比特幣 ETF 正在讓黃金 ETF 流血枯竭嗎？

最近的市場動盪引發了關於比特幣 ETF 是否正在榨乾黃金 ETF 的爭論。儘管比特幣ETF在美國成長迅速，但投資銀行的研究表明，數位資產投資工具的興起並沒有對黃金ETF的流出產生重大影響。

Les ETF Bitcoin saignent-ils les ETF or ?

比特幣 ETF 是否正在讓黃金 ETF 流血？

Les récents mouvements sur les marchés financiers ont suscité des interrogations quant à une potentielle rotation des investissements des fonds négociés en bourse (ETF) sur l'or vers les ETF Bitcoin. Malgré la croissance fulgurante des ETF Bitcoin aux États-Unis, des études menées par des banques d'investissement indiquent que l'émergence de ces véhicules d'investissement en actifs numériques n'a pas eu d'impact significatif sur les sorties des ETF or.

最近金融市場的趨勢引發了人們對從黃金交易所交易基金 (ETF) 到比特幣 ETF 的潛在投資輪調的質疑。儘管比特幣ETF在美國迅速成長，但投資銀行的研究表明，這些數位資產投資工具的出現並沒有對黃金ETF流出產生重大影響。

Comment les ETF Bitcoin évitent-ils de drainer les ETF or ?

比特幣ETF如何避免黃金ETF流失？

Bien que les ETF Bitcoin aient attiré 11,3 milliards de dollars dans le monde au 21 mars, l'ETF Grayscale Bitcoin a enregistré des sorties importantes. Dans le même temps, les ETF sur l'or ont connu des rachats de 7,7 milliards de dollars, alors même que l'or atteignait un niveau record de 2 200 dollars l'once. Cela a alimenté les spéculations sur une migration vers le Bitcoin, souvent surnommé "l'or numérique".

儘管截至 3 月 21 日，比特幣 ETF 在全球吸引了 113 億美元，但灰階比特幣 ETF 出現了大幅資金流出。同時，儘管金價創下每盎司 2,200 美元的歷史新高，但黃金 ETF 的贖回金額仍達 77 億美元。這引發了人們對比特幣遷移的猜測，比特幣通常被稱為「數位黃金」。

Cependant, une analyse de JPMorgan conteste cette hypothèse. Elle révèle que les sorties des ETF or, depuis avril 2022, sont antérieures au lancement des ETF Bitcoin aux États-Unis. Ces sorties ont été constantes, indiquant une tendance qui n'est pas directement liée à l'essor des ETF Bitcoin.

然而，摩根大通的分析挑戰了這個假設。報告顯示，自 2022 年 4 月以來，黃金 ETF 的資金流出早於美國推出比特幣 ETF。這些資金流出是一致的，顯示這種趨勢與比特幣 ETF 的崛起沒有直接關係。

Les données du World Gold Council soulignent une situation plus large. Entre septembre 2020 et décembre 2023, les investisseurs ont investi 229 milliards de dollars dans des lingots et des pièces d'or. Les banques centrales ont ajouté 155 milliards de dollars supplémentaires à leurs réserves. Selon Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan, cela suggère un changement de préférence plutôt qu'un déclin de l'attrait de l'or.

世界黃金協會的數據凸顯了更廣闊的前景。 2020年9月至2023年12月期間，投資者投資了2,290億美元的金條和金幣。各國央行又增加了 1,550 億美元的儲備。摩根大通的 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，這顯示黃金的吸引力並非下降，而是偏好的轉變。

L'or physique reste-t-il le roi ?

實體黃金仍為王嗎？

Bien que l'intérêt pour le Bitcoin en tant qu'investissement alternatif augmente, en particulier parmi les jeunes, Bryan Armor de Morningstar et Nate Geraci de The ETF Store notent que la corrélation du marché entre l'or et les ETF Bitcoin reste faible pour le moment.

儘管人們對比特幣作為另類投資的興趣日益濃厚，尤其是在年輕人中，但晨星公司的 Bryan Armor 和 ETF Store 的 Nate Geraci 指出，目前黃金和比特幣 ETF 之間的市場相關性仍然較低。

Néanmoins, cette semaine, même les ETF Bitcoin ont connu des sorties nettes. Farside Investors a enregistré une sortie totale de 836 millions de dollars des ETF Bitcoin au cours des quatre derniers jours, reflétant la volatilité du marché.

儘管如此，本週比特幣 ETF 也出現了淨流出。 Farside Investors 發現過去四天比特幣 ETF 資金流出總額達 8.36 億美元，反映市場波動。

Les ETF Bitcoin peuvent-ils imiter l'or ?

比特幣ETF可以模仿黃金嗎？

Malgré ces fluctuations, Bernstein et Standard Chartered ont révisé leurs perspectives sur le Bitcoin. Bernstein prévoit une hausse à 90 000 dollars d'ici la fin de l'année, citant la forte dynamique du marché et les afflux d'ETF. Standard Chartered est encore plus optimiste, s'attendant à ce que le Bitcoin atteigne 150 000 dollars d'ici la fin de l'année et potentiellement 250 000 dollars l'année prochaine. Ces prévisions s'appuient sur l'analogie avec les ETF sur l'or, suggérant un avenir dans lequel le Bitcoin pourrait refléter la trajectoire d'investissement de l'or.

儘管有這些波動，伯恩斯坦和渣打銀行還是修改了對比特幣的展望。伯恩斯坦 (Bernstein) 預計，由於強勁的市場勢頭和 ETF 流入，到今年年底價格將上漲至 90,000 美元。渣打銀行則更樂觀，預計比特幣到今年底將達到 15 萬美元，明年可能達到 25 萬美元。這些預測借鑒了黃金 ETF 的類比，暗示未來比特幣可以反映黃金的投資軌跡。