비트코인의 네 번째 반감기: 암호화폐 역학 및 가격 전망 재구성

2024년 4월 19일경으로 예상되는 다가오는 비트코인 ​​반감기는 암호화폐 업계에서 중요한 사건입니다. 이 반감기 이벤트는 채굴된 각 블록에 대한 채굴자 보상 감소를 의미하며, 점차적으로 비트코인 ​​공급량을 감소시키고 가치 평가에 영향을 미칩니다. 역사적으로 수요와 공급의 법칙에 따라 반감기 이벤트는 비트코인 ​​가격 급등과 관련되어 왔습니다. 비트코인 채택률이 증가함에 따라 반감기 메커니즘은 공급 역학이 자산 가치에 지속적으로 영향을 미치도록 보장합니다.

Bitcoin's Fourth Halving: A Paradigm Shift in Cryptocurrency Dynamics

비트코인의 네 번째 반감기: 암호화폐 역학의 패러다임 전환

Chicago, March 1, 2023 - The anticipated fourth Bitcoin halving event, projected to transpire on or around April 19, 2024, heralds a transformative juncture in the cryptocurrency milieu. This quadrennial occurrence entails a diminution in the compensation bestowed upon miners for each block forged on the Bitcoin blockchain, effectively the block subsidy.

2023년 3월 1일 시카고 - 2024년 4월 19일경에 발생할 것으로 예상되는 네 번째 비트코인 ​​반감기 이벤트는 암호화폐 환경에 변화의 전환점을 예고합니다. 4년마다 발생하는 이 사건은 비트코인 ​​블록체인에서 생성된 각 블록에 대해 채굴자에게 제공되는 보상, 즉 사실상 블록 보조금의 감소를 수반합니다.

Predetermined to occur approximately every four years, or after every 210,000 blocks, halving events will continue until the complete supply of 21 million bitcoins has been mined, estimated to occur around 2140.

약 4년마다 또는 210,000블록마다 발생하도록 사전에 결정된 반감기 이벤트는 2,100만 개의 비트코인이 완전히 채굴될 때까지 계속되며, 약 2140년에 발생할 것으로 추정됩니다.

Integral to Bitcoin's deflationary approach towards its finite supply, the forthcoming halving will witness a reduction in the block subsidy from 6.25 BTC to 3.125 BTC, thereby fostering a more constrained supply landscape.

유한한 공급에 대한 비트코인의 디플레이션 접근 방식에 필수적인 것으로, 다가오는 반감기는 블록 보조금이 6.25 BTC에서 3.125 BTC로 감소하여 더욱 제한된 공급 환경을 조성할 것입니다.

By gradually curtailing the number of bitcoins entering circulation, and provided that Bitcoin adoption continues to expand over time, the halving mechanism ensures that the principles of supply and demand will exert a consistent influence on the asset's valuation.

유통되는 비트코인의 수를 점차적으로 줄이고 시간이 지남에 따라 비트코인 ​​채택이 계속 확대되는 경우 반감기 메커니즘은 수요와 공급의 원칙이 자산 가치 평가에 일관된 영향을 미치도록 보장합니다.

Impact on Price Dynamics

가격 역학에 미치는 영향

Historically, each halving event has been associated with a substantial surge in Bitcoin's price in the months preceding and following the occurrence.

역사적으로 각 반감기 사건은 발생 전후 몇 달 동안 비트코인 ​​가격의 상당한 급등과 관련이 있었습니다.

Notably, in the 365 calendar days subsequent to the halving of November 28, 2012, Bitcoin prices exhibited an extraordinary 8,447% increase, coinciding with the reduction in block reward from 50 BTC to 25 BTC. The halving of July 9, 2016, resulted in a more modest yet still impressive price increase of 283% in the ensuing year, with the block reward reduced to 12.5 BTC. Similarly, in the 12 months following the halving of May 11, 2020, where the reward was halved to 6.25 BTC per block, Bitcoin's price surged by 527%.

특히, 2012년 11월 28일 반감기 이후 365일 동안 비트코인 ​​가격은 블록 보상이 50 BTC에서 25 BTC로 감소한 것과 동시에 8,447%의 놀라운 상승을 보였습니다. 2016년 7월 9일의 반감기로 인해 다음 해에 가격은 283% 증가했으며, 블록 보상은 12.5 BTC로 감소했습니다. 마찬가지로, 보상이 블록당 6.25 BTC로 절반으로 줄어든 2020년 5월 11일 반감기 이후 12개월 동안 비트코인 ​​가격은 527% 급등했습니다.

While the pre-halving rally has shown a diminishing trend over time, potentially attributable to miners selling off their Bitcoin holdings to secure profits in anticipation of the impending reward reduction, historical patterns suggest the potential for Bitcoin to attain new all-time highs in the aftermath of the 2024 halving.

반감기 전 랠리는 시간이 지남에 따라 감소하는 추세를 보였지만, 이는 잠재적으로 채굴자들이 보상 감소가 임박할 것을 예상하여 수익을 확보하기 위해 비트코인 ​​보유량을 매각했기 때문일 수 있지만, 역사적 패턴은 비트코인이 금년에 새로운 사상 최고치를 달성할 가능성을 시사합니다. 2024년 반감기 이후.

Impact of Bitcoin Spot ETFs

비트코인 현물 ETF의 영향

The Bitcoin landscape has evolved significantly, particularly with the advent of spot Bitcoin ETFs and the influx of institutional capital into the market.

비트코인 환경은 특히 현물 비트코인 ​​ETF의 출현과 기관 자본의 시장 유입으로 인해 크게 발전했습니다.

These ETFs have generated substantial daily demand, surpassing the pace of new Bitcoin supply even before the halving and possessing the capacity to absorb a considerable portion of the limited new issuance.

이들 ETF는 반감기 이전에도 신규 비트코인 ​​공급 속도를 능가하고 제한된 신규 발행량의 상당 부분을 흡수할 수 있는 능력을 보유하면서 상당한 일일 수요를 창출했습니다.

To provide context, at the current rate of block rewards, the Bitcoin network generates approximately 900 new coins per day, equivalent to roughly $54 million worth of Bitcoin (assuming an average price per coin of $60,000). In April 2024, issuance will be halved to 450 coins, or approximately $27 million worth of Bitcoin.

맥락을 제공하기 위해 현재의 블록 보상 비율로 비트코인 ​​네트워크는 하루에 약 900개의 새로운 코인을 생성합니다. 이는 약 5,400만 달러 상당의 비트코인에 해당합니다(코인당 평균 가격이 $60,000라고 가정). 2024년 4월에는 발행량이 450개의 코인, 즉 약 2,700만 달러 상당의 비트코인으로 절반으로 줄어듭니다.

During February, net inflows into the US-listed spot Bitcoin ETFs averaged $208 million per day, far exceeding the pace of new supply, even prior to the halving.

2월 동안 미국 상장 현물 비트코인 ​​ETF로의 순유입액은 하루 평균 2억 800만 달러였으며, 이는 반감기 이전에도 신규 공급 속도를 훨씬 초과한 수치입니다.

This pronounced imbalance between burgeoning demand and limited new issuance has likely contributed to the robust upward pressure on the price.

급증하는 수요와 제한된 신규 발행 사이의 이러한 뚜렷한 불균형은 가격에 대한 강력한 상승 압력에 기여했을 가능성이 높습니다.

Evolution of a Large Liquid Derivatives Market

대형 유동성 파생상품 시장의 진화

The emergence of a robust, regulated derivatives market has introduced a fundamental shift in the narrative surrounding the halving for three key reasons: it enables price risks to be hedged, it facilitates the management of Bitcoin demand risk, and it provides market participants with actionable price discovery.

강력하고 규제된 파생상품 시장의 출현은 세 가지 주요 이유 때문에 반감기를 둘러싼 내러티브에 근본적인 변화를 가져왔습니다. 즉, 가격 위험을 헤지할 수 있게 하고, 비트코인 ​​수요 위험 관리를 용이하게 하며, 시장 참여자에게 실행 가능한 가격을 제공합니다. 발견.

Historically, miners would typically sell their Bitcoin for fiat currency upon mining them, primarily to cover operational costs. This constant selling exerted a dampening effect on price appreciation. However, after a halving event, miners would possess fewer bitcoins to sell, potentially leading to a price increase.

역사적으로, 채굴자들은 주로 운영 비용을 충당하기 위해 채굴 시 법정화폐로 비트코인을 판매했습니다. 이러한 지속적인 매도는 가격 상승을 약화시키는 효과를 발휘했습니다. 그러나 반감기 이벤트가 발생한 후 채굴자들은 판매할 비트코인을 더 적게 보유하게 되어 잠재적으로 가격 상승으로 이어질 수 있습니다.

Mining is now dominated by larger, frequently publicly traded corporations. The advent of a liquid regulated derivatives market enables these firms to hedge and secure future Bitcoin prices to cover expenses without the necessity of selling their coins.

이제 광업은 더 크고 자주 상장되는 기업이 지배하고 있습니다. 유동적으로 규제되는 파생상품 시장의 출현으로 이들 회사는 코인을 판매할 필요 없이 비용을 충당하기 위해 미래의 비트코인 ​​가격을 헤지하고 확보할 수 있습니다.

Should this strategy become prevalent, selling pressure from miners is less likely to act as a drag on Bitcoin prices going forward.

이 전략이 널리 퍼지면 채굴자들의 매도 압력이 앞으로 비트코인 ​​가격을 끌어내리는 요인으로 작용할 가능성이 줄어듭니다.

A higher number of investors and traders translates to enhanced liquidity and improved price stability for Bitcoin. Notably, Bitcoin's volatility has diminished in recent years, with fewer extreme price movements in both upward and downward directions.

투자자와 거래자의 수가 많을수록 비트코인의 유동성이 향상되고 가격 안정성이 향상됩니다. 특히, 비트코인의 변동성은 최근 몇 년 동안 감소했으며 상승 및 하락 방향 모두에서 극단적인 가격 변동이 줄어들었습니다.

Impact on Miners

채굴자에게 미치는 영향

The impending halving presents both challenges and opportunities for miners, as evidenced by shifts in miner behavior and industry dynamics.

임박한 반감기는 채굴자 행동과 산업 역학의 변화에서 알 수 있듯이 채굴자에게 도전과 기회를 동시에 제공합니다.

The dwindling Bitcoin reserves held by miners, coupled with heightened competition and record high hash rates, underscore the urgent need for operational efficiency and strategic adaptation.

채굴자들이 보유하고 있는 비트코인 ​​보유량이 줄어들고 경쟁이 심화되고 해시율이 기록적으로 높아지면서 운영 효율성과 전략적 적응이 시급히 필요함을 강조합니다.

The number of bitcoins held in wallets associated with miners has declined to its lowest level since July 2021, suggesting that miners may be capitalizing on Bitcoin's recent price surge by depleting their inventory ahead of the halving or leveraging them to raise capital for upgrading machinery and mining facilities.

채굴자와 관련된 지갑에 보관된 비트코인의 수는 2021년 7월 이후 최저 수준으로 감소했습니다. 이는 채굴자가 반감기에 앞서 재고를 소진하거나 이를 활용하여 기계 업그레이드 및 채굴을 위한 자본을 조달함으로써 비트코인의 최근 가격 급등을 활용할 수 있음을 시사합니다. 시설.

In previous cycles, the mining landscape consisted of a smaller number of large-scale miners and even fewer publicly traded ones. The halving may catalyze merger and acquisition activities among mining firms, driving industry consolidation and encouraging innovation in sustainable mining practices.

이전 주기에서 채굴 환경은 소수의 대규모 채굴자와 공개적으로 거래되는 채굴자 수로 구성되었습니다. 반감기는 광산 회사 간의 인수합병 활동을 촉진하여 업계 통합을 촉진하고 지속 가능한 광산 관행의 혁신을 장려할 수 있습니다.

The Rise of Ordinals

오디널의 부상

The recent surge in retail demand can be partially attributed to the rise of Bitcoin Ordinals BRC-20 tokens, which are reshaping the crypto landscape.

최근 소매 수요의 급증은 암호화폐 환경을 재편하고 있는 Bitcoin Ordinals BRC-20 토큰의 증가에 부분적으로 기인할 수 있습니다.

These tokens, often likened to "NFTs for Bitcoin," have the potential to drive on-chain activity and increase transaction fees, thereby bolstering miners' revenue streams amidst declining block rewards post-halving.

종종 "비트코인용 NFT"에 비유되는 이러한 토큰은 온체인 활동을 촉진하고 거래 수수료를 증가시킬 수 있는 잠재력을 가지고 있어 반감기 후 블록 보상이 감소하는 가운데 채굴자의 수익원을 강화할 수 있습니다.

Long-Term Outlook

장기 전망

Bitcoin's designation as "digital gold" underscores its role as a store of value, particularly amid the scarcity reinforced by halving events.

비트코인을 "디지털 금"으로 지정하는 것은 특히 반감기 이벤트로 인해 희소성이 강화되는 상황에서 가치 저장소로서의 역할을 강조합니다.

Institutional investors who view Bitcoin as a hedge against inflation may find the halving supportive of its perceived value.

비트코인을 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 보는 기관 투자자는 절반이 그 가치를 뒷받침한다고 생각할 수도 있습니다.

Shifts in central bank policies, such as prolonged higher interest rates and potential quantitative easing measures, could further bolster Bitcoin's appeal as a hedge against currency devaluation.

장기간의 높은 금리와 잠재적인 양적 완화 조치와 같은 중앙은행 정책의 변화는 통화 평가 절하에 대한 헤지로서 비트코인의 매력을 더욱 강화할 수 있습니다.

Looking ahead, the implication of Bitcoin's programmed scarcity intersecting with evolving demand dynamics remains intriguing. While past having cycles, with the associated price

앞으로 비트코인의 프로그래밍된 희소성이 진화하는 수요 역학과 교차한다는 의미는 여전히 흥미롭습니다. 사이클이 지나간 동안 관련 가격과 함께