Bitcoin (BTC) est-il de l'or numérique?

Peu importe que dans l'écosystème de la crypto ou l'écosystème non crypto, une croyance fermement détenue parmi ceux qui soutiennent le bitcoin (y compris nous) a longtemps été:

Regardless of whether in the crypto ecosystem or the non-crypto ecosystem, a firmly held belief among those who support Bitcoin (including us) has long been:

Peu importe que dans l'écosystème de la crypto ou l'écosystème non crypto, une croyance fermement détenue parmi ceux qui soutiennent le bitcoin (y compris nous) a longtemps été:

Bitcoin is "digital gold."

Le bitcoin est «l'or numérique».

I have never doubted this viewpoint.

Je n'ai jamais douté de ce point de vue.

However, over the years, the increasing correlation between Bitcoin and the U.S. stock market, along with its diverging trends from gold, has led me to question this perspective.

Cependant, au fil des ans, la corrélation croissante entre le bitcoin et le marché boursier américain, ainsi que ses tendances divergentes de l'or, m'ont amené à remettre en question cette perspective.

Because if Bitcoin truly is, as we imagine, "digital gold," then after all these years, with the community expanding so much and holders transitioning from a small group of early enthusiasts to an increasingly mainstream group of institutional investors, its consensus should have strengthened many times over, and people's faith in it should have solidified countless times. Under such reinforcement, it should behave more and more like gold.

Parce que si le bitcoin est vraiment, comme nous l'imaginons, "l'or numérique", après toutes ces années, la communauté se développant tant et les détenteurs passant d'un petit groupe de premiers passionnés à un groupe de plus en plus élevé d'investisseurs institutionnels, son consensus aurait dû se renforcer à plusieurs reprises, et la foi des gens aurait dû se renforcer des moments. Sous un tel renforcement, il devrait se comporter de plus en plus comme de l'or.

But if we carefully reflect on Bitcoin's performance in recent years, we can see that it has not increasingly resembled gold.

Mais si nous réfléchissons soigneusement aux performances de Bitcoin ces dernières années, nous pouvons voir qu'il n'a pas de plus en plus ressemblé à l'or.

A typical behavior of gold is: when the world becomes more chaotic and people's confidence in fiat currency (especially the U.S. dollar) or the existing financial system weakens, they embrace gold and abandon fiat currency.

Un comportement typique de l'or est: lorsque le monde devient plus chaotique et que la confiance des gens dans la monnaie fiduciaire (en particulier le dollar américain) ou que le système financier existant s'affaiblit, ils embrassent l'or et abandonnent la monnaie fiduciaire.

If we look back at not-so-distant history, we can see this effect of gold more clearly.

Si nous regardons en arrière l'histoire pas si lointaine, nous pouvons voir cet effet de l'or plus clairement.

Before the collapse of the Bretton Woods system, all the world's fiat currencies were pegged to the dollar, and the dollar was pegged to gold. In the earlier industrial revolution period, the pound and many fiat currencies of developed capitalist countries were directly pegged to gold, known as the gold standard.

Avant l'effondrement du système Bretton Woods, toutes les monnaies fiduciaires du monde ont été fixées au dollar, et le dollar a été fixé à l'or. Au cours de la période de révolution industrielle antérieure, la livre et de nombreuses monnaies fiduciaires des pays capitalistes développés ont été directement fixées en or, connues sous le nom de Gold Standard.

In those times, all measures of value were ultimately assessed in gold.

À cette époque, toutes les mesures de valeur ont finalement été évaluées en or.

If the Bretρον Woods system and the gold standard feel too unfamiliar to us, we might consider the historical accounts of the financial situation of the Nationalist government during its last two years on the mainland:

Si le système Bretρον Woods et l'étalon-or se sentent trop inconnus pour nous, nous pourrions considérer les comptes historiques de la situation financière du gouvernement nationaliste au cours de ses deux dernières années sur le continent:

The rampant issuance of gold yuan notes and silver dollar notes led to a complete loss of credibility for fiat currency, and people only used gold for large transactions. "Huangyu" was the nickname people gave to gold during that time.

L'émission rampante de billets d'or et de billets d'argent en argent a entraîné une perte complète de crédibilité pour la monnaie fiduciaire, et les gens n'ont utilisé de l'or que pour de grandes transactions. "Huangyu" était le surnom que les gens ont donné à l'or pendant cette période.

Throughout 5,000 years of human history, gold has played this role for the vast majority of the time. In most periods, whether for nations or individuals, the ultimate measure of wealth has been how much gold one possesses.

Tout au long de 5 000 ans d'histoire humaine, l'or a joué ce rôle pour la grande majorité du temps. Dans la plupart des périodes, que ce soit pour les nations ou les individus, la mesure ultime de la richesse a été la quantité d'or que l'on possède.

Has Bitcoin's evolution and development achieved this effect, or will we increasingly agree that when people lose confidence in fiat currency and the existing financial system, they will embrace Bitcoin and use Bitcoin as a measure of their wealth?

L'évolution et le développement de Bitcoin ont-ils atteint cet effet, ou d'accord de plus en plus que lorsque les gens perdent confiance dans la monnaie fiduciaire et le système financier existant, ils embrasseront le bitcoin et utiliseront le bitcoin comme mesure de leur richesse?

We might say so, but what we say often is not as honest as our actual actions.

Nous pourrions le dire, mais ce que nous disons souvent n'est pas aussi honnête que nos actions réelles.

If we hold one Bitcoin, and its market price was $100,000 yesterday, but today it has plummeted to $50,000, if we trust Bitcoin more or measure our wealth in Bitcoin, we should remain calm and indifferent.

Si nous détenons un Bitcoin et que son prix du marché était de 100 000 $ hier, mais aujourd'hui, il a chuté à 50 000 $, si nous faisons plus confiance à Bitcoin ou à mesurer notre richesse à Bitcoin, nous devons rester calmes et indifférents.

But I believe 95% of holders would likely be lamenting, "If only I had sold yesterday."

Mais je crois que 95% des titulaires déploreraient probablement: "Si seulement j'avais vendu hier".

This actually reflects a greater trust in the dollar, measuring wealth in dollar terms.

Cela reflète en fait une plus grande confiance dans le dollar, mesurant la richesse en termes en dollars.

Let’s imagine another historical scenario to see what would happen if this scenario occurred with gold:

Imaginons un autre scénario historique pour voir ce qui se passerait si ce scénario se produisait avec l'or:

On a certain day in 1948, in Shanghai, a yellow fish could be exchanged for 1 million gold yuan notes, but today it can only be exchanged for 500,000 gold yuan notes. Would the people of Shanghai be scrambling to exchange their gold yuan notes for yellow fish, or would they be lamenting, "If only I had sold the yellow fish yesterday"?

Un certain jour en 1948, à Shanghai, un poisson jaune pourrait être échangé contre 1 million de notes d'or, mais aujourd'hui, il ne peut être échangé que 500 000 notes d'or. Les habitants de Shanghai se précipiteraient-ils pour échanger leurs notes en yuan en or contre le poisson jaune, ou seraient-ils à déplorer: "Si seulement j'avais vendu le poisson jaune hier"?

I think the answer is self-evident; who would still dare to trust gold yuan notes?

Je pense que la réponse est évidente; Qui oserait encore faire confiance aux notes d'or en yuan?

This comparison helps clarify the distinction between Bitcoin and gold.

Cette comparaison aide à clarifier la distinction entre le bitcoin et l'or.

In fact, in the early days of Bitcoin's inception, those idealistic enthusiasts were the ones who believed in Bitcoin more; they were more willing to measure their crypto assets in Bitcoin terms. Conversely, as crypto assets have developed and more mainstream individuals and institutions have entered this ecosystem, an increasing number of holders trust stablecoins more and prefer to measure their crypto assets in dollars (stablecoins).

En fait, au début de la création de Bitcoin, ces amateurs idéalistes étaient ceux qui croyaient davantage au bitcoin; Ils étaient plus disposés à mesurer leurs actifs cryptographiques en termes de Bitcoin. À l'inverse, comme les actifs cryptographiques se sont développés et que des individus et des institutions plus traditionnels sont entrés dans cet écosystème, un nombre croissant de titulaires font davantage confiance aux stablecoins et préfèrent mesurer leurs actifs cryptographiques en dollars (stablecoins).

Of course, we often see some people claim to hold a certain amount of Bitcoin, but in my view, this does not mean they trust Bitcoin more or measure their assets in Bitcoin; rather, they trust the dollar value of Bitcoin after conversion, caring more about how much their Bitcoin is worth in dollars. Here, Bitcoin is similar to real estate as a wealth target.

Bien sûr, nous voyons souvent que certaines personnes prétendent détenir une certaine quantité de Bitcoin, mais à mon avis, cela ne signifie pas qu'ils font plus confiance au bitcoin ou à mesurer leurs actifs dans Bitcoin; Au contraire, ils font confiance à la valeur du dollar du bitcoin après la conversion, en se souciant davantage de la quantité de leur bitcoin en dollars. Ici, le bitcoin est similaire à l'immobilier comme objectif de richesse.

Gold took 5,000 years to establish its financial and monetary attributes in history and in people's hearts, but Bitcoin does not have such a history.

Gold a mis 5 000 ans pour établir ses attributs financiers et monétaires dans l'histoire et dans le cœur des gens, mais Bitcoin n'a pas une telle histoire.

Lacking the trials and tribulations of history, at least for now, it is hard to say that Bitcoin resembles gold.

Manque des essais et des tribulations de l'histoire, du moins pour l'instant, il est difficile de dire que le bitcoin ressemble à l'or.

There is another viewpoint that considers Bitcoin as a hedge against the real world.

Il y a un autre point de vue qui considère le bitcoin comme une couverture contre le monde réel.

However, if we carefully review Bitcoin's performance during crises in real life over the years, we find that

Cependant, si nous examinons soigneusement les performances de Bitcoin lors des crises dans la vie réelle au fil des ans, nous constatons que