比特币 ETF 正在让黄金 ETF 流血枯竭吗？

最近的市场动荡引发了关于比特币 ETF 是否正在榨干黄金 ETF 的争论。尽管比特币ETF在美国增长迅速，但投资银行的研究表明，数字资产投资工具的兴起并没有对黄金ETF的流出产生重大影响。

Les ETF Bitcoin saignent-ils les ETF or ?

比特币 ETF 是否正在让黄金 ETF 流血？

Les récents mouvements sur les marchés financiers ont suscité des interrogations quant à une potentielle rotation des investissements des fonds négociés en bourse (ETF) sur l'or vers les ETF Bitcoin. Malgré la croissance fulgurante des ETF Bitcoin aux États-Unis, des études menées par des banques d'investissement indiquent que l'émergence de ces véhicules d'investissement en actifs numériques n'a pas eu d'impact significatif sur les sorties des ETF or.

最近金融市场的走势引发了人们对从黄金交易所交易基金 (ETF) 到比特币 ETF 的潜在投资轮换的质疑。尽管比特币ETF在美国迅速增长，但投资银行的研究表明，这些数字资产投资工具的出现并没有对黄金ETF流出产生重大影响。

Comment les ETF Bitcoin évitent-ils de drainer les ETF or ?

比特币ETF如何避免黄金ETF流失？

Bien que les ETF Bitcoin aient attiré 11,3 milliards de dollars dans le monde au 21 mars, l'ETF Grayscale Bitcoin a enregistré des sorties importantes. Dans le même temps, les ETF sur l'or ont connu des rachats de 7,7 milliards de dollars, alors même que l'or atteignait un niveau record de 2 200 dollars l'once. Cela a alimenté les spéculations sur une migration vers le Bitcoin, souvent surnommé "l'or numérique".

尽管截至 3 月 21 日，比特币 ETF 在全球吸引了 113 亿美元，但灰度比特币 ETF 出现了大幅资金流出。与此同时，尽管金价创下每盎司 2,200 美元的历史新高，但黄金 ETF 的赎回金额仍达 77 亿美元。这引发了人们对比特币迁移的猜测，比特币通常被称为“数字黄金”。

Cependant, une analyse de JPMorgan conteste cette hypothèse. Elle révèle que les sorties des ETF or, depuis avril 2022, sont antérieures au lancement des ETF Bitcoin aux États-Unis. Ces sorties ont été constantes, indiquant une tendance qui n'est pas directement liée à l'essor des ETF Bitcoin.

然而，摩根大通的分析挑战了这一假设。报告显示，自 2022 年 4 月以来，黄金 ETF 的资金流出早于美国推出比特币 ETF。这些资金流出是一致的，表明这种趋势与比特币 ETF 的崛起没有直接关系。

Les données du World Gold Council soulignent une situation plus large. Entre septembre 2020 et décembre 2023, les investisseurs ont investi 229 milliards de dollars dans des lingots et des pièces d'or. Les banques centrales ont ajouté 155 milliards de dollars supplémentaires à leurs réserves. Selon Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan, cela suggère un changement de préférence plutôt qu'un déclin de l'attrait de l'or.

世界黄金协会的数据凸显了更广阔的前景。 2020年9月至2023年12月期间，投资者投资了2290亿美元的金条和金币。各国央行又增加了 1,550 亿美元的储备。摩根大通的 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，这表明黄金的吸引力并非下降，而是偏好的转变。

L'or physique reste-t-il le roi ?

实物黄金仍为王吗？

Bien que l'intérêt pour le Bitcoin en tant qu'investissement alternatif augmente, en particulier parmi les jeunes, Bryan Armor de Morningstar et Nate Geraci de The ETF Store notent que la corrélation du marché entre l'or et les ETF Bitcoin reste faible pour le moment.

尽管人们对比特币作为另类投资的兴趣日益浓厚，尤其是在年轻人中，但晨星公司的 Bryan Armor 和 ETF Store 的 Nate Geraci 指出，目前黄金和比特币 ETF 之间的市场相关性仍然较低。

Néanmoins, cette semaine, même les ETF Bitcoin ont connu des sorties nettes. Farside Investors a enregistré une sortie totale de 836 millions de dollars des ETF Bitcoin au cours des quatre derniers jours, reflétant la volatilité du marché.

尽管如此，本周比特币 ETF 也出现了净流出。 Farside Investors 发现过去四天比特币 ETF 资金流出总额达 8.36 亿美元，反映出市场波动。

Les ETF Bitcoin peuvent-ils imiter l'or ?

比特币ETF可以模仿黄金吗？

Malgré ces fluctuations, Bernstein et Standard Chartered ont révisé leurs perspectives sur le Bitcoin. Bernstein prévoit une hausse à 90 000 dollars d'ici la fin de l'année, citant la forte dynamique du marché et les afflux d'ETF. Standard Chartered est encore plus optimiste, s'attendant à ce que le Bitcoin atteigne 150 000 dollars d'ici la fin de l'année et potentiellement 250 000 dollars l'année prochaine. Ces prévisions s'appuient sur l'analogie avec les ETF sur l'or, suggérant un avenir dans lequel le Bitcoin pourrait refléter la trajectoire d'investissement de l'or.

尽管存在这些波动，伯恩斯坦和渣打银行还是修改了对比特币的展望。伯恩斯坦 (Bernstein) 预计，由于强劲的市场势头和 ETF 流入，到今年年底价格将上涨至 90,000 美元。渣打银行则更加乐观，预计比特币到今年年底将达到 15 万美元，明年可能达到 25 万美元。这些预测借鉴了黄金 ETF 的类比，暗示未来比特币可以反映黄金的投资轨迹。