Dans l'article d'hier, j'ai exprimé le point de vue suivant:

Dans Crypto Ecosystem Investments, pour obtenir des rendements à long terme, continus et stables

Yesterday, I shared an optimistic outlook on crypto ecosystem investments, highlighting the importance of projects that can consistently generate long-term, continuous, and stable cash flow.

Hier, j'ai partagé une perspective optimiste sur les investissements écosystémiques cryptographiques, soulignant l'importance des projets qui peuvent régulièrement générer des flux de trésorerie à long terme, continue et stable.

This perspective sparked interesting reactions, leading me to further elaborate on this crucial aspect of crypto investing.

Cette perspective a déclenché des réactions intéressantes, ce qui m'a conduit à élaborer davantage sur cet aspect cryptant de l'investissement en cryptographie.

Some investors prefer focusing solely on Bitcoin, an approach that certainly minimizes the need for analyzing cash flow.

Certains investisseurs préfèrent se concentrer uniquement sur le bitcoin, une approche qui minimise certainement le besoin d'analyser les flux de trésorerie.

However, I personally prefer a more diversified investment strategy, much like comparing investing in gold to investing in stocks or equity.

Cependant, je préfère personnellement une stratégie d'investissement plus diversifiée, tout comme la comparaison d'investir dans l'or à l'investissement dans des actions ou des capitaux propres.

While both can be viable, I believe a portfolio can benefit from a mix of investment classes.

Bien que les deux puissent être viables, je pense qu'un portefeuille peut bénéficier d'un mélange de classes d'investissement.

My primary energy and attention will be directed towards projects capable of yielding continuous returns.

Mon énergie et mon attention primaires seront dirigés vers des projets capables de donner des rendements continus.

In contrast, investing in Bitcoin requires minimal thought or time, and one could even hold it for a lifetime without management.

En revanche, investir dans Bitcoin nécessite une réflexion ou un temps minimal, et on pourrait même le maintenir toute une vie sans gestion.

This difference in maintenance and attention spans is a significant factor in my preference for projects with ongoing revenue streams.

Cette différence de maintenance et d'attention est un facteur important dans ma préférence pour les projets avec des sources de revenus en cours.

In the words of Munger and Duan Yongping, they often say that when looking at something, it is often difficult for us to judge what is good or what is right, but conversely, it is relatively easy for us to judge what is bad or what is wrong.

Selon Munger et Duan Yongping, ils disent souvent que lorsque vous regardez quelque chose, il est souvent difficile pour nous de juger de ce qui est bon ou de ce qui est bien, mais inversement, il est relativement facile pour nous de juger ce qui est mauvais ou ce qui ne va pas.

This method can also be used to evaluate crypto projects.

Cette méthode peut également être utilisée pour évaluer les projets cryptographiques.

In the crypto ecosystem, we may find it difficult to determine what a project with long-term, continuous, and stable cash flow looks like, but we can see what a project would look like if it lacks long-term, continuous, and stable cash flow.

Dans l'écosystème cryptographique, nous pouvons avoir du mal à déterminer à quoi ressemble un projet avec des flux de trésorerie à long terme, continue et stable, mais nous pouvons voir à quoi ressemblerait un projet s'il manque des flux de trésorerie à long terme, continue et stable.

Take Ethereum as an example. In this market cycle, without a strong new ecosystem emerging, and the existing ecosystem failing to generate sufficiently strong and sustainable returns, Ethereum's price has continued to languish. Even when there is a brief surge, it is purely driven by sentiment, lasting for a short time and lacking strength.

Prenez Ethereum comme exemple. Dans ce cycle de marché, sans un nouvel écosystème solide émergeant, et l'écosystème existant ne générant pas de rendements suffisamment forts et durables, le prix d'Ethereum a continué de languir. Même en cas de brève vague, il est purement motivé par le sentiment, dure pendant une courte période et un manque de force.

As for Solana, recently, as the sentiment around meme coins gradually fades and no other ecosystems can take over to generate sufficiently strong returns and appeal, its price has also begun to decline.

Quant à Solana, récemment, car le sentiment autour des pièces de mèmes s'estompe progressivement et qu'aucun autre écosystème ne peut prendre le relais pour générer des rendements et un attrait suffisamment solides, son prix a également commencé à diminuer.

The main chain is like this, and layer two expansions also struggle to stand alone: Ethereum's once-popular layer two expansion, Scroll, received a total of $1.8 billion in venture capital during its funding phase, but now its token's FDV market cap is less than $400 million.

La chaîne principale est comme cela, et les extensions de la couche deux ont également du mal à être autonomes: l'extension autrefois populaire d'Ethereum, à parcourir, a reçu un total de 1,8 milliard de dollars en capital-risque pendant sa phase de financement, mais maintenant sa capitalisation boursière FDV de sa token est inférieure à 400 millions de dollars.

There are many reasons for their price decline, but in my view, they can ultimately be attributed to one point: the lack of long-term, continuous, and stable ecological returns, which leads to the project tokens' prices either languishing continuously or experiencing only moments of glory.

Il existe de nombreuses raisons pour leur baisse des prix, mais à mon avis, ils peuvent finalement être attribués à un point: le manque de rendements écologiques à long terme, continue et stable, ce qui conduit aux prix des jetons du projet qui languissent en permanence ou ne ressentant que des moments de gloire.

I remember that in a previous article, I once wrote about analyzing some well-known DeFi projects today using traditional publicly listed company analysis methods, such as AAVE, whose token prices are significantly overvalued.

Je me souviens que dans un article précédent, j'ai écrit une fois sur l'analyse de certains projets Defi bien connus aujourd'hui en utilisant des méthodes traditionnelles d'analyse des entreprises cotées en bourse, telles que Aave, dont les prix des jetons sont considérablement surévalués.

At that time, some believed that crypto projects should have such high valuations and that traditional analysis methods do not apply to crypto projects.

À cette époque, certains pensaient que les projets cryptographiques devraient avoir des évaluations aussi élevées et que les méthodes d'analyse traditionnelles ne s'appliquent pas aux projets cryptographiques.

In fact, I think this is self-deception; analysis methods are not defined by whether they are traditional or not; they should be the same in any field and should return to simple common sense: Can it generate value? Can it produce continuous cash flow?

En fait, je pense que c'est l'auto-tromperie; Les méthodes d'analyse ne sont pas définies par la façon dont elles sont traditionnelles ou non; Ils devraient être les mêmes dans n'importe quel champ et devraient revenir au simple bon sens: peut-il générer de la valeur? Peut-il produire des flux de trésorerie continus?

If investors continue to deceive themselves, believing that emotional value can replace the continuous cash flow value brought by real services and products when evaluating a project token, such "investments" will eventually fall into a pit. Once the tide recedes, they will inevitably be exposed.

Si les investisseurs continuent de se tromper, croyant que la valeur émotionnelle peut remplacer la valeur de flux de trésorerie continue apportée par les services et les produits réels lors de l'évaluation d'un jeton de projet, de tels "investissements" finiront par tomber dans une fosse. Une fois que la marée recule, ils seront inévitablement exposés.

Let’s look at these well-known DeFi projects; which of their token prices has reached the historical peak set several years ago? This is the most genuine response from the market.

Regardons ces projets Defi bien connus; Lequel de leurs prix de jeton a atteint le pic historique il y a plusieurs années? Il s'agit de la réponse la plus authentique du marché.

Now, looking back at these projects, from their inception to now, unless one can accurately judge the ups and downs of emotional value and precisely achieve high selling and low buying, otherwise, they will basically incur losses.

Maintenant, en repensant à ces projets, depuis leur création à maintenant, à moins que l'on ne puisse juger avec précision les hauts et les bas de la valeur émotionnelle et réaliser avec précision les achats élevés et faibles, sinon, ils subiront essentiellement des pertes.

Of course, if these projects find strong profit growth points in the future and can generate real cash flow like Nvidia or Apple, then not only can their token prices reach new highs, but creating miracles is also possible.

Bien sûr, si ces projets trouvent de solides points de croissance des bénéfices à l'avenir et peuvent générer des flux de trésorerie réels comme Nvidia ou Apple, mais non seulement leurs prix de jeton peuvent atteindre de nouveaux sommets, mais la création de miracles est également possible.

However, some projects have already begun to recognize this common-sense issue and are trying various methods to solve it.

Cependant, certains projets ont déjà commencé à reconnaître ce problème de bon sens et essaient diverses méthodes pour la résoudre.

The earlier movers were MakerDAO, and recently AAVE has been quite active.

Les déménageurs précédents étaient Makerdao, et récemment Aave a été assez actif.

They are doing the same thing: trying to expand their business into the RWA field, striving to substantively increase revenue and generate more value.

Ils font la même chose: essayer d'étendre leur entreprise dans le domaine RWA, s'efforçant d'augmenter considérablement les revenus et de générer plus de valeur.

Whether their expansion into the RWA field is appropriate and whether their various practices in this process are reasonable is set aside for now.

La question de savoir si leur expansion dans le domaine RWA est appropriée et que leurs différentes pratiques dans ce processus soient raisonnables pour l'instant.

But their direction of effort is definitely correct.

Mais leur direction d'effort est définitivement correcte.

In Duan Yongping's words, they are "doing the right thing." As for whether they are "doing things right," that remains to be seen.

Selon les mots de Duan Yongping, ils "font la bonne chose". Quant à savoir s'ils «font bien les choses», cela reste à voir.

But I believe that as long as they persist in "doing the right thing," this exploration is valuable.

Mais je crois que tant qu'ils persistent à "faire la bonne chose", cette exploration est précieuse.

The project parties are returning to common sense, and as investors, we should also return to common

Les parties du projet reviennent au bon sens, et en tant qu'investisseurs, nous devons également revenir à Common