 기대하고 있습니다.

Digital Assets: Bitcoin Halving, Interest Rate Speculation, and the Rise of Hard Assets

디지털 자산: 비트코인 ​​반감기, 금리 투기, 실물 자산의 부상

Amidst the recent Bitcoin halving event, the digital asset industry grapples with shifting market dynamics and heightened uncertainty. While Bitcoin miners face a substantial reduction in block rewards, positive indicators emerge regarding the asset's supply and scarcity. Moreover, broader financial market trends suggest that hard assets could continue their upward trajectory.

최근 비트코인 ​​반감기 사건 속에서 디지털 자산 업계는 변화하는 시장 역학과 높아진 불확실성으로 어려움을 겪고 있습니다. 비트코인 채굴자들은 블록 보상이 크게 감소하는 반면, 자산 공급 및 희소성과 관련하여 긍정적인 지표가 나타나고 있습니다. 더욱이 광범위한 금융 시장 추세는 고정 자산이 계속해서 상승세를 보일 수 있음을 시사합니다.

Bitcoin Halving and Miner Revenues

비트코인 반감기와 채굴자 수익

On April 20, 2024, Bitcoin underwent its fourth halving, a significant event that reduces the block subsidy by 50%. This has led to a drop in the daily issuance of Bitcoin from 6.25 BTC to 3.125 BTC. Notably, miners collected over $100 million in revenue during the halving, marking the highest single-day total ever recorded.

2024년 4월 20일, 비트코인은 네 번째 반감기를 겪었습니다. 이는 블록 보조금이 50% 감소하는 중요한 사건입니다. 이로 인해 비트코인 ​​일일 발행량이 6.25 BTC에서 3.125 BTC로 감소했습니다. 특히, 채굴자들은 반감기 동안 1억 달러 이상의 수익을 모아 역대 최고 일일 총액을 기록했습니다.

However, the halving also means that miners must adapt to decreased block rewards. Gemini's Weekly Market Update highlights that this could potentially reshape the mining industry. Miners will need to explore alternative revenue streams or face reduced profitability.

그러나 반감기는 채굴자가 감소된 블록 보상에 적응해야 함을 의미하기도 합니다. Gemini의 주간 시장 업데이트는 이것이 잠재적으로 광산업을 재편할 수 있음을 강조합니다. 광부들은 대체 수익원을 모색해야 하며 그렇지 않으면 수익성 감소에 직면하게 됩니다.

Interest Rate Speculation and Bitcoin Volatility

금리 투기와 비트코인 ​​변동성

In the broader financial landscape, speculators eagerly await the upcoming Federal Reserve meeting to gauge its stance on interest rates. US inflation rates have shown signs of easing, along with weakening demand in the manufacturing and service sectors. The crypto community hopes that the Fed will maintain current interest rates to foster price stability and mitigate volatility in the Bitcoin market.

더 넓은 금융 환경에서 투기꾼들은 금리에 대한 입장을 평가하기 위해 다가오는 연준 회의를 간절히 기다리고 있습니다. 미국의 인플레이션율은 제조업과 서비스 부문의 수요 약화와 함께 완화 조짐을 보였습니다. 암호화폐 커뮤니티는 연준이 가격 안정성을 촉진하고 비트코인 ​​시장의 변동성을 완화하기 위해 현재 금리를 유지할 것으로 기대하고 있습니다.

Spot Bitcoin ETFs and Market Trends

비트코인 ETF 및 시장 동향 파악

Amidst the Bitcoin halving event, spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) have experienced renewed interest. After a period of net outflows leading up to the halving, spot BTC ETFs in the US have rebounded. This indicates that investors are seeking exposure to Bitcoin without the complexities of direct ownership.

비트코인 반감기 이벤트가 진행되는 가운데 현물 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF)가 다시 관심을 받았습니다. 반감기로 이어지는 순유출 기간 이후 미국의 현물 BTC ETF가 반등했습니다. 이는 투자자들이 직접적인 소유권의 복잡성 없이 비트코인에 대한 노출을 추구하고 있음을 나타냅니다.

Blockchain Developments: Ripple Lawsuit, Tether Freeze

블록체인 개발: Ripple 소송, Tether Freeze

In the wider blockchain space, Ripple Labs continues to challenge the US Securities and Exchange Commission's (SEC) proposed $2 billion fine for allegedly selling its XRP cryptocurrency as an unregistered security. A group of crypto lobbyists has filed a lawsuit against the SEC, claiming that it is overstepping its authority.

더 넓은 블록체인 공간에서 Ripple Labs는 XRP 암호화폐를 미등록 증권으로 판매한 혐의로 미국 증권거래위원회(SEC)가 제안한 20억 달러의 벌금에 계속 도전하고 있습니다. 암호화폐 로비스트 그룹이 SEC가 권한을 남용하고 있다며 SEC를 상대로 소송을 제기했습니다.

Separately, Tether, the issuer of the USDT stablecoin, has announced that it will freeze any addresses linked to entities sanctioned by the US Office of Foreign Assets Control (OFAC). This move is in response to allegations that Venezuela's state oil company used USDT to circumvent US sanctions.

이와 별도로 USDT 스테이블코인 발행사인 테더(Tether)는 미국 해외자산통제국(OFAC)의 제재를 받은 법인과 연결된 모든 주소를 동결할 것이라고 발표했습니다. 이러한 움직임은 베네수엘라 국영 석유회사가 미국의 제재를 회피하기 위해 USDT를 사용했다는 주장에 대한 대응입니다.

Macroeconomic Forces and Hard Asset Appreciation

거시경제적 힘과 고정자산 평가

Digital asset investor Anthony Pompliano underscores the growing national debt of the United States, which now exceeds $34.6 trillion. Despite this alarming figure, the government continues to run an estimated $2 trillion annual deficit. As a consequence, the annual interest expense on this debt has surged past $1 trillion.

디지털 자산 투자자 Anthony Pompliano는 현재 34조 6천억 달러를 초과하는 미국의 국가 부채 증가를 강조합니다. 이러한 놀라운 수치에도 불구하고 정부는 계속해서 연간 약 2조 달러의 적자를 기록하고 있습니다. 그 결과, 이 부채에 대한 연간 이자 비용이 1조 달러를 넘어 급증했습니다.

Pompliano argues that the only viable path for the US is to continue borrowing money, leading to an expansion of the national debt, a devaluation of the US dollar, and an appreciation of hard assets. This dynamic is supported by the Kobeissi Letter, which highlights the exponential growth in annual interest expense on US debt since 2020.

폼플리아노는 미국이 유일하게 실행 가능한 길은 계속해서 돈을 빌려 국가 부채를 확대하고 미국 달러의 평가절하와 실물 자산의 가치 상승을 초래하는 것이라고 주장합니다. 이러한 역동성은 2020년 이후 미국 부채에 대한 연간 이자 비용의 기하급수적인 증가를 강조하는 Kobeissi Letter에 의해 뒷받침됩니다.

Crypto Market Rebound and Spot ETFs in Asia

아시아의 암호화폐 시장 반등 및 현물 ETF

This week, crypto markets experienced a brief rebound, although these gains have since been erased. Earlier in the week, major cryptocurrencies saw a 5.8% weekly increase in total market capitalization. Bitcoin rose 4.9%, while Ethereum outperformed with a 5.2% gain.

이번 주 암호화폐 시장은 짧은 반등을 경험했지만 이후 이러한 상승세는 사라졌습니다. 이번 주 초, 주요 암호화폐의 전체 시가총액은 매주 5.8% 증가했습니다. 비트코인은 4.9% 상승했고, 이더리움은 5.2% 상승하며 더 나은 성과를 냈습니다.

In the US-listed spot Bitcoin ETF universe, net inflows have occurred in ex-GBTC ETFs. However, these inflows have been relatively modest compared to previous months. The SEC has extended its decision timeline for the Franklin Ether ETF to June 11, 2024, and the Grayscale Ethereum Trust to June 23, 2024.

미국 상장 현물 비트코인 ​​ETF 유니버스에서는 GBTC를 제외한 ETF에서 순유입이 발생했습니다. 그러나 이러한 유입은 이전 달에 비해 상대적으로 적었습니다. SEC는 Franklin Ether ETF에 대한 결정 일정을 2024년 6월 11일로, Grayscale Ethereum Trust에 대한 결정 일정을 2024년 6월 23일로 연장했습니다.

While spot Bitcoin ETF flows diminish in the West, the East prepares to launch six crypto-based spot ETFs starting April 30th. These ETFs will allow investors to speculate on the price of Bitcoin and Ethereum without direct ownership. Unlike US spot Bitcoin ETFs, which are cash-only, Hong Kong's newly listed funds will be in-kind, potentially offering reduced complexity and costs for investors.

서양에서는 현물 비트코인 ​​ETF 흐름이 감소하는 반면, 동양에서는 4월 30일부터 6개의 암호화폐 기반 현물 ETF 출시를 준비하고 있습니다. 이 ETF를 통해 투자자는 직접적인 소유권 없이 비트코인과 이더리움의 가격을 추측할 수 있습니다. 현금 전용인 미국 현물 비트코인 ​​ETF와 달리 홍콩의 새로 상장된 펀드는 현물형이므로 잠재적으로 투자자에게 복잡성과 비용을 줄일 수 있습니다.

Bitcoin Halving and Issuance Scarcity

비트코인 반감기와 발행 희소성

The recent Bitcoin halving has prompted a significant comparison to gold in terms of issuance scarcity. According to a Glassnode report, Bitcoin's steady-state issuance rate (0.83%) has become lower than gold's (around 2.3%), marking a milestone in the asset's history. This signifies a handover of the title of scarcest asset.

최근 비트코인 ​​반감기는 발행 희소성 측면에서 금과 상당한 비교를 불러일으켰습니다. Glassnode 보고서에 따르면 비트코인의 정상 발행률(0.83%)이 금(약 2.3%)보다 낮아져 자산 역사상 이정표를 세웠습니다. 이는 가장 희소한 자산의 소유권을 넘겨받는 것을 의미합니다.

However, Glassnode notes that the impact of Bitcoin halving events on the available traded BTC supply may be diminishing. Miner revenues also exhibit a decreasing growth rate when measured in USD, but there is a net expansion in absolute size. Cumulative miner revenue has surpassed $3 billion over the past four years.

그러나 Glassnode는 비트코인 ​​반감기 이벤트가 거래 가능한 BTC 공급량에 미치는 영향이 줄어들 수 있다고 지적합니다. 채굴자 수익 역시 USD 기준으로 측정할 때 성장률이 감소하지만 절대 규모에서는 순증가가 나타납니다. 지난 4년간 누적 채굴 수익은 30억 달러를 넘어섰습니다.

Hashrate Growth and Security Implications

해시레이트 증가 및 보안에 미치는 영향

Bitcoin's hashrate, a measure of the collective power of the mining community, has continued to surge, reaching an impressive 620 Exahash per second. Despite a slower growth rate across halving epochs, the absolute number of hashes per second keeps increasing. This trend suggests that either more ASIC rigs are being brought online or more efficient hashing ASIC hardware is being developed.

채굴 커뮤니티의 집단적 힘을 측정하는 비트코인의 해시레이트는 지속적으로 급증하여 초당 620 Exahash라는 놀라운 수치에 도달했습니다. 절반으로 줄어드는 시대에 걸쳐 성장률이 느려지더라도 초당 절대적인 해시 수는 계속 증가합니다. 이러한 추세는 더 많은 ASIC 장비가 온라인으로 전환되거나 더 효율적인 해싱 ASIC 하드웨어가 개발되고 있음을 시사합니다.

Regardless, the combined security budget for Bitcoin has proven sufficient to cover operational expenses and fuel further investment in both capital expenditures and operational domains, despite the 50% reduction in issuance with each halving.

그럼에도 불구하고, 비트코인의 통합 보안 예산은 각 반감기마다 발행량이 50% 감소했음에도 불구하고 운영 비용을 충당하고 자본 지출과 운영 영역 모두에 대한 추가 투자를 촉진하기에 충분한 것으로 입증되었습니다.

Funding Rates and Spot Price Volatility

펀딩 요율 및 현물 가격 변동성

In the market dynamics, funding rates on perpetual contracts for both BTC and ETH have dipped into negative territory since the recent price downturn. This indicates that traders are aggressively taking short positions on perpetual contracts. However, despite these negative funding rates, prices have rebounded, suggesting that spot demand has driven recent price action.

시장 역학에서 BTC와 ETH 모두 무기한 계약에 대한 자금 조달 요율은 최근 가격 하락 이후 마이너스 영역으로 떨어졌습니다. 이는 거래자들이 무기한 계약에 대해 공격적으로 매도 포지션을 취하고 있음을 나타냅니다. 그러나 이러한 마이너스 자금 조달 비율에도 불구하고 가격이 반등했으며, 이는 현물 수요가 최근 가격 행동을 주도했음을 시사합니다.

The Talos market update concludes that if the spot price continues to rise, short sellers may be forced to unwind their short positions, potentially leading to further price increases. This dynamic underscores the intricate interplay between spot demand and market sentiment in the crypto asset space.

Talos 시장 업데이트에서는 현물 가격이 계속 상승할 경우 공매도자들이 공매도 포지션을 청산해야 하고 잠재적으로 가격이 추가로 상승할 수 있다는 결론을 내렸습니다. 이러한 역학은 암호화폐 자산 공간에서 현물 수요와 시장 정서 사이의 복잡한 상호 작용을 강조합니다.