Die schlechteste Rendite von Bitcoin stellt die beste Rendite aller anderen Vermögenswerte nach sechs Jahren in den Schatten

Letzten Monat habe ich die schlechteste Rendite von Bitcoin mit der schlechtesten Rendite anderer Vermögenswerte und Aktien verglichen. Möglicherweise haben Sie das Gefühl, dass dies kein fairer Vergleich ist.

Bitcoin's worst return easily beats the best return of other assets, stocks, and even Big Tech over any holding period.

Die schlechteste Rendite von Bitcoin übertrifft bei weitem die beste Rendite anderer Vermögenswerte, Aktien und sogar Big Tech über jeden Haltezeitraum hinweg.

Last month, I showed that Bitcoin's worst return easily beats the worst return of other assets and stocks. But some people might argue that this isn't a fair comparison because it pits Bitcoin's worst against the other assets' best.

Letzten Monat habe ich gezeigt, dass die schlechteste Rendite von Bitcoin die schlechteste Rendite anderer Vermögenswerte und Aktien bei weitem übertrifft. Einige Leute könnten jedoch argumentieren, dass dies kein fairer Vergleich ist, da dabei die schlechtesten Werte von Bitcoin mit den besten Werten der anderen Vermögenswerte verglichen werden.

So let's stack the deck against Bitcoin and see how it does. We'll compare Bitcoin's worst return to the best possible return from other assets.

Also lasst uns den Vergleich mit Bitcoin anstellen und sehen, wie es abschneidet. Wir vergleichen die schlechteste Rendite von Bitcoin mit der bestmöglichen Rendite anderer Vermögenswerte.

To calculate this, I need to find the best possible trade for any holding period. Looking backward from 2011 through 2023, here's the best trade for every possible holding period: Buy at the lowest possible price and sell at the highest possible price. Then I compute that for every possible holding period.

Um dies zu berechnen, muss ich für jede Haltedauer den bestmöglichen Trade finden. Wenn wir von 2011 bis 2023 zurückblicken, sehen Sie hier den besten Trade für jeden möglichen Haltezeitraum: Kaufen Sie zum niedrigstmöglichen Preis und verkaufen Sie zum höchstmöglichen Preis. Dann berechne ich das für jede mögliche Haltedauer.

Doing so for the other asset classes (equities, gold, real estate, and bonds) gives a comparison of the worst of Bitcoin against the best of these other assets:

Wenn man dies für die anderen Anlageklassen (Aktien, Gold, Immobilien und Anleihen) macht, erhält man einen Vergleich der schlechtesten Bitcoin-Werte mit den besten dieser anderen Vermögenswerte:

Worst Bitcoin vs. Best Other Assets

Schlechtester Bitcoin im Vergleich zu den besten anderen Vermögenswerten

First, observe that all the best returns are declining in the holding period. That's because of short-term volatility in the early years, which can lead to outsized returns. Over time, those returns converge to their equilibrium levels.

Beachten Sie zunächst, dass die besten Renditen während der Haltedauer sinken. Der Grund dafür ist die kurzfristige Volatilität in den ersten Jahren, die zu übergroßen Renditen führen kann. Im Laufe der Zeit nähern sich diese Renditen ihrem Gleichgewichtsniveau an.

Most importantly, the variations in the best returns are near zero compared to Bitcoin. And after six years, Bitcoin's worst return eclipses the best return from all other assets.

Am wichtigsten ist, dass die Schwankungen der besten Renditen im Vergleich zu Bitcoin nahezu Null sind. Und nach sechs Jahren übertrifft die schlechteste Rendite von Bitcoin die beste Rendite aller anderen Vermögenswerte.

What about Big Tech?

Was ist mit Big Tech?

Worst Bitcoin vs. Best Big Tech

Schlechtester Bitcoin vs. Bester Big Tech

As before, the top growth stocks fare better against Bitcoin, with Tesla leading the pack in the early years, and Nvidia and Tesla neck and neck for the long horizon. Now, Bitcoin still beats these stocks, but it takes longer, almost 11 years for the worst Bitcoin return to exceed the best of Tesla or Nvidia.

Nach wie vor schneiden die Top-Wachstumsaktien im Vergleich zu Bitcoin besser ab, wobei Tesla in den Anfangsjahren die Nase vorn hatte und Nvidia und Tesla auf lange Sicht gleichauf waren. Nun übertrifft Bitcoin diese Aktien immer noch, aber es dauert länger, fast 11 Jahre, bis die schlechteste Bitcoin-Rendite die beste von Tesla oder Nvidia übertrifft.

Comparing this to a broader universe of top nine stocks yields a similar story:

Vergleicht man dies mit einem breiteren Universum der neun Top-Aktien, ergibt sich eine ähnliche Geschichte:

Worst Bitcoin vs. Best Top Stocks

Schlechtester Bitcoin vs. beste Top-Aktien

What’s the lesson here? Holding period matters!

Was ist hier die Lektion? Haltedauer ist wichtig!