Quatrième réduction de moitié du Bitcoin : remodeler la dynamique des crypto-monnaies et les perspectives de prix

La prochaine réduction de moitié du Bitcoin, prévue vers le 19 avril 2024, marque un événement important dans le secteur des cryptomonnaies. Cet événement de réduction de moitié signifie une réduction de la récompense pour les mineurs à chaque bloc extrait, diminuant progressivement l'offre de Bitcoin et influençant sa valorisation. Historiquement, les événements de réduction de moitié ont été associés à des hausses des prix du bitcoin, en raison des lois de l’offre et de la demande. À mesure que le taux d’adoption du Bitcoin augmente, le mécanisme de réduction de moitié garantit que la dynamique de l’offre continue d’avoir un impact sur la valeur des actifs.

Bitcoin's Fourth Halving: A Paradigm Shift in Cryptocurrency Dynamics

Quatrième réduction de moitié du Bitcoin : un changement de paradigme dans la dynamique des cryptomonnaies

Chicago, March 1, 2023 - The anticipated fourth Bitcoin halving event, projected to transpire on or around April 19, 2024, heralds a transformative juncture in the cryptocurrency milieu. This quadrennial occurrence entails a diminution in the compensation bestowed upon miners for each block forged on the Bitcoin blockchain, effectively the block subsidy.

Chicago, le 1er mars 2023 – Le quatrième événement de réduction de moitié du Bitcoin, qui devrait avoir lieu vers le 19 avril 2024, annonce un tournant transformateur dans le milieu des crypto-monnaies. Cet événement quadriennal entraîne une diminution de la compensation accordée aux mineurs pour chaque bloc forgé sur la blockchain Bitcoin, effectivement la subvention de bloc.

Predetermined to occur approximately every four years, or after every 210,000 blocks, halving events will continue until the complete supply of 21 million bitcoins has been mined, estimated to occur around 2140.

Prédéterminés pour se produire environ tous les quatre ans, ou tous les 210 000 blocs, les événements de réduction de moitié se poursuivront jusqu'à ce que l'offre complète de 21 millions de bitcoins ait été extraite, ce qui devrait se produire vers 2140.

Integral to Bitcoin's deflationary approach towards its finite supply, the forthcoming halving will witness a reduction in the block subsidy from 6.25 BTC to 3.125 BTC, thereby fostering a more constrained supply landscape.

Faisant partie intégrante de l'approche déflationniste de Bitcoin envers son approvisionnement limité, la prochaine réduction de moitié verra une réduction de la subvention globale de 6,25 BTC à 3,125 BTC, favorisant ainsi un paysage d'offre plus contraint.

By gradually curtailing the number of bitcoins entering circulation, and provided that Bitcoin adoption continues to expand over time, the halving mechanism ensures that the principles of supply and demand will exert a consistent influence on the asset's valuation.

En réduisant progressivement le nombre de bitcoins entrant en circulation et à condition que l'adoption du Bitcoin continue de se développer au fil du temps, le mécanisme de réduction de moitié garantit que les principes de l'offre et de la demande exerceront une influence constante sur la valorisation de l'actif.

Impact on Price Dynamics

Impact sur la dynamique des prix

Historically, each halving event has been associated with a substantial surge in Bitcoin's price in the months preceding and following the occurrence.

Historiquement, chaque événement de réduction de moitié a été associé à une hausse substantielle du prix du Bitcoin au cours des mois précédant et suivant l'événement.

Notably, in the 365 calendar days subsequent to the halving of November 28, 2012, Bitcoin prices exhibited an extraordinary 8,447% increase, coinciding with the reduction in block reward from 50 BTC to 25 BTC. The halving of July 9, 2016, resulted in a more modest yet still impressive price increase of 283% in the ensuing year, with the block reward reduced to 12.5 BTC. Similarly, in the 12 months following the halving of May 11, 2020, where the reward was halved to 6.25 BTC per block, Bitcoin's price surged by 527%.

Notamment, au cours des 365 jours calendaires qui ont suivi la réduction de moitié du 28 novembre 2012, les prix du Bitcoin ont affiché une augmentation extraordinaire de 8 447 %, coïncidant avec la réduction de la récompense en bloc de 50 BTC à 25 BTC. La réduction de moitié du 9 juillet 2016 a entraîné une augmentation des prix plus modeste mais néanmoins impressionnante de 283 % au cours de l'année suivante, la récompense globale étant réduite à 12,5 BTC. De même, au cours des 12 mois qui ont suivi le halving du 11 mai 2020, où la récompense a été réduite de moitié à 6,25 BTC par bloc, le prix du Bitcoin a bondi de 527 %.

While the pre-halving rally has shown a diminishing trend over time, potentially attributable to miners selling off their Bitcoin holdings to secure profits in anticipation of the impending reward reduction, historical patterns suggest the potential for Bitcoin to attain new all-time highs in the aftermath of the 2024 halving.

Alors que le rallye précédant la réduction de moitié a montré une tendance à la baisse au fil du temps, potentiellement imputable au fait que les mineurs ont vendu leurs avoirs en Bitcoin pour sécuriser leurs bénéfices en prévision de la réduction imminente des récompenses, les modèles historiques suggèrent que le Bitcoin a le potentiel d'atteindre de nouveaux sommets sans précédent dans le suite à la réduction de moitié de 2024.

Impact of Bitcoin Spot ETFs

Impact des ETF Bitcoin Spot

The Bitcoin landscape has evolved significantly, particularly with the advent of spot Bitcoin ETFs and the influx of institutional capital into the market.

Le paysage Bitcoin a considérablement évolué, notamment avec l’avènement des ETF Bitcoin au comptant et l’afflux de capitaux institutionnels sur le marché.

These ETFs have generated substantial daily demand, surpassing the pace of new Bitcoin supply even before the halving and possessing the capacity to absorb a considerable portion of the limited new issuance.

Ces ETF ont généré une demande quotidienne substantielle, dépassant le rythme de l’offre de nouveaux Bitcoins avant même la réduction de moitié et possédant la capacité d’absorber une partie considérable des nouvelles émissions limitées.

To provide context, at the current rate of block rewards, the Bitcoin network generates approximately 900 new coins per day, equivalent to roughly $54 million worth of Bitcoin (assuming an average price per coin of $60,000). In April 2024, issuance will be halved to 450 coins, or approximately $27 million worth of Bitcoin.

Pour situer le contexte, au rythme actuel des récompenses de bloc, le réseau Bitcoin génère environ 900 nouvelles pièces par jour, ce qui équivaut à environ 54 millions de dollars de Bitcoin (en supposant un prix moyen par pièce de 60 000 dollars). En avril 2024, l’émission sera réduite de moitié à 450 pièces, soit environ 27 millions de dollars de Bitcoin.

During February, net inflows into the US-listed spot Bitcoin ETFs averaged $208 million per day, far exceeding the pace of new supply, even prior to the halving.

En février, les entrées nettes dans les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont atteint en moyenne 208 millions de dollars par jour, dépassant de loin le rythme de la nouvelle offre, même avant la réduction de moitié.

This pronounced imbalance between burgeoning demand and limited new issuance has likely contributed to the robust upward pressure on the price.

Ce déséquilibre prononcé entre une demande croissante et des nouvelles émissions limitées a probablement contribué à la forte pression à la hausse sur les prix.

Evolution of a Large Liquid Derivatives Market

Evolution d’un grand marché de dérivés liquides

The emergence of a robust, regulated derivatives market has introduced a fundamental shift in the narrative surrounding the halving for three key reasons: it enables price risks to be hedged, it facilitates the management of Bitcoin demand risk, and it provides market participants with actionable price discovery.

L’émergence d’un marché dérivé robuste et réglementé a introduit un changement fondamental dans le discours entourant la réduction de moitié pour trois raisons principales : il permet de couvrir les risques de prix, il facilite la gestion du risque de demande de Bitcoin et il fournit aux acteurs du marché des prix exploitables. Découverte.

Historically, miners would typically sell their Bitcoin for fiat currency upon mining them, primarily to cover operational costs. This constant selling exerted a dampening effect on price appreciation. However, after a halving event, miners would possess fewer bitcoins to sell, potentially leading to a price increase.

Historiquement, les mineurs vendaient généralement leurs Bitcoins contre de la monnaie fiduciaire lors de leur extraction, principalement pour couvrir les coûts opérationnels. Ces ventes constantes ont eu un effet modérateur sur l’appréciation des prix. Cependant, après une réduction de moitié, les mineurs posséderaient moins de bitcoins à vendre, ce qui pourrait entraîner une augmentation des prix.

Mining is now dominated by larger, frequently publicly traded corporations. The advent of a liquid regulated derivatives market enables these firms to hedge and secure future Bitcoin prices to cover expenses without the necessity of selling their coins.

L'exploitation minière est désormais dominée par de plus grandes sociétés, fréquemment cotées en bourse. L’avènement d’un marché dérivé liquide et réglementé permet à ces entreprises de couvrir et de sécuriser les futurs prix du Bitcoin afin de couvrir leurs dépenses sans avoir à vendre leurs pièces.

Should this strategy become prevalent, selling pressure from miners is less likely to act as a drag on Bitcoin prices going forward.

Si cette stratégie devenait répandue, la pression de vente des mineurs est moins susceptible de freiner les prix du Bitcoin à l’avenir.

A higher number of investors and traders translates to enhanced liquidity and improved price stability for Bitcoin. Notably, Bitcoin's volatility has diminished in recent years, with fewer extreme price movements in both upward and downward directions.

Un nombre plus élevé d’investisseurs et de commerçants se traduit par une liquidité accrue et une meilleure stabilité des prix du Bitcoin. Notamment, la volatilité du Bitcoin a diminué ces dernières années, avec moins de mouvements de prix extrêmes à la hausse comme à la baisse.

Impact on Miners

Impact sur les mineurs

The impending halving presents both challenges and opportunities for miners, as evidenced by shifts in miner behavior and industry dynamics.

La réduction de moitié imminente présente à la fois des défis et des opportunités pour les mineurs, comme en témoignent les changements de comportement des mineurs et la dynamique de l'industrie.

The dwindling Bitcoin reserves held by miners, coupled with heightened competition and record high hash rates, underscore the urgent need for operational efficiency and strategic adaptation.

La diminution des réserves de Bitcoin détenues par les mineurs, associée à une concurrence accrue et à des taux de hachage record, soulignent le besoin urgent d’efficacité opérationnelle et d’adaptation stratégique.

The number of bitcoins held in wallets associated with miners has declined to its lowest level since July 2021, suggesting that miners may be capitalizing on Bitcoin's recent price surge by depleting their inventory ahead of the halving or leveraging them to raise capital for upgrading machinery and mining facilities.

Le nombre de bitcoins détenus dans les portefeuilles associés aux mineurs est tombé à son plus bas niveau depuis juillet 2021, ce qui suggère que les mineurs pourraient profiter de la récente flambée des prix du Bitcoin en épuisant leurs stocks avant la réduction de moitié ou en les exploitant pour lever des capitaux pour moderniser les machines et l'exploitation minière. installations.

In previous cycles, the mining landscape consisted of a smaller number of large-scale miners and even fewer publicly traded ones. The halving may catalyze merger and acquisition activities among mining firms, driving industry consolidation and encouraging innovation in sustainable mining practices.

Au cours des cycles précédents, le paysage minier était composé d’un plus petit nombre de sociétés minières à grande échelle et encore moins de sociétés cotées en bourse. Cette réduction de moitié pourrait catalyser les activités de fusion et d’acquisition entre les sociétés minières, favorisant ainsi la consolidation du secteur et encourageant l’innovation dans les pratiques minières durables.

The Rise of Ordinals

La montée des ordinaux

The recent surge in retail demand can be partially attributed to the rise of Bitcoin Ordinals BRC-20 tokens, which are reshaping the crypto landscape.

La récente augmentation de la demande de détail peut être partiellement attribuée à la montée en puissance des jetons Bitcoin Ordinals BRC-20, qui remodèlent le paysage cryptographique.

These tokens, often likened to "NFTs for Bitcoin," have the potential to drive on-chain activity and increase transaction fees, thereby bolstering miners' revenue streams amidst declining block rewards post-halving.

Ces jetons, souvent comparés aux « NFT pour Bitcoin », ont le potentiel de stimuler l'activité en chaîne et d'augmenter les frais de transaction, renforçant ainsi les flux de revenus des mineurs dans un contexte de baisse des récompenses de bloc après la réduction de moitié.

Long-Term Outlook

Perspectives à long terme

Bitcoin's designation as "digital gold" underscores its role as a store of value, particularly amid the scarcity reinforced by halving events.

La désignation du Bitcoin comme « or numérique » souligne son rôle de réserve de valeur, en particulier dans un contexte de rareté renforcée par les événements de réduction de moitié.

Institutional investors who view Bitcoin as a hedge against inflation may find the halving supportive of its perceived value.

Les investisseurs institutionnels qui considèrent Bitcoin comme une couverture contre l’inflation pourraient trouver que la réduction de moitié soutient sa valeur perçue.

Shifts in central bank policies, such as prolonged higher interest rates and potential quantitative easing measures, could further bolster Bitcoin's appeal as a hedge against currency devaluation.

Les changements dans les politiques des banques centrales, tels que des taux d'intérêt plus élevés et d'éventuelles mesures d'assouplissement quantitatif, pourraient renforcer davantage l'attrait du Bitcoin en tant que couverture contre la dévaluation de la monnaie.

Looking ahead, the implication of Bitcoin's programmed scarcity intersecting with evolving demand dynamics remains intriguing. While past having cycles, with the associated price

Pour l’avenir, les implications de la rareté programmée du Bitcoin et de l’évolution de la dynamique de la demande restent intrigantes. Au-delà des cycles, avec le prix associé